Чтобы дать представление о покупной цене облигации для большого
разнообразия норм доходности, должны быть подготовлены
подробные таблицы. Пример такой таблицы приводится ниже.
Когда таблицы имеются под рукой, многие проблемы облигаций могут
быть решены при помощи простого взгляда на них. Более того, так как
нормы доходности табулированы для значений, которые различаются
только на 0,05 % , интерполяция промежуточных значений дает
высокую точность.
Так как разнообразное использование таблиц довольно очевидно, в
иллюстративных примерах нет надобности. Однако следует
подчеркнуть, что не все задачи об облигациях можно решить с
использованием таблиц и, следовательно, крайне желательно знание
всех методов, рассмотренных в предшествующей части настоящей главы.
Покупная цена облигации с номинальной стоимостью 10 млн рб,
за которую выплачивается процент с нормой j
2
= 4% .
----------------------------------------------------------------
Норма Время до выкупа, годы
доходности -----------------------------------------------
(m = 2) 8 8,5 9 9,5
----------------------------------------------------------------
3,25% 10,5246 10,5531 10,5812 10,6088
3,30% 10,4887 10,5152 10,5412 10,5669
3,35% 10,4529 10,4774 10,5015 10,5252
3,40% 10,4172 10,4397 10,4619 10,4836
... ... ... ... ...
3,85% 10,1024 10,1079 10,1132 10,1184
3,90% 10,0682 10,0718 10,0753 10,0788
3,95% 10,0340 10,0358 10,0376 10,0393
4,00% 10,0000 10,0000 10,0000 10,0000
----------------------------------------------------------------
8.11 ДРУГИЕ ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ
Когда деньги занимаются путем выпуска облигаций, нет никаких
теоретических причин устанавливать единственную дату выкупа
облигаций. Поэтому компании, выпускающие облигации, могут решить
выкупать облигации в рассрочку. Например, облигация с лицевой
136