Контрольна робота - Завдання з рішеннями з дисципліни Ринок фінансових послуг

Подождите немного. Документ загружается.

ЗАДАЧІ

Задача 1. Протягом року були отримані наступні результати економічної діяльності:

Фінансовий обіг держави становив - ФО

у т. ч. сума податків - П

Емітовано акцій на суму - А

у т. ч. іменних - АІ

Емітовано облігацій на суму - О

у т. ч. короткострокових - ОК

Реалізовано похідних цінних паперів - ПЦП

Реалізовано товарних цінних паперів - ТЦП

Половина облігацій та ринкових акцій протягом року перепродається.

Визначити величину:

1 Ринку фінансових послуг ФР

2 Первинного ринку цінних паперів РЦП 1

3 Вторинного ринку цінних паперів РЦП 2

4 Ринку фінансових інструментів РФІ

5 Фондового ринку ФОР

млрд. грн.

ФО П А АІ О ОК ПЦП ТЦП

185*К 878*К 42*К 98*К 25*К 7*К 21*К 14*К

Рішення:

1) ФР = ФО – П = 185 – 87 = 98 (млрд. грн.);

2) РЦП 1 = А + О + ТЦП = 42 + 25 + 14 = 81 (млрд. грн.);

3) РЦП 2 =

(А – АІ + О) + ПЦП = 0,5 * (42 – 8 + 25) + 21 = 50,5 (млрд. грн.);

4) РФІ = (РЦП 1 – ТЦП) + РЦП 2 = (81 – 14) + 50,5 = 117,5 (млрд. грн.);

5) ФОР =

(А – АІ + О – ОК) + ПЦП = 0,5 * (42 – 9 + 25 – 7) = 25,5 (млрд. грн.)

Отже, маємо наступні значення показників (млрд. грн.):

1 Ринку фінансових послуг 98

2 Первинного ринку цінних паперів 81

3 Вторинного ринку цінних паперів 50,5

4 Ринку фінансових інструментів 117,5

5 Фондового ринку 25,5

Задача 2. Протягом року були отримані наступні результати економічної діяльності:

Фінансовий обіг держави становив - ФО

Величина збалансованого бюджету - ДБ

Оборот ринків фінансових послуг, що не пов’язані з обігом цінних

паперів -

РФП1

Вартість цінних паперів іменних - ЦПІ

Вартість цінних паперів товарних - ЦПТ

Обіг ринку короткострокових цінних паперів - ЦПК

Обіг позабіржового ринку цінних паперів - ЦПП

Визначити оборот ринків:

1 Ринку фінансових послуг РФП

2 Цінних паперів РЦП

3 Вторинного ринку цінних паперів РЦП 2

4 Ринку фінансових інструментів РФІ

5 Фондового ринку ФР

6 Біржового ринку БР

млрд. грн.

ФО ДБ РФП1 ЦП1 ЦПТ ЦПК ЦПП

206*К 22*К 49*К 16*К 8*К 35*К 25*К

Рішення:

1) РФП = ФО – ДБ = 206 – 22 = 184 (млрд. грн.);

2) РЦП = РПФ – РФП 1 = 184 – 49 = 135 (млрд. грн.);

3) РЦП 2 = РЦП – ЦПІ = 135 – 16 = 119 (млрд. грн.);

4) РФІ = РЦП – ЦПТ = 135 – 8 = 127 (млрд. грн.);

5) ФР = РФІ – ЦПК = 127 – 35 = 92 (млрд. грн.);

6) БР = ФР – ЦПП = 92 – 25 = 67 (млрд. грн.).

Отже, результуюча таблиця виглядає наступним чином (млрд. грн.):

1 Ринку фінансових послуг 184

2 Цінних паперів 135

3 Вторинного ринку цінних паперів 119

4 Ринку фінансових інструментів 127

5 Фондового ринку 92

6 Біржового ринку 67

Задача 3. Протягом року були отримані наступні результати економічної діяльності:

Емітовано акцій на суму - А

у т. ч. іменних - АІ

Емітовано облігацій на суму - О

у т. ч. короткострокових - ОК

Реалізовано похідних цінних паперів - ПЦП

Половина облігацій та ринкових акцій протягом року перепродається. Комісійні

за послугами професійних посередників ринку фінансових послуг становили (у % до вартості

відповідних операцій з цінними паперами)

Андерайтерські послуги – К1

Реєстраторські послуги – К2

Депозитарні послуги – К3

Клірингові послуги – К4

Брокерські послуги – К5

Визначити величину доходів фінансових посередників на:

1 Первинного ринку цінних паперів ДРЦП 1

2 Вторинного ринку цінних паперів ДРЦП 2

3 Фондового ринку ДФОР

млрд. грн.

А АІ О ОК ПЦП

48*К 11*К 25*К 7*К 21*К

Рішення:

1) ДРЦП 1 = (А + О)



К1 + АІ



К2 + (А + О)



К3 = (48 + 25)* 0,01 + 11*

*0,02 + (48 + 25) * 0,03 = 73*0,01 + 11 * 0,02 + 73 * 0,03 = 0,73 + 0,22 + 2,19 = = 3,14

(млрд.грн.);

2) ДРЦП 2 =

((А – АІ + О) + ПЦП)



К5 = 0,5*((48 – 11 + 25) + 21) * 0,05 =

=2,075 (млрд. грн.);

3) ДФОР =

((А – АІ + О – ОК) + ПЦП)



К5+

((А – АІ + О – ОК) + +ПЦП)



К4 = 0,5*((48 – 11 + 25 – 7) + 21)*0,05 + 0,5*((48 – 11 + 25 – 7) +

+21)*0,04 = 1,9 + 1,52 = 3,42 (млрд. грн.).

Отже, результуюча таблиця виглядає наступним чином (млрд. грн.):

1 Первинного ринку цінних паперів 3,14

2 Вторинного ринку цінних паперів 2,075

3 Фондового ринку 3,42

Задача 4. Інвестор вкладає С

грн. на один рік під к відсотків річних з

виплатою процентів при поверненні коштів. Визначити поправку на інфляцію

та

премію за ризик неповернення –

при очікуваному рівні інфляції і та ризику

неповернення і

, грн. к, % і, % і

170000* К 10*К 11*К 2*К

Рішення:

1. Нарощена сума, яку отримує інвестор дорівнює:

= С

(1 + к) (1)

= 170000 (1+0,10) = 187000 (грн.)

2. Скоригована нарощена сума на рівень інфляції:

н1

= С

(1 + і) (2)

н1

= 187000 (1 + 0,11) = 207570 (грн.)

3. Визначимо процентну ставку за позикою, що повинна бути з урахування

інфляції:

н1

= С

(1 +к

) → (3)



221,01

170000

207570



4. Прирівнюючи вираз 2 і 3 отримаємо формулу Фішера:

= к + к

(4)

= і + к



= 0,11 + 0,1*0,11 = 0,121

= 0,1 + 0,121 = 0,221

5. Сума, що підлягає ризику неповернення:

неп

= С



(5)

неп

= 170000



0,02 = 3400 (грн.)

6. Сума інвестицій, що має забезпечити дохід в розмірі С

н1

грн.:

заб

= С

– С

неп

заб

= 170000 – 3400 = 166600 (грн.)

7. Визначення процентної ставки, що забезпечить дохід у С

н1

грн.:

н1

= С

заб

(1 + к

) →



заб

(6)

2459,01

166600

207570



8. Поправка на ризик неповернення є частиною загальної процентної ставки:

= к + к

+ к

→

= к

– к – к

(7)

= 0,2459 – 0,1 – 0,121 = 0,0249

Задача 5 . Визначити ціну звичайної акції з різними приростами дивідендів за

окремі роки, якщо в минулому році компанія виплатила 9*К грошових од.

дивідендів на акцію.

Розрахунками визначено, що протягом наступних чотирьох років дивіденди

будуть зростати на 14*К%, а потім стабілізуються і щорічний їх приріст буде

складати 9,5*К %. Коефіцієнт дисконтування складає 17*К%.

Рішення:

Складаємо допоміжну таблицю:

Роки

Дивіденд на акцію

при щорічному його

прирості 14%

(І), грош.од.

Відсотковий

фактор справжньої

вартості (Фп)

Справжня вартість

дивідендів (Ід),

грош. од.

Минулий 9 - -

1 1,14*9=10,26 0,855 8,77

2 1,14*10,26=11,7 0,729 8,54

3 1,14*11,7=13,3 0,625 8,313

4 1,14*13,3=15,2 0,535 8,128

Ітог: - - 33,75

1. Відсотковий фактор справжньої вартості розраховується по формулі:

Ф п = 1 : [1+(Кп : 100)]

Для першого року Ф

= 1 / [ 1 + ( 17 / 100)]

= 0,855

Наступні розрахунки проводяться по аналогії. Результати зведено в таблиці.

2. Справжня вартість дивідендів розраховується по формулі:

= І * Ф

Для першого року І

= 10,26 * 0,855 = 8,77

Наступні розрахунки проводяться по аналогії. Результати зведено в таблиці.

3. Ціна акції в четвертому році Ц

визначається по моделі Гордона:

= І

( 1+ і

) / К

– і

, грош. од.

де і

– щорічний приріст дивідендів при їх стабілізації;

– коефіцієнт дискотування.

= 15,2 * ( 1+0,095)/ 0,17 – 0,095 = 221,92 грош. од.

4. Визначаємо ціну звичайної акції на сьогоднішній день Ц

= ∑І

+ Ц

, грош. од.

= 33,75 + 221,92 = 255,67 грош. од.

Задача 6 . Визначити доходи банків від обліку та переобліку векселя

номінальної вартістю 100*К грош. од. Облік векселя комерційним банком здійснено

за 72*К дні до його погашення за обліковою ставкою 8*К% , а НБУ – за 30*К днів за

облікової ставкою 6*К%. Кількість днів в році прийняти за 360.

Рішення:

1. Доход комерційного банку:

= ( 100* 0,08 * 72 ) / 360 = 1,6 грош. од.

2. Доход НБУ:

= ( 100*0,06*30) / 360 = 0,5 грош. од.

3. Доход комерційного банку за мінусом дисконту на користь НБУ:

= І

– І

= 1,6 – 0,5 = 1,1 грош. од.

4. Сума, що виплачується векселедержателю при обліку його векселя

комерційним банком :

в д

= 100 – 1,6 = 98,4 грош. од.

5. Сума , яку отримує комерційний банк при переобліку векселя НБУ:

к б

= 100 – 0,5 = 99,5 грош. од.

6. Визначаємо кінцевий доход комерційного банку від обліку та переобліку

векселя:

= 99,5 – 98,4 = 1,1 грош. од.

Задача 7 . У купівлю N акцій за ціною Р

дол. США інвестор вкладає С

дол.

США власних коштів і С

дол.. США позичених під r відсотків річних. Комісійні

брокера – к дол.. Через n місяців, коли курс акцій піднімається до Р

дол., інвестор

продає акції. Визначити прибуток від проведення спекулятивної угоди.

N, шт P

, дол. P

, дол. С

, дол. r, % k, дол n, міс.

1014*К 7*К 10*К 3549*К 3549*К 14*К 57*К 6*К

Рішення:

П = Р

CCN

nв







(1)

2736,575743,248304257,06

14,03549

354935491014*10 



П

(дол.)

Відповідь: прибуток від проведення спекулятивної угоди складе 2736,57 дол.

США.

Задача 8 . Визначити найбільш вигідний варіант залучення фірмою капіталу за

наступними вихідними даними: номінальна вартість облігації – 1100*К грн.;

купонна ставка облігації – 125*К грн., витрати на випуск облігації – 4,5*К %

дивіденди на привілейовану акцію становлять – 16*К грн., на звичайну – 12*К грн.,

ринкова ціна привілейованої акції – 145*К грн., дисконтна ставка – 14,5*К %,

постійні темпи приросту дивідендів – 5,5*К %, витрати на випуск будь-яких акцій –

2,7*К %

Рішення:

1. Вартість капіталу від імітування облігацій: