Показатели оценки структуры капитала
1. Коэффициент
финансовой
зависимости
Вся сумма
задолженности
(заемные средства)
Итог актива баланса
(общая сумма активов)
Коэффициенты оценки структуры
капитала относятся к показателям,
характеризующим финансовый риск. Они
позволяют оценить, в какой степени
имеющиеся внешние обязательства
покрываются имуществом (активами)
проекта. Коэффициент финансовой зави-
симости показывает, насколько активы
предприятия финансируются кредито-
рами. При расчете этого коэффициента в
числителе берется сумма всех
краткосрочных заемных средств и
долгосрочных заемных средств.
2. Коэффициент
автономии
Собственный капитал
Итог актива баланса
3. Коэффициент
долгосрочного
привлечения заемных
средств
Долгосрочная
задолженность
Собственный капитал +
долгосрочные
обязательства
Этот коэффициент показывает, какую
долю постоянного (долгосрочного) капи-
тала обеспечивают кредиторы
4. Коэффициент
соотношения заемных
и собственных
средств
Вся сумма
задолженности
Собственный капитал
5. Показатель
обеспеченности
собственными
средствами
Собственный
инвестируемый капитал
Сумма запрашиваемого
кредита
В некоторых случаях при рассмотрении
вопроса о выдаче кредитов под проект для
малых предприятий рассчитывается этот
показатель. Он должен быть больше или
равен 1. Альтернативой привлечения
заемных средств служит выпуск акций
(увеличение акционерного капитала) или
реинвестирование прибыли, которая
должна быть распределена в качестве
дивидендов. Выбор оптимального сочета-
ния собственных и заемных средств при
устойчивой экономической ситуации
представляет собой выбор между относи-
тельно более низкой стоимостью кредитов
по сравнению с дивидендами и риском,
связанным с обязательствами по обслужи-
ванию внешней задолженности, не
допускающими отсрочки платежей. При
этом нужно учитывать так называемый
”эффект рычага”, заключающийся в том,
что при увеличении доли заемных средств
уровень доходности собственного
капитала в пересчете на одну акцию
растет. Тем не менее высокий удельный
вес всех внешних источников
финансирования снижает маневренность
проекта с точки зрения возможности
привлечения дополнительных финансовых
ресурсов.