Колмыкова Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков
Подождите немного. Документ загружается.
Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»
230230
230230
230
www.fxclub.org
ма индексов по индивидуальным подгруппам. Получившееся чи+
сло нормируется с учетом сезонных циклов и праздников.
Используя данные индексы, можно уверенней заглянуть на ме+
сяц, два или квартал вперед.
7.12.1. ISM (NAPM), PMI — Индекс делового
оптимизма (США)
Institute for Supply Management
Institute for Supply Management (ISM) до января 2002 г.
носил название NAPM — National Association of Purchasing Mana+
gers. ISM создан в 1915 г. и объединяет более 45 000 профессиональ+
ных менеджеров. Diffusion Index PMI — Диффузионный индекс
ISM по оптовым закупкам (Индекс делового оптимизма). Включа+
ет в себя такие данные по США, как: заказы, продукция, занятость,
материально+производственные запасы, время поставки, цены экс+
порта и импорта. Определяется на основе опроса 4000 компаний и
предшествует выходящим в середине месяца данным об объеме
промышленного производства (правительственные исследования,
включающие данные опроса 60 000 компаний) (рис. 7.12.1).
Рост NAPM способствует повышению курса валюты (рис 7.12.2).
Его можно считать индексом деловой активности США.
Общий индекс вычисляется взвешиванием пяти индексов:
• заказы — 30%,
• продукция — 25%,
• занятость — 20%,
• поставки — 15%,
• материально+производственные запасы — 10%.
Значение ниже 45–50% говорит о негативных ожиданиях менед+
жеров, если выше 50% — неплохие перспективы, что может отра+
зиться на росте заказов промышленности. PMI ниже 43,8% соот+
ветствует нулевому приросту GDP, а ниже 44% говорит о падении
экономики. Индекс ISM — один из первых исчерпывающих эконо+
мических характеристик месяца. Движение курса доллара повто+
ряет движение индикатора.
231231
231231
231
Фундаментальный анализ
www.fxclub.org
Публикуется: 18:00 МСК, в первый рабочий день месяца (дан+
ные за предыдущий месяц).
Источник: ISM (http://www.ism.ws/).
Рис. 7.12.1. PMI
Источник: http://www.ny.frb.org/research/directors_charts/iBus4chart.pdf
Рис. 7.12.2. Влияние NAPM на курс доллара
Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»
232232
232232
232
www.fxclub.org
7.12.3. Индекс Чикагского управления
по закупкам
Chicago Purchasing Managers’ Index
Индекс промышленных предприятий чикагского регио+
на. Сигнализирует о росте экономической активности в регионе,
если его значение превышает 50, и о сокращении, если значение
опускается ниже этого уровня. Степень влияния на рынок: доста+
точно высокая. Наряду с индексом ФРБ Филадельфии, использу+
ется при прогнозировании индекса Национальной ассоциации ме+
неджеров по закупкам, который выходит на несколько дней позже.
7.12.2. Индекс деловой активности
ISM Services Index
ISM Services Index представляет собой результаты оп+
роса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, проис+
ходящих в этой отрасли. Значение ниже 50 свидетельствует о за+
медлении темпов развития экономики. Оказывает ограниченное
влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благопри+
ятным фактором для роста курса доллара (рис. 7.12.3).
Публикуется: 18:00 МСК, в первых числах каждого месяца че+
рез день после публикации индекса Национальной ассоциации ме+
неджеров в сфере промышленности (NAPM Index).
Источник: ISM (http://www.ism.ws/).
Рис. 7.12.3. Влияние ISM Services Index на курс доллара
233233
233233
233
Фундаментальный анализ
www.fxclub.org
Публикуется: 18:00 МСК, ежемесячно, в последний рабочий день
месяца, содержит данные за предыдущий месяц.
Источник: Чикагское отделение Национальной ассоциации ме+
неджеров по закупкам.
7.12.4. Индекс деловой активности
Федерального резервного банка
в Атланте
Atlanta Fed Index
Характеризует отношение к текущей экономической ситуа+
ции производителей Атланты. Показатель ниже «0» свидетельствует
о замедлении темпов развития экономики. Увеличение значения
этого индекса является благоприятным фактором для роста курса
доллара. Этот индекс оказывает ограниченное влияние на рынок,
так как публикуется после выхода индикатора деловой активности
на национальном уровне (ISM index).
Публикуется: 17:00 МСК, после 10+го числа каждого месяца.
Источник: Федеральный резервный банк Атланты.
7.12.5. Индекс деловой активности
Федерального резервного банка
Филадельфии
Philadelphia Fed Index
Индекс общей экономической ситуации в регионе (Пен+
сильвания, Нью+Джерси и Делавэр). Характеризует отношение
производителей Филадельфии к текущей экономической ситуации.
Цифры ниже «0» являются индикатором замедления темпов раз+
вития экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок, од+
нако может давать представление о том, каким выйдет индикатор
деловой активности на национальном уровне. Рост значения этого
индекса приводит к росту курса доллара.
Публикуется: 18:00 МСК, в третий четверг каждого месяца.
Источник: Федеральный резервный банк Филадельфии.
Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»
234234
234234
234
www.fxclub.org
7.12.6. Empire State Manufacturing Survey
Отделение ФРС в Нью+Йорке начало расчет индекса
Empire State Manufacturing Survey в июле 2001 г.
Индекс подсчитывается на основе опроса менеджеров производ+
ственных компаний региона. Несмотря на то, что история индекса
еще коротка, индекс возбуждает интерес, поскольку участники фи+
нансовых рынков по его значению пытаются угадать, каким будет
значение индекса производственной активности в Филадельфии за
текущий месяц.
Источник: Федеральный резервный банк Нью+Йорка
(http://www.ny.frb.org/research/regional_economy/empiresurvey_
overview.html)
7.12.7. Индекс APICS — APICS Business
Outlook Index
Индекс, основанный на исследовании промышленных
предприятий и сигнализирующий о росте экономической активно+
сти, если его значение превышает 50, и о снижении, если значение
опускается ниже этого уровня. Степень влияния на рынок: низкая.
Используется при прогнозировании индекса Национальной ассо+
циации менеджеров по закупкам, который выходит на несколько
дней позже.
Публикуется: ежемесячно (в последнюю рабочую среду, четверг
или пятницу месяца (в последний из этих дней) в 8:30 по E. T.) и
содержит данные за текущий месяц.
Источник: http://www.apics.org/index/.
7.12.8. Индексы делового оптимизма
других стран
PMI (Purchasing Managers Index)
Индекс оптимизма менеджеров по закупкам — отражает
уровень деловой активности промышленного сектора Германии, Ита+
лии, Великобритании и др., т. е. фактически — изменение темпов про+
мышленного производства. Значение индикатора выше 50% соответ+
235235
235235
235
Фундаментальный анализ
www.fxclub.org
ствует росту, а ниже 50% — замедлению темпов промышленного про+
изводства. Индикатор принимается рынком во внимание.
Публикуется: ежемесячно.
CBI industrial trends
Экономический обзор Конфедерации британских производителей.
Обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения бизнесме+
нов по поводу состояния производственного сектора экономики.
Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами разви+
тия экономики. Индикатор принимается рынком во внимание.
Публикуется: 17:15 МСК, 15+го числа каждого месяца (данные
за предыдущий месяц).
Источник: Confederation of British Industry — Конфедерация
британских производителей.
CBI distributive trades
Экономический обзор Конфедерации британских производителей.
Обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения бизнес+
менов относительно торговой сферы. Обзор не имеет прямой связи
с реальными перспективами развития экономики. Индикатор при+
нимается рынком во внимание.
Публикуется: 17:15 МСК, 15+го числа каждого месяца (данные
за предыдущий месяц).
Источник: Confederation of British Industry — Конфедерация
британских производителей.
IFO (Германия)
Индекс делового оптимизма немецкого Института экономических
исследований. Обзор оценивает уровень деловой активности в стра+
не. Значение индикатора может изменяться в пределах от 80 до 120,
за 100 принят уровень деловой активности в 1991 г. Оказывает зна+
чительное влияние на рынок.
Публикуется: ежемесячно.
ZEW (Германия)
Индекс деловых ожиданий немецкого Центра исследования евро+
пейской экономики (ZEW economic expectations index). Измеряет
ожидание экономического роста в Германии. Рассчитывается инсти+
тутом ZEW на основе опроса около 300 аналитиков и инвесторов.
Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»
236236
236236
236
www.fxclub.org
Tankan report
Ежеквартальный экономический обзор, публикуемый департа+
ментом исследований и статистики Банка Японии. Обзор состав+
ляется на основе оценок более 8000 компаний, фирм и институтов
по следующим экономическим параметрам:
• условия ведения бизнеса;
• производство и сбыт;
• спрос и предложение, уровень цен;
• доходы;
• прямые инвестиции;
• занятость;
• налоговые условия.
Tankan является самым важным японским индикатором и офи+
циально объявленным ориентиром в принятии решений, касающих+
ся денежной политики. Поэтому публикация японского индекса
Tankan всегда является событием на валютных рынках.
Публикуется: Обзор проводится ежеквартально в марте, июне,
сентябре и декабре. Результаты обзора публикуются в начале ап+
реля, июля, октября и середины декабря.
Источник: Bank of Japan (http://www.boj.or.jp).
7.13. Календарь экономических событий
Еженедельно в пятницу вечером публикуется календарь
экономических событий на будущую неделю.
Календарь экономических событий на неделю
с 23 по 27 февраля (пример)
Источник: сайт компании «Форекс Клуб»
(http://review.fxclub.org/forex/review).
Понедельник, 23 февраля 2004
23:50 Япония: январь, сальдо торгового баланса: (прог. не изм.; пред.
Y1,12 трлн).
23:50 Япония: январь, импорт нефти: (прог. не изм.; пред. –3,9% гг)
237237
237237
237
Фундаментальный анализ
www.fxclub.org
14:00 Франция: результаты еженедельного аукциона казначейских
векселей.
14:15 США: выступление главы ФРС Гринспана перед представи+
телями кредиторов профсоюзов, Вашингтон.
16:00 США: выступление министра финансов Сноу перед предста+
вителями кредиторов профсоюзов, Вашингтон.
16:30 Италия: Правительство уточняет детали аукциона казначей+
ских векселей BTP и CCT, который состоится 26 февраля.
н/д ЕС: трехсторонняя встреча министра иностранных дел Гер+
мании Фишера и нового уполномоченного ЕС Хубнера с ми+
нистром иностранных дел Латвии.
н/д ЕС: трехсторонняя встреча представителя ЕС Солбса и но+
вого уполномоченного ЕС Хубнера с министром иностран+
ных дел Польши.
н/д ЕС: встреча представителя ЕС Лами с генеральным секрета+
рем Форума Тихоокеанских островов Джозефом Маяву.
н/д ЕС: визит министра иностранных дел Германии Фишера на
Мальту (с 23 на 24 февраля).
н/д США: выход экономических данных не намечен.
Вторник, 24 февраля 2004
01:30 Япония: аукцион по размещению 30+летних правительствен+
ных облигаций.
04:00 Япония: результаты аукциона по размещению 30+летних
правительственных облигаций.
05:00 Япония: январь, оптовые продажи супермаркетов: (пред.
–4,1% гг).
05:30 Япония: январь, общенациональные оптовые продажи: (пред.
–3,0% гг).
07:50 Франция: январь, потребительские расходы: (прог. 0,6%; пред.
0,2%).
08:30 Италия: февраль, индекс потребительского доверия: (прог.
104; пред. 99).
08:30 Италия: декабрь, розничные продажи.
09:00 Германия: февраль, индекс делового оптимизма IFO: (прог.
97,6; пред. 97,5).
10:00 Италия: аукцион казначейских векселей BOTs и CTZs.
Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»
238238
238238
238
www.fxclub.org
12:45 США: индекс оптовых продаж от ICS+UBS за неделю, закон+
чившуюся 21 февраля: (пред. +1,4%).
13:55 США: индекс розничных продаж Redbook за неделю, закон+
чившуюся 21 февраля: (пред. +0,8%).
14:00 США: выступление управляющего ФРС Бостона Минехана,
Бостон.
14:00 Франция: Правительство отвечает на вопросы в Парламенте.
14:00 Германия: еженедельные комментарии ЕЦБ по ценам на зо+
лото и валютным котировкам.
14:30 Германия: ЕЦБ принимает заявки на основные операции ре+
финансирования.
15:00 США: февраль, индекс потребительского доверия от Con+
ference Board: (прог. 92,0; пред. 96,8).
15:00 США: выступление главы ФРС Гринспана перед Банковским
Комитетом Сената, Вашингтон.
15:00 США: выступление министра финансов Сноу на встрече JP
Morgan Chase, Нью+Йорк.
23:30 США: индекс потребительского доверия от журнала ABC/
Money: (пред. –13).
23:50 Япония: январь, индекс цен на услуги корпораций: (пред.
–0,8% гг).
н/д Германия: аукцион по размещению 10+летних правитель+
ственных облигаций на сумму EUR 7 млрд и доходностью
4,25%.
н/д ЕС: встреча представителя ЕС Солбса с министром финан+
сов Норвегии Кристианом Фоссом.
н/д ЕС: выступление представителя ЕС Лийканена на Мировом
Конгрессе 3GSM, Канны.
н/д США: результаты предварительных президентских выборов
в штатах Юта, Айдахо и Гавайи.
Среда, 25 февраля 2004
07:45 Франция: январь (окончательное значение), индекс потреби+
тельских цен: (прог. 0,1%; пред. 0,1%).
08:00 ЕС: еженедельное заседание Еврокомиссии.
08:30 Италия: февраль, индекс деловой активности: (прог. 93,9;
пред. 93,4).
239239
239239
239
Фундаментальный анализ
www.fxclub.org
08:30 Италия: январь, данные по торговле, исключая страны ЕС.
09:00 Франция: еженедельное заседание Кабинета министров.
09:10 США: выступление представителя Правительства Грамлича
на тему бюджета и торговых дефицитов в Лондоне.
09:30 Великобритания: 4 кв., пересмотренный ВВП.
10:15 Германия: ЕЦБ принимает заявки на основные операции ре+
финансирования.
12:00 США: индекс рефинансирования Ассоциации ипотечных бан+
ков: (пред. +6,4%).
14:00 США: выступление представителя Правительства Байеса на
тему рисков в управлении, Нью+Йорк.
14:00 Франция: Правительство отвечает на вопросы в Парламенте.
15:00 США: январь, национальный индекс деловой активности Фе+
дерального резервного банка Чикаго: (пред. +0,13).
15:00 США: выступление министра финансов Сноу на празднова+
нии черного месяца истории, Вашингтон.
15:00 США: январь, данные о динамике продаж недвижимости на
вторичном рынке.
15:00 США: выступление главы ФРС Гринспана перед Комитетом
по бюджету Белого дома, Вашингтон.
17:00 США: выступление Сент+Луиса Пула в Шарлотте.
23:50 Япония: еженедельные данные по динамике портфельных
инвестиций.
23:50 Япония: январь, розничные продажи: (пред. –0,1% гг).
н/д Франция: начало 3+дневной пленарной сессии OECD.
н/д ЕС: встреча председателя ЕС Проди с Президентом Хорва+
тии Месичем.
н/д ЕС: встреча председателя ЕС Проди с премьер+министром Ру+
мынии Настасе.
н/д ЕС: встреча председателя ЕС Проди с премьер+министром
Кот+Дивуара Диаррой.
н/д ЕС: встреча представителя ЕС Лийканена с новым уполно+
моченным Словакии в ЕС Фигелем.
н/д ЕС: встреча представителя ЕС Болкенштейна с министром
финансов Норвегии Фоссом.
н/д ЕС: встреча представителя ЕС Лами с главой Комитета по
торговле Палаты Представителей США Робертом Зоеликом,