Ступницький О.І. Сучасний факторинг: ефективність торговельних операцій та управління корпоративними фінансами

Подождите немного. Документ загружается.

181

чинного законодавства й нормативно-правової бази. Необхідні

зміни корпоративного й податкового законодавства в значній

мірі будуть визначатися обраною організаційно-правовою фор-

мою корпорації з управління проблемними активами. Законода-

вче закріплення державної участі в капіталі кредитних організа-

цій і виділення відповідних коштів зажадають коректування

бюджетного законодавства. Варто також сприяти якнайшвид-

шому впровадженню у практику Восьми принципів реструкту-

ризації заборгованості із множинністю кредиторів, розроблених

Міжнародною асоціацією професійних учасників процедур рес-

труктуризації й банкрутства (INSOL International).

І нарешті, про основні небезпеки та ризики. У випадку ігно-

рування проблеми простроченої заборгованості й високих відсо-

ткових ставок за кредитами українських кредитних організацій у

середньотерміновій перспективі ймовірна реалізації кількох си-

стемних ризиків. На відміну від кризи ліквідності розростання

кризи "поганих" боргів буде відбуватися приховано (латентно).

Однак наслідок цього процесу, незважаючи на його "млявий"

характер, може виявитися набагато більш руйнівним, ніж підсу-

мки попередніх фінансових "обвалів". Справжній масштаб про-

блеми неможливо визначити в умовах недостатньої прозорості,

викликаної загальним зниженням вимог до фінансової звітності

кредитних організацій в Україні. Без запуску нових механізмів

збирання й аналізу інформації про проблемну заборгованість

зменшення цього ризику є дійсно проблематичним.

Широке використання "примусової" реструктуризації приз-

веде до "розмивання" банківських активів, критичного зростан-

ня частки пролонгованих позик, регулярному виникненню лока-

льних криз ліквідності й касових розривів з поступовим збіль-

шенням їх глибини. Приводами для загострення ситуації стане

періодичне зниження рейтингів фінансових інститутів, що за

певних умов може викликати лавинонебезпечні процеси, пов'я-

зані з виникненням у контрагентів вимог щодо негайного пове-

рнення боргу, і крос-дефолти. Зниження платіжної дисципліни

громадян та зростання обсягів незабезпеченої простроченої за-

боргованості фізичних осіб за відсутності ефективних механіз-

мів особистого банкрутства призведе до "зависання" мільйонів

182

споживчих кредитів при неможливості їх практичного стягнен-

ня банками. Невизначеність, що зберігається тривалий час, у

питанні участі держави в капіталі комерційних банків викличе

параліч фінансової системи при орієнтації ринкових суб'єктів на

вкрай обмежену кількість нині існуючих кредитних організацій

з державною участю. Це спровокує різке зменшення доступності

фінансових послуг і зростання соціальної напруженості.

У ситуації масового порушення основних принципів креди-

тування – зворотності, платності й терміновості – катастрофічно

зросте ризик "обвалу" системи кредиту як такої, оскільки вона

заснована на довірі до позичальника і його відповідальності за

повернення боргу. Неефективність і тривалість судових проце-

дур, практична неможливість стягнення боргу, відсутність реа-

льних важелів впливу на позичальника в умовах кризи можуть

призвести до остаточного розбалансування кредитно-

фінансового механізму країни та неможливості для банків вико-

нання зобов'язань перед юридичними і фізичними особами,

вкладниками та власниками банківських рахунків. З огляду на

це обсяг зобов'язань системи страхування внесків і держави (як

субсидіарного боржника) перед громадянами, може багаторазо-

во перевищити суму коштів, необхідних для рекапіталізації бан-

ківської системи, що призведе до втрати довіри до кредитно-

фінансових інститутів взагалі.

ГЛОСАРІЙ

Термін

Англійський

Визначення

Factors Chain

International (FCI) (Мі-

жнародна мережа фак-

торів)

Factors Chain Inter-

?ational (FCI)

Одна із двох найбільших у світі організа-

цій, що об'єднує факторингові компанії, зі

штаб-квартирою в Амстердамі (Голлан-

дія).

International Factors

Group (IFG) (Міжнаро-

дна факторингова гру-

па)

International Factors

Group (IFG)

Найдавніше об'єднання факторів різних

країн зі штаб-квартирою у Брюсселі

(Бельгія).

Авансовий платіж

Advance/Prepayment

Оплата фактором грошових вимог про-

давцеві, що здійснюється до моменту

оплати заборгованості дебітором.

Агентський

факторинг

Agency Factoring/ Bulk

Factoring

Вид факторингу, коли заборгованість відк-

рито відступаєтся фактору, але фактор не

бере участі в управлінні дебіторською за-

боргованістю. Повідомний напис на рахун-

ку-фактурі показують покупцю, але замість

вказівки про платіж фактору покупця про-

сять заплатити. Постачальник у цьому ви-

падку є агентом фактора при одержанні

платежів.

Акредитив

Letter of Credit

Письмове зобов'язання, видане банком

від імені свого клієнта іншому банку,

зробити виплату на користь бенефіціа-

ра. Зазвичай використовуються в між-

народній торгівлі. Продавець може зо-

бов'язати покупця відкрити на свою

користь акредитив як додаткову гаран-

тію, якщо він не достатньо впевнений у

платоспроможності покупця.

Відступлення

вимог

Assignment

Передача (продаж) кредитором своїх

грошових вимог на користь іншої юриди-

чної особи.

Внутрішній

факторинг

Domestic Factoring

Вид факторингу, при якому і покупець і

продавець перебувають на території од-

нієї країни, резидентом якої є і фактор.

Гарантійний платіж

Payment under Guarantee

Оплата фактором продавцеві попередньо

схвалених грошових вимог, щодо яких

немає претензій з боку покупців, але які

не були оплачені покупцем протягом пев-

ного періоду з моменту настання дати

платежу (зазвичай 90 днів).

Дата

зарахування

грошей

Value Date

1. Дата виставляння рахунку-фактури, з

якої починається відлік періоду відстро-

чення платежу. 2. Дата початку нараху-

вання комісії за грошові ресурси, що

відраховується з моменту здійснення

фінансування.

Дата (термін) платежу

Due Date

Дата оплати покупцем грошової вимоги.

Двофакторний експор-

тний факторинг

Two Factor Exports

Форма міжнародного факторингу, коли

експорт-фактор користується послугами

імпорт-фактора в частині управління де-

біторською заборгованістю та страхуван-

ня кредитних ризиків щодо експортних

грошових вимог, які здобуваються в кліє-

нтів.

Дебіторська

заборгованість

Accounts Receivable

(A/R)/Sales

Ledger/Receivables Ledger

Неоплачена вчасно покупцем (покупця-

ми) заборгованість.

Дисконтна ставка

(ставка дисконтуван-

Discounting charge

Комісія, що сплачується продавцем фа-

ктору за здійснення ним авансового

ня, комісія за грошові

ресурси)

платежу й надання, таким чином, гро-

шових ресурсів у користування про-

давцеві.

Договір факторингу

(Договір фінансування

під відступлення гро-

шових вимог)

Factoring Agreement

Угода між фактором і продавцем, що ви-

значає всі умови їхніх взаємин.

Доставка

Shipment

Транспортування товарів компанією-

перевізником або власне продавцем.

Експортний

факторинг

Export Factoring

Вид факторингу, коли продавець є рези-

дентом країни, де перебуває фактор, а по-

купець – резидентом іншої країни.

Експорт-фактор

Export Factor

Фактор, з яким експортер укладає угоду

про відступлення своїх експортних гро-

шових вимог.

Загальні правила між-

народного

факторингу

GRIF (General Rules for

International Factoring)

Регулюють відносини між експорт-

факторами й імпорт-факторами. Прави-

ла розроблені й підтримуються двома

найбільшими міжнародними факторин-

говими асоціаціями (FCI і IFG).

Закупівельна ціна

Purchase price

Сума платежу, отриманого від дебітора, за

мінусом усіх винагород, що належать фак-

тору. Зазвичай до її складу входять різні

комісії.

Зустрічна вимога

Dispute

Зустрічні вимоги, взаємозаліки, компенса-

ції, пропоновані покупцем щодо відступле-

них грошових вимог. Покупець може від-

мовитися від оплати даних вимог або за-

тримувати її.

Імпортний

факторинг

Import Factoring

Вид факторингу, коли покупець і фактор є

резидентами однієї країни, а продавець –

іншої.

Імпорт-фактор

Import Factor

Фактор, з яким експорт-фактор укладає уго-

ду, за якою імпорт-фактор надає послуги зі

страхування кредитних ризиків, збору забо-

ргованості, управління дебіторською забор-

гованістю покупців, які перебувають у його

країні.

Інвойс дискаунтинг

(фінансування дебітор-

ської заборгованості,

облік рахунків-фактур)

Invoice disco-

?nting/Receivables

financing/Undisclosed

factoring

Покупка фактором або спеціалізованою ком-

панією грошових вимог без повідомлення

покупця. Збором й управлінням дебіторською

заборгованістю при цьому займається сам

продавець від імені фактора, якому не потріб-

но надавати рахунку-фактури на перевірку

фактору. Грошові вимоги є забезпеченням

для фінансування (здійснюється кредитуван-

ня під заставу дебіторської заборгованості).

Зазвичай так фінансується весь оборот ком-

панії, при цьому фактор має можливість за-

жадати виплати відступлених вимог на свою

користь за певних обставин.

Комісія за факторинго-

ве

обслуговування

Service

fee/Administration charge

Плата, що стягується фактором із про-

давця з платежу дебітора, є платою за

послуги фактора (з управління дебітор-

ською заборгованістю, збір боргів то-

що).

Кредитний ризик

Credit risk

Ризик неплатежу покупця.

Накладна,

що повертається

Credit Note

Документ, протилежний за своєю суттю

рахунку-фактурі. Випускається продав-

цем і містить суму заборгованості про-

давця перед покупцем, що виникла вна-

слідок повернення товару, коректування

помилок тощо.

Непрямий платіж

Indirect Payment

Оплата покупцем відступлених вимог

здійснюється продавцеві, а не безпосере-

дньо фактору.

Однофакторний експо-

ртний факторинг

(прямий експортний

факторинг)

Single Factor Exports/

Direct Export Factoring

Вид міжнародного факторингу, при якому

експорт-фактор бере на себе обов'язки з

перевірки та збору дебіторської заборго-

ваності в іншій країні, не вдаючись до

допомоги імпорт-фактора, що перебуває в

країні покупця.

Перевідступлення (зво-

ротне

відступлення)

Reassignment

Фактор має право за певних обставин

перевідступити раніше відступлені йому

грошові вимоги, назад продавцю. Це

має бути передбачено договором факто-

рингу, за яким фактор має можливість

вимагати повернення виплаченого аван-

сового фінансування щодо даних вимог.

Повідомлення

(повідомчий напис)

Notice of assignment

Письмове повідомлення покупцю (за-

звичай у формі напису на рахунку-

фактурі), що зазначає: грошові вимоги

відступлені й підлягають оплаті на ко-

ристь фактору.

Покриття

кредитного ризику

Credit Risk Cover/ Credit

Approval

Застосовується при факторингу без регре-

су й позначає граничну суму, у розмірі

якої фактор бере ризик на себе у випадку

неплатежу (дефолту) дебітора.

Покупець (дебітор)

Buyer/Customer/Debtor

Компанія, що купує товари або послуги

відповідно до договору на умовах від-

строчення платежу, внаслідок чого вона

стає боржником продавця.

Поставка

Delivery

Момент переходу права власності на то-

вар від продавця до покупця або момент

надання послуг покупцю.

Продавець (Клієнт)

Client/Seller

Компанія, що користується послугами

фактора щодо поставок своїх товарів або

надання послуг.

Прямий платіж

Direct Payment

Оплата покупцем відступлених вимог

шляхом прямого платежу фактору.

Реверсивний факто-

ринг (факторинг для

Reverse factoring

Вид факторингу, розроблений спеціаль-

но для покупців товарів і послуг, що