Алексеева А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В., Ушвицкий Л.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Подождите немного. Документ загружается.

Прибыль до

налогообложения к валюте

баланса

>15% 5-15% 0-5% -10%-0 <-10%

Прибыль до

налогообложения к

собственным средствам

>45% 15-45% 0-15% -30%-0 <-30%

Доля износа основных

средств

<20% 20-30% 30-45% 45-60% >60%

Прибыль до

налогообложения к

оборотным средствам

>30% 10-30% 0--10% -20%-0 <-20%

Текущая ликвидность >1,3 1,15-1,3 1-1,15 0,9-1 <0,9

Срочная ликвидность >1 0,8-1 0,7-0,8 0,5-0,7 <0,5

Абсолютная ликвидность >0,3 0,2-0,3 0,15-0,2 0,1-0,15 <0,1

Доля чистого оборотного

капитала в оборотных

средствах

>22% 12-22% 0-12% -11%-0 <-11%

Доля собственных средств в

имуществе

>50% 20-50% 10-20% 3-10% <3%

Веса показателей:

1) Эффективность хозяйственной деятельности:

- рентабельность товаров - 1,5;

- прибыль до налогообложения на 1 руб. совокупных активов - 1;

- прибыль до налогообложения к собственным средствам - 0,7;

- доля износа основных средств - 0,5;

- балансовая прибыль к величине оборотных средств - 0,3.

Итого (сумма весов) - 4.

2) Финансовое состояние:

- коэффициент текущей ликвидности - 0,8;

- коэффициент срочной ликвидности - 0,8;

- коэффициент абсолютной ликвидности - 1,5;

- доля чистого оборотного капитала в оборотных средствах - 0,5;

- доля собственных средств в имуществе - 0,4.

Итого: (сумма весов) - 4.

В таблицах 8.46 и 8.47 представлены результаты экспертного

оценивания значимости каждого параметра в структуре общей оценки

инвестиционной привлекательности организаций.

Таблица 8.183

Оценка эффективности хозяйственной деятельности

Орга-

низа-

ция

Рентабель-

ность

продукции

Прибыль до

налогообложен

ия на 1 руб.

совокупных

активов

(валюты

баланса)

Прибыль до

налогообложени

я на 1 руб.

собственных

средств

Доля износа

основных

средств

Прибыль до

налогообложен

ия на 1 руб.

оборотных

средств

А 1,39/+2

(+ дин.)

0,73/+2

(- дин.)

0,2/+2

(-дин.)

35,8/+1

(+дин.)

0,1/+1

(+дин.)

Б 0,71/+2

(+ дин.)

0,017/+1

(стаб.дин.)

0,051/+1

(+дин.)

47/0

(-дин.)

0,05/+1

(-дин.)

439

Таблица 8.184

Оценка финансового состояния

Орга

низа-

ция

Коэффициен

т текущей

ликвидности

Коэффициен

т срочной

ликвидности

Коэффициен

т абсолютной

ликвидности

Финансовая

маневренность:

доля чистого

оборотного

капитала в

совокупных

оборотных

средствах

Общая

платежеспособ

ность:

доля

собственных

средств в

пассивах

организации

А 0,484/-2

(+дин.)

0,358/-2

(+дин.)

0,257/+2

(+дин.)

отриц. Ч.О.К./ -2

(стаб. дин.)

0,06/ -2 (+дин.)

Б 0,803/-1

(-дин.)

0,429/-1

(-дин.)

0,115/+1

(стаб.дин.)

отриц. Ч.О.К./ -2

(стаб. дин.)

0,553/ -1

(+дин.)

На основе определенной оценки результатов хозяйственной

деятельности и финансового состояния организаций определяются ранги для

оценки их инвестиционной привлекательности.

Таблица 8.185

Ранжирование организаций как результат сравнительной оценки

(составление рейтинга)

Орга-

низа-

ция

Эффективность деятельности:

балл / балл с учетом поправки

на динамику

Финансовое состояние:

балл / балл с учетом

поправки на динамику

Общий вывод:

общий балл / место

в классификации:

А +7,2 / +7,24 -2 / -0,96 +6,28 / 1

Б +5 / +5,27 -1,5 / -1,58 +3,69 / 2

Составление рейтинга является завершением проведения оценки

абсолютной и относительной инвестиционной привлекательности

организаций. В практическом ключе это означает, что инвестор получает

количественное обоснование сравнительной выгодности различных

альтернатив вложения финансовых ресурсов при накладываемых им

ограничениях и требованиях к возвратности средств.

Вопросы для самоконтроля по разделу VIII

1. Каковы цели финансового анализа и кто в нем заинтересован?

2. Что является информационной базой для проведения финансового

анализа?

3. Какие задачи решаются при анализе финансовых результатов?

4. Что характеризует динамика показателей балансовой и чистой прибыли

организации?

5. Какие важнейшие факторы влияют на прибыль от продажи?

6. Опишите структуру отчета о прибыли организации.

7. Какая деятельность организации может приносить прибыль, помимо

основной производственной деятельности?

8. Что показывают результаты факторного анализа прибыли от продаж?

440

9. Как отражает распределение чистой прибыли организации ее стратегию?

10. В чем суть анализа рентабельности активов с применением

мультипликативной модели (модели «Дюпон»)?

11. Каким образом проводится анализ рентабельности активов организации

и что показывает ее оценка?

12. Какими показателями оцениваются финансовые результаты

деятельности организации?

13. Что характеризуют показатели рентабельности оборотного и

необоротного капитала организации?

14. От чего зависит финансовое состояние организации?

15. Каковы цели анализа финансового состояния организации?

16. В каком порядке осуществляется анализ финансового состояния

организации?

17. Что служит основным источником информации для анализа

финансового состояния?

18. Что включает сравнительный бухгалтерский баланс и что он дает для

анализа?

19. Что включает понятие «имущество организации»?

20. Каким образом анализ внеоборотных и оборотных активов отражает

стратегию организации?

21. Какие тенденции в деятельности организации, выявленные при анализе

внеоборотных и оборотных активов можно считать положительными?

22. Что показывает анализ капитала и резервов?

23. Какие тенденции изменения долгосрочных и краткосрочных

обязательств организации являются положительными и при каких условиях?

24. Какую информацию для принятия решений дает аналитическая

группировка и анализ статей актива и пассива баланса?

25. На основе каких принципов осуществляется аналитическая группировка

статей баланса?

26. Какие изменения статей баланса могут рассматриваться как

рациональные и нерациональные при увеличении актива и пассива?

27. Какие изменения статей баланса могут рассматриваться как

рациональные и нерациональные при уменьшении актива и пассива?

28. Назовите подходы к устранению влияния инфляции на результаты

анализа баланса.

29. Какими показателями оценивается имущественное положение

организации?

30. В чем экономический смысл понятия оборачиваемости определенного

вида активов?

31. Что характеризуют коэффициенты оборачиваемости активов,

вложенных в имущество?

32. Что отражает динамика показателей оборачиваемости активов?

33. Как оценить средства, высвобожденные в результате сокращения

производственно-коммерческой цикла?

34. Каким образом анализируются причины снижения или роста

441

оборачиваемости активов?

35. Чем определяется длительность производственно-коммерческого цикла?

О чем говорит возрастающее во времени его значение?

36. Назовите последовательность движения денежных средств в процессе

производственно-коммерческого цикла.

37. О чем свидетельствует то, что средний период нахождения готовой

продукции и товаров для перепродажи на складе больше срока хранения

производственных запасов?

38. Как определяется средний срок погашения кредиторской задолженности

по поставщикам и подрядчикам?

39. Что отражает разность между средней величиной вложенного в текущие

активы капитала и средними остатками кредиторской задолженности плюс

авансы, полученные от покупателей?

40. В чем состоит основное предназначение отчета о движении денежных

средств?

41. Как определяется общее изменение остатка денежных средств за

период?

42. Что показывает анализ движения денежных средств?

43. О чем свидетельствуют резкие колебания периода оборота денежных

средств?

44. Что такое “дебиторская задолженность организации”, и какие Вы знаете

наиболее распространенные составляющие дебиторской задолженности?

45. Какие основные факторы хозяйственной деятельности влияют на сумму

дебиторской задолженности?

46. Что показывает увеличение оборачиваемости дебиторской

задолженности?

47. Какую роль играют скидки с договорной цены на товары для

сокращения дебиторской задолженности?

48. Как устранить негативное влияние инфляции на косвенные доходы

организации от сокращения срока погашения дебиторской задолженности?

49. В каких случаях возникает кредиторская задолженность?

50. Что показывает анализ краткосрочных обязательств по

продолжительности кредитования?

51. Как устанавливается рациональное соотношение заемных и собственных

средств с учетом оборачиваемости дебиторской и кредиторской

задолженности?

52. В чем смысл термина “ликвидность”, и с помощью каких показателей

измеряется ликвидность организации?

53. Что отражает ликвидность баланса? Как характеризуются активы с

точки зрения ликвидности?

54. Когда баланс считается абсолютно ликвидным?

55. Как определяется платежный излишек или недостаток по результатам

оценки ликвидности баланса?

56. Что характеризует платежеспособность организации?

57. Как оценивается платежный излишек или недостаток по результатам

442

анализа ликвидности с использованием нормативных скидок?

58. Текущая платежеспособность считается нормальной

59. Какие финансовые коэффициенты оценивают платежеспособность

организации? Как определяются нормальные ограничения коэффициентов?

60. Для каких целей оценивается текущая и перспективная

платежеспособность?

61. Что включает в себя понятие «Финансовая устойчивость организации»?

62. В каком случае финансовую устойчивость можно считать абсолютной и

нормальной?

63. Чем характеризуется кризисное или критическое финансовое состояние

организации?

64. В каком порядке осуществляется анализ обеспеченности запасов

источниками их формирования?

65. Перечислите финансовые коэффициенты, характеризующие

финансовую устойчивость.

66. Как соотносятся фактический и нормальный (достаточный)

коэффициенты обеспеченности запасов собственными оборотными

средствами?

67. Что характеризует нормальный коэффициент соотношения заемных и

собственных средств?

68. Как оценивается финансовая устойчивость организации по

коэффициенту соотношения заемных и собственных средств?

69. Что оценивает разница между нормальным и фактическим

коэффициентом маневренности?

70. Как формируется комплексная оценка финансовой устойчивости?

71. Что включает понятие «инвестиции» и какие существуют основные

источники инвестиций?

72. Для каких целей разрабатываются инвестиционные проекты?

73. Что такое «норма дисконта» и какую роль она играет в инвестиционном

анализе?

74. Каковы задачи оценки инвестиционного проекта?

75. Охарактеризуйте различные методы анализа инвестиционных проектов.

76. В чем заключается метод чистого современного значения стоимости при

оценке эффективности инвестиций?

77. Оцените достоинства и недостатки метода внутренней нормы

доходности оценки эффективности инвестиций.

78. Что характеризует период окупаемости инвестиций?

79. Когда и для кого необходима оценка инвестиционной

привлекательности организации?

80. В каком порядке оценивают инвестиционную привлекательность

организации?

81. Каким образом оценивается ранг инвестиционной привлекательности

организации?

82. Что характеризует рейтинговая оценка инвестиционной

привлекательности организации?

443

9. РАЗДЕЛ IX

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА

ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Глава 25. Методы комплексного анализа уровня использования

экономического потенциала хозяйствующего субъекта

25.1. Цели и задачи комплексного анализа экономического потенциала

организации

В настоящее время технологии, с помощью которых организация

может оценивать свое текущее состояние и вырабатывать эффективные и

результативные стратегии будущего развития, претерпевают значительные

изменения. В связи с этим встает вопрос о выборе инструментария оценки

потенциала организации, который позволит определять внутренние

возможности и слабости организации, обнаруживать скрытые резервы в

целях повышения эффективности ее деятельности.

Понятие «потенциал организации» включает в себя источники,

возможности, средства, запасы, которые могут быть использованы

организацией для решения задач, достижения целей в определенной области.

Экономический потенциал необходимо рассматривать во взаимосвязи с

производственными отношениями, возникающими между отдельными

работниками, трудовыми коллективами, а так же управленческим аппаратом

организации, с внешней средой организации в целом по поводу полного

использования их возможностей и способностей к производству товаров,

работ и оказанию услуг.

К важнейшим составляющим экономического потенциала организации

необходимо отнести:

- рыночный потенциал: потенциальный спрос на товар и доля рынка,

занимаемая организацией, потенциальный объем спроса на товар

организации, организация и рынок труда, организация и рынок факторов

производства (эти вопросы подробно рассматривались в Разделе IV «Анализ

в системе маркетинга»;

- производственный потенциал: потенциальный объем производства

товаров, потенциальные возможности основных средств, потенциальные

возможности использования сырья и материалов, потенциальные

возможности профессиональных кадров;

444

- финансовый потенциал: потенциальные финансовые показатели

производства (прибыльности, ликвидности, платежеспособности),

потенциальные инвестиционные возможности.

Все составляющие потенциала организации образуют совокупный

экономический потенциал организации. Эффективная реализация общего

(совокупного) потенциала зависит от состояния как каждой из его частей, так

и их взаимодействия. Именно сбалансированность частей совокупного

потенциала является основным условием полной его реализации, поскольку

отставание одной из них выступает сдерживающим фактором для других.

Рыночный потенциал характеризуется максимально возможным

объемом реализации товара при определенном уровне обеспеченности

ресурсами и является мерой использования производственного потенциала.

Производственно-экономический потенциал характеризуется

величиной имеющихся у организации основных средств и трудовых

ресурсов. Однако в современных условиях, в качестве его важнейших

составляющих необходимо рассматривать также применяемые технологии и

управленческие ресурсы.

Величина производственно-экономического потенциала организации

предопределяет его конкурентоспособность на целевом рынке, которая

характеризует способность (сегодняшнюю и перспективную) проектировать,

изготавливать и сбывать товары, по своим ценовым и иным качествам в

комплексе более привлекательные для потребителей, чем товары

конкурентов. Очевидно, чем больше эта величина, тем у данной

хозяйствующей единицы благоприятнее предпосылки для успешной

деятельности, более устойчивые позиции она может занять на

соответствующем целевом рынке. Увеличить объем ее потенциала и,

следовательно, повысить конкурентоспособность можно с помощью

инвестиций в человеческий капитал, технико-технологическую базу

производства и совершенствование управления.

Конкурентоспособность хозяйствующих субъектов в значительной

степени задается уже при планировании капитальных вложений, когда

определяются важнейшие направления развития их производственно-

экономического потенциала. При этом закладываемые темпы и пропорции

воспроизводства оказывают непосредственное воздействие на технико-

технологические возможности удовлетворения организацией конечного

спроса. Однако такие возможности (а они возникают благодаря

интенсификации воспроизводственных процессов) являются необходимым,

но отнюдь не достаточным условием укрепления и расширения рыночного

потенциала организации. Система управления должна обеспечить

трансформацию технологических возможностей в конкурентные

преимущества. Это может быть достигнуто посредством реализации

комплекса маркетинговых мероприятий, направленных на продвижение

новой товаре на рынок.

445

25.2. Оценка производственного потенциала организации

Под производственным потенциалом организации (ППО) следует

понимать отношения, возникающие на организации по поводу достижения

максимально возможного производственного результата при наиболее

эффективном использовании:

- интеллектуального капитала организации для поиска передовых форм

организации производства;

- имеющейся техники в целях получения наиболее высокого уровня

технологий;

- материальных ресурсов для обеспечения максимальной экономии и

оборачиваемости.

Каждая из этих составляющих может быть оценена соответствующими

показателями, для общей оценки ППО организации показатели

группируются в соответствии с составляющими (Таблица 9 .186).

Таблица 9.186

Система оценочных показателей при определении уровня ППО

Направлени

е анализа

Показатели оценки составляющих ППО

производственной материальной кадровой

Движение

составляющ

их ППО

Коэффициент обновления

ОС

Коэффициент выбытия ОС

Коэффициент прироста ОС

Коэффициент

неравномерности

поставок

материалов;

Коэффициент

вариации

Коэффициент оборота по

приёму

Коэффициент оборота по

выбытию

Коэффициент текучести

кадров

Коэффициент постоянства

кадров

Текущее

состояние

составляющ

их ППО

Коэффициент износа ОС

Коэффициент годности ОС

Коэффициенты

использования парка

наличного, установленного,

сданного в эксплуатацию

оборудования

Показатели,

характеризующие фонд

времени использования

оборудования

Коэффициенты

использования

производственных

мощностей

Коэффициент

обеспеченности

материальными

ресурсами

фактический

Коэффициент

обеспеченности

материальными

ресурсами

плановый

Среднегодовая выработка

товара одним работающим

Показатели баланса

рабочего времени.

Эффективно

сть

использован

ия

составляющ

их ППО

Фондоотдача

Фондоемкость

Рентабельность по ОС

Коэффициент загрузки

оборудования

Коэффициент сменности

Коэффициент интенсивной

нагрузки оборудования

Материалоотдача

товара

Материалоемкость

товара

Удельный вес

материальных

затрат в

себестоимости

Изменение среднего

заработка работающих

Изменение среднегодовой

выработки

Непроизводительные

затраты рабочего времени

Сравнение средних

тарифных разрядов работ и

446

Показатель интегральной

нагрузки

товара

Коэффициент

использования

материалов

рабочих

Экономия (перерасход)

фонда оплаты труда

Значения оценочных показателей определяются по результатам

анализа технико-организационного уровня и других условий производства, а

также анализа затрат и себестоимости товаров.

Состав и значения показателей движения составляющих ППО для

исследуемой организации приведены в таблице 9.2.

Таблица 9.187

Анализ движения составляющих ППО

Наименование показателя Значение, %

Показатели оценки производственной составляющей

Коэффициент обновления ОС 17,07

Коэффициент прироста ОС. 20,99

Коэффициент выбытия ОС 4,14

Показатели оценки материальной составляющей

Коэффициент неравномерности поставок материалов 1,56

Коэффициент вариации 2,4

Показатели оценки кадровой составляющей

Коэффициент оборота по приёму 20,9

Коэффициент оборота по выбытию 17,8

Коэффициент текучести кадров 17,4

Коэффициент постоянства кадров. 79,7

В вышеприведенной таблице полно представлены данные,

характеризующие движение ППО в текущем периоде, и они позволяют

сделать оценку его оставляющих. Значения показателей, характеризующих

состояние составляющих ППО исследуемой организации, приведены в

таблице 9.3.

Таблица 9.188

Текущее состояние составляющих ППО

Наименование показателя Значение, %

Показатели оценки производственной составляющей

Коэффициент износа ОС 24,78

Коэффициент годности ОС 75,22

Коэффициенты использования парка:

наличного,

установленного,

сданного в эксплуатацию оборудования

96,9

100

Показатели, характеризующие фонд времени использования

оборудования,

средний возраст машин и оборудования, лет

8,69

Коэффициенты использования производственных мощностей

Коэффициент интегральной нагрузки

97,07

Показатели оценки материальной составляющей

Коэффициент обеспеченности материальными ресурсами фактический 105,23

Коэффициент обеспеченности материальными ресурсами плановый 97,61

Показатели оценки кадровой составляющей

Среднегодовая выработка товара одним работающим

в предыдущем периоде, тыс.руб. 531,72

447

в текущем периоде, тыс.руб. 647,49

Показатели баланса рабочего времени

Удельный вес потерь рабочего времени

Удельный вес простоев

Удельный вес прогулов

63,40

9,48

59,85

Состав приведенных в таблице показателей и их значения отражают

состояние составляющих ППО в текущем периоде.

В таблице 9.4 приведен набор показателей, характеризующих

эффективность использования составляющих ППО исследуемой

организации.

Таблица 9.189

Эффективность использования составляющих ППО

Наименование показателя Значение, %

Показатели оценки производственной составляющей

Фондоотдача 4,34

Фондоемкость 23,0

Рентабельность по ОС 26,06

Коэффициент загрузки оборудования 91,07

Коэффициент сменности 2

Коэффициент интенсивной нагрузки оборудования 99,78

Показатель интегральной нагрузки. 96,85

Показатели оценки материальной составляющей

Материалоотдача товара 1,33

Материалоемкость товара 75,2

Удельный вес материальных затрат в себестоимости товара. 78,66

Показатели оценки кадровой составляющей

Изменение среднего заработка работающих за период 21,77

Изменение среднегодовой выработки 15,77

Непроизводительные затраты рабочего времени 16,28

Сравнение средних тарифных разрядов работ

рабочих

4,128

4,096

Данные таблиц 9.2, 9.3 и 9.4 позволяют дать детализированную оценку

ППО, содержание и результат которой определяется целями и задачами

такой оценки. Такой целью может быть поиск и реализация внутренних

источников саморазвития в целях обеспечения стабильной работы

организации.

Следует отметить, что между составляющими потенциала организации

существуют определенные отношения, и характер этих отношений

определяется трансформациями внутренней и внешней среды организации,

поэтому оценка ППО может осуществляться как на конкретный момент

времени, так и в динамике за ряд периодов, что позволит проследить

тенденции важнейших составляющих ППО и его комплексной оценки.

В связи с этим, методика определения уровня ППО может включать

как экспресс-оценку, так и детализированную оценку, которые проводятся по

различным направлениям исследования. При экспресс-оценке уровня ППО

достаточно рассмотреть три-пять ключевых обобщающих показателей

448