Коваленко Д.І. Гроші та кредит

Подождите немного. Документ загружается.

161

Тема 7. Кількісна теорія грошей і сучасний монетаризм

V (vеlосіtу) — середня кількість оборотів грошей в їх обміні на

блага;

Р (рrіcе) — середня продажна ціна кожного окремого товару, що

купується в певному суспільстві;

Q (quantity) — сукупна кількість товарів.

Формула Фішера є некоректною для умов золотомонетного стан-

дарту, оскільки ігнорує внутрішню вартість грошей. Однак при обі-

гу паперових грошей, нерозмінних на золото, вона набуває певного

раціонального змісту. В цих умовах зміна грошової маси впливає на

рівень товарних цін (хоч, звичайно, І. Фішер певною мірою ідеалізу-

вав ціновий механізм, тому що мав на увазі абсолютну еластичність

цін).

Фішер, як і інші неокласики, відштовхувався від моделі доскона-

лої конкуренції і поширював свої висновки на економіку, в якій іс-

нували монополії, і ціни вже значною мірою втратили еластичність.

У концепції Фішера є й інші недоліки, характерні для кількісної те-

орії, зокрема перебільшення впливу грошей на товарні ціни. З його

формули випливає, що грошова маса виконує активну роль, а ціни —

пасивну. У Фішера лише грошова маса виступає як незалежна змін-

на, тоді як у дійсності має місце відповідний взаємозв’язок. В умовах

монополістичного ціноутворення зростання товарних цін нерідко є

причиною розширення грошового обороту.

Багато сучасних економістів характеризують рівняння обміну як

рівність MV = РQ. Ця рівність, з їхньої точки зору, виражає акт обміну

Г—Т стосовно всієї маси товарів, тобто сума грошей, на які куплені

товари, рівна (тотожна) сумі цін куплених товарів.

Однак це тавтологія, і формула обміну не може слугувати для

пояс нення сукупного (абсолютного) рівня цін (рис. 7.1). Формула

обміну, як вважають прихильники кількісної теорії, пояснює

абсолютну величину ЕQ

(в той час як механізм попиту і пропозицій

пояснює лише відносні відхилення від неї).

Фішер та його послідовники прагнули пояснити, що швидкість

обігу грошей (V) і рівень виробництва (Q) не залежать від кількості

грошей (М) та рівня цін (Р). Швидкість обігу грошей, з їхньої точки

зору, залежить насамперед від демографічних (густота населення

тощо) і техніко-економічних (суспіль ний поділ праці, наявність

природних ресурсів, розвиток транспорту тощо) параметрів.

162

Модуль 1. Гроші та грошовий обіг

Рис. 7.1. Абсолютний рівень цін з позицій кількісної теорії

Рівень виробництва визначається головним чином умовами, що

складаються на ринку праці, й не залежить від рівня цін і кількості

грошей в обігу. Очевидно, що в умовах ринкової економіки такі

посилання нереалістичні. Поява кредитних грошей сприяє економії

засобів обігу.

7.4. Теорії інфляції

Існує три основних напрями в теорії інфляції: кейнсіанська тео-

рія інфляції, монетаристська кількісна концепція і теорія надзвичай-

них витрат.

Кейнсіанська теорія інфляції. Представники цієї теорії

(Дж. М. Кейнс і Б. Хансен) виходять з аналізу доходів та видатків

госпо дарюючих суб’єктів та впливу їх на збільшення попиту.

Вони вважають, що збільшення попиту з боку держави та під-

приємців приводить до збільшення виробництва та зайнятості. В

той же час збільшення попиту населення, оскільки він (попит) має

невиробничий характер, призводить до інфляції. У зв’язку з цим

вони рекомендують стимулювати приватні та державні інвестиції,

163

Тема 7. Кількісна теорія грошей і сучасний монетаризм

але обмежувати заробітну плату працюючих. У цій концепції активну

роль відіграє, за словами Кейнса, «ефективний», або грошовий, попит,

який нібито і створює грошову масу. Причому Кейнс розглядає два

види інфляції:

напівінфляція (повільна або повзуча), тобто таке збільшен- —

ня грошової маси в умовах безробіття, яке не завдає небезпе-

ки, оскільки не стільки призводить до зростання цін, скільки

сприяє залученню безробітних до процесу виробництва;

справжня інфляція (галопуюча) — вона можлива при досяг- —

ненні повної зайнятості, коли зростання грошової маси цілком

проявляється в зростанні цін на товари та послуги.

У зв’язку з цим у праці «Загальна теорія зайнятості, проценту

та грошей» (1936) Кейнс рекомендував знижувати не номінальну

або, «грошову», заробітну плату, яка, з його слів, є «непіддатливою»

через завзятий відбір працівників, а здійснювати «гнучку інфляційну

грошову політику», яка в кінцевому результаті призведе до зниження

реальної заробітної плати.

На базі кейнсіанської теорії інфляції з’явилася так звана «крива

Філіпса», яка відображає обернену залежність у розвитку цін і зай-

нятості у Великобританії. Новозеландський вчений А. Філіпс на

базі аналізу тенденцій в економіці Великобританії з 1861 по 1957 р.

дійшов висновку, що за допомогою інфляції протягом майже ста років

удавалося переборювати спад виробництва і збільшувати зайнятість,

а стабілізація цін супроводжувалася зниженням рівня зайнятості та

економічної активності.

Згідно з «кривою Філіпса» було розроблено рекомендації щодо

призупинення інфляції, утримання її на певному рівні: або довести

безробіття до високого рівня, або ж профспілкам вести більш стриману

політику при переговорах про підвищення заробітної плати.

Однак економічні кризи 1974–1975 рр. та 1980–1982 рр. виявили

новий феномен — стагфляцію, що заперечує «криву Філіпса», ос-

кіль ки в ці періоди (періоди стагнації або кризи) темпи інфляції не

зменшувались, а збільшувалися.

Монетаристська концепція інфляції. Представники цього напря-

му (М. Фрідмен та ін.) розглядають інфляцію як грошовий феномен,

тобто результат надлишкової кількості грошей в обігу. З цією метою

вони порівнюють індекси грошової маси та фізичного обсягу ВНП.

164

Модуль 1. Гроші та грошовий обіг

Тут гроші відіграють активну роль, тобто грошова маса «створює»

попит.

Монетаристи виступають проти неокейнсіанських заходів анти-

циклічного регулювання, розглядаючи розвиток промислового циклу

як зміну інфляції (підйом) та дефляції (криза). Звідси вони роблять

висновок: оскільки інфляція викликає підйом промислового вироб-

ництва, то її слід підтримувати в помірних розмірах.

Теорія інфляції, спричиненої надлишковими витратами вироб-

ництва (Д. М. Кейнс, У. Торн, Р. Куен). Ця теорія пояснює зростання

цін збільшенням витрат виробництва. Вона тісно пов’язана з концеп-

цією Кейнса, який вважав, що якщо перша стадія інфляції (напів-

інфляція) подає собою інфляцію попиту, то друга стадія (справжня

інфляція) — результат інфляції витрат виробництва.

На думку представників цієї теорії, інфляцію спричинюють лише

витрати, пов’язані із заробітною платою, на чому ґрунтується теорія

інфляційної спіралі «заробітна плата — ціни», якої притримується

більшість західних економістів, зокрема П. Самуельсон, Дж. Гелб-

рейт. Ця теорія є основою антиінфляційних заходів щодо «заморо-

жування» заробітної плати, політики обмеження доходів населення.

Разом з тим слід сказати, що сучасний період НТП характеризується

підвищенням заробітної плати, тому західні економісти висувають

тезу про те, що її збільшення не повинно перевищувати зростання

продуктивності праці, інакше відбудеться розкручення «інфляційної

спіралі».

165

Тема 7. Кількісна теорія грошей і сучасний монетаризм

ПРАКТИКУМ

Питання для самоконтролю

1. Охарактеризуйте ранню кількісну теорію грошей.

2. Проаналізуйте рівняння обміну І. Фішера.

3. Порівняйте рівняння обміну Фішера з кембріджськцм рівнян-

ням.

4. У чому новизна підходу Дж. М. Кейнса до аналізу грошей?

5. У чому полягає подібність і відмінність в аналізі грошей Кейнса

і Фрідмена?

6. Які основні риси ранньої металістичної теорії грошей, у чому її

помилки?

7. Які основні положення і недоліки номіналістичної теорії гро-

шей?

8. Що являє собою сучасний монетаризм?

Питання для обговорення на семінарських заняттях

1. Металістична теорія грошей. Сучасний металізм та причини

його занепаду.

2. Номіналістична теорія грошей.

3. Суть кількісної теорії грошей.

4. Кейнсіанська модель кількісної теорії грошей.

5. Монетаристська версія кількісної теорії грошей.

6. Суть та значення теорії інфляції для забезпечення стабільності

економіки.

Теми для рефератів

1. Сутність кількісної теорії грошей та причини їі виникнення.

2. Трансакційний варіант кількісної теорії грошей.

3. Кембріджська версія кількісної теорії грошей.

4. Вклад Дж. Кейнса в розробку кількісної теорії грошей.

5. Монетаризм та його сучасне застосування.

166

Модуль 1. Гроші та грошовий обіг

Тестові завдання

1. Теорія, яка проголошує гроші як абстрактні рахункові оди-

ниці, ототожнює грошовий обіг з товарним обміном, ціни зміню-

ються пропорційно зміні кількості грошей, в обігу перебувають

усі гроші, вартість грошей визначається в процесі обміну, нази-

вається теорією:

а) трудової вартості;

б) маржиналізму;

в) кількісною;

г) номіналістичною.

2. Суть номіналістичної теорії грошей полягає в:

а) запереченні вартісної природи грошей;

б) тому, що гроші — це технічний засіб обміну;

в) визначенні грошей, що виконують допоміжну роль засобу ра-

хунку і визначають мінові пропорції;

г) визначенні грошей як умовних знаків, що позбавлені внут-

рішньої вартості;

д) ототожненні грошового обігу з товарним обміном.

3. «Трансакційна версія» кількісної теорії грошей ґрунтуєть-

ся на:

а) рівнянні А. Пігу;

б) «рівнянні обміну»;

в) рівнянні І. Фішера;

г) рівнянні Дж. Кейнса.

4. Згідно з рівнянням Фішера, кількість грошей, необхідна для

забезпечення обігу товарів і послуг:

а) прямо пропорційна номінальному обсягу виробництва (ВНП)

та обернено пропорційна швидкості обігу грошової одиниці;

б) прямо пропорційна швидкості обігу грошової одиниці та обер-

нено пропорційна номінальному обсягу виробництва (ВНП);

в) жодна з пропорцій неправильна.

5. Представники «кембриджської версії» кількісної теорії гро-

шей:

167

Тема 7. Кількісна теорія грошей і сучасний монетаризм

а) Д. Робертсон;

б) Д. Рікардо;

в) І. Фішер;

г) А. Маршалл;

д) Д. Юм;

е) А. Пігу;

є) Дж. Кейнс.

6. Представники металістичної теорії грошей ототожню-

ють грошовий обіг із:

а) золотом та сріблом;

б) паперовими грошима;

в) кредитними грошима;

г) «квазі-грошима».

7. Якщо маса грошей, необхідна для обігу, становить 1 млрд

грн, кількість проданих товарів 100 тис. грн, середня ціна одного

товару 50 грн, то середня оборотність грошової одиниці буде:

а) 5 об./рік;

б) 2,5 об./рік;

в) 1,5 об./рік.

8. Прихильниками металістичної теорії є:

а) У. Стаффорд;

б) Т. Мен;

в) А. Монкретьєн;

г) К. Маркс.

9. Правило «монетаристів» стверджує, що пропозиція гро-

шей має зростати темпами, що відповідають:

а) темпові зростання цін;

б) темпові зростання рівня відсоткової ставки;

в) темпові зростання швидкості обігу грошей;

г) потенційному темпові зростання реального ВНП.

10. Скільки обігів здійснить грошова одиниця за рік, якщо відомо,

що обсяг ВВП за 2 роки був однаковий і разом становив 800 млрд грн,

а середній залишок грошей в обігу за рік — відповідно 120 млрд грн:

168

Модуль 1. Гроші та грошовий обіг

а) 6,6 об./рік;

б) 1,6 об./рік;

в) 3,3 об./рік?

11. Дж. Кейнс виділив для аналізу нагромадження грошей такі

мотиви:

а) узгодження;

б) прибутковості;

в) обачності;

г) консолідований;

д) трансакційний;

е) спекулятивний.

12. Мотив зберігання грошей Дж. Кейнса, який виникає з бажан-

ня уникнути втрат капіталу при зберіганні активів у формі обліга-

цій у період очікуваного підвищення норми позикового відсотка:

а) мотив обачності;

б) трансакційний мотив;

в) спекулятивний мотив.

13. Із перерахованих ознак визначте ті, що характеризують

кількісну теорію Кейнса:

а) держава не повинна втручатись у процес виробництва;

б) офіційна економічна політика «знецінення власних грошей»;

в) головна функція держави — можливість впливу на динаміку цін;

г) гроші — один з важливих факторів формування інвестиційного

попиту;

д) природа грошей має тісний зв’язок з теорією трудової вартості;

е) вартість грошей не залежить від їхнього матеріального змісту і

визначається лише найменування.

14. Монетаристська концепція інфляції стверджує:

а) купівельна сила грошей і ціни товарів встановлюються на ринку;

б) співвідношення між наявною грошовою масою та номіналь ною

величиною ринку товарів і послуг прямо пропорційна інфляції;

в) інфляцію необхідно підтримувати в помірних розмірах, оскіль-

ки вона зумовлює підйом промислового виробництва.

169

Тема 7. Кількісна теорія грошей і сучасний монетаризм

Задачі

Задача № 1

Визначте кількість грошей, необхідних як засіб обігу протягом

року, якщо відомо, що сума цін за реалізовані товари (послуги, ро-

боти) становить 500 млрд грн. Сума цін товарів (послуг, робіт), які

продані протягом року з відтермінуванням платежу, термін оплати

яких не настав, — 100 млрд грн. Сума платежів за довгостроковими

зобов’язаннями, терміни яких настали, — 90 млрд грн. Сума взаєм-

нопогашуваних платежів протягом звітного періоду — 50 млрд грн.

Середня кількість обігів грошей за рік — 8.

Задача № 2

Маса грошей в обігу протягом року становила 1 млн грн, оборот-

ність грошової одиниці — 8 оборотів за рік. Визначте суму цін товарів

для реалізації.

Задача № 3

Визначте середньозважений рівень цін, якщо відомо, що необхід-

ний обсяг грошової маси для обслуговування грошового обігу стано-

вить 350 млрд грн, швидкість обігу грошей — 5 оборотів, сума коштів,

що знаходяться на чекових рахунках, 56 млрд грн, а швидкість обігу

таких коштів удвічі вища. Товарна маса в країні становить 9,24 млрд

умовних одиниць.

Задача № 4

Визначте, як зміниться номінальний ВНП, якщо швидкість обігу

грошей становить 6 оборотів і залишається постійною, а грошова про-

позиція зросте з 250 до 400 млрд дол. США.

Задача № 5

Обсяг продукту, вироблений протягом минулого року, становить

750 тис. одиниць, ціна одиниці продукту — 150 грн, фізичні та юри-

дичні особи постійно зберігають у формі грошових залишків 40%

свого номінального доходу. Визначте обсяг додаткового попиту на

грошову масу.

170

Модуль 1. Гроші та грошовий обіг

РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА

1. Бубенко С. Інфляція та експортна політика в Україні // Банківська

справа. — 2000. — № 2. — С. 12

2. Буковинський С. А., Грищенко А. А., Кричевська Т. О. Середньострокова

монетарна стратегія та проблеми її формування й реалізації в Україні // Фі-

нанси України. — 2008. — № 6. — С. 3–30.

3. Гай-Нижник П. П. Грошова (емісійна) політика уряду Української дер-

жави 1918 року // Фінанси України. — 2007. — № 4. — С. 136–145.

4. Гальчинський А. С. Теорія грошей. — К.: Основи, 2001.

5. Грищенко А. А. Проблеми забезпечення стабільності грошової одиниці

України // Фінанси України. — 2007. — № 9. — С. 88–97.

6. Гроші та кредит: Підручник / Демківський А.В. — Київ, К.: ДАКОР. —

2007. — 528 с.

7. Гроші та кредит / Авт. кол.; За ред. М. І. Савлука — К.: Либідь, 2006. —

598 с.

8. Гроші та кредит: Підручник / Відп. ред. А. В. Демківський. — Віра-Р. —

2006. — 528 с.

9. Гроші та кредит: Підручник / Івасів Б. С. — Тернопіль – К.: КонДор,

2008. — 528 с.

10. Жуков Е. Ф. Общая теория денег и кредита. — М.: Банки и биржи,

1995.

11. Ставицький А. В., Хом’як В. Г. Вплив монетарної політики на економіч-

ну безпеку України // Фінанси України. — 2007. — № 10. — С. 51–59.

12. Ющенко В. А. Монетарна політика України: результати і перспекти-

ви // Вісник НБУ. — 1996. — № 4.