Добрынин А.И., Тарасевич Л.С. Экономическая теория
Подождите немного. Документ загружается.
развития процессов интернационализации рынков капиталов, что приводит к
оптимизации размещения мировых денежных сбережений. Важнейшим
явлением в этой сфере за последние 30 лет стало бурное развитие рынков
евровалюты, или еврорынков.
Еврорынки— это рынки, на которых осуществляются операции по
кредитам и займам, выраженные в валютах, отличных от валюты страны, в
которой размещаются осуществляющие их банки. По этой причине эти
операции ускользают от валютного и налогового контроля. «Евро» не означает,
что рынок ограничен пределами Европы, а свидетельствует о том, что валюта
(доллар, марка, йена) находится на счетах зарубежных банков, которые
используют ее для предоставления кредитов. Еврорынки сегодня
действительно являются международными рынками. Они возникли в конце 50-
х годов с переходом мировой экономики в новое состояние равновесия,
обусловленное подъемом европейской и японской экономики и постепенной
утратой американского главенства, а также возвратом конвертируемости валют
ведущих пррмышленно развитых стран. Европейские финансовые центры
остаются сегодня основными центрами еврорынков (Лон-
дон, Люксембург, Париж, Брюссель, Цюрих), но к ним быстро
присоединились азиатские финансовые центры (Сингапур, Гонконг), центры
офф-шор Нассау и Кайма-новых островов. С начала 80-х годов Нью-Йорк стал
центром еврорынков с созданием свободных зон международных банковских
услуг. В конце 1986 года был также создан международный финансовый рынок
в Токио.
Вначале еврорынки были исключительно рынками евродоллара, затем на
них постепенно были использованы все остальные ведущие конвертируемые
валюты, однако доля доллара остается самой значительной.
Таким образом, еврорынки мобилизуют все крупные международные
банки, финансовые центры всего мира и все конвертируемые валюты, они
являются постоянным источником финансовых инноваций и функционируют в
условиях, близких к совершенной конкуренции.
Наряду с такими рынками развивались еврорынки ценных бумаг,
наиболее крупный из которых — рынок еврооблигаций.
Это рынок, на котором выпускаются и обмениваются облигации,
выраженные в евровалютах. Наконец, с 1983 года открылся рынок евроакций.
Таким образом, еврорынки в состоянии удовлетворить все виды потребностей
заемщиков и предложить инвесторам все виды финансовых вложений.
Развитие еврорынков и мировая финансовая интеграция являются
положительным моментом, так как позволяют лучше размещать финансовые
ресурсы в мировом масштабе, решать проблемы финансирования внешних
дефицитов и помогают достичь равновесия международной валютной системы.
Вместе с тем развитие международных рынков капитала, усиливая
взаимосвязь финансовых рынков, порождает новые риски дестабилизации
рынков. Поэтому центральные банки предпринимают попытки, не нарушая
конкуренции в интеграционном движении капитала, регулировать деятельность
еврорынков.
Рассматривая перспективы развития мировой валютной системы, нужно
выделить две наиболее существенные тенденции: первая связана с углублением
европейской экономической интеграции, в основе которой лежат процессы
интернационализации производства и капитала. Вторая тенденция — все более
полное вовлечение России, бывших республик СССР и восточноевропейских
стран в сферу международных финансово-валютных отношений по мере
рыночного реформирования их экономик и укрепления экономического и
научно-технического потенциала. Неизбежным представляется такж^ развитие
интеграционных процессов государств-членов СНГ.
В 1979 г. образована Европейская валютная система (ЕВС), а дальнейшее
развитие валютной интеграции в Европе предполагает реализацию проекта
валютного союза и плана перехода на единую валюту. Этот план
предусматривает на первом этапе определение группы стран, готовых к
переходу на единую валюту (она будет называться «евро» вместо
использовавшегося до сих пор ЭКЮ) на основе критериев Маастрихтского
договора, так называемых «критериев конвергенции». Они заключаются в
необходимости придерживаться определенных жестких параметров развития
национальных экономик: государственный долг — не более 60 % ВВП,
дефицит госбюджета — в пределах 3 %, контролируемая низкая инфляция,
стабильный обменный курс и ставка банковского процента.
С 1 января 1999 г. государства, которые преодолели планку отбора,
окончательно фиксируют обменные курсы национальных валют в пределах
валютного союза. Начинает функционировать Европейский Центробанк.
Государственные органы трансформируют основные финансовые показатели
национальной экономики в систему новой единой валюты. На новую валюту
переводятся межбанковские операции. Завершающий этап — с 1 января 2002 г.,
когда в течение 6 месяцев находящиеся в обращении национальные денежные
единицы должны быть заменены на «евро», банкноты и металлические деньги
нового образца.
Вместе с тем существует возможность того, что данный сценарий не
будет реализован из-за значительных разногласий в подходах к европейской
интеграции внутри Европейского союза. Британская концепция Европы
суверенных государств, связанных минимальными узами, проявляется в
стремлении сделать маастрихтские критерии конвергенции в переходный
период более гибкими. Германия, имеющая лучшие показатели, настаивает на
жестком соблюдении установленных критериев и исходит из концепции
глубоко интегрированного экономически и политически Ев-росоюза.
Несомненно, достижение валютного союза является условием дальнейшего
прогресса в европейской экономической интеграции, хотя накладывает ограни-
чение на возможности маневра в национальной экономике и обязывает каждую
страну принять меры к обеспечению лучшего равновесия ее внешних платежей.
ГЛОССАРИЙ
Абсолютная величина человеческого капитала (образовательный фонд)
— оценка человеческого капитала в денежном выражении.
Автоматические стабилизаторы — экономические категории,
меняющиеся автоматически при изменении объемов национального
производства (ЧНП), например налоги, трансфертные платежи. Смягчают
реакцию объема ВНП на изменение совокупного спроса.
Авуары — денежные средства, за счет которых можно совершать
платежи; активы банка, находящиеся в заграничных банках.
Аграрно-промышленныи комплекс (АПК)— особая сфера экономики,
включающая совокупность отраслей, производящих продовольствие и товары
из сельхозсы-рья, средства труда для АПК и инфраструктуру.
Агрегирование — соединение отдельных единичных показателей в
единый. Примером служат: совокупный спрос, совокупное предложение,
чистый национальный продукт, общий уровень цен и др.
Акселератор — модель, в которой объем капитальных вложений зависит
от изменения объема производства. Актив — собственность фирмы в денежном
выражении.
Активизация — приобретение на бирже всех акций предприятия группой
лиц или одним лицом.
Акциз — форма косвенного налога на предметы потребления и услуги,
которая ^ включается в цену товара, увеличивая ее.
Акционерное общество (А О) — форма корпоративного объединения,
которая образуется за счет создания акционерного капитала на основе выпуска
и размещения акций.
Акция — бессрочная ценная бумага, закрепляющая за совладельцем
право на получение дивиденда (дохода) и как минимум формальное право на
участие в управлении компанией. Различают акции именные и на предъявителя,
обычные и привилегированные.
- именная — выписывается на определенного владельца и регистрируется
в реестре АО.
- на предъявителя — свободно продается и покупается на рынке ценных
бумаг.
- обыкновенная — дает право голоса на собрании акционеров; доход по
такой акции выплачивается по результатам работы АО за год и не
гарантирован.
- привилегированная — гарантирует определенный доход вне
зависимости от итогов работы АО; не дает право голоса на собрании
акционеров.
Амортизация — оценка объема изношенного капитала; перенесенная
стоимость основного капитала.
Антиинфляционная политика — совокупность инструментов
государственного регулирования, направленных на снижение инфляции.
Антимонопольное законодательство — законы, запрещающие практику и
рост силы монополий.
Аренда — форма хозяйствования, при которой арендодатель передает
определенное имущество арендатору на основе договора о сроке, возмездности
и других условиях пользования.
Аутсайдеры — фирмы, не входящие в монополистические объединения.
Баланс — форма отчета, где отражаются средства во владении (активы),
обязательства (пассивы) и собственный капитал фирмы на определенную дату.
- платежный — отчет о внешнеэкономических торговых и финансовых
операциях за определенный период времени (обычно за год); состоит из
баланса текущих операций и баланса движения капитала.
- текущих операций — отчет об объемах экспорта и импорта товаров,
услуг и переводов валюты.
- товаров и услуг — отражает объемы экспорта и импорта товаров и услуг
по данной стране за определенный период времени и выводит сальдо.
Банк — экономический институт, занимающийся привлечением и
размещением денежных ресурсов.
Банкнота — форма кредитных денег, выпускаемая эмиссионным
(центральным) банком и имеющая хождение.
Банковская система двухуровневая — банковская система, состоящая из
Центрального банка, организующего денежное обращение в стране, и
коммерческих банков, которые выполняют непосредственно кредитные и
расчетные операции, обслуживание клиентов.
Банковский мультипликатор — величина, на которую увеличивается
прирост резервов банковской системы.
Банковский (ссудный) процент — цена кредитных ресурсов. Банкротство
— юридически установленная неплатежеспособность предприятия;
неспособность вести экономическую деятельность из-за отсутствия
средств. Бартер — обмен товарами без посредства денег.
Бегство капитала — перевод капитала данной страны в другие страны с
целью избежать экспроприации, потерь, связанных с высоким уровнем
налогоообложения и/ или инфляции. Осуществляется также с целью
обеспечения более выгодного инвестирования.
Бедность —невозможность удовлетворения определенными группами
населения минимальных потребностей.
Безработица — наличие безработных.
- продолжительность — средняя продолжительность одного случая
безработицы.
- распространение — охват безработицей рабочей силы (т. е.
совокупности занятых и безработных).
- сезонная — безработица, обусловленная сезонными колебаниями в
объеме производства определенных отраслей: сельское хозяйство,
строительство, промыслы, в которых в течение года происходят резкие
изменения спроса на труд.
- структурная — безработица, вызванная профессионально-
квалификационным и территориальным несоответствием между свободными
рабочими местами и безработными в результате структурных сдвигов в
экономике.
- уровень — характеризуется показателями распространения и
продолжительности безработицы.
- фрикционная — безработица, связанная с перемещением людей из
одной местности в другую, с одного предприятия на другое.
- циклическая — безработица, вызванная циклическими колебаниями
объемов выпуска продукции и занятости, связанными с экономическим спадом
и недостатком спроса.
Безработные—та часть институционального населения, представители
которой на определенную дату не имели работы и прилагали усилия по ее
поиску.
Бизнес-план — комплексный план развития фирмы, который является
отчетным документом и главным обоснованием инвестиций.
Биржа — форма регулярно функционирующего оптового рынка. Может
быть товарной, фондовой, труда и т. д.
- фондовая — организатор торговли на рынке ценных бумаг, не
совмещающий деятельность по организации торговли ценными бумагами с
иными видами деятельности.
Биржевой бум — кратковременное резкое повышение цен на товары и
курсы определенных ценных бумаг.
Богатство
'- вещественное — реальное имущество длительного пользования
(капитал, земля).
- финансовое — бумажные активы (ценные бумаги, деньги).
Бреттон-Вудская валютная система — международная валютная система,
основанная на конференции 44-х государств в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (штат
Нью-Гэмпшир, США), по которой доллар США обращался в золото, а валюты
других стран — в доллары США.
Бум — высшая точка цикла деловой активности экономических
субъектов.
Бумаги коммерческие — долговые расписки корпорации, обязующейся
вернуть деньги с определенным процентом.
Буферный запас — крупный запас товаров для поддержания
стабильности рынка, нормального уровня цены. Создают государство и
спекулянты (в условиях крайне низких цен). При превышении цены
нормального уровня часть запаса реализуется.
Бюджет государственный — форма государственных финансов,
соотношение государственных доходов и расходов.
Бюджетный дефицит — превышение расходов бюджета над его
доходами.
- избыток — превышение доходов бюджета над его расходами.
Валовой внутренний продукт (ВВП) — суммарная стоимость всех
произведенных за определенный промежуток времени товаров и услуг на
территории страны, в том числе на факторах производства, находящихся в
иностранной собственности; совокупный доход, произведенный на территории
страны.
- национальный продукт (ВНП) — суммарная стоимость всех
произведенных страной за определенный промежуток времени товаров и услуг,
в том числе на факторах производства, находящихся за рубежом; совокупный
доход всех граждан страны.
- национальный продукт номинальный — ВНП, исчисленный в системе
национальных счетов (СНС) в текущих рыночных ценах, не пересчитанный с
учетом инфляции.
- национальный продукт реальный — характеризует физический объем
производства; измеряется в неизменных ценах с учетом инфляции,
определяется как отношение номинального ВНП к дефлятору ВНП.
- общественный продукт (ВОП) — суммарная стоимость всех
произведенных за определенный период времени товаров и услуг, создаваемых
в отраслях, отнесенных к сфере материального производства; включает в себя
стоимость промежуточного продукта.
Вальраса закон — выражает модель общего экономического равновесия;
если все функциональные рынки, кроме одного, находятся в равновесии, то и
на последнем рынке также будет достигнуто равновесие.
Валюта —1) денежная единица страны — один из элементов ее денежной
системы;
2) денежные знаки иностранных государств и выраженные в них
кредитные и платежные средства; 3) особый способ использования
национальных денег в международном платежном расчетном обороте.
- свободно конвертируемая — валюта, которую могут обменивать все
обладатели — национальные и иностранные предприятия и граждане, и исполь-
зоваться она может во всех валютных операциях, торговых и неторговых, те-
кущих и капитальных.
- твердая — денежная единица экономически мощных государств.
- частично конвертируемая — валюта, имеющая те или иные ограничения
на виды операций по конвертации.
Валютная интервенция — мероприятия Центрального банка,
направленные на достижение или поддержание определенного уровня
валютного курса. Осуществляется путем покупки и продажи иностранной
валюты. Применяется при фиксированном валютном курсе.
Валютные
- ограничения — любые действия официальных инстанций, ведущие не-
посредственно к сужению возможностей, повышению издержек или появлению
неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по
международным сделкам.
- отношения— совокупность экономических отношений, которые
возникают при использовании национальных денежных единиц в
международных расчетах.
Валютный
- демпинг — расширение экспорта по заниженным ценам в результате
падения курса национальной валюты.
- курс — действующая на определенный момент цена денежной единицы
одной валюты в денежных единицах другой валюты.
- курс гибкий (плавающий) — система определения курса обмена валюты
соотношением спроса и предложения.
- курс фиксированный — система определения курса обмена валюты
путем государственного вмешательства без учета изменения спроса и
предложения.
Вексель — особый вид письменного долгового обязательства, дающий
его владельцу право требовать по истечении определенного срока уплаты
обозначенной в нем суммы.
- переводной (тратта) — письменный приказ векселедержателя
(трассанта) плательщику (трассату) об уплате обозначенной в векселе суммы
денег третьему лицу — акцептанту, принимающему на себя обязательство
платежа или гарантирующему оплату по векселю.
- простой — обязательство лица, выдавшего его, уплатить определенную
сумму держателю векселя в указанный срок. '
«Великая депрессия» — период самого глубокого спада в истории
американской экономики (30-е годы XX в.).
Величина спроса — количество товара (услуги), которое покупатель
готов приобрести по данной цене.
- предложения — количество данного товара (услуги), которое продавец
предлагает к продаже при определенной цене.
- стоимости — количество труда, необходимое для производства товара.
Венчурная фирма — коммерческая научно-техническая организация,
специализирующаяся на создании, освоении производства и внедрении новых
видов продукции, применении новых технологий на основе использования
венчурного (рискового)капитала.
Венчурный капитал — деньги, которые могут быть использованы для
капиталовложений, характеризующихся высокой степенью риска.
Вертикальное объединение — форма объединения, в которое входят
предприятия, осуществляющие разные стадии производства готового продукта.
Взаимная интервенция — мероприятия центрального банка с целью
Достижения или поддержания определенного уровня валютного курса.