будет расти постоянно лишь в том случае, если столь же постоянно растут
инвестиции, поглощая все больший объем сбережений. Чем богаче общество,
тем острее эта проблема, ибо тем большую сумму оно должно инвестировать.
"При данной величине показателя, который будем называть склонностью
общества к потреблению, - писал Кейнс, - равновесный уровень занятости, то
есть тот уровень, при котором у предпринимателей в целом нет стремления ни
расширять, ни сокращать занятость, будет зависеть от величины текущих
инвестиций".
А их объём и приращение зависят от соотношения двух факторов:
предельной эффективности инвестиций (перспективной, ожидаемой
выгоды от них) и от нормы процента.
Поскольку объем инвестиций зависит во многом от нормы процента, то
представляет интерес теория процента Кейнса. Он рассматривает процент как
чисто психологический феномен, в основе которого лежит особый
психологический мотив, обозначаемый как "предпочтение ликвидности".
Суть предпочтения ликвидности состоит в том, что люди предпочитают
держать богатство в наиболее ликвидной, т.е. денежной форме. Владелец
неохотно расстается с этой формой богатства. Кейнс рассматривает процент
как компенсацию за отказ от наиболее ликвидной формы богатства: «…
Определение нормы процента заключается… в том, что норма процента
есть вознаграждение за лишение денег в ликвидности на определенный
период… Норма процента – это не «цена», уравновешивающая спрос на
ресурсы для инвестиций и готовность воздержаться от текущего
потребления. Это «цена», которая уравновешивает настойчивое желание
удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в
обращении количеством денег…»
2
. Чем сильнее предпочтение
ликвидности, тем выше норма процента. По мнению Кейнса, три мотива
определяют склонность к ликвидности: трансакционный мотив, вытекающий
2
Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.. 1978. С. 170.