Конспект статьи в журнале: Вопросы экономики — 2014. — №
11. — С. 107-121 В статье анализируется денежно-кредитная политика Банка России в 2008—2014 гг. Представлена динамика макроэкономических показателей, свидетельствующая о неготовности Банка России перейти к режиму таргетирования инфляции. Утверждается, что стабильность внутренних цен невозможна без стабильности курса национальной валюты. Показано, что если краткосрочные процентные ставки находятся вблизи верхних границ процентного коридора, то ключевую ставку нельзя рассматривать в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики. Обосновано, что для снижения излишней волатильности на потребительском и финансовом рынках страны целесообразно проводить политику управления финансовым счетом, используя для этого прямые и косвенные инструменты контроля за трансграничными потоками частного и общественного капитала. Переход к режиму таргетирования инфляции.
Таргетирование инфляции = установление (экзогенно) центральным банком количественного показателя допустимой инфляции
Формальное объявление Банком России перехода к режиму таргетирования инфляции
Инструменты процентного канала денежно-кредитной политики
Процентная политика Банка России
В условиях резкого роста потребности банковского сектора в дополнительной ликвидности
Политика валютного курса
Отказ Банка России от управления рисками курсообразования
Политика управления финансовым счетом
Повышенные процентные ставки на российском финансовом рынке
Меры контроля за притоком и оттоком капитала
Недельная аукционная процентная ставка РЕПО
11. — С. 107-121 В статье анализируется денежно-кредитная политика Банка России в 2008—2014 гг. Представлена динамика макроэкономических показателей, свидетельствующая о неготовности Банка России перейти к режиму таргетирования инфляции. Утверждается, что стабильность внутренних цен невозможна без стабильности курса национальной валюты. Показано, что если краткосрочные процентные ставки находятся вблизи верхних границ процентного коридора, то ключевую ставку нельзя рассматривать в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики. Обосновано, что для снижения излишней волатильности на потребительском и финансовом рынках страны целесообразно проводить политику управления финансовым счетом, используя для этого прямые и косвенные инструменты контроля за трансграничными потоками частного и общественного капитала. Переход к режиму таргетирования инфляции.
Таргетирование инфляции = установление (экзогенно) центральным банком количественного показателя допустимой инфляции
Формальное объявление Банком России перехода к режиму таргетирования инфляции
Инструменты процентного канала денежно-кредитной политики
Процентная политика Банка России
В условиях резкого роста потребности банковского сектора в дополнительной ликвидности
Политика валютного курса
Отказ Банка России от управления рисками курсообразования
Политика управления финансовым счетом
Повышенные процентные ставки на российском финансовом рынке
Меры контроля за притоком и оттоком капитала
Недельная аукционная процентная ставка РЕПО