условиях это свидетельствует о заниженном курсе национальной валюты. Если
импорт растет быстрее экспорта, то это, наоборот, показатель завышенности
курса.
Во-вторых, это знак сальдо и темпы роста торгового баланса. Если
торговый баланс положительный или растет, то это верный признак
заниженное™ валютного курса. Если положительный торговый баланс
уменьшается, сходит на нет и в конце концов превращается в отрицательный,
то это свидетельство относительной завышенное™ курса.
В-третьих, величина и динамика валютных резервов. Если валютные
резервы страны растут, то при прочих равных условиях это говорит о политике
занижения курса. Если резервы уменьшаются, то это свидетельствует о
попытках поддержания курса.
Наконец, в-четвертых, долларовая оценка средней заработной платы и
денежных доходов вообще. Если доходы в долларовом выражении растут, то
при прочих равных условиях это свидетельствует о реальном укреплении
национальной валюты, если падают — то об ослаблении.
Занижение валютного курса растягивает финансовую стабилизацию, а
при увлечении накоплением валютных резервов вообще может ее сорвать.
'Заниженный валютный курс способствует сохранению искусственно
заниженных цен на национальную продукцию. Перепад внутренних и мировых
цен делает неэффективными меры по предотвращению массовой утечки
сырьевых ресурсов по заведомо заниженным ценам.
Сохранение заниженных цен на национальную продукцию создает такой
потенциал коррупции, с которым не способны справиться никакие
правоохранительные органы.
Заниженный валютный курс эффективнее, чем даже таможенные
пошлины, закрывает внутренний рынок от конкуренции импортных товаров и
услуг. В результате национальная экономика, избалованная тепличными
условиями закрытое™, лишается мощнейших стимулов к развитию, равно как
и интенсивного обмена информацией, и потому обрекается на годы и