отже, викривити дані компаній, які порівнюються. Тому, при інтер*
претуванні фінансових показників треба порівнювати не просто ре*
зультуючі цифри, а звертати увагу на текстові примітки до фінансо*
вих звітів, де описуються обрані компанією облікові методи;
● Важко дати загальну оцінку якогось окремого коефіцієнта — “доб*
рий” він або “поганий”. Наприклад, високе значення коефіцієнта
абсолютної ліквідності може свідчити про задовільний рівень пла*
тоспроможності компанії, що, з одного боку, є добрим фактором. З
другого боку, він може вказувати на те, що компанія має надмірну
величину грошових коштів, які знаходяться на її банківському ра*
хунку і не приносять прибутків.
Аналіз фінансових коефіцієнтів є важливою і потрібною справою, але
аналітикам слід розуміти проблеми, пов’язані з їх інтерпретацією і зас*
тосуванням, і, у випадку необхідності враховувати ці особливості.
6. З чим порівнювати коефіцієнти?
Нерідко про використання в Україні коефіцієнтів у фінансовому аналізі
можна почути різні скептичні думки. Особливо такий скепсис вислов*
люють іноземні фахівці. В економічно розвинених країнах існують спе*
ціальні агенції, які професійно займаються розрахунком фінансових ко*
ефіцієнтів. Такі компанії роблять фінансовий аналіз і надають користу*
вачам звіти по різних галузях, регіонах чи навіть різних країнах.
Сьогодні в Україні поки що немає таких спеціалізованих агентств, які
займаються збором, узагальненням і оприлюдненням фінансових по*
казників підприємств і галузей. Але у своїй роботі фінансові коефіцієн*
ти використовують банки, інвестиційні та фінансові компанії. І якщо
наш читач — користувач фінансової звітності співпрацює (або планує
працювати) з цими інституціями, йому треба розуміти інструменти, які
вони використовують.
Хочемо висловити ще кілька думок про можливість використання фі*
нансових коефіцієнтів у нас:
● по*перше, компанія, яка запровадила систему коефіцієнтів для
оцінки своєї ефективності, може використовувати їх, порівнюючи
свої власні дані за різні періоди. Аналіз тенденцій — це корисний
метод аналізу розходжень між показниками поточного і минулих
періодів. Такий аналіз дозволяє встановити, чи компанія має проб*
леми внутрішнього характеру. Фінансові коефіцієнти можуть до*
помогти менеджменту і власникам компанії уникнути цих проб*
лем у майбутньому, акцентувавши їхню увагу на певних “больо*
вих” точках;
АНАЛІЗ З ДОПОМОГОЮ ФІНАНСОВИХ КОЕФІЦІЄНТІВ
71