Цветкова Л.П. Мировая экономика
Подождите немного. Документ загружается.
41
10. Система золотого стандарта – это первая международная
валютная система, которая была юридически оформлена в 1867 г. на
международной конференции в Париже.
11. В условиях золотого стандарта центральные эмиссионные банки
выпускали банкноты без учета объема своего золотого запаса.
12. Важным моментом характеристики системы золотого стандарта
являются: свободный экспорт и импорт золота и
взаимозависимости
рынков золота и валютных рынков.
13. Система золотого стандарта почти автоматически приводила
платежные балансы в равновесие, оберегала закон денежного обращения
от нарушения, а общество от инфляции.
14. В системе золотого стандарта снижение золотого содержания
валют означает их ревальвацию. Девальвация валют – это повышение
золотого содержания валют.
15. Если в условиях золотого
стандарта страна увеличивает цену на
золото, то она девальвирует свою валюту.
16. Снижение цены на золото обесценивает валюту.
17. Бреттон-Вудская валютная система – это система
золотодолларового стандарта.
18. Золотодолларовая система была юридически оформлена в 1967 г.
19. Бреттон-Вудская приняла решение о создании МВФ и МБРР.
Идея их создания принадлежит американскому
экономисту Генри Вайту.
20. Устав МВФ был продиктован США в силу сложившихся
обстоятельств, а именно: экономического и финансового превосходства
США над другими странами-членами МВФ.
21. Монетный паритет – это цена одной валюты в другой валюте.
22. Согласно уставу МВФ паритеты валют стран-участниц
устанавливались непосредственно в золоте.
23. В условиях золотодолларового
стандарта паритеты валют
устанавливались в долларах США согласно установленной официальной
цене золота в долларах – 35 долларов за одну тройскую унцию золота.
24. Все решения МВФ принимаются большинством голосов. Число
голосов каждой страны зависит от квоты, т.е. от доли в капитале фонда.
25. Каждая страна-участница МВФ обладает правом вето.
26.
Согласно уставу МВФ все страны-участницы имеют право на
получение кредита, размер которого зависит от квоты, и обязаны
поддерживать курс своей валюты с помощью валютной интервенции.
27. Хроническая несбалансированность платежного баланса стран-
членов МВФ, девальвации и ревальвации их валют – это проявление
кризиса Бреттон-Вудской системы.
28. Причиной развала золотодолларового стандарта является
недостаток долларов США для обслуживания международных отношений.
42
29. Бреттон-Вудская система предусматривала использование золота
и доллара в качестве международных резервов.
30. Сначала 70-х гг. в мировой экономике действует система
фиксированных валютных курсов.
31. На гибкие валютные курсы влияют: изменения во вкусах и
предпочтениях потребителей, относительные изменения цен и процентных
ставок, валютная спекуляция.
32. Если Англия, покупая американские компьютеры
, поставляет
больше фунтов на валютные рынки, то предложение фунтов
увеличивается, а курс доллара снижается.
33. Если США, покупая английскую ткань, поставляют больше
долларов на валютные рынки, то спрос на фунты снижается, а курс
доллара растет.
34. Если цены в США растут быстрее, чем в Англии, то американские
потребители предпочтут дешевые
английские товары, что увеличит спрос
на фунты и снизит курс доллара.
35. Обесценение национальной валюты сокращает экспорт,
увеличивает импорт, вызывает безработицу.
36. Удорожание национальной валюты увеличивает экспорт,
сокращает импорт, вызывает инфляцию.
37. Валютный контроль как способ вмешательства государства в
функционирование валютного рынка применяется в исключительных
случаях, поскольку он отрицательно отражается на
международной
торговле, связан с дискриминацией отдельных импортеров, ограничивает
потребительский выбор.
38. СДР возникли как результат кризиса системы золотовалютного
стандарта и острых противоречий между странами участницами МВФ.
39. СДР распределяется между странами-членами МВФ
пропорционально величине их ВВП.
40. СДР дают владельцам право покупать СКВ, использовать ее для
покрытия дефицита платежного
баланса, для пополнения валютных
резервов, для покупки национальной валюты находящейся в распоряжении
других стран.
41. 1 единица СДР = 1 фунт стерлингов.
42. СДР имеет устойчивый курс, т.к. снижение курса доллара
означает повышение в той же про порции курса иены и евро.
43. Пересмотр состава СДР осуществляется ежегодно.
44. Удельный вес каждой
валюты в корзине СДР зависит от доли
страны в международной торговле и запасов каждой валюты, которыми
располагают страны-члены МВФ.
45. В настоящее время в мировой экономике имеет место рынок
частных СДР.
43
Задачи
Решить задачи.
№ 1. В условиях золотого стандарта доллар США имеет фиксированное
золотое содержание при цене 20,67 доллара за одну унцию золота.
Британский фунт – 4,25 за одну унцию золота.
а) Каков обменный курс доллара к фунту?
Предположим, что вы начинаете осуществлять коммерческие
операции, имея 85 фунтов стерлингов при обменном курсе 6 долларов за 1
фунт
стерлингов.
б) Какое количество золота вы могли бы купить в Англии?
в) Предположим, что вы не покупаете золото в Англии, а обмениваете
свои фунты на доллары. Какое количество золота вы смогли бы купить
затем в США?
г) Если вы после этого посылаете золото обратно в Англию, то
сколько оно будет
стоить в фунтах стерлингов.
Где выгодно продать и купить золото?
д) Если обменный курс составляет 3 доллара за 1 фунт стерлингов, то
где выгодно продать и купить золото?
№ 2. Предположим, что в странах А и Б принят золотой стандарт.
Единица валюты страны А приравнена к 1/40 унции золота, а единица
валюты страны Б
– к 1/8 унции золота.
а) Сколько стоит единица валюты страны А в валюте страны Б?
б) Сколько стоит единицы валюты страны Б в валюте страны А?
в) Если единица валюты страны Б начинает продаваться за три
единицы валюты страны А, то каким образом вновь установится
равновесный обменный курс?
№ 3. Американский импортер
шерстяных изделий купил в Англии 100
свитеров по цене 10 фунтов стерлингов за штуку. В момент продажи
валютный курс английского фунта был 1,4 доллара. Сколько долларов
необходимо американскому импортеру для покупки свитеров?
№.4. В 1967 г. курс фунта стерлингов официально снизился с 2,8 до
2,4 долларов. Определите:
а) процент девальвации фунта;
б) процент вынужденной ревальвации
доллара;
в) кто выиграет, и кто проиграет при девальвации и ревальвации?
Почему?
44
№ 5. Английская фирма экспортирует автомобили в США по цене
2800 долларов. Полученную за границей выручку фирма обменивает в
Англии по курсу 1 фунт стерлингов = 2,8 долларов США.
а) чему будет равна выручка от продажи автомобиля, если курс
доллара понизился до 2,4 доллара?
б) какие возможности открываются перед английской фирмой в
случае указанной девальвации фунта
?
в) что будет с долларовыми авуарами английских заемщиков при
пересчете в фунты по пониженному курсу?
г) как девальвация отразится на капитале, вывезенном английскими
предпринимателями за границу?
№ 6. Предположим, что правительство Великобритании установило
валютный курс 1 фунт стерлингов = 2,4 доллара. Объем спроса на фунты
по этому курсу равен 160 млн. фунтов стерлингов; объем
предложения –
180 млн. фунтов стерлингов.
Что должно делать британское правительство?
а) покупать или продавать фунты?
б) в каком количестве?
в) где оно может взять необходимые доллары?
г) в каком количестве?
№ 7. Как поведет себя цена магнитофона в долларах продаваемого в
ФРГ за 150 евро, если цена евро в долларах США упала
с 50 до 45 центов
за один евро? (Пример условный).
№ 8. Процентные ставки в США и ФРГ равны и составляют 4%.
Сложившиеся курсовые соотношения: 1 доллар США =1,5 евро или 1 евро
= 0,66 доллара США.
а) Какой результат повлечет за собой повышение процентной ставки в
ФРГ до 5%?
б) Что произойдет, если в качестве ответной меры банк
США также
увеличит процентную ставку до 5%?
в) Что произойдет, если банк США сохранит четырехпроцентную
ставку?
45
ТЕМА 5. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
Вопросы:
1) Сущность и задачи, выполняемые валютным рынком.
2) Валютные позиции.
3) Котировка валют.
4) Валютные сделки.
Валютный рынок образуется из взаимодействия национальных
денежных систем. Объектом его выступает СКВ, субъектами –
национальные центральные эмиссионные банки, транснациональные
коммерческие банки, транснациональные компании, валютные биржи.
Сердцевиной валютного рынка является
интербанковский рынок. Он
образуется из взаимодействия валютных счетов коммерческих банков.
Ресурсы этого рынка включают коммерческие ресурсы, принадлежащие
коммерческим банкам, и регуляционные, принадлежащие центральным
банкам. С их помощью государство пытается проводить благоприятную
для себя валютную политику.
Основная функция рынка – торговля валютой. Соотношение
требований и обязательств банка по той или иной валюте
образует
валютную позицию. Поскольку банк постоянно совершает валютные
операции, его валютная позиция постоянно меняется.
Для торговли валютами требуется их котировка, которая
рассчитывается с точностью до одной десятитысячной. Есть два вида
котировки национальной валюты: официальная и текущая. Все
межправительственные валютные операции осуществляются на основе
официальной котировки.
На практике применяются два метода котировки
– прямая и
косвенная. В большинстве стран главной является прямая котировка, но
применяется и косвенная. В своей подавляющей массе расчет валютных
курсов друг к другу осуществляется через доллар США. Такой способ
расчета называется кросс-курсом.
Торговля валютой осуществляется в виде кассовой и срочной
валютных сделок. Кассовая валютная сделка - спот - заключается на
основе быстродействующей связи, затем оформляется документально.
Срочные сделки – это сделки «форвард» и фьючерсные операции.
Широкое распространение получили операции с опционом, а также сделки
«своп», сочетающие кассовую и срочную операции. Такие операции
удобны для банков, т.к. они временно обеспечивают необходимой валютой
46
без риска и не создают открытой позиции. На валютном рынке имеет
место и валютный арбитраж.
Термины и понятия
Каждому термину, отмеченному цифрами, найти соответствующее
понятие, отмеченное буквами. Ответ должен состоять из цифры и
соответствующей буквы.
а) свободно конвертируемая валюта (СКВ);
б) субъекты валютного рынка;
в) валютный брокер;
г) основная
функция валютного рынка;
д) валютная позиция;
е) закрытая валютная позиция;
ж) короткая валютная позиция;
з) длинная валютная позиция;
и) котировка валют;
к) официальная котировка национальной валюты;
л) текущая котировка национальной валюты;
м) курс покупателя иностранной валюты;
н) курс продавца иностранной валюты;
о) маржа;
п) прямая котировка иностранной валюты;
р) косвенная котировка
иностранной валюты;
с) кросс-курс;
т) операция спот;
у) операция форвард;
ф) опцион;
х) операция своп;
ц) валютный арбитраж.
1. Котировка национальной валюты, осуществляемая на валютной бирже.
2. Разница между курсом продавца и курсом покупателя иностранной
валюты.
3. Определение курса единицы национальной валюты в иностранной
валюте.
4. Валюта, обратимая во
все другие валюты, объект рынка
иностранных валют.
5. Торговля СКВ.
6. Курс, по которому банк продает валюту клиентам.
7. Ситуация, когда обязательства банка по иностранной валюте
превышают требования.
47
8. Определение валютных курсов через доллар США.
9. Посредник на рынке валют.
10. Центральные эмиссионные банки, транснациональные коммерческие
банки, транснациональные корпорации, валютные биржи.
11. Срочная валютная операция, предполагающая покупку иностранной
валюты по курсу на момент заключения сделки и ее поставку через
определенный срок после заключения сделки.
12. Котировка, складывающаяся в результате
межбанковских
операций.
13. Кассовая валютная операция, предполагающая покупку
иностранной валюты по курсу на момент заключения сделки и не позднее
второго рабочего дня со дня ее заключения.
14. Определение курса единицы иностранной валюты в национальной
валюте.
15. Курс, по которому банк покупает валюту у клиентов.
16. Контракт, дающий право владельцу купить
или продать валюту по
заранее оговоренной цене до истечения срока контракта.
17. Определение срока валют.
18. Соотношение требований и обязательств банка по той или иной
валюте.
19. Ситуация, когда требования банка по иностранной валюте
превышают обязательства.
20. Ситуация, когда требования и обязательства банка по иностранной
валюте совпадают.
21. Сделка, сочетающая срочную
и кассовую операции с валютами.
22. Валютная операция, предполагающая получение прибыли за счет
курсовых колебаний на разных валютных рынках или в течение
определенного периода времени.
Тесты
Выбрать единственно правильный ответ на вопрос из нескольких
предложенных. Ответ должен состоять из цифры и соответствующей
буквы.
1. Объектом рынка иностранных валют
выступает:
а) свободно конвертируемая валюта;
б) ограниченно конвертируемая валюта;
в) неконвертируемая валюта;
г) все предыдущие ответы верны.
48
2. Свободная конвертация национальной валюты – это:
а) возможность ее свободного обмена на доллары США;
б) возможность ее свободного обмена на денежные единицы других
стран внутри государства, которому они принадлежат;
в) возможность свободной покупки на нее товаров за рубежом;
г) возможность ее свободного обмена на денежные единицы других
стран.
3. Ограниченно
конвертируемая валюта на рынке иностранных
валют:
а) не играет никакой роли;
б) наряду с СКВ играет значительную роль;
в) играет незначительную роль;
г) имеет только внутреннюю конвертацию.
4. Субъектами рынка иностранных валют выступают:
а) национальные центральные банки;
б) транснациональные коммерческие банки;
в) транснациональные компании;
г) все вышеперечисленные одновременно.
5. Основная
функция рынка иностранных валют:
а) установление эффективного валютного курса;
б) торговля валютой;
в) создание источника краткосрочных валютных кредитов;
г) создание условий для управления ликвидностью в иностранной
валюте.
6. Если требования и обязательства банка по той или иной валюте
совпадают, то это:
а) открытая валютная позиция;
б) закрытая валютная позиция;
в
) короткая валютная позиция;
г) длинная валютная позиция.
7. Длинная валютная позиция предполагает ситуацию, когда:
а) требования по купленной валюте превышают обязательства;
б) обязательства превышают требования;
в) имеет место любое соотношение требований и обязательств банка
по той или иной валюте;
г) требования и обязательства банка совпадают.
49
8. Короткая валютная позиция предполагает ситуацию, когда:
а) требования по купленной валюте превышают обязательства;
б) обязательства превышают требования;
в) имеет место любое соотношение требований и обязательств банка
по той или иной
валюте;
г) требования и обязательства банка совпадают.
9. Маржа – это:
а) среднеарифметическое курсов продавца и покупателя;
б) прибыль
банка;
в) средство покрытия издержек банка;
г) разница между курсом продавца и курсом покупателя,
покрывающая издержки банка и приносящая ему прибыль.
10. Кросс-курс – это:
а) прямая котировка валют;
б) косвенная котировка валют;
в) котировка курсов валют к доллару США;
г) все ответы неверны.
11. Кассовая валютная сделка – это сделка
:
а) своп;
б) спот;
в) форвард;
г) валютный арбитраж.
12. Курс валют по сделке форвард:
а) равен курсу по сделке спот;
б) выше курса по сделке спот;
в) ниже курса по сделке спот;
г) может быть и выше, и ниже курса по сделке спот.
13. Организованный обмен многосторонними контрактами,
имеющими
определенную сумму, срок и способ расчета осуществляется в результате:
а) форвардных операций;
б) фьючерсных операций;
в) операций своп;
г) операций спот.
50
14. Валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на
условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на
определенный срок с теми же валютами, называется:
а) своп;
б) спот;
в) форвард;
г) фьючерсная операция.
15. Валютная операция одновременно с несколькими валютами,
предполагающая осуществление как кассовых, так и срочных сделок на
разных валютных
рынках, называется:
а) пространственный арбитраж;
б) временный арбитраж;
в) простой арбитраж;
г) сложный арбитраж.
Верите ли Вы, что…
Оценить правомерность предложенных утверждений. Если
утверждение верно, то ответить «да», в противном случае – «нет». Ответ
должен состоять из цифры и слова «да» или «нет».
1. Неограниченная конвертация национальной валюты означает
свободную ее
обратимость в другие валюты независимо от того, кому она
принадлежит: гражданину этой страны или иностранцу.
2. Внешняя конвертация национальной валюты, означает, что
нерезиденты, имеющие счета в банке, могут обратить их в любую валюту
и вывезти за пределы страны. Резиденты могу сделать это только с
разрешения центрального банка этой страны.
3.
Ограниченно конвертируемая валюта предполагает, жесткий
валютный контроль со стороны государства.
4. Валютный дилер – это посредник на рынке иностранных валют.
5. Деятельность брокерских фирм на валютном рынке связана с
центральным банком.
6. Если требования и обязательства банка по той или иной валюте
совпадают, то это открытая валютная позиция.
7. Если обязательства превышают
требования – это длинная валютная
позиция; если требования превышают обязательства – короткая.
8. Поскольку банк постоянно совершает валютные операции, его
валютная позиция не меняется.