Гацалов М.М. Современный экономический словарь-справочник

Подождите немного. Документ загружается.

бытки — потери от хозяйственной деятельности, выраженные в денеж-

ной форме; превышение расходов предприятия, предпринимателя над доходами, вле-

кущее уменьшение материальных и денежных ресурсов.

Убытки номинальные - убытки, присуждающиеся к возмещению потерпев-

шей стороне в условиях, когда она не имеет возможности точно оценить размер

ущерба, наступившего из-за нарушений контрагентом условий контракта.

Убытки прямые — ущерб, потери, возникающие по причине нарушения контрак-

та; подлежат возмещению со стороны нарушившего контракт пострадавшей стороне.

Убыточность страховой суммы - экономический показатель деятельности

страховщика, характеризующий соотношение между выплатами страхового возмеще-

ния и страховой суммой. Позволяет сопоставить расходы на выплаты с объемом от-

ветственности страховщика. В РФ за основу при построении нетто-ставки принят по-

казатель убыточности страховой суммы, рассчитанный на 1000, 10000 или 100000

страховой суммы или в процентах в среднем за тарифный период.

Увеличение стоимости - увеличение стоимости одной валюты в единицах

другой. Когда стоимость доллара повышается, его можно обменять на большее коли-

чество единиц иностранной валюты.

Удельные капитальные вложения — капитальные вложения, приходящиеся на

единицу прироста годового объема продукции предприятия, полученного за их счет,

либо на единицу прироста основных средств.

Узкий рынок - понятие рынка ценных бумаг, означающее, что на продажу вы-

ставлено незначительное количество акций, облигаций, а большинство их находится

у постоянных владельцев. Относительно немногочисленные поручения о купле-

продаже способны повлечь сильные колебания курса.

Уличный сертификат - акционерный сертификат, зарегистрированный на имя

фирмы, работающей с ценными бумагами. Популярен среди инвесторов, так как купля-

продажа не осложнена формальностями. Дивиденды по акциям, зарегистрированным в

форме уличного сертификата, поступают вначале посреднической фирме, а затем от

нее держателю акции.

Ультимо (последний, крайний) - последний день временного периода, уста-

навливаемого в качестве срока исполнения заключенной сделки о продаже, поставке,

передаче товаров или ценных бумаг; предельный срок исполнения обязательств.

Универсальные банки - кредитные учреждения, выполняющие основные виды

банковских операций: кредитные, депозитные, фондовые, расчетные, доверительные -

и обслуживающие всех клиентов, независимо от отраслевой принадлежности. В силу

диверсификации риска универсальные банки являются наиболее устойчивыми, что

позволяет им вытеснять специализированные банки.

Универсальный акциз - налог с оборота, взимаемый с выручки от продаж то-

варов массового потребления и включаемый в цену этих товаров.

Унитарное предприятие - коммерческая организация, не наделенная правом

собственности на закрепленное за ней собственником имущество.

Уния таможенная — (1) общая таможенная территория с единым внешним

таможенным тарифом; создается членами таможенного союза для упразднения пре-

пятствий внутри объединения и проведения политики коллективного протекциониз-

ма; (2) таможенный союз.

330

Уполномоченные банки — коммерческие банки и другие финансово-кредитные

учреждения, обладающие разрешением правительственных органов на проведение

банковских операций по поручению этих органов, а также представляющие интересы

правительства в международных финансово-кредитных организациях.

Управление активами - деятельность фирмы по прибыльному (с минималь-

ным риском) размещению собственных и привлеченных средств; различают управле-

ние текущими активами, управление оборотным капиталом, превращение ликвидных

активов в факторы производства и управление фиксированными активами (основным

капиталом), распределение потребности в новом оборудовании и эффективность при-

обретения.

Управление внешним долгом - набор мер по предотвращению или смягчению

долгового кризиса. В их числе экономические меры (минимизация величины внеш-

них заимствований, реструктуризация накоплений задолженности, повышение эф-

фективности использования привлеченных финансовых ресурсов, повышение воз-

можностей государственного бюджета по обслуживанию внешнего долга), политиче-

ские (поддержание политической стабильности в стране и хороших отношений с

внешними кредиторами), социальные (обеспечение социальной стабильности) и меры

по обеспечению национальной безопасности (прежде всего, сохранение независимой

от кредиторов внешней и внутренней политики). Ключевым условием при проведе-

нии политики управления внешним долгом является возможность страны так исполь-

зовать внешние заимствования, чтобы это обеспечило ей как достижение собствен-

ных целей, так и уменьшение внешнего долга.

Управление движением финансовых ресурсов - это процесс воздействия фи-

нансовых отношений на величину и динамику изменения этих ресурсов.

Управление ликвидностью — деятельность фирмы, банка по обеспечению та-

кого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обяза-

тельствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Су-

ществует ряд методов управления ликвидностью. Коммерческие банки чаще всего

используют следующие методы: (1) общий метод распределения средств, заключаю-

щийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения

из единого фонда в соответствии с потребностями и интуицией; (2) метод распреде-

ления активов (конверсии средств), заключающийся в размещении активов в соответ-

ствии со сроками пассивов (например, срочные вклады до одного года направляются

на предоставление кредитов до одного года); (3) метод научного управления, исполь-

зующий аппарат линейного программирования для оптимизации распределения

средств.

Управление спросом - использование методов фискальной и денежно-

кредитной политики в целях увеличения или сокращения совокупного спроса. При-

мером может служить расширение дотаций, уменьшение налоговых ставок.

Управляемые цены — жесткие цены на определенные товары и услуги, админи-

стративно устанавливаемые государством для определенных товаров и услуг; явля-

ются препятствием саморегулированию экономики.

Уравнение обмена — гипотеза о тождестве стоимостных объемов и характери-

стика взаимосвязи между основными показателями денежного и товарного рынка в

виде следующей формулы: MV = PQ, где М - величина денежного предложения; V -

скорость обращения денег, равная отношению номинального национального продукта

к массе денег в обращении; Р - средний уровень цен, товаров и услуг; Q - количество

проданных товаров (фактический, реализованный объем национального продук-

331

та). Формула позволяет рассчитать количественную обусловленность каждого вхо-

дящего элемента уравнения. В соотношении с уравнением обмена было сформулиро-

вано «монетарное правило»: масса денег в обращении должна ежегодно увеличивать-

ся темпами, равными темпу роста реального ВНП.

Уравнительные налоги и сборы — взимаемые на границе налоги и сборы. Они,

как правило, эквивалентны косвенным налогам и сборам, взимаемым с отечественных

товаров в стране импорта. Целью этих налогов является создание одинакового нало-

гового режима для одних и тех же (или аналогичных) товаров иностранного и отече-

ственного производства. Основным видом уравнительных налогов и сборов в боль-

шинстве промышленно развитых стран является эквивалент налога на добавленную

стоимость; во многих странах, где косвенное налогообложение строится на иных на-

логовых системах, с импортеров взимается соответственно эквивалент налога с обо-

рота, эквивалент налога на продажу или эквивалент налога на потребление.

Уровень резервных требований - процентное отношение денежных средств,

направляемых в резервы, к общему объему привлеченных денежных средств. Уро-

вень резервных требований иногда называют нормой резервов.

Уровень ссудного процента — его величина зависит от соотношения спроса и

предложения на денежном рынке, а также степени риска, который несет кредитор,

ссужая определенную денежную сумму должнику.

Уровень эффективного протекционизма - определяется по следующей фор-

муле: g = (t - aiti) / (1-ai), где t - номинальный уровень таможенной пошлины на им-

порт конечного продукта; ai - доля стоимости импортированного сырья в цене конеч-

ного продукта в условиях отсутствия таможенного тарифа; ti - номинальный тариф

на импортное сырье. Номинальный уровень пошлины определяется, исходя из общей

цены конечного продукта.

Ускоренная амортизация - важный инструмент государственного регулиро-

вания экономики, суть которого в ускоренном переносе стоимости средств труда на

производимые товары и услуги за счет повышения норм амортизационных отчисле-

ний.

Условия внешней торговли - мера измерения получения страной экономиче-

ских выгод от участия в международной торговле.

Условная задолженность — потенциальные обязательства, которые могут пре-

вратиться в реальные при определенных условиях. Условная задолженность возника-

ет в результате прошлых операций и зависит от будущих событий. Условная задол-

женность не отражается в качестве обязательства в балансе, а чаще всего поясняется в

примечаниях к финансовым отчетам.

Условно-начисленная стоимость - стоимостная оценка товаров и услуг, не

подлежащих продаже на рынке и не имеющих рыночной цены. Условно-начисленная

стоимость применяется при оценке услуг в жилищной сфере (собственник дома как бы

платит сам себе арендную плату, эта плата и будет включаться в условно-начисленную

стоимость) и включается как в расходы, так и в доходы. Подобным образом оценива-

ются услуги, предоставляемые государством. В составе валового национального про-

дукта эта стоимость учитывается в соответствии с затратами на создание товаров и ус-

луг. Расчет условно-начисленной стоимости несовершенен, и поэтому ее точный учет

не представляется возможным.

Условно-переменные расходы — расходы, зависящие от объема производства

продукции: затраты на сырье и основные материалы, технологическое топливо и

энергию; основную заработную плату производственных рабочих и т.п.

332

Условно-постоянные расходы - расходы, общая величина которых сущест-

венно не меняется при уменьшении или увеличении объема выпуска продукции, в ре-

зультате чего изменяется их относительная величина на единицу продукции; расходы

на отопление и освещение помещений, заработная плата управленческого персонала,

амортизационные отчисления, денежные расходы на административно-хозяйственные

нужды и др.

Услуги — виды деятельности, работ, в процессе выполнения которых не созда-

ется новый, ранее не существовавший материально-вещественный продукт, но изме-

няется качество уже имеющегося, созданного продукта. Это блага, предоставляемые

не в виде вещей, а в форме деятельности. Таким образом, само оказание услуг создает

желаемый результат. К услугам относят бытовое, коммунальное, транспортное об-

служивание, обучение, лечение, культурно-воспитательную работу, уход за детьми и

престарелыми.

Усредненные показатели - различные способы измерения тенденции цен на

ценные бумаги; одним из наиболее популярных средних показателей является усред-

ненный показатель (индекс) Доу Джонса по акциям 30 промышленных компаний, ко-

тируемым на Нью-Йоркской фондовой бирже. Для калькуляции усредненных показа-

телей были разработаны специальные, иногда весьма изощренные, формулы, позво-

ляющие учитывать дробление (сплиты) акций и дивидендов на акции и таким обра-

зом сохранять непрерывность и последовательность индекса. В случае с индексом ак-

ций промышленных компаний Доу Джонс цены акций 30 компаний суммируются и

затем делятся на показатель, в котором уже учтены прошлые дробления акционерного

капитала и дивидендов на акции и который время от времени меняется. В результате

изменения в индексе лишь в незначительной степени связаны с изменениями долла-

ровых цен на акции, которые используются при калькуляции индекса.

Уставный капитал - зафиксированный в уставе акционерного общества его

исходный, начальный капитал в денежном измерении, образуемый за счет выручки от

продажи акций, частных вложений учредителей, государственных вложений. Взнос в

уставный капитал может осуществляться не только в виде денежных средств, но и в

имущественной форме, в виде строений, земли, а также объектов интеллектуальной

собственности: патентов, лицензий, проектов. Уставный капитал создает материаль-

но-вещественную, денежную, научно-техническую, информационную основу дея-

тельности созданной организации. Уставный капитал отражается в пассиве баланса.

Установление курса, фиксация - (1) на валютных международных рынках:

ежедневное установление курсов различных валют путем приведения уровня их по-

купки или продажи в соответствие с изменившимися условиями рынка; (2) на рынке

золота: ежедневное двухразовое (в 10 часов 30 минут и в 15 часов) фиксирование це-

ны золота пятью лондонскими торговыми домами, осуществляющими операции с зо-

лотом, исходя из конъюнктуры рынка; (3) на рынке ценных бумаг и кредитов с пла-

вающей процентной ставкой: установление ставки процента перед началом «про-

центного периода».

Установление таможенных пошлин - существуют две основные методики

установления таможенных пошлин: 1) величина пошлины определяется в виде фик-

сированной суммы с единицы измерения: веса, площади, объема и т.д. в националь-

ной валюте (специфическая пошлина); 2) пошлина устанавливается в виде процента

от декларируемой продавцом стоимости товара (адвалорная пошлина). Действует

еще промежуточная методика - таможня получает право самостоятельно выбирать

333

между специфической и адвалорной пошлинами в зависимости от того, какая из них

дает наибольшую величину таможенного сбора (альтернативная пошлина).

Устойчивое денежное обращение - состояние оборота денежных средств, ха-

рактеризуемое соответствием товарной и денежной массы, наличием денег в обраще-

нии в количестве, требуемом законом денежного обращения.

Устойчивость — предприятия, фирмы - финансовое состояние предприятия,

хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполне-

ние всех его обязательств перед работниками, другими организациями, государством

благодаря достаточным доходам и соответствию доходов и расходов.

Утилитаризм (польза, выгода) - течение экономической мысли, в основе кото-

рой лежит оценка вещей, предметов, процессов, явлений с точки зрения их полезности,

возможности их использования для достижения целей и удовлетворения потребностей.

Зародилось в Великобритании в XIX в. под влиянием философа И.Бентама, в после-

дующем развито экономистами австрийской школы в виде теории полезности.

Утопический социализм - предшествующее марксизму учение о преобразо-

вании капиталистического общества на новых началах справедливого устройства, не

опирающееся на знание объективных законов общественного развития, переоцени-

вающее роль субъективного фактора в общественных преобразованиях; имеет много-

вековую историю.

«Утяжеление» экономической структуры — снижение доли обрабатываю-

щей промышленности и повышение доли добывающих отраслей.

Учет — составная часть управления экономическими процессами и объектами,

сущность которого состоит в фиксации их состояния и параметров, сборе и накоплении

сведений об экономических объектах и процессах, отражении этих сведений в учетных

ведомостях. Различают аналитический учет, бухгалтерский учет предприятий, учреж-

дений, бюджетный учет. Учет может осуществляться в текущих и неизменных (сопос-

тавимых) ценах, а также в иностранной валюте.

Учетная политика — в сфере международных валютных отношений направ-

лена на регулирование валютного курса путем изменения процентных ставок за кре-

дит. Повышение процентных ставок привлекало капиталы из других стран, где суще-

ствовали более низкие процентные ставки, что повышало курс валюты данной страны

и улучшало состояние ее платежного баланса. Напротив, понижение процентной

ставки приводило к отливу капитала в другие страны и понижению курса валюты

данной страны.

Учетная ставка — процент, взимаемый Федеральной резервной системой по

займам, которые она предоставляет банкам и другим финансовым институтам.

Учетная операция — операции банков по учету коммерческих векселей и не-

которых других долгосрочных обязательств. В результате этой операции банк полу-

чает прибыль в виде суммы учета. Фирмы прибегают к этой операции в случае необ-

ходимости получения денежных средств немедленно, до истечения срока векселя.

Учетно-процентная (дисконтная) политика - регулирование размеров про-

центной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать ре-

зервы у Центрального банка.

Учетный процент - (1) плата, взимаемая банками за авансирование денежных

средств при покупке ими (учете) векселей, купонов, акций, облигаций, других ценных

бумаг и долговых обязательств до наступления сроков оплаты по ним, истечения срока

их действия. Учетный процент равен разности между номиналом векселя (или другого

334

долгового обязательства) и ценой, по которой вексель куплен банком; (2) ссудный,

кредитный процент, взимаемый банком за предоставление межбанковского кредита.

Учредительская прибыль - доход, получаемый учредителями акционерного

общества, акционерной компании в виде разности между суммой, полученной от

продажи акций этого общества, и действительно вложенным в общество капиталом.

Учредительская прибыль возникает либо за счет продажи акций выше их номиналь-

ной стоимости, либо за счет увеличения объема продаж акций сверх установленного

акционерного капитала.

Учредительские акции - акции, распределяемые среди учредителей акцио-

нерных компаний и дающие им некоторые преимущественные права в сравнении с

другими акционерами. Например, учредительские акции дают право на дополнитель-

ные голоса на общих собраниях акционеров, на первоочередное получение акций при

дополнительном их выпуске, на получение части учредительской прибыли.

"Ф

С/ азы периодических циклов перепроизводства — (1) кризис; (2) депрес-

сия; (3) оживление; (4) подъем.

Фактические инвестиции — плановые инвестиции, уменьшенные (увеличен-

ные) на величину незапланированных изменений в производственных запасах на ко-

нец года, реальный объем инвестиций частных или государственных фирм.

Факторинг - вид финансово-коммерческих услуг, суть которых состоит в при-

обретении банками и другими финансовыми организациями долгов предприятий

(обязательств по оплате поставленных товаров и выполненных работ и услуг). Ф.

предполагает оплату этих товаров банком по мере их поставки при предъявлении от-

грузочных документов. В дальнейшем долги с покупателей взимает та организация

(банк), которая оказывает факторинговые услуги. При этом в тех случаях, когда со

стороны клиента нарушены обязательства (например, имеет место несоответствие ка-

чества товаров условиям контракта, которое было установлено после их приемки по-

купателем), риски по взиманию долгов переходят вновь к клиенту. Ф. выгоден для

клиента, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств, со-

кращению затрат, связанных с взиманием дебиторской задолженности, оплатой про-

цента за кредит, упрощению взаимоотношений с банками. За оказание факторинго-

вых услуг банк взимает комиссионное вознаграждение, покрывающее затраты на

осуществление Ф., включая процентную ставку по использованным кредитным ре-

сурсам, и обеспечивающее прибыль. Ф. является одним из существенных источников

доходов банков.

Факторная система в анализе - изучаемое явление представляется в виде ал-

гебраической суммы, частного или произведения нескольких факторов, что воздейст-

вуют на его величину и находятся с ним в функциональной зависимости.

Факторного анализа задачи - отбор факторов, которые определяют исследуе-

мые результативные показатели; классификация и систематизация их с целью обеспе-

чения возможностей системного подхода; определение формы зависимости между

факторами и результативным показателем; моделирование взаимосвязей между ре-

зультативным и факторными показателями; расчет влияния факторов и оценка роли

каждого из них в изменении величины результативного показателя; работа с факторной

моделью (практическое и использование для управления экономическими процессами).

335

Факторные модели рентабельности - математические модели, раскрываю-

щие важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового со-

стояния предприятия и финансовыми результатами, использующиеся для анализа и

оценки существующей хозяйственной ситуации на предприятии и для прогнозирова-

ния финансовой устойчивости предприятия.

Факторный анализ — анализ влияния отдельных причин на результативный

показатель деятельности предприятия.

Факторы второго порядка в анализе - это факторы, которые определяют ре-

зультативный показатель косвенно, при помощи факторов первого порядка. Напри-

мер, количество отработанных дней одним рабочим и среднедневная выработка яв-

ляются факторами второго уровня относительно валовой продукции.

Факторы первого порядка в анализе — непосредственно влияют на результа-

тивный показатель. Например, объем валовой продукции промышленного предприятия

можно представить в виде произведения двух факторов первого порядка: среднего ко-

личества рабочих и среднегодовой выработки продукции одним рабочим за год.

Факторы производства — производственные ресурсы. Включают в себя при-

родные ресурсы, людские ресурсы, капитал и предпринимательство.

Факторы спроса - при анализе конъюнктуры рынка: (1) привычки потребите-

лей; факторы, формирующие спрос (например, люди, традиции, современный вкус,

стиль, культура), уровень цивилизации; воспитание, определяющее идеальный жиз-

ненный уровень потребителя; (2) социальное положение потребителя на данный мо-

мент; (3) доход главы семьи и остальных членов семьи, имеющих заработки; (4) при-

родные условия, определяющие потребление (например, климат, структура почвы,

виды дорог и т.д.); (5) опыт потребления различных изделий. В совокупности все это

формирует структуру спроса.

Фактурная стоимость - цена товара, указанная в счет-фактуре и включаю-

щая транспортные расходы.

Федеральный резервный банк - один из двенадцати окружных банков Феде-

ральной резервной системы США.

«Фиаско рынка» — ситуация, при которой рынок оказывается не в состоянии

координировать процессы экономического выбора так, чтобы обеспечить эффектив-

ное использование ресурсов. Резкие нарушения функционирования рынка обусловле-

ны внешними или побочными эффектами, когда рыночная система не в состоянии

произвести оптимальное количество определенных товаров и услуг, а также необхо-

димостью создания общественных благ, выпуск которых экономически оправдан, но

невозможен посредством только рыночного механизма. Фиаско рынка порождает не-

обходимость государственного регулирования рыночной экономики.

Фидуциарные общества - общества, которые в основном осуществляют про-

верку бухгалтерских книг и балансов, а также консультационную деятельность.

Фидуциарные сделки (доверительные сделки) - все сделки, учреждающие

управление чужим имуществом по поручению доверителя, например передача креди-

тору права собственности.

Физиократы — представители классической политической экономии во Фран-

ции. Они продолжили и развили учение П.Буагильбера. Главой школы физиократов

был Франсуа Кенэ (1694-1774). Его основное произведение - «Экономическая табли-

ца» (1758). Вторым важнейшим представителем этой школы был Анн Роберт Жак

Тюрго (1727-1781). В 1766г. вышло его основное произведение «Размышление о соз-

дании и распределении богатств». Физиократизм (власть природы) достиг своего пи-

336

ка к 60-70-м гг. XVIII века. По своей классовой природе он был выразителем интере-

сов крупного капиталистического фермерства. Центральное место в экономическом

учении физиократов занимает проблема «чистого продукта». Они отвергли мерканти-

листское представление о богатстве как скоплении драгоценных металлов в стране.

Заслуга физиократов состоит в перенесении вопроса о происхождении богатства из

сферы обращения в сферу производства материальных благ. Однако они ошибочно

считали только земледелие той сферой, где создается «чистый продукт» и происходит

увеличение богатства. Промышленность они определяли как бесплодную сферу, не

создающую «чистого продукта». Сводили «чистый продукт» к физическому дару

природы. Физиократы ввели в научный оборот понятия «первоначальные авансы» и

«ежегодные авансы» (речь идет об основном и оборотном капитале). Первоначальные

авансы - затраты на земледельческое оборудование, а ежегодные авансы - затраты,

производимые ежегодно на сельскохозяйственные работы. Физиократам принадлежит

постановка вопроса о воспроизводстве и обращении всего общественного продукта

как по стоимости, так и по натуральной форме.

Физическая характеристика объекта недвижимости - включает в себя

размеры, конструктивные элементы, качество материалов, износ, внешний вид, со-

стояние окружающей среды и др. Корректировка на физические характеристики тре-

бует обсуждения каждого момента различия.

Фиксация цен — любая попытка объединения двух (или более) фирм, прини-

маемая с целью установления определенной цены на товар.

Фиксинг - определение межбанковского курса путем последовательного со-

поставления спроса и предложения по каждой валюте, а затем на этой основе уста-

новление курсов продавца и покупателя.

Фиксированные затраты — затраты, величина которых не меняется в зависи-

мости от объема выпуска. Таковым, например, является участок в 1 га в семейном

фермерском хозяйстве: он может быть использован для производства различного

объема какой-либо культуры без изменения его площади.

Фиксированные коэффициенты затрат - ситуация, когда производство про-

дукта связано с определенным постоянным соотношением участвующих в нем произ-

водственных факторов. Например, для изготовления 10 единиц изделия требуется 3 ча-

са труда, а 50 единиц - 15 часов. В данном случае коэффициент затрат труда равен 0,3

или 3/10.

Фиксированный обменный курс — обменный курс, который не меняется. Пра-

вительства фиксируют этот курс и обеспечивают его покупкой и продажей валюты на

валютном рынке.

Фиктивная продажа - продажа ценных бумаг или товаров, которые у продав-

ца отсутствуют (фиктивная сделка) или которые существуют, но должны быть по-

ставлены позже. Ф.п. - это, прежде всего, спекуляция и хеджирование.

Фильтрация - тенденция искажения сообщений по мере их движения вверх,

вниз или на каком-либо уровне в пределах организации.

Финансовая дисциплина - обязательный для всех предприятий, организаций,

учреждений и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства, соблюде-

ния установленных норм и правил, выполнения финансовых обязательств.

Финансовая компания - компания, специализирующаяся на мобилизации де-

нежных средств путем эмиссии собственных акций и облигаций и размещающая свой

капитал в ценных бумагах других предприятий, как правило, с целью дальнейшей пе-

репродажи. Ф.к. не финансово-промышленная группа — группа предприятий, учреж-

337

дений, организаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институ-

тов, объединение капиталов которых произведено ее участниками в добровольном

порядке либо путем консолидации одним из участников группы приобретаемых им

пакетов акций других участников.

Финансовое выравнивание — форма ликвидности (сглаживания) горизонталь-

ного финансового дисбаланса (разрыва) в системе федерализма бюджетного как в фе-

деративных, так и в государствах унитарных. Цель Ф.в.-с одной стороны, обеспече-

ние всем гражданам страны примерно равного уровня государственных услуг, недо-

пущение нерациональной межрегиональной миграции населения, а с другой - недо-

пущение существенного завышения уровня налогообложения в относительно более

бедных регионах. Ф.в. применяется как в отношениях между федеральным центром и

субъектами федерации, так и в отношениях между субъектами федерации и муници-

палитетами и местными органами власти. В унитарных государствах также применя-

ются механизмы Ф.в., охватывающие взаимоотношения между центральным произ-

водством (бюджетом) и местными властями (местными бюджетами). В РФ формали-

зованный механизм текущего Ф.в. был введен в 1994. Этот же механизм с незначи-

тельными изменениями применялся и в 1995. Модель выравнивания строится на ис-

пользовании формулы выравнивания и закрепляет право на получение трансфертов за

счет Фонда финансовой поддержки регионов (ФФПР). Данный Фонд образуется в

рамках бюджета федерального, и его величина составляла в 1995 27% (22% в бюджете

1994) от сумм налога на добавленную стоимость на товары внутреннего производства,

поступающего в бюджетную систему РФ, за счет его части, зачисляемой в феде-

ральный бюджет. Т.о., абсолютная величина ФФПР в рамках федерального бюджета

не утверждается, а изначально является переменной величиной, в бюджете утвержда-

ется лишь доля каждого региона в данном Фонде. Финансовая помощь (трансферты)

по действующему Положению предоставляется двум категориям регионов. Первая -

регионы, нуждающиеся в поддержке, чей бюджетный доход на одного человека в

предшествующем разработке бюджета году был ниже средне российского показателя.

Вторая категория - регионы, особо нуждающиеся в поддержке, бюджетные доходы

которых даже при наличии трансфертов по первой позиции (или без нее) недостаточ-

ны для финансирования текущих расходов базового года, скорректированных на до-

полнительные расходы в плановом периоде, предусмотренные законодательством РФ.

При этих расчетах из бюджетов субъектов Федерации (территориальные) исключаются

доходы и расходы бюджетов закрытых административно-территориальных образова-

ний и бюджета г. Сочи. Пропорции между двумя частями ФФПР (для нуждающихся и

особо нуждающихся) определяются на плановом этапе при расчетах совокупной вели-

чины плановых сумм поддержки и долей каждого из нуждающихся субъектов Федера-

ции. Используемая формула выравнивания предполагает «подтягивание» текущих до-

ходов территорий до 95% среднедушевых доходов по РФ и корректировку их на по-

правочный коэффициент (рассчитываемый как отношение бюджетных расходов на од-

ного человека по экономическому району к среднему по всем регионам). Общая фор-

мула трансферта бюджету региона, нуждающемуся в поддержке в 1995, выглядит сле-

дующим образом: Три = К • [(СДДБф • 0,95) - ДДБрн] • Нрн, где Три - трансферт бюд-

жету региона, нуждающегося в поддержке; К - повышающий, если он выше единицы

(понижающий, если он ниже единицы), коэффициент расходов; ДДБрф - ср. душевой

доход по бюджетам всех регионов РФ; ДДБрн - душевой доход по бюджету региона,

нуждающегося в поддержке; Нрн - численность населения региона, нуждающегося в

338

поддержке; 0,95 - поправочный коэффициент по доходам в целях стимулирования ре-

гионов в изыскании резервов увеличения доходов.

Финансовые деривативы - финансовые инструменты, в основе которых лежат

другие, более простые финансовые инструменты. Соответственно, стоимость финансо-

вого производного инструмента является производной величиной от стоимости лежа-

щего в основе инструмента. Как правило, лежащим в основе инструментом выступает

финансовый инструмент, обращающийся на наличном рынке, например, облигация или

акция. К финансовым деривативам относятся: фьючерсы, опционы и свопы. К примеру,

фондовый опцион дает его обладателю право купить или продать акции, лежащие в ос-

нове данного фондового опциона. Поскольку фондовый опцион просто не может суще-

ствовать без лежащих в его основе акций, он является производным инструментом.

Фондовый опцион представляет собой финансовый производный инструмент.

Финансовые инструменты — различные формы краткосрочного и долгосроч-

ного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках. К

ним относятся: денежные средства, ценные бумаги, опционы, форвардные контракты,

фьючерсы и свопы.

Финансовые коэффициенты - представляют собой относительные показатели

финансового состояния. Они используются для исследования изменений устойчиво-

сти положения предприятия или проведения сравнительного анализа нескольких кон-

курирующих фирм. К ним относятся коэффициенты: автономии; соотношения заем-

ных и собственных средств; маневренности; обеспеченности запасов и затрат собст-

венными источниками; ликвидности; абсолютной ликвидности; покрытия или плате-

жеспособности; реальной стоимости имущества производственного назначения (см.

отдельно по коэффициентам).

Финансовые результаты от внереализованных операций — прибыль (убы-

ток), определяется как разница между доходами (убытками) и расходами по внереа-

лизационным операциям; значительный удельный вес в них могут составлять доходы

от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и доходы от сдачи имуще-

ства в аренду (если сдача имущества в аренду не является основной деятельностью

предприятия).

Финансовые ресурсы мира - по широкому определению: совокупность финан-

совых ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансо-

вых центров мира; по узкому определению: только те финансовые ресурсы, которые

используются в международных экономических отношениях, т.е. отношения между

резидентами и нерезидентами. Граница между широким и узким определениями все

больше размывается по мере глобализации мировых финансов.

Финансовые фьючерсы - это фьючерсные контракты, в основе которых лежат

финансовые инструменты: разные виды валюты, долговые обязательства, а также фи-

нансовые индексы.

Финансовый инжиниринг — применение финансовых деривативов для управ-

ления риском. Ф.и. обычно представляет разработку специальных решений ком-

плексных проблем управления риском. Финансовый инженер может использовать

комбинацию из фьючерсов, опционов и свопов, чтобы приспособить предстоящее

решение к какой-либо конкретной проблеме управления риском.

Финансовый капитал - капитал, находящийся в распоряжении крупных бан-

ков и применяемый в крупной промышленности; в трактовке Р. Гильфердинга - уни-

фикация описанных Марксом обособившихся функциональных форм капитала (про-

мышленного, торгового, ссудного, фиктивного), продукт развития регулярного бан-

339