М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. — 534 с. — ISBN: 596140269X
Финансовый рынок — это информационные джунгли с постоянно
возникающими опасностями, возможностями, заблуждениями и
открытиями. Как увеличить шансы на выживание и получение прибыли?
На какие методы анализа можно полагаться? Какие риски приемлемы?
Какие стратегии вероятнее всего приведут к успеху?
Книга Саймона Вайна, управляющего директора «Альфа-Банка», отвечает на эти вопросы и позволяет читателю сформировать индивидуальный стиль трейдинга. Автор критически переосмыслиоает общепринятые постулаты финансовой теории й показывает, как она работает на практике.
Книга адресована трейдерам и инвесторам, которые работают на рынках акций, облигаций, валют и производных инструментов. Содержание:
Вступление.
Сравнительный анализ методов прогнозирования рынка.
Финансовая теория и фундаментальный анализ.
Проблемы теории фундаментального анализа.
Проблемы теорий, господствующих в сфере финансов.
Проблемы моделирования.
Проблемы фундаментального анализа, связанные с общими вопросами методологии и ожиданий.
Выводы: проблемы фундаментального анализа и оптимизация его использования.
Технический анализ,
Объяснение понятий технического анализа с точки зрения фундаментального аналитика.
Прогнозирование поведения рынков (на основании вышеизложенного материала).
Выводы: возможности технического анализа.
Анализ ликвидности.
Характеристика ликвидности как фактора, влияющего на цены рыночных активов.
Факторы, определяющие ликвидность.
Влияние уровня волатильности рынков ка ликвидность.
Отражение взаимодействия финансовых потоков на графиках динамики цен при техническом анализе.
Практическое применение концепции ликвидности для объяснения поведения рынков.
Выводы: значение анализа ликвидности для прогнозирования цен активов.
а. Сравнение эффективности фундаментального.
И технического анализа для прогнозирования цен и схемы взаимодействия разных типов анализа.
Сравнение эффективности фундаментального и технического анализа для прогнозирования цен,
Практические аспекты взаимодействия разных типов анализа.
Возможные схемы взаимодействия разных подходов.
К инвестициям.
Психология инвесторов.
Поведенческие фи нансы о предпосылках, заложенных в сознании людей.
Познавательный диссонанс.
Первоначально выявленные эвристики и отклонения„ у эвристики и отклонения, выявленные позже,
Теория возможностей (prospect theory).
Классификация причин нерационального поведения.
Использование выводов теории поведенческих финансов.
Для объяснения поведения инвесторов. практические аспекты теории поведенческих финансов.
Использование теории поведенческих финансов для повышения эффективности инвестирования.
Отклонение из-за позитивной реакции на неопределенность.
Экспериментально подтвержденные особенности поведения инвесторов на рынке.
Взаимосвязь фактора ликвидности и психологии рынков,
Категории, обсуждаемые в контексте торговли.
Риск.
Удача.
Опыт, знание истории и рациональность.
Прогнозирование.
Психологические «комплексы», полезные для успеха.
Базовые концепции инвестирования.
Подготовка к торговле.
Бизнес-план.
Подготовка к торговле новым активом» инструментом.
Или с новыы контрагентом.
Управление денежными ресурсами.
Измерение результатов.
Структурирование позиций.
Риск-менеджмент.
Типы рисков и общие соображения.
Риск-менеджмент,
Опционы.
Основные понятия опционов.
Ключевые термины.
Стили опционов.
Графики опционов.
Типы опционов в зависимости от соотношения.
Текущей цены базового актива и цены исполнения.
Базовые опционные стратегии„,
Термины» используемые в торговле.
Сложные опционные стратегии.
Терминология, используемая при торговле спрэдами.
И диапазонными форвардами.
Параметры риска опционов.
Допуски в модедж расчетов премии опционов.
Дельта,
Волатильносгь.
Бега.
Тета.
Гамма,
Влияние процентных ставок на расчет цен опционов и опционных стратегии. Ро. Американские и европейские опционы,
Динамическое хеджирование опционов.
Базовые принципы хеджирования,
Динамическое хеджирование стратегий.
Опционные стратегии в направленной торговлеs.
Минимальный объем знаний, обязательный для пользователей опционов.
Как сделать приблизительный расчет цены опциона?
Понимание изменения стоимости портфеля опционов.
во времени.
О чем должен помнить каждый пользователь опционов.
Осмысление достоинств и недостатков распространенных стратегий.
Кол и пут, «покрытые» стратегии.
Вертикальный спрэд.
Горизонтальный спрэд.
Стрэдл.
Стрэнгл.
Диапазонный форвард.
«альбатрос».
Пропорциональный спрэд.
Поведение синтетических опционов. Поведение вертикальных спрэдов и частично закрытых «бабочек», поэтапное вхождение в позиции (legging).
Короткий пропорциональный вертикальный спрэд.
И бэк-спрэд. «горизонтальная бабочка.
Прочие стратегии.
защита и развитие успеха опционных стратегий,
Незахеджированных базовым активом,. „.
Подготовительный этап выбора стратегии.
Три ключевых принципа инвестирования.
В незахеджированные позиции.
Определение «переносов».
Стратегии «защиты» и «нападения».
Принципы работы с пропорциональными «спррэдами.
Психологические аспекты работы со спрэдами.
Стратегии с использованием процентных ставок.
Влияние ставок репсудивидендов на премию опционов.
Влияние изменений форвардных ставок на дельту опциона.
Влияние изменений процентных ставок на цену опционов,
Опционы американского стиля.
Торговля однодневными опционами.
Стратегии хеджирования портфеля,
Состоящего из базовых активов.
l базовые концепции хеджирования.
Цели хеджирования.
Базовые альтернативы хеджирования.
Выбор срока и цены исполнения.
Для хеджирования.
Стратегии хеджирования.
Использование технического анализа.
В торговле и инвестициях.
Комментарии к техническому анализу.
Общие соображения.
Тенденции и каналы.
Скользящие средние.
Методы выстраивания точек отсчета.
Взвешивание.
Измерители силы тенденции цен, осцилляторы.
Конфигурации разворота,,,., ,
Точки разворота.
Параболический стоп-аут (parabolic). Конфигурации продолжения. Волны эллиотта. Японские свечи.
Сценарии поведения рынка и опционы.,., „„„„.
« использование опционов как основной позиции*.
Использование опционов в дополнение к основной позиции в базовом активе.
Торговля посредством поэтапного вхождения.
Торговля на технических конфигурациях.
с помощью опционов.
L. Конфигурации, основанные на диапазоне цен.
Конфигурации разворотов.
быстрая тенденция.
Опционные стратегии, основанные на волнах эллиотта.
Заключение.
Список литературы.
Приложение г.
Некоторые другие деривативы: форварды, фьючерсы и свопы.
О деривативах.
Фьючерсы.
Форварды.
Свопы.
Проведение сделок с валютными форвардами.
И свопами на практике.
Приложение.
Введение в экзотические опционы.
Стратегии и комбинированные опционы на базе экзотических опционов.
Термины и определения.
Предметный указатель.
Книга Саймона Вайна, управляющего директора «Альфа-Банка», отвечает на эти вопросы и позволяет читателю сформировать индивидуальный стиль трейдинга. Автор критически переосмыслиоает общепринятые постулаты финансовой теории й показывает, как она работает на практике.
Книга адресована трейдерам и инвесторам, которые работают на рынках акций, облигаций, валют и производных инструментов. Содержание:
Вступление.
Сравнительный анализ методов прогнозирования рынка.
Финансовая теория и фундаментальный анализ.
Проблемы теории фундаментального анализа.
Проблемы теорий, господствующих в сфере финансов.
Проблемы моделирования.
Проблемы фундаментального анализа, связанные с общими вопросами методологии и ожиданий.
Выводы: проблемы фундаментального анализа и оптимизация его использования.
Технический анализ,
Объяснение понятий технического анализа с точки зрения фундаментального аналитика.
Прогнозирование поведения рынков (на основании вышеизложенного материала).
Выводы: возможности технического анализа.
Анализ ликвидности.
Характеристика ликвидности как фактора, влияющего на цены рыночных активов.
Факторы, определяющие ликвидность.
Влияние уровня волатильности рынков ка ликвидность.
Отражение взаимодействия финансовых потоков на графиках динамики цен при техническом анализе.
Практическое применение концепции ликвидности для объяснения поведения рынков.
Выводы: значение анализа ликвидности для прогнозирования цен активов.
а. Сравнение эффективности фундаментального.
И технического анализа для прогнозирования цен и схемы взаимодействия разных типов анализа.
Сравнение эффективности фундаментального и технического анализа для прогнозирования цен,
Практические аспекты взаимодействия разных типов анализа.
Возможные схемы взаимодействия разных подходов.
К инвестициям.
Психология инвесторов.
Поведенческие фи нансы о предпосылках, заложенных в сознании людей.
Познавательный диссонанс.
Первоначально выявленные эвристики и отклонения„ у эвристики и отклонения, выявленные позже,
Теория возможностей (prospect theory).
Классификация причин нерационального поведения.
Использование выводов теории поведенческих финансов.
Для объяснения поведения инвесторов. практические аспекты теории поведенческих финансов.
Использование теории поведенческих финансов для повышения эффективности инвестирования.
Отклонение из-за позитивной реакции на неопределенность.
Экспериментально подтвержденные особенности поведения инвесторов на рынке.
Взаимосвязь фактора ликвидности и психологии рынков,
Категории, обсуждаемые в контексте торговли.
Риск.
Удача.
Опыт, знание истории и рациональность.
Прогнозирование.
Психологические «комплексы», полезные для успеха.
Базовые концепции инвестирования.
Подготовка к торговле.
Бизнес-план.
Подготовка к торговле новым активом» инструментом.
Или с новыы контрагентом.
Управление денежными ресурсами.
Измерение результатов.
Структурирование позиций.
Риск-менеджмент.
Типы рисков и общие соображения.
Риск-менеджмент,
Опционы.
Основные понятия опционов.
Ключевые термины.
Стили опционов.
Графики опционов.
Типы опционов в зависимости от соотношения.
Текущей цены базового актива и цены исполнения.
Базовые опционные стратегии„,
Термины» используемые в торговле.
Сложные опционные стратегии.
Терминология, используемая при торговле спрэдами.
И диапазонными форвардами.
Параметры риска опционов.
Допуски в модедж расчетов премии опционов.
Дельта,
Волатильносгь.
Бега.
Тета.
Гамма,
Влияние процентных ставок на расчет цен опционов и опционных стратегии. Ро. Американские и европейские опционы,
Динамическое хеджирование опционов.
Базовые принципы хеджирования,
Динамическое хеджирование стратегий.
Опционные стратегии в направленной торговлеs.
Минимальный объем знаний, обязательный для пользователей опционов.
Как сделать приблизительный расчет цены опциона?
Понимание изменения стоимости портфеля опционов.
во времени.
О чем должен помнить каждый пользователь опционов.
Осмысление достоинств и недостатков распространенных стратегий.
Кол и пут, «покрытые» стратегии.
Вертикальный спрэд.
Горизонтальный спрэд.
Стрэдл.
Стрэнгл.
Диапазонный форвард.
«альбатрос».
Пропорциональный спрэд.
Поведение синтетических опционов. Поведение вертикальных спрэдов и частично закрытых «бабочек», поэтапное вхождение в позиции (legging).
Короткий пропорциональный вертикальный спрэд.
И бэк-спрэд. «горизонтальная бабочка.
Прочие стратегии.
защита и развитие успеха опционных стратегий,
Незахеджированных базовым активом,. „.
Подготовительный этап выбора стратегии.
Три ключевых принципа инвестирования.
В незахеджированные позиции.
Определение «переносов».
Стратегии «защиты» и «нападения».
Принципы работы с пропорциональными «спррэдами.
Психологические аспекты работы со спрэдами.
Стратегии с использованием процентных ставок.
Влияние ставок репсудивидендов на премию опционов.
Влияние изменений форвардных ставок на дельту опциона.
Влияние изменений процентных ставок на цену опционов,
Опционы американского стиля.
Торговля однодневными опционами.
Стратегии хеджирования портфеля,
Состоящего из базовых активов.
l базовые концепции хеджирования.
Цели хеджирования.
Базовые альтернативы хеджирования.
Выбор срока и цены исполнения.
Для хеджирования.
Стратегии хеджирования.
Использование технического анализа.
В торговле и инвестициях.
Комментарии к техническому анализу.
Общие соображения.
Тенденции и каналы.
Скользящие средние.
Методы выстраивания точек отсчета.
Взвешивание.
Измерители силы тенденции цен, осцилляторы.
Конфигурации разворота,,,., ,
Точки разворота.
Параболический стоп-аут (parabolic). Конфигурации продолжения. Волны эллиотта. Японские свечи.
Сценарии поведения рынка и опционы.,., „„„„.
« использование опционов как основной позиции*.
Использование опционов в дополнение к основной позиции в базовом активе.
Торговля посредством поэтапного вхождения.
Торговля на технических конфигурациях.
с помощью опционов.
L. Конфигурации, основанные на диапазоне цен.
Конфигурации разворотов.
быстрая тенденция.
Опционные стратегии, основанные на волнах эллиотта.
Заключение.
Список литературы.
Приложение г.
Некоторые другие деривативы: форварды, фьючерсы и свопы.
О деривативах.
Фьючерсы.
Форварды.
Свопы.
Проведение сделок с валютными форвардами.
И свопами на практике.
Приложение.
Введение в экзотические опционы.
Стратегии и комбинированные опционы на базе экзотических опционов.
Термины и определения.
Предметный указатель.