Контрольная работа - Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

Подождите немного. Документ загружается.

К элементам сравнения относятся факторы стоимости объекта оценки

(факторы, изменение которых влияет на рыночную стоимость объекта

оценки) и сложившиеся на рынке характеристики сделок с земельными

участками.

НаиболееPP важнымиPP факторамиPP стоимости,PP какPP правило, являются:

•PP местоположение и окружение;

•PP целевое назначение, разрешенное использование, права иных лиц на

земельный участок;

•PP физические характеристики (рельеф, площадь, конфигурация и др.);

•PP транспортная доступность;

•PP инфраструктураPP (наличиеPP илиPP близостьPP инженерныхPP сетейPP и

условия подключения к ним, объекты социальной инфраструктуры и т.п.).

К характеристикам сделок с земельными участками, в том числе,

относятся:

•PP условия финансирования сделок с земельными участками

(соотношение собственных и заемных средств, условия предоставления

заемных средств);

•PP условия платежа при совершении сделок с земельными участками

(платеж денежными средствами, расчет векселями, взаимозачеты, бартер и

т.п.);

•PP обстоятельства совершения сделки с земельными участками (был ли

земельный участок представлен на открытый рынок в форме публичной

оферты, аффилированность покупателя и продавца, продажа в условиях

банкротства и т.п.);

•PP изменение цен на земельные участки за период с даты заключения

сделки с аналогом до даты проведения оценки.

Характер и степень отличий аналога от оцениваемого земельного

участка устанавливаются в разрезе элементов сравнения путем прямого

сопоставления каждого аналога с объектом оценки. При этом

предполагается, что сделка с объектом оценки будет совершена исходя из

сложившихся на рынке характеристик сделок с земельными участками

3. Проверка достоверности информации о сделках с отобранными для

сравнения участками, путем:

•PP подтверждения одной из сторон сделки или агентом;

•PP выявление условий сделки, ее типичности, отсутствия тесной связи

сторон (головная и дочерняя компании, родственники, зависимые лица),

отсутствие особых обстоятельств и т.п.

4. Внесение поправок с учетом различий между оцениваемым и каждым

сопоставимым участком. В результате определяется продажная цена каждого

из сопоставимых участков, в случае, если бы он имел такие же параметры,

что и оцениваемый участок.

Если оцениваемый земельный участок отличается от сопоставимого , то

в цену последнего необходимо внести поправки, чтобы определить, за какую

цену он мог бы быть продан, если бы обладал теми же характеристиками, что

и оцениваемый участок. При корректировке фактических цен продаж

сравниваемых объектов поправки производятся в цене сопоставимого

участка. п ри этом необходимо ответить на вопрос: За какую цену был бы

продан сопоставимый земельный участок, обладай он теми же

характеристиками, что и оцениваемый участок?. Например, когда

сравниваемый земельный участок уступает оцениваемому участку,

фактическая цена продажи первого должна быть увеличена до той величины,

за какую он был бы продан, обладая более высокими характеристиками

оцениваемого земельного участка.

При оценке земли поправки следует проводить по всем основным

характеристикам, которые для покупателей обладают стоимостью: размер,

местоположение, расстояние от города и дорог, форма и глубина участка,

угловое расположение, тип почв, рельеф, экономические условия и др.

Применяют следующие единицы сравнения:

Валдайцев С.В. Управление стоимостью предприятия. – М., 2007. С. 123.

1.PP Цена за 1 га – для больших массивов сельскохозяйственного,

промышленного назначения или для жилищного строительства.

2.PP Цена за 1 м

– в деловых центрах городов, для офисов, магазинов и

т.д.

3. Цена за 1 фронтальный метр – для коммерческого использования

земель в городах. Стоимость участка пропорциональна длине его границы по

улице или шоссе при стандартной глубине участка, на которую приходится

небольшая часть стоимости.

4. Цена за лот – стандартные по форме и размеру участки в районах

жилой, дачной застройки и др.

5. Цена за единицу плотности – коэффициент отношения площади

застройки к площади земельного участка (ФАР – этаж, зона, отношение).

Правила зонирования обычно ограничивают величину здания данным

коэффициентом. Например, если ФАР равен 3, то суммарная площадь всех

этажей не должна более чем в 3 раза превышать общую площадь земельного

участка. Это значит что можно 3-этажное здание на всем участке, 6-этажное

– на половине участка, 12- этажное на 0,25 участка

При использовании метода единицы сравнения на основе ряда

фактических продаж рассчитывается средняя стоимость единицы сравнения

для каждой однородной группы земельных участков. Средняя стоимость

определяется путем расчета медианы (середины ранжированного ряда) или

среднеарифметической величины цены продажи в расчете на одну единицу

сравнения. Метод единицы применяют, если участки сильно отличаются друг

от друга по размерам, но относительно схожи по другим параметрам, его

преимуществом являются относительная простота и легкость.

Другой прием основан на определении путем анализа сравнения продаж

стоимости базового, стандартного участка, который является затем

ориентиром расчета стоимости других участков земли. Объектом оценки

служит реальный или гипотетический базовый участок.

Организация оценки и налогообложения собственности / Под ред. Д.К.Эккерта. - М., 2007. С. 119.

После установления стоимости единицы сравнения или стоимости

базового участка можно определять рыночную стоимость отдельных

земельных участков, внося поправки на их отличительные параметры.

Для определения величины поправок по отдельным параметрам

применяют следующие способы:

•PP прямым попарным сопоставлением цен аналогов, отличающихся друг

от друга только по одному элементу сравнения, и определением на базе

полученной таким образом информации корректировки по данному элементу

сравнения;

•PP прямым попарным сопоставлением дохода двух аналогов,

отличающихся друг от друга только по одному элементу сравнения, и

определения путем капитализации разницы в доходах корректировки по

данному элементу сравнения;

•PP корреляционно - регрессионным анализом связи между изменением

элемента сравнения и изменением цен аналогов (цен единиц измерения

аналогов) и определением уравнения связи между значением элемента

сравнения и величиной рыночной стоимости земельного участка;

•PP определением затрат, связанных с изменением характеристики

элемента сравнения, по которому аналог отличается от объекта оценки;

•PP экспертным обоснованием корректировок цен аналогов.

В результате определения и внесения корректировок цены аналогов

(единицы измерения аналогов), как правило, должны быть близки друг к

другу. В случае значительных различий скорректированных цен аналогов

целесообразно выбрать другие аналоги; элементы, по которым проводится

сравнение; значения корректировок.

Для определения рыночной стоимости земельных участков также

применяются математические функции.

Необходимо учитывать, что метод сравнения продаж дает

неудовлетворительные результаты в условиях высоких темпов инфляции,

при недостатке сведений о рыночных продажах сопоставимых объектов или

их низкой достоверности, а также при резких изменениях экономических

условий.

3. Задача

Выручка предприятия составляет 200 тыс.руб., ставка налогообложения

10%, затраты – 50 тыс.руб., ставка капитализации 5%. Определить стоимость

предприятия.

Решение:

Чистая прибыль = выручка – затраты – налоги =

= 200P000 – 50P000 – (150P000 * 10%) = 148P500 руб.

Стоимость = Чистая прибыль / Ставка капитализации =

= 148P500 / 0,5 = 297P000 руб.

Список использованной литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. –

М., 2007

2. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.,

2006

3. Валдайцев С.В. Управление стоимостью предприятия. – М., 2007

4. Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательства. –

М., 2007

5. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. – М., 2005

6. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке недвижимости. -

М., 2007

7. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса) / Под ред.

В.И, Кошкина. – М., 2008

8. Организация оценки и налогообложения собственности / Под ред.

Д.К.Эккерта. - М., 2007.