Пер. с англ. / Под ред. В. Я. Габескирия. — М.: Либроком, 2009. —
192 с.
В современную экономическую теорию проникают новейшие научные
понятия — нелинейная динамика (синергетика), детерминированный
хаос, фракталы, генетические алгоритмы, нечеткие множества я
другие, — обещая новые открытия, но в то же время самим своим
появлением побуждая к пересмотру достигнутого ранее. Рождаются
новые исследовательские программы, которые ставят своей целью более
достоверное объяснение сложных явлений. К их числу относится совсем
недавно сложившаяся дисциплина, получившая название
«эконофизика».
Настоящая книга посвящена использованию концепций статистической физики для описания финансовых систем. В ней изучается проблема, которая игнорируется традиционными исследованиями в экономике и финансах: а именно то обстоятельство, что нет никаких доказательств в пользу существования саморегуляции рынков. Демонстрируется понимание того, что рынки ведут себя не так, как они гипотетически «должны» вести себя в соответствии с традиционными моделями. На основе анализа финансовых рыночных данных разрабатывается новая модель динамики рыночных цен с нетривиальной изменчивостью.
Книга написана легко и доступно, она не перегружена математическими выкладками и, по существу, представляет собой увлекательный рассказ о новейших методах математической экономики. Она будет интересна не только экономистам и финансистам, но и физикам, которые найдут перспективным применение концепций статистической физики к экономическим системам. Предисловие к русскому переводу
Предисловие английского издателя
Предисловие
Введение
Мотивация
Передовые подходы
Подход теории хаоса
Направления исследований
Гипотеза эффективного рынка
Концепции, парадигмы и переменные величины
Арбитраж
Гипотеза эффективного рынка
Алгоритмическая теория сложности
Количество информации в финансовом временном ряде
Идеализированные системы в физике и финансах
Случайное блуждание
Одномерный дискретный случай
Предельный переход
Центральная предельная теорема
Скорость сходимости
Первая теорема Берри—Эссена
Вторая теорема Берри—Эссена
Область притяжения
Стохастические процессы Леви и предельные теоремы
Устойчивые распределения
Скейлинг и самоподобие
Предельная теорема для устойчивых распределений
Распределение по степенному закону
Санкт-Петербургский парадокс
Степенные законы в конечных системах
Статистика ценовых изменений
Бесконечно делимые случайные процессы
Устойчивые процессы
Пуассоновский процесс
Гамма-распределенные случайные величины
Равномерно распределённые случайные величины
Выводы
Меры (единицы измерения) в финансовых данных
Единицы измерения цен на финансовых рынках
Временные шкалы и финансовые рынки
Выводы
Стационарность и временная корреляция
Стационарные стохастические процессы
Корреляция
Краткодиапазонно коррелированные случайные процессы
Длиннодиапазонно коррелированные случайные процессы
Сравнение краткодиапазонно и длиннодиапазонно коррелированных шумов
Корреляции в финансовых временных рядах
Автокорреляционная функция и спектральная плотность
Корреляции высших порядков: волатильность
Стационарность ценовых изменений
Выводы
Стохастические модели ценовой динамики
Устойчивая негауссовская модель Леви
Т-распределение Стьюдента
Смесь гауссовских распределений
«Усеченный полет Леви»
Скейлинг и его разрушение
Эмпирический анализ индекса S&P
Сравнение с TLF-распределением
Статистические свойства редких событий
ARCH- и GARCH-процессы
ARCH-процесс
GARCH-процессы
Статистические свойства ARCH / GARCH-процессов
GARCH(1,1) и эмпирические наблюдения
Выводы
Финансовые рынки и турбулентность
Турбулентность
Параллельный анализ ценовой динамики и скорости жидкости
Скейлинг в турбулентности и на финансовых рынках
Обсуждение
Корреляция и антикорреляция между акциями
Одновременная динамика цен пары акций
Портфель акций индекса DJIA
Портфель акций индекса S&P 500
Статистические свойства корреляционной матрицы
Обсуждение
Таксономия портфеля акций
Расстояние между акциями
Многомерные пространства
Субдоминантное многомерное пространство портфеля акций
Выводы
Опционы на идеализированных рынках
Форвардные контракты
Фьючерсы
Опционы
Спекуляция и хеджирование
Спекуляция: пример
Хеджирование: форма страхования
Хеджирование: концепция безрискового портфеля
Оценивание опционов на идеализированных рынках
Формула Блэка—Шоулса
Сложная структура финансовых рынков
Другие подходы к оцениванию опционов
Обсуждение
Опционы на реальных рынках
Прерывистые прибыли акций
Волатильность на реальных рынках
Историческая волатильность
Подразумеваемая волатильность
Хеджирование на реальных рынках
Расширение модели Блэка—Шоулса
Выводы
Приложение А. Принятые обозначения
Приложение Б. Мартингалы
Список литературы
Работы из списка литературы, имеющиеся на русском языке
Список дополнительной литературы на русском языке
Алфавитный указатель
Настоящая книга посвящена использованию концепций статистической физики для описания финансовых систем. В ней изучается проблема, которая игнорируется традиционными исследованиями в экономике и финансах: а именно то обстоятельство, что нет никаких доказательств в пользу существования саморегуляции рынков. Демонстрируется понимание того, что рынки ведут себя не так, как они гипотетически «должны» вести себя в соответствии с традиционными моделями. На основе анализа финансовых рыночных данных разрабатывается новая модель динамики рыночных цен с нетривиальной изменчивостью.
Книга написана легко и доступно, она не перегружена математическими выкладками и, по существу, представляет собой увлекательный рассказ о новейших методах математической экономики. Она будет интересна не только экономистам и финансистам, но и физикам, которые найдут перспективным применение концепций статистической физики к экономическим системам. Предисловие к русскому переводу
Предисловие английского издателя
Предисловие
Введение
Мотивация
Передовые подходы
Подход теории хаоса
Направления исследований
Гипотеза эффективного рынка
Концепции, парадигмы и переменные величины
Арбитраж
Гипотеза эффективного рынка
Алгоритмическая теория сложности
Количество информации в финансовом временном ряде
Идеализированные системы в физике и финансах
Случайное блуждание
Одномерный дискретный случай
Предельный переход
Центральная предельная теорема
Скорость сходимости
Первая теорема Берри—Эссена
Вторая теорема Берри—Эссена
Область притяжения
Стохастические процессы Леви и предельные теоремы
Устойчивые распределения
Скейлинг и самоподобие
Предельная теорема для устойчивых распределений
Распределение по степенному закону
Санкт-Петербургский парадокс
Степенные законы в конечных системах
Статистика ценовых изменений
Бесконечно делимые случайные процессы
Устойчивые процессы
Пуассоновский процесс
Гамма-распределенные случайные величины
Равномерно распределённые случайные величины
Выводы
Меры (единицы измерения) в финансовых данных
Единицы измерения цен на финансовых рынках
Временные шкалы и финансовые рынки
Выводы
Стационарность и временная корреляция
Стационарные стохастические процессы
Корреляция
Краткодиапазонно коррелированные случайные процессы
Длиннодиапазонно коррелированные случайные процессы
Сравнение краткодиапазонно и длиннодиапазонно коррелированных шумов
Корреляции в финансовых временных рядах
Автокорреляционная функция и спектральная плотность
Корреляции высших порядков: волатильность
Стационарность ценовых изменений
Выводы
Стохастические модели ценовой динамики
Устойчивая негауссовская модель Леви
Т-распределение Стьюдента
Смесь гауссовских распределений
«Усеченный полет Леви»
Скейлинг и его разрушение
Эмпирический анализ индекса S&P
Сравнение с TLF-распределением
Статистические свойства редких событий
ARCH- и GARCH-процессы
ARCH-процесс
GARCH-процессы
Статистические свойства ARCH / GARCH-процессов
GARCH(1,1) и эмпирические наблюдения
Выводы
Финансовые рынки и турбулентность
Турбулентность
Параллельный анализ ценовой динамики и скорости жидкости
Скейлинг в турбулентности и на финансовых рынках
Обсуждение
Корреляция и антикорреляция между акциями
Одновременная динамика цен пары акций
Портфель акций индекса DJIA
Портфель акций индекса S&P 500
Статистические свойства корреляционной матрицы
Обсуждение
Таксономия портфеля акций
Расстояние между акциями
Многомерные пространства
Субдоминантное многомерное пространство портфеля акций
Выводы
Опционы на идеализированных рынках
Форвардные контракты
Фьючерсы
Опционы
Спекуляция и хеджирование
Спекуляция: пример
Хеджирование: форма страхования
Хеджирование: концепция безрискового портфеля
Оценивание опционов на идеализированных рынках
Формула Блэка—Шоулса
Сложная структура финансовых рынков
Другие подходы к оцениванию опционов
Обсуждение
Опционы на реальных рынках
Прерывистые прибыли акций
Волатильность на реальных рынках
Историческая волатильность
Подразумеваемая волатильность
Хеджирование на реальных рынках
Расширение модели Блэка—Шоулса
Выводы
Приложение А. Принятые обозначения
Приложение Б. Мартингалы
Список литературы
Работы из списка литературы, имеющиеся на русском языке
Список дополнительной литературы на русском языке
Алфавитный указатель