Мамедова, Н.А., Девяткин, Е.А. Малый бизнес в рыночной среде

Подождите немного. Документ загружается.

Системауправленияфинансами

напредприятияхмалогобизнеса

могут быть сделаны в различной форме, но для финансового

анализа являются важными обстоятельства, связанные с эконо-

мической и юридической самостоятельностью предприятия.

Итог: любой финансовый инструмент – это некое сред-

ство для целесообразного получения финансовой прибыли,

формально выступающее в форме договора. Как токарь, вы-

тачивая деталь, получает изделие, так и администратор-

менеджер с

помощью финансовых инструментов получает

новые активы.

Условия решения задач

Управление финансовой деятельностью происходит не в

безвоздушном пространстве, а осуществляется определенны-

ми людьми и в определенных условиях. Отсюда три момента

предопределяют условия управления: люди и ценность, кото-

рую они придают своим целям; время, которое изменяет при-

оритеты целей и их ценность

; риск, который несет каждый,

принимающий решение.

1. Люди и ценности – проблема главная. От того, кто

принимает решение, какова его культура, каковы приорите-

ты, каков интеллект и каково образование, – в конечном счете

зависит успех дела. Разные люди создают разные фирмы, раз-

ные характеры предопределяют разный финансовый успех.

2. Время. Рассчитывая на будущее,

всегда исходим из

прошлого и настоящего. Принимая решение об инвестирова-

нии капитала, прежде всего надеемся на политическую ста-

бильность. Если бы многочисленные и легкомысленные ран-

тье не скупали бы облигации российских займов, они не по-

несли бы огромных убытков.

Если бы инвестор проверял надежность аудитора, под-

твердившего отчет фирмы, в которую

этот инвестор собира-

ется вложить свой капитал, скольких бы трагедий удалось из-

бежать. Если бы инвестор понимал, на какой стадии времен-

ного цикла находится фирма, в которую он собирается

вложить капитал, он поступал бы более осмысленно и поэто-

му более эффективно.



Малыйбизнесврыночнойсреде

Но во всех случаях решающее значение имеет ценность,

которую участники хозяйственного процесса придают день-

гам – главному и определяющему инструменту экономики. В

самом деле, ценность денег сегодня в момент t0 не может быть

адекватна их ценности в моменты t + 1, t + 2, ..., t + i, ..., t + n.

При этом один человек, особенно тот, который остро нужда-

ется в данный момент, ценит деньги

сейчас значительно

больше, чем тот, который готов подождать с их получением.

Отсюда правило: чем острее потребность в деньгах, тем доро-

же деньги. Оно как нельзя лучше объясняет явление, пере-

дающее суть управления финансовой деятельностью и полу-

чившее название «дисконтирование».

Дисконтирование есть оценка будущей стоимости пред-

мета. В данном случае это

оценка финансового инструмента в

будущем, т.е. оценка в момент t0 стоимости этих же ценностей

в момент t + i. Можно подойти к делу и иначе: исходя из пред-

полагаемых будущих доходов оценить стоимость денег сего-

дня, т.е. исходя из предполагаемой оценки на момент t + i оце-

нить стоимость в момент t0. Совершенно очевидно, что стои-

мость

в момент t0, рассчитанная прямым и косвенным

способом, не будет тождественна. Теоретически можно проде-

лать подобные расчеты и для прошлых отчетных периодов, но

они будут иметь чисто условную историческую ценность. По-

скольку «управлять, – как говорил Наполеон, – значит предви-

деть», постольку менеджер все время должен рассчитывать ди-

намику денежных оценок на ожидаемую

временную перспек-

тиву. И прежде всего это относится к инвестициям. Чтобы

предприятие могло увеличивать активы, его бухгалтер должен

сделать все для обоснованной оценки экономической целесо-

образности предполагаемых капитальных вложений.

Иногда дисконтирование пытаются вывести из инфля-

ционных процессов. Это ошибка. Дисконтирование – это

прежде всего процедура временного измерения, и ее лучше

всего осуществлять

в случаях стабильности валюты. Инфля-

ционные процессы скорее искажают, чем объясняют дискон-

тирование. Однако именно по этой причине ответственный

Системауправленияфинансами

напредприятияхмалогобизнеса

финансист должен принимать эти процессы во внимание и

вносить поправки в расчеты данных по дисконтированию.

3. Риск – вероятный ущерб, который может возникнуть в

результате принимаемого управленческого решения. В фи-

нансовой деятельности риск есть всегда. Его неизбежность

связана со сложностями как самой жизни, так и менталитета

лиц, принимающих решения.

Определенный источник риска

связан с выбором учетной

политики, которую формирует предприятие, а также с анали-

зом бухгалтерской отчетности. В методологическом плане ус-

ловны все числа, представленные в отчетности, и часто про-

никнуть в их суть можно только по счастливой случайности

или путем взлома. Но проникать надо всегда. И всегда есть

риск. Но это еще

относительно легкий риск. Он связан с про-

шлой работой. Гораздо страшнее риск, связанный с будущими

последствиями принимаемых решений, скажем, вследствие

выбора тех или иных вариантов инвестирования средств.

Надо всегда помнить, что решения принимаются в усло-

виях энтропии, т.е. неопределенности. Ее степень может быть

исчислена. Дабы уменьшить риск, т.е.

снизить его до разум-

ных пределов, ответственный финансист при выработке и

принятии решения должен опираться на определенную ин-

формацию, оценка которой также несет в себе риск. Но риск

можно уменьшить, правильно его оценивая и получая ин-

формацию, достаточно точную и приемлемую для принятия

действенных решений, т.е. решений оправданных и опти

мальных. Обычно администратор исходит из предположения,

что чем выше риск, тем больше вероятность получить желае-

мый результат, но при этом забывает, что вместе с этой уве-

ренностью прямо пропорционально возрастает вероятность

финансового провала и даже экономического краха.

Методология диагностики

Необходимость методологической диагностики вытекает

из особенностей восприятия человеческим сознанием воспри-

нимаемого

объекта.



Малыйбизнесврыночнойсреде

Вещь, о которой идет речь при диагностике, – это преж-

де всего бухгалтерская отчетность, а администратор может

относиться несерьезно к чему угодно, но только не к отчетно-

сти, ибо сама отчетность, даже заполненная по всем правилам,

не отражает и, в сущности, не может выявить истинное поло-

жение вещей. Баланс фирмы – это ее

рентгенограмма, пока-

зывающая состав средств и их источники, но всегда надо пом-

нить, как эта рентгенограмма была получена, с помощью ка-

кой аппаратуры, на какой пленке и каким техником.

1. Между моментом t0, на который составлена отчетность,

и моментом t + i ознакомления с ней лежит лаг, т.е. временной

промежуток, и чем он

длительнее, тем сложнее анализ и со-

мнительнее его результаты.

2. Сама отчетность носит уже искусственный характер, так

как момент t0 уже прошел и может быть прошел давно, а ана-

литик, подобно Иисусу Навину, остановившему на время

битвы луну и солнце, работает с отчетностью, отражающей

ситуацию, которой давно уж нет.

3. Учетная политика

, формируемая администрацией, откры-

вает беспредельный простор для выбора методологических

приемов, использование которых может радикально менять всю

картину финансового положения предприятия. Мы знаем, на-

пример, как выбор метода оценки запасов товарно-материальных

ценностей, способа начисления амортизации изменяет (приук-

рашивает или же обедняет) финансовую ситуацию, представ-

ленную в балансе, и в Отчете

о прибылях и убытках.

Вот только несколько моментов, неопровержимо указы-

вающих на условность данных, представленных с помощью

бухгалтерской отчетности, на их изначальную сомнитель-

ность, без понимания чего никакая диагностика и никакое

сколько-нибудь эффективное управление финансовой дея-

тельностью невозможны.

Таким образом, если есть реальные возможности отчет-

ности, то можно всерьез проводить

диагностику. Ее суть – со-

поставление оборотов по Отчету о прибылях и убытках с дан-

ными Отчета о движении денежных средств. Только исследуя

корреляцию между этими двумя отчетными формами, можно

Системауправленияфинансами

напредприятияхмалогобизнеса

по-настоящему оценить оправданность риска, с которым ра-

ботает администрация. Если хороший финансовый результат

получен в условиях риска выше нормально допустимого, то

администрация, как минимум, не заслуживает поощрения, а

как максимум – должна быть наказана.

3.2. Формирование, состав и характеристика

финансовых ресурсов предприятия

Основным звеном экономики в рыночных условиях хо-

зяйствования являются предприятия, которые выступают в

роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хо-

зяйственной деятельности, получения продукции, доходов и

накоплений используют определенные виды ресурсов: мате-

риальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Среди названных выше экономических категорий наибо-

лее сложной является категория «Финансовые ресурсы

».

О сущности этой категории общепринятой точки зрения среди

ученых-экономистов до настоящего времени нет. Однако мно-

гие из экономистов считают, что финансовые ресурсы – это де-

нежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий

Однако денежные средства – это самостоятельная эко-

номическая категория. В их понятие вкладываются средства

предприятий, находящиеся на счетах в учреждениях банков, в

кассах и т.д. Учитываются они на активных счетах бухучета

предприятий и отражаются в активе их баланса.

Финансовые же ресурсы – это источники средств пред-

приятий, направляемые на формирование их

активов. Эти ис-

точники бывают собственные, заемные и привлеченные. Отра-

жаются они в соответствующих разделах пассива баланса

Финансы предприятий : учебник / под ред. проф. А.М. Поддере-

гина. – 3-е изд. – К. : КНЭУ, 2000.

Финансы предприятий : учеб. пособие / Е.И. Бородина, Ю.С. Голико-

ва и др. ; под ред. Е.И. Бородина. – М. : Банки и биржи : Юнити, 1995.



Малыйбизнесврыночнойсреде

Следовательно, финансовые ресурсы предприятий – это

собственный, заемный и привлеченный денежный капитал,

который используется предприятиями для формирования

своих активов и осуществления производственно-финансовой

деятельности в целях получения соответствующих доходов и

прибыли.

Формирование финансовых ресурсов производится в

процессе создания предприятий и реализации их финансовых

отношений при осуществлении хозяйственно-финансовой дея-

тельности

При создании предприятий источники формирования

финансовых ресурсов зависят от формы собственности, на ос-

нове которой создается предприятие. Так, при создании госу-

дарственных предприятий финансовые ресурсы формируют-

ся за счет бюджета, средств вышестоящих органов управле-

ния, средств других аналогичных предприятий при их

реорганизации и др. При создании коллективных предпри-

ятий они

формируются за счет паевых (долевых) взносов уч-

редителей, добровольных взносов юридических и физических

лиц и т.д. Все эти взносы (средства) представляют собой ус-

тавный (первоначальный) капитал и аккумулируются в ус-

тавном фонде созданного предприятия.

Следовательно, уставный капитал – это зафиксированная в

учредительных документах общая стоимость активов, которые

являются взносами собственников в

капитал предприятия. Ус-

тавный капитал является основной частью собственного капита-

ла и основным источником собственных финансовых ресурсов

предприятия. За счет его денежных средств формируются ос-

новные фонды и оборотные активы предприятий.

В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы

предприятий могут пополняться за счет дополнительно соз-

даваемых собственных источников, привлеченных и заемных

средств. При этом в состав дополнительно формируемых соб-

ственных финансовых ресурсов (собственного капитала)

Филимоненков, А.С. Финансы предприятия : учебное пособие. – К. :

Ника-центр : Эльга, 2002.

Системауправленияфинансами

напредприятияхмалогобизнеса

включают: резервный капитал, дополнительный вложенный

капитал, прочий дополнительный капитал, нераспределен-

ную прибыль, целевое финансирование и др.

Резервный капитал – это сумма резервов, созданных за

счет нераспределенной прибыли предприятия в соответствии

с действующим законодательством или учредительными до-

кументами.

Дополнительный вложенный капитал – сумма превы-

шения стоимости реализации выпущенных акционерным

обществом акций над их номинальной

стоимостью.

Прочий дополнительный капитал – сумма дооценки не-

оборотных активов; стоимость активов, полученных бесплат-

но предприятием от других юридических или физических

лиц, и прочие виды дополнительного капитала.

Нераспределенная прибыль – сумма прибыли, остав-

шаяся на предприятии и реинвестированная в его хозяйст-

венную деятельность.

Целевое финансирование – сумма целевых поступлений,

полученных из бюджета.

Таким

образом, уставный капитал и дополнительно

формируемые в процессе работы предприятия собственные

источники финансирования (финансовых ресурсов) образуют

его собственный капитал.

Кроме собственного капитала, финансовые ресурсы

предприятий формируются за счет привлеченных и заемных

источников.

В состав привлеченных финансовых ресурсов включают

кредиторскую задолженность за товары, работы, услуги, а так-

же все виды текущих обязательств

предприятия по расчетам:

 сумма авансов, полученных от юридических и физиче-

ских лиц в счет последующих поставок продукции, выполне-

ния работ, предоставления услуг;

 сумма задолженности предприятия по всем видам пла-

тежей в бюджет, включая налоги, удерживаемые из доходов

работников;

 задолженность по взносам во внебюджетные фонды (в

Фонд социального

страхования, в Пенсионный фонд, Фонд



Малыйбизнесврыночнойсреде

по страхованию имущества предприятия и индивидуальному

страхованию его работников);

 задолженность предприятия по выплате дивидендов его

учредителям;

 сумма векселей, которые выдало предприятие постав-

щикам, подрядчикам в счет обеспечения поставок продукции,

выполнения работ, оказания услуг и т.д.

В состав заемных финансовых ресурсов входят долго-

срочные и краткосрочные кредиты банков, а

также другие

долгосрочные финансовые обязательства, связанные с при-

влечением заемных средств (кроме кредитов банков), на кото-

рые начисляются проценты, и др.

Собственный, заемный и привлеченный капитал, кото-

рый формирует, с одной стороны, финансовые ресурсы пред-

приятия и принимает участие в финансировании их активов,

с другой стороны, он представляет собой обязательства (

дол-

госрочные и краткосрочные) перед конкретными собственни-

ками – государством, юридическими и физическими лицами

Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида

и размера предприятия, рода его деятельности, объема произ-

водства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с

объемом производства, эффективной работой предприятия.

Чем больше объем производства и выше эффективность рабо-

ты предприятия, тем больше величина собственных финансо-

вых ресурсов, и наоборот.

Наличие

в достаточном объеме финансовых ресурсов, их

эффективное использование предопределяют хорошее фи-

нансовое положение предприятия, платежеспособность, фи-

нансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей

задачей предприятий является изыскание резервов увеличе-

ния собственных финансовых ресурсов и наиболее эффек-

тивное их использование в целях повышения эффективности

работы предприятия в целом.

Економіка підприємства : підручник / за заг. ред. С.Ф. Покропив-

ного. – Вид. 2-ге, перероб. та доп. – К. : КДЕУ, 2000.

Системауправленияфинансами

напредприятияхмалогобизнеса

3.3. Организация финансового менеджмента

на малых предприятиях

В хозяйстве многих стран функционируют одновре-

менно малые, средние и крупные предприятия. В последнее

время наблюдается рост количества малых предприятий, как

в России, так и во всем мире. Особенно большой интерес у

малого бизнеса в сферах, где не требуется вложения большо-

го количества капитала, например в наукоемких отраслях и в

производстве

потребительских товаров и услуг. Эти пред-

приятия обладают небольшим потенциалом финансовых ре-

сурсов, но часто вполне достаточным для исполнения своих

стратегических целей и эффективного управления финансо-

выми потоками.

Количество малых предприятий в 2006 году составило

207 тыс. (без учета индивидуальных предпринимателей) и

превысило уровень прогноза социально-экономического раз-

вития города Москвы на

2005–2007 гг. более чем на 10 тыс.

Среднегодовой темп прироста по этому показателю более 3%.

Суммарная численность занятых на малых предприятиях воз-

росла и превысила 2 миллиона человек. По состоянию на

01.07.2006 года создано 74,4 тыс. новых рабочих мест. Прирост

количества рабочих мест по сравнению с первым полугодием

прошлого года составил 30 840 единиц, что превышает плано-

вое

задание Программы Правительства Москвы (табл. 2)

Малые предприятия в своей работе сталкиваются с раз-

личными проблемами и угрозами: возможность быстрого ра-

зорения, ограниченность роста, небольшие рынки, нехватка

оборотных средств, высокая конкуренция.

При управлении финансами на малом предприятии

может возникнуть ряд факторов, способных повлиять на при-

нимаемые решения:

 особенности структуры капитала;

 специфичная иерархия рисков;

http://www.dmpmos.ru/info.asp?id=343



Малыйбизнесврыночнойсреде

Таблица 2

Количество малых предприятий г. Москвы в 2005–2006 гг.

Наименование вида

деятельности

Количество

едп

иятий, ед.

% к итогу

Из-

мене-

ние

2005

нв.

июнь

2006

2005

нв.

июнь

2006

Всего

(по всем видам деятельности)

201 651

207 834

100,0

100,0 6 182

сельское хозяйство, охота и лесное хо-

зяйство

789 878 0,4 0,4 90

рыболовство, рыбоводство 61 78 0,0 0,0 17

добыча полезных ископаемых 495 688 0,2 0,3 194

обрабатывающие производства 19 660 20 439 9,7 9,8 779

производство и распределение электро-

эне

гии, газа и воды

364 563 0,2 0,3 199

строительство 16 835 17 194 8,3 8,3 359

оптовая и розничная торговля; ремонт

автотранспортных средств, мотоциклов,

бытовых изделий и предметов личного

пользования

99 676 101 350

49,4 48,8 1 674

в том числе: торговля автотранспорт-

ными средствами и мотоциклами, их

техническое обсл

живание и

емонт

5 232 7 081 2,6 3,4 1 849

оптовая торговля, включая торговлю

через агентов, кроме торговли авто-

транспортными средствами и мотоцик-

ами

82 094 81 146 40,7 39,0 -948

розничная торговля, кроме торговли

автотранспортными средствами и

мотоциклами; ремонт бытовых изде-

лий и предметов личного пользова-

ния

12 350 13 123 6,1 6,3 773

гостиницы и рестораны 4 112 3 599 2,0 1,7 -513

транспорт и связь 7 607 9 069 3,8 4,4 1 462

финансовая деятельность 4 809 5 778 2,4 2,8 969

операции с недвижимым им

ществом,

енда и п

едоставление

сл

уг

38 780 38 829 19,2 18,7 49

об

азование 477

474

0,2

-3

здравоохранение и предоставление

социальных

сл

уг

2 163 2 124 1,1 1,0 -39

предоставление прочих комм

нальных,

социальных и пе

сональных

сл

уг

5 789 6 663 2,9 3,2 874