Лекции - Банковская и финансовая экономика

Подождите немного. Документ загружается.

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА БАНКОВСКОЙ И ФИНАНСОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Материалы научно-практической конференции

«Экономисты БГУ – народному хозяйству»

(г. Минск, 1 марта 2002 г.)

БАНКОВСКАЯ И

ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМИКА

Минск

2002

СОДЕРЖАНИЕ

Харланович А. С. О ТРАНСФЕРТНОМ ЦЕНООБРАЗОВАНИИ ......................3

Василенко С. А. FOREX: ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ СИСТЕМЫ

АНАЛИЗА И ЕЕ РИСКА...........................................................................................11

Каберник Д. И. НАУЧНЫЕ ПАРКИ И ТЕХНОПАРКИ

В ТРАНСФОРМАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКЕ..................................................... 16

Крук Д. Э. ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТЬ ОБЪЕДИНЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ

СИСТЕМ ......................................................................................................................20

Калишук Д. Ю. ОБРАЩЕНИЕ АКЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ БЕЛАРУСИ

НА РАЗВИТЫХ ФОНДОВЫХ РЫНКАХ ............................................................. 26

Сакович Д. В. АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И ПЕРСПЕКТИ-

ВЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА США ................................................... 33

Савко П. В. ЭЛЕКТРОННЫЕ ПЛАСТИКОВЫЕ КАРТОЧКИ В РЕС-

ПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ: ОСОБЕННОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФУНК-

ЦИОНИРОВАНИЯ .................................................................................................... 36

Грабко В. В. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ

ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ (1993 – 2002 годы).......................... 45

Саплица И. В. ДИНАМИКА ИНФЛЯЦИИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛА-

РУСЬ В 90-е годы........................................................................................................52

Прашко Т. В. ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ И ИХ ОПЫТ ДЛЯ СОВРЕ-

МЕННОСТИ................................................................................................................56

Бронишевская А. О. О ПРИМЕНЕНИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ .................................................................................61

Дин Жуждунь. БАНКОВСКАЯ РЕФОРМА: ОПЫТ КИТАЯ............................70

Харланович А. С.

О ТРАНСФЕРТНОМ ЦЕНООБРАЗОВАНИИ

Среди многочисленных средств, используемых для осуществле-

ния более эффективной системы управления производством, особая

роль принадлежит внутрипроизводственным, внутрифирменным, так

называемым трансфертным ценам.

Появление трансфертных цен относят к 50–60 годам XX века,

когда в промышленности развитых стран мира в связи с процессами

концентрации производства стали формироваться крупные трансна-

циональные

корпорации (далее – ТНК). Концентрация производства

сопровождалась развитием его специализации, предполагающей пере-

дачу промежуточного продукта, изготовленного на одном предпри-

ятии корпорации, другому предприятию той же корпорации. В это

время стало очевидно, что в условиях жесткой централизации управ-

ления затраты на координацию всех звеньев производства могут на-

чать превышать доходы от роста

самих ТНК, поэтому руководство

ряда корпораций начало активно проводить процесс децентрализации

управления, с выделением относительно независимых подразделений,

занимающих в организационной структуре промежуточное положение

между производством и управленческим центром, с расширением

свободы руководителей данных подразделений в принятии решений.

Относительная независимость подразделений заставляла их ру-

ководителей искать новые подходы к управлению производством.

Одним

из таких подходов стало внедрение в экономический механизм

управления системы внутрифирменных расчетов, которые невозмож-

ны без оценки стоимости передаваемого продукта. Именно цена пере-

даваемого продукта получила название трансфертной цены, а процесс

ее оценки и установления – трансфертного ценообразования.

Трансфертные цены, применяемые в сделках, не выходящих за

пределы одной страны, используются для

внутреннего учета движе-

ния товаров, услуг и финансов, а также для оценки деятельности под-

разделений ТНК. Трансфертные цены, используемые в сделках между

организациями, входящими в одну структуру, но находящиеся в раз-

ных странах, служат иным целям. С их помощью ТНК могут защи-

щаться от неблагоприятных налогов, государственного валютного

контроля, тарифов, ограничений

на операции с прибылью. Свободно

устанавливая величины трансфертных цен, ТНК могут перекачивать и

представлять свои прибыли в разных странах в различной форме, ми-

нимизируя, таким образом, размер налогообложения и увеличивая со-

вокупную прибыль.

Пример 1

Комплектующие для производства грузовиков из филиала А ТНК, распола-

гающегося в стране Х, поступают в филиал В располагающийся в стране Y. В

стране Х ставка налога на прибыль составляет 20 %, а в стране Y – 50%. Компа-

нии выгодно использовать высокую трансфертную цену для максимизации при-

были в стране с более низкой налоговой ставкой.

Уже к началу 80х годов XX столетия в США насчитывалось око-

ло 1,5 тыс. компаний, активно использующих трансфертные цены во

внутрипроизводственном обороте, в Великобритании – более 300

компаний, менее активно этот процесс происходил в Японии, где

ощущалось большее тяготение к крупным централизованным органи-

зационным структурам. К числу наиболее известных компаний, где

активно применялось трансфертное ценообразованию

, относятся аме-

риканские «General motors», «General electric», «IBM», английская

«Unilever», японские «Toyota motors», «Hitachi» и др.

В СССР трансфертные цены появились после принятия в 1987

году закона о государственном предприятии (объединении) и в 1988

году – закона о кооперации. Эти два правовых акта резко расширили

хозяйственную самостоятельность государственных предприятий, ко-

торые оказались облепленными разного рода кооперативами и малы-

ми предприятиями, получавшими

от них ресурсы бесплатно либо по

номинальным ценам и реализовывавшими продукцию по свободным

ценам, более высоким, чем государственные.

Настоящий расцвет трансфертного ценообразования связан с от-

меной в самом конце 80-х годов XX столетия монополии внешней

торговли, когда у руководства государственных предприятий появи-

лась возможность занижать цены при экспорте продукции, получая на

свои

зарубежные счета разницу между рыночной и отпускной ценой.

Развилась классическая схема трансфертного ценообразования – экс-

порт через оффшорную структуру. Обычной формой бизнеса стала

совокупность двух юридических лиц – государственного предприятия

и частного оффшора. В СССР и в постсовецких странах, трансфертное

ценообразование было формой получения частными лицами дохода от

использования государственной собственности.

Трансфертная

цена – специфическая цена, она в значительной

степени обособлена от механизма рыночных цен. Однако в рамках

внутрифирменного оборота трансфертные цены выполняют те же

функции, что и рыночные цены, среди них наибольшая роль закрепля-

ется за учетной, измерительной и стимулирующей функцией. Учет

издержек производства, измерение доли прибыли в продукции, реали-

зованной по трансфертной цене в рамках соответствующей корпора-

ции, обеспечивает эффективное функционирование экономических

служб, действующих в системе управления

В практике установление трансфертных цен производится на ос-

нове пяти основных методов:

• затратное трансфертное ценообразование;

• рыночное трансфертное ценообразование;

• фактическое трансфертное ценообразование;

• договорное трансфертное ценообразование;

• смешанное трансфертное ценообразование.

При затратном методе определения трансфертных цен все факти-

ческие затраты включаются в цену продукта, сведения о затратах на

его изготовление берутся из бухгалтерских ведомостей и оперативных

отчетов отделений.

Существует три основных метода определения трансфертной це-

ны по затратам:

• по переменным издержкам на единицу продукции;

• по полным издержкам (при формировании трансфертной цены

учитываются как переменные, так и постоянные издержки на

единицу продукции);

• с учетом маржинальных затрат (к

базовой цене, которая учиты-

вает переменные и постоянные издержки на единицу продук-

ции, добавляется надбавка – наценка, маржа).

К достоинствам затратного метода трансфертного ценообразова-

ния относится простота использования, возможность контроля заин-

тересованными сторонами внутри ТНК, наличие конкретных испол-

нителей, механизм сплочения и повышения дисциплины внутри ком-

пании (заинтересованность в правильном учете).

К недостаткам – заинтересованность сторон в завышении затрат,

завышенные цены (иногда выше рыночных) в конечном подразделе-

нии (вследствие завышения цен промежуточными подразделениями),

зависимость ценообразования от корпоративной культуры.

Разновидностью метода затратного трансфертного ценообразова-

ния является метод нормативных затрат, при котором издержки на

каждом этапе производства и распределения продукции устанавлива-

ются самой ТНК.

При рыночном трансфертном ценообразовании – цены на внут-

рикорпоративные поставки устанавливаются исходя из рыночных цен.

Недостатком метода является то, что не все товары, которые постав-

ляются внутри корпорации, представлены на рынке, а также необхо-

димость решения проблемы, рынок какой страны взять за

основу, по

какому валютному курсу пересчитывать цены, если подразделения

ТНК находятся в разных странах.

Пример 2

Расчет трансфертной цены

Метод А. 150 % переменных затрат, к которым относятся себестоимость

приобретенной продукции и собственные переменные расходы подразделения.

Метод Б. 125 % полной себестоимости, включая затраты на приобретенную

продукцию, собственные переменные расходы подразделения.

Метод В. Рыночная цена.

ТНК состоит из трех подразделений – оптового (далее – П1), складского и

транспортного (далее – П2), розничного (далее – П3), последовательно передаю-

щих друг другу продукт А.

Расходы по реализации продукта А в цепочке П1–П2–П3 представлены в

табл. 1.

Таблица 1

1. Оптовое подразделение 2. Складское и транспорт-

ное подразделения

3. Розничное подразделение

1.1. Переменные

расходы на единицу

продукции

2 у.е

2.1. Переменные

расходы на единицу

продукции

1 у.е

3.1. Переменные

расходы на единицу

продукции

2 у.е

1.2. Постоянные

расходы на единицу

продукции

6 у.е

2.2. Постоянные

расходы на единицу

продукции

3 у.е

3.2. Постоянные

расходы на единицу

продукции

1 у.е

1.3. Себестоимость

единицы продукции

(п. 1.1 + п. 1.2)

8 у.е

2.3. Добавленная

стоимость единицы

продукции

(п. 2.1 + п. 2.2)

4 у.е

3.3. Добавленная

стоимость единицы

продукции

(п. 3.1 + п. 3.2)

3 у.е

Трансфертная цена за одну единицу продукта, рассчитанная по каждому ме-

тоду, составит:

Метод А – 150 % переменных расходов.

Оптовое подразделение складскому и транспортному подразделениям:

1,5 * 2 у.е. / 100 % = 3 у. е.

Складское и транспортное подразделения розничному подразделению:

1,5 * (3 у. е. + 1 у. е.) = 6 у. е.

Метод Б – 125 % себестоимости.

Оптовое подразделение складскому и транспортному подразделениям:

1,25 (2 у. е. + 6 у. е.) = 10 у. е.

Складское и транспортное подразделения розничному подразделению:

1,25 (10 у. е. + 3 у. е. + 1 у. е.) = 17,5 у. е.

Метод В – Рыночная цена.

Оптовое подразделение складскому и транспортному подразделениям 12 у. е.,

складское и транспортное подразделения розничному подразделению 18 у. е. Резуль-

таты расчета операционной прибыли подразделений представлены в табл. 2:

Таблица 2

Операционная прибыль подразделений на единицу

реализованного продукта А (на базе данных табл. 1)

Метод А Метод Б Метод В

150 % переменных

расходов

125 % себестои-

мости

Рыночная цена

1. Оптовое подразделение

1.1. Выручка 3 10 12

1.2. Переменные расходы 2 2 2

1.3. Постоянные расходы 6 6 6

1.4. Операционная при-

быль подразделения

(1.1 – 1.2 – 1.3)

(5) 2 4

2. Складское и транспортное подразделение

2.1. Выручка 6 17,5 18

2.2. Себестоимость по-

ступившей продукции

3 10 18

2.3. Переменные расходы 1 1 1

2.4. Постоянные расходы 3 3 3

2.5. Операционная при-

быль подразделения

(2.1 – 2.2 – 2.3 – 2.4)

(1) 3,5 2

3. Розничное подразделение

3.1. Выручка 23 23 23

3.2. Себестоимость по-

ступившей продукции

6 17,5 18

3.3. Переменные расходы 2 2 2

3.4. Постоянные расходы 1 1 1

3.5. Операционная при-

быль подразделения

(3.1 – 3.2 – 3.3 – 3.4)

14 2,5 2

Фактическое трансфертное ценообразование – определенная доля

прибыли включается на каждом этапе производственного цикла или

при распределении продукции между подразделениями. Данный ме-

тод обеспечивает рентабельность каждого подразделения ТНК, участ-

вующего в производстве и распределении продукции.

Преимущества метода – возможность получения прибыли каж-

дым подразделением и высокая заинтересованность подразделений в

достижении конечного результата.

Основным недостатком метода является сложность распределе-

ния прибыли между подразделениями и определение нормы прибыли

для

каждого из них. Существует несколько методов определения нор-

мы прибыли для подразделений ТНК, которые используют при фак-

тическом трансфертном ценообразовании:

• согласно отраслевым нормам;

• по товарообороту (определение прибыли для каждого подразде-

ления ТНК по товарообороту, который обеспечивает это под-

разделение).

При использовании данного метода возникает проблема: какому

подразделению какую

норму прибыли назначить. Очень часто при

применении метода различные подразделения ТНК ставятся в нерав-

ные условия, что провоцирует конфликты между ними.

• по издержкам (недостатки те же, что и метода затратного

трансфертного ценообразования);

• по трудовым затратам (к недостаткам этого метода можно отне-

сти заинтересованность подразделения ТНК в завышении стои-

мости

трудовых затрат).

Договорное трансфертное ценообразование – цены устанавлива-

ются на основании результатов переговоров и консультаций между

менеджерами подразделений ТНК. Основным недостатком данного

метода является то, что договаривающиеся стороны часто имеют про-

тивоположные интересы, что может стать причиной конфликтов при

формировании трансфертных цен. Чтобы избежать этого, ТНК ис-

пользует ряд механизмов:

•

предоставление продающему подразделению ТНК права реали-

зовывать продукцию не только внутри, но и за пределами ком-

пании;

• предоставление покупающему подразделению ТНК права при-

обретать продукцию не только внутри, но и за пределами ком-

пании;

• корпоративный арбитраж.

Эффективность договорного метода ценообразования зависит от

корпоративной культуры и наличия информации о конъюнктуре рын-

ка. Недостатком метода является возможность нарушения целостно-

сти ТНК (может произойти чрезмерная либерализация деятельности

подразделений, что приведет к их несогласованной работе без учета

стратегических целей ТНК).

При смешанном трансфертном ценообразовании применяется

комбинация всех перечисленных выше методов. Например

, нижнюю

границу цены определяют методом затратного трансфертного ценооб-

разования, а верхнюю – методом рыночного трансфертного ценообра-

зования. После этого выбирают одну из цен в зависимости от целей и

задач ТНК.

В табл. 3 приведен обзор использования методов трансфертно-

го ценообразования как внутри страны, так и в международной

торговле.

Таблица 3.1.

Обзор использования методов трансфертного ценообразования

Трансфертное ценообразование внутри страны

Методы

США Австралия Канада Япония Индия

Великобрита-

ния

1. Рыночное

трансфертное

ценообразо-

вание

30 % 46 % 34 % 34 % 47 % 41 %

2. Затратное

трансфертное

ценообразо-

вание

Переменные

затраты

4 8 6 2 6 6

Полная се-

бестоимость

45 37 37 44 47 19

Другие

1 - 3 - - 4

Всего 50 % 45 % 46 % 46 % 53 % 29 %

3. Договорное

трансфертное

ценообразо-

вание

18 % 9 % 18 % 19 % - 24 %

4. Другие 2 % - 2 % 1 % - 6 %

Таблица 3.2.

Мультинациональное трансфертное ценообразование

Методы

США Австралия Канада Япония Индия

Великобрита-

ния

1. Рыночная

основа

35 % - 37 % 37 % - 31 %

2. Затратная

основа

Переменные

затраты

2 - 5 3 - 5

Полная се-

бестоимость

42 - 26 38 - 28

Другие

2 - 2 - - 5

Всего 46 % - 33 % 41 % - 38 %

3. Договорная

основа

14 % - 26 % 22 % - 20 %

4. Другие 5 % - 4 % - - 11 %

Как видно из приведенной таблицы, в практике ТНК как внутри од-

ной страны, так и в международной торговле наиболее активно использу-

ется трансфертное ценообразование на рыночной и затратной основе.

При использовании любого из методов установления трансфертной

цены, нижним ее пределом являются затраты (полные, прямые, норма-

тивные, предельные) отделения-поставщика, а верхним

– рыночная цена.

Эти пределы диктуются интересами поставщика с одной стороны, инте-

ресами покупателя – с другой, то есть отделению-поставщику нет смысла

продавать свою продукцию по цене ниже производственных затрат, в то

же время как отделению-покупателю нет выгоды приобретать внутри-

фирменную продукцию по ценам выше рыночной.

Таким образом, исторически трансфертные

цены дают возмож-

ность оценить действительное состояние издержек производства в от-

делениях корпорации, а соответствующая информация о рыночных

ценах позволяет ей вырабатывать свою стратегию по части сокраще-

ния издержек производства, по части формирования трансфертных

цен с целью повышения материальной заинтересованности отделений

поставщиков в снижении затрат на производство.

Являясь частью системы управленческого

учета, трансфертное

ценообразование позволяет составить экономически обоснованное

суждение о доходности отдельных продуктов и услуг, об эффективно-

сти отдельных подразделений в том случае, если производственный

цикл обеспечивается несколькими подразделениями, а также когда

они участвуют в создании нескольких продуктов (услуг).