102
Частина I. Теоретичні аспекти розробки бізнес%плану
Дію факторів ризику в першу чергу треба враховувати в інвести"
ційних проектах, що включають систему економічних показників, що
визначають джерела й обсяги фінансування, терміни і шляхи реалі"
зації конкретних інвестицій або інновацій (будівництво, реконструк"
ція, технічне переозброєння підприємства, впровадження нових тех"
нологій, досягнень наукових розробок і т.д.). Інвестиційні проекти
відрізняються невизначеністю умов і кінцевих результатів економіч"
ної діяльності споруджуваного або діючого підприємства. Практика
показує, що фактичні терміни і вартості будівництва або реконст"
рукції підприємств у 2–3 рази перевищують проектні. Тому фінан"
сування інвестицій або будь"яких інновацій значною мірою є ризи"
кованим. У період реалізації інвестиційних проектів виявляються
наступні несприятливі фактори. Унаслідок впливу природних фак"
торів збільшиться тривалість будівництва об’єкта. За різними при"
чинами можливе зростання порівняно з проектними даними вартості
будівельно"монтажних робіт, орендної плати за землю, виробничі
площі й устаткування. Це приводить до зриву термінів здачі об’єкта
до експлуатації й освоєння виробничої потужності, а отже, зменшуєть"
ся своєчасне повернення коштів інвесторам. У період експлуатації
об’єкта не виключене зниження ринкової ціни на продукцію, що
подовжує строки окупності вкладених коштів. У ряді випадків при"
ходиться збільшувати обсяги фінансування через необхідність
здійснення непередбачених робіт. Вплив інфляційних факторів при"
водить до зменшення оборотних коштів і погіршує платоспро"
можність інвесторів. Несприятливі впливи на реалізацію інвестицій"
них проектів викликають також зміни технології ведення робіт,
податкової і кредитно"фінансової політики держави, економічних
механізмів управління в економічній і соціальній сферах країни.
Слід зазначити, що кількісна оцінка факторів ризику ускладнена
невизначеністю їхнього прояву в часі, широким діапазоном варію"
вання і необхідністю обробки великого обсягу часто малодоступної
соціально"економічної інформації. В інвестиційному проекті вплив
факторів ризику варто визначати по трьох його основних показни"
ках: обсягу інвестицій, прибутку, терміну реалізації проекту. При
розробці планів діючого підприємства відзначається і вплив вели"
кого діапазону несприятливих факторів, що поєднують у три види
ризику: виробничий, комерційний і фінансовий. Перший вид зазви"
чай обумовлений особливостями виробничої діяльності підприємства,