он в действительности не получает 0,25 млн рб каждые шесть месяцев,
так как в конце трехлетнего периода он получит только 10,5 млн рб
первоначальной суммы 10,7241 млн рб, инвестированной в облигацию.
Это превышение 0,2241 млн рб должно быть сэкономлено из процентных
платежей облигации для того, чтобы возместить полностью всю основную
сумму, инвестированную в облигацию. Поэтому важно, чтобы был принят
какой-то систематический план, посредством которого определенная
часть каждого процентного платежа облигации использовалась для
амортизации этого превышения.
Хотя существует несколько способов, используемых бухгалтерами
для амортизации превышения, наиболее прямой способ основан на том
факте, что облигация была куплена для получения инвестиционного
дохода с данной нормой процента на деньги, инвестированные в
облигацию. В приведенной выше иллюстрации покупная цена была
определена так, чтобы облигация давала доход 2% каждые шесть месяцев
на деньги, инвестированные в нее. Таким образом, в конце первой
половины года процент инвестора должен был быть равным
10,7241 × 0,02 = 0,2145 млн рб.
Так как он в действительности получил 0,25 млн рб, разность 0,0355 млн
рб рассматривается как возмещенная часть первоначальной основной
суммы. Следовательно, теперь облигация оценивается суммой
10&7241 - 0&0355 = 10&6886 млн рб. Эта книжная цена является той же
самой, что и покупная цена облигации за два с половиной года до
погашения в расчете на доход по норме 4% , m = 2 , и может быть
вычислена независимо по каждой из двух формул расчета покупной цены.
Повторяя вышеописанную процедуру, мы найдем, что процент инвестора
в конце второго 6-месячного периода должен быть равным
10,6886 × 0,02 = 0,2138 млн рб .
Таким образом, 0,25 - 0,2138 = 0,0362 млн рб из второго процентного
платежа облигации является возмещенной частью основной суммы и
новой книжной ценой является 10,6886 - 0,0362 = 10&6524 млн рб.
Такая вычислительная процедура повторяется до погашения облигации.
Конечная книжная цена равна 10,5 млн рб, то есть является ценой
выкупа. Эта информация может быть представлена в виде таблицы,
которая называется расписанием облигации. Приведем пример
расписания облигации для только что рассмотренного случая.
Расписание облигации, купленной с превышением
123