М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012. — 288 с.
Ключ к долгосрочному успеху на фондовом рынке лежит в
последовательной теории распределения средств по категориям,
главным образом между иностранными и внутренними акциями и
облигациями.
Выбор подходящего момента на рынке и выбор конкретных акций или взаимных фондов практически невозможен в долгосрочной перспективе. В лучшем случае это способ отвлечь внимание.
Гораздо важнее составить правильную пропорцию ценных бумаг, чем выбрать лучшие акции или фонды, либо прогнозировать время достижения рынком пика или дна. Второе не удается никому, а третье – почти никому. В этой книге, выдержавшей много изданий на нескольких языках, очень подробно рассказано о том, как правильно составлять ваш портфель инвестиций. От партнера издания
От автора
Введение
Дорожная карта
Как читать эту книгу
Общие положения
Стандартное отклонение
Риск и доходность
Отдельные классы активов: 1926–1998 гг.
Все внуки должны быть богатыми
Классы активов в период с 1970 по 1998 г.
Проблема исторической доходности
Резюме
Поведение портфелей с множеством активов
Дядюшка Фред делает вам еще одно предложение
Моделирование поведения простых портфелей
Портфель, включающий более двух неидеально коррелированных активов
Резюме
Поведение реальных портфелей
Изучение поведения сложных портфелей: график соотношения доходности и риска
Разбавление риска
Зарубежные активы
Еще один визит к дядюшке Фреду
Акции мелких компаний по сравнению с акциями крупных
Граница эффективности
Санта-Клаус
Важность восстановления баланса
Эксперты
Резюме
Оптимальное распределение активов
Расчет оптимального распределения
Другие плохие новости
Диверсификация за счет акций мелких иностранных компаний
Распределение активов: трехшаговый подход
Классы активов
Состав активов первого уровня
Состав активов второго уровня
Насколько вы неконсервативны?
Допустимый риск
Портфель Мадонны
Дефицитный портфель
Резюме
Эффективность рынка
От альфачеловека к первобытному человеку
Почему управляющие фондами работают так плохо
Четыре уровня расходов взаимных фондов:
Анализ ситуации: эффект января
Индексация как решение проблемы
Закон Данна
Возможное исключение
Отклонение выживаемости
Платите ли вы налоги?
Инвестиционные бюллетени
Как ладить с господином Рынком
Не совсем случайное блуждание
Что все это значит
Инь и Ян
Резюме
Всякая всячина
Инвестирование в стоимость
Исследования инвестирования в стоимость
Стоимость против роста
Трехфакторная модель
Инвестирование в «новую эру»
Новая парадигма: индекс Доу на уровне 36 000
Хеджирование: влияние курса валют на иностранные активы
Динамическое распределение активов
Поведенческие финансы
Чрезмерная уверенность
Недавность
Недальновидность в неприятии риска
Резюме
Внедрение стратегии распределения активов
Выбор долей активов
Планирование с учетом налогов
Индексация: Vanguard и DFA
Облигации
«Казначейские лестницы»
Решаем, как распределить ваши активы
Налогооблагаемый счет
Счет IRA
Выполнение плана
Восстановление баланса счета, защищенного от налогов
Восстановление баланса ваших налогооблагаемых счетов
Должно ли быть так трудно?
«Фонд всего»
Идти в ногу с рыночной оценкой
Выход на пенсию – самый большой риск
Кузен Гарри просит вашего совета
Инвестиционные ресурсы
Скромный список рекомендуемой литературы
Полезные сайты по распределению активов
Приложение А. Как стать аналитиком собственного портфеля
Оптимизаторы среднего отклонения
Приложение В. Коэффициенты корреляции между классами активов
Выбор подходящего момента на рынке и выбор конкретных акций или взаимных фондов практически невозможен в долгосрочной перспективе. В лучшем случае это способ отвлечь внимание.
Гораздо важнее составить правильную пропорцию ценных бумаг, чем выбрать лучшие акции или фонды, либо прогнозировать время достижения рынком пика или дна. Второе не удается никому, а третье – почти никому. В этой книге, выдержавшей много изданий на нескольких языках, очень подробно рассказано о том, как правильно составлять ваш портфель инвестиций. От партнера издания
От автора
Введение
Дорожная карта
Как читать эту книгу
Общие положения
Стандартное отклонение
Риск и доходность
Отдельные классы активов: 1926–1998 гг.
Все внуки должны быть богатыми
Классы активов в период с 1970 по 1998 г.
Проблема исторической доходности
Резюме
Поведение портфелей с множеством активов
Дядюшка Фред делает вам еще одно предложение
Моделирование поведения простых портфелей
Портфель, включающий более двух неидеально коррелированных активов
Резюме
Поведение реальных портфелей
Изучение поведения сложных портфелей: график соотношения доходности и риска
Разбавление риска
Зарубежные активы
Еще один визит к дядюшке Фреду
Акции мелких компаний по сравнению с акциями крупных
Граница эффективности
Санта-Клаус
Важность восстановления баланса
Эксперты
Резюме
Оптимальное распределение активов
Расчет оптимального распределения
Другие плохие новости
Диверсификация за счет акций мелких иностранных компаний
Распределение активов: трехшаговый подход
Классы активов
Состав активов первого уровня
Состав активов второго уровня
Насколько вы неконсервативны?
Допустимый риск
Портфель Мадонны
Дефицитный портфель
Резюме
Эффективность рынка
От альфачеловека к первобытному человеку
Почему управляющие фондами работают так плохо
Четыре уровня расходов взаимных фондов:
Анализ ситуации: эффект января
Индексация как решение проблемы
Закон Данна
Возможное исключение
Отклонение выживаемости
Платите ли вы налоги?
Инвестиционные бюллетени
Как ладить с господином Рынком
Не совсем случайное блуждание
Что все это значит
Инь и Ян
Резюме
Всякая всячина
Инвестирование в стоимость
Исследования инвестирования в стоимость
Стоимость против роста
Трехфакторная модель
Инвестирование в «новую эру»
Новая парадигма: индекс Доу на уровне 36 000
Хеджирование: влияние курса валют на иностранные активы
Динамическое распределение активов
Поведенческие финансы
Чрезмерная уверенность
Недавность
Недальновидность в неприятии риска
Резюме
Внедрение стратегии распределения активов
Выбор долей активов
Планирование с учетом налогов
Индексация: Vanguard и DFA
Облигации
«Казначейские лестницы»
Решаем, как распределить ваши активы
Налогооблагаемый счет
Счет IRA
Выполнение плана
Восстановление баланса счета, защищенного от налогов
Восстановление баланса ваших налогооблагаемых счетов
Должно ли быть так трудно?
«Фонд всего»
Идти в ногу с рыночной оценкой
Выход на пенсию – самый большой риск
Кузен Гарри просит вашего совета
Инвестиционные ресурсы
Скромный список рекомендуемой литературы
Полезные сайты по распределению активов
Приложение А. Как стать аналитиком собственного портфеля
Оптимизаторы среднего отклонения
Приложение В. Коэффициенты корреляции между классами активов