Рассмотрим валютный рынок в условиях свободно плавающих валютных
курсов. Попытаемся выяснить, чем определяется равновесный обменный курс.
Существует гипотеза, согласно которой на долгосрочных временных
интервалах обменный курс каких-либо двух валют колеблется вокруг паритета
покупательной способности. Под ним понимается уровень обменного
валютного курса, при котором покупательная способность национальных
валют одинакова. Это означает, что соотношение рубля к финской марке,
например, обеспечивает приобретение одинаковых потребительских наборов
товаров за равные при данном курсе суммы. Так, если в России стандартный
набор потребительских товаров и услуг («потребительская корзина»)
обеспечивается расходованием 100 000 рублей, а аналогичный рыночный набор
в Финляндии стоит 100 марок, то обменный валютный курс в 1000 рублей за
финскую марку будет соответствовать паритету покупательной способности.
Последний во многом зависит от того, какова структура и методика
составления рыночного набора товаров и услуг, образующих основу для со-
поставления. Весьма сложно учесть качество товаров и услуг, их доступность
для потребителя, выбрать цены экономических благ. Поэтому для каждой
страны относительная стоимость «потребительской корзины» будет различна.
Она будет отличаться от стоимости «потребительской корзины», составленной
для межстра-новых сопоставлений. В связи с этим в качестве паритета
покупательной способности следует рассматривать не фиксированное значение
обменного курса, а некоторый диапазон.
Итак, в долгосрочном аспекте валютный курс должен определяться
паритетом. Последний в свою очередь находится в зависимости (при
неизменном масштабе цен и темпах инфляции, равных нулю) от уровня
производительности труда в стране, от темпов и качества экономического
роста, структуры экономики и вовлеченности в международной разделение
труда.
В кратко- и среднесрочном периоде валютный курс будет определяться
спросом-предложением на валютном рынке. Эти процессы найдут отражение в