Мишкин Фредерик С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков

Подождите немного. Документ загружается.

814 Словарь терминов

Международный валютный фонд (МВФ) (International Monetary Fund, IMF) -

международная организация, созданная в рамках Бреттон-Вудского соглашения с

целью стимулирования роста мировой торговли путем предоставления кредитов

странам, испытывающим дефицит платежного баланса.

Механизм саморегулирования (self-correcting mechanism) — характеристика эко-

номики, в которой объем совокупного выпуска возвращается к естественному уров-

ню независимо от своего начального значения.

Микрохеджирование (micro hedge) — хеджирование отдельного актива.

Мировой банк, или Международный банк реконструкции и развития (МБРР)

(World Bank), — международная организация, предоставляющая долгосрочные кре-

диты с целью содействия развивающимся странам в сооружении дамб, дорог и про-

чего физического капитала, что способствует их экономическому развитию.

Многократное создание (расширение) депозитов (multiple deposit creation) -

процесс, описывающий, каким образом увеличение центральным банком резервов

банковской системы приводит к мультипликативному увеличению объема депозитов.

Мобильность капитала (capital mobility) — ситуация, когда иностранцы могут

легко приобрести активы какой-либо страны, а резиденты этой страны — иностран-

ные активы.

Модель предпочтения ликвидности (liquidity preference framework) — модель,

разработанная Дж. Кейнсом и позволяющая прогнозировать равновесный уровень

процентных ставок на основе анализа спроса и предложения денег.

Модель рынка заемных средств (loanable funds framework) — модель определе-

ния равновесной ставки процента путем исследования спроса и предложения обли-

гаций (кредитных ресурсов).

Монетарист (monetarist) — последователь Милтона Фридмана, считающий изме-

нение предложения денег основным источником колебаний уровня цен и совокупно-

го выпуска, а также предполагающий наличие внутренней устойчивости экономики.

Монетарная политика — си. Денежно-кредитная политика.

Монетарная теория (теория денег) (monetary theory) — теория, связывающая

изменения объема денежной массы с изменениями экономической активности.

Монетизация долга (monetizing the debt) — метод финансирования государствен-

ных расходов, при котором долговые обязательства правительства, выпущенные для

финансирования государственных расходов, выкупаются центральным банком и за-

мещаются деньгами повышенной мощности. См. также Печатание денег.

Моральный риск — см. Риск недобросовестного поведения.

Мультипликатор акционерного капитала (equity multiplier) — сумма активов,

приходящихся на доллар акционерного капитала.

Мультипликатор расходов (expenditure multiplier) — отношение изменения со-

вокупного выпуска к вызвавшему его изменению инвестиционных (или автоном-

ных) расходов.

Нагрузочные фонды (load funds) — открытые взаимные фонды, при продаже паев

которых брокеры сразу же вычитают причитающиеся им комиссионные из выкупной

стоимости пая.

Наличные деньги (currency) — бумажные деньги (например, долларовые банкно-

ты и монеты).

Словарь терминов 815

Национальные банки (national banks) — банки, получившие лицензию от феде-

ральных властей.

Небанковские банки (квазибанки) (nonbank banks) — банки с ограниченным

спектром операций, которые либо не выдают коммерческих ссуд, либо не открывают

депозитов.

Недофинансированный (underfunded) — характеристика пенсионного плана, в

рамках которого взносов и доходов по ним недостаточно для осуществления всех

пенсионных выплат.

Независимость в выборе инструментов (instrument independence) — способ-

ность центрального банка выбирать инструменты монетарной политики.

Независимость в выборе целей (goal independence) — способность центрального

банка устанавливать цели монетарной политики.

Незаимствованная денежная база (nonborrowed monetary base) — денежная база

за вычетом объема рефинансирования.

Нейтральность денег (monetary neutrality) — постулат, согласно которому в дол-

госрочном периоде увеличение предложения денег приводит к повышению уровня

цен в той же пропорции, в силу чего реальная денежная масса и все остальные реаль-

ные экономические переменные, как, например, процентная ставка, остаются неиз-

менными.

Необеспеченный долг (unsecured debt) — долговое обязательство, не обеспечен-

ное залогом или другим видом обеспечения.

Неплатежеспособность (insolvent) — ситуация, когда стоимость активов фирмы

меньше стоимости ее обязательств; банкротство.

Неснижаемый остаток — см. Компенсационный остаток.

Нестерилизованная валютная интервенция (unsterilized foreign exchange interv-

ention) — интервенция на валютном рынке, при которой центральный банк покупает

или продает национальную валюту с целью изменить денежную базу.

Неучтенные возможности получения прибыли (unexploitedprofit opportunity) —

ситуация, в которой инвестор может заработать больше, чем определено нормальной

рыночной доходностью.

Номинал (par value) — см. Номинальная стоимость.

Номинальная ставка процента (nominal interest rate) — ставка процента без вы-

чета уровня инфляции.

Номинальная стоимость (face value; par value) — оговоренная сумма последней

выплаты, которую получает владелец купонной облигации в момент ее погашения.

Номинальный якорь (nominal anchor) — номинальное значение переменной (ин-

фляции, валютного курса или денежной массы), используемое при проведении моне-

тарной политики, цель которой — замедлить рост уровня цен.

Норма доходности (rate of return) — см. Доходность.

Норма обязательного резервирования (required reserves ratio) — доля депози-

тов, которые, по требованию ФРС, коммерческие банки обязаны хранить в качестве

резервов.

Норма прироста капитала (rate of capital gain) — процентное изменение стои-

мости ценной бумаги по сравнению с начальной ценой покупки.

Нормирование кредита — см. Рационирование кредита.

816 Словарь терминов

Обеспечение (collateral) — собственность, передаваемая кредитору в качестве га-

рантии погашения долга в том случае, если заемщик будет не в состоянии осущест-

влять оговоренные выплаты.

Обеспеченное долговое обязательство (secured debt) — долговое обязательство,

обеспеченное залогом.

Облигация (bond) — долговая ценная бумага, по которой периодически осущест-

вляются выплаты в течение оговоренного срока.

Облигация с нулевым купоном (zero-coupon bond) — см. Дисконтная облигация.

Обменный (валютный) курс (exchange rate) — стоимость одной валюты, выра-

женная в единицах другой.

Обменный курс спот (spot exchange rate) — валютный курс, установленный для

сделки спот.

Обратная причинно-следственная связь (reverse causation) — ситуация, когда

говорят, что одна переменная влияет на другую, в то время как на самом деле проис-

ходит наоборот.

Обратноерепо (reverse repo) — см. Компенсирующая операция купли-продажи.

Общий уровень цен (aggregate price level) — средневзвешенная цена товаров и

услуг в экономике.

Обыкновенная акция (common stock) — ценная бумага, притязание на доходы и

активы корпорации.

Обязательные резервы (required reserves) — резервы, формируемые в соответ-

ствии с требованиями ФРС, согласно которым с каждого доллара на вкладе в банке

определенная доля должна быть отчислена в резерв.

Обязательства (liabilities) — долговые расписки или долги.

Ограничительные требования (условия) (restrictive covenants) — условия, ог-

раничивающие и определяющие виды деятельности, которые может осуществлять

заемщик.

Ожидаемая доходность (expected return) — доходность актива, ожидаемая в сле-

дующем периоде.

Операционная цель (operating target) — любая из ряда переменных, в том числе

денежные агрегаты и процентные ставки, на которые ФРС стремится оказать влия-

ние и которые реагируют на применение инструментов ее политики.

Операция на открытом рынке (open market operation) — покупка или продажа

облигаций на открытом рынке.

Оптимальный прогноз (optimal forecast) — наилучшее предположение о будущем

значении переменной, построенное с использованием всей доступной информации.

Опцион (option) — контракт, который дает покупателю право приобрести или

продать согласованный финансовый инструмент но определенной цене (цене ис-

полнения опциона) в течение определенного периода времени (срока действия

контракта).

Опцион покупки — см. Кол-опцион.

Опцион продажи (пут-опцион) (put option) — опционный контракт, предостав-

ляющий право продать ценную бумагу по установленной цене.

Ослабление валюты (depreciation) — снижение стоимости валюты.

Ослабление системы регулирования (regulatory forbearance) — отказ регулиру-

ющих органов от использования своего права закрывать банки-банкроты.

Словарь терминов 817

Основная сумма кредитного обязательства (notionalprincipal) — сумма, по ко-

торой выплачиваются проценты в процентном свопе.

Открытая позиция (open interest) — общее количество контрактов, заключенных

по опциону, на конец торгового дня.

Открытый фонд (open-end fund) — взаимный фонд, паи в котором могут быть

возвращены в любой момент времени по цене, увязанной со стоимостью ее активов.

Отток депозитов (deposit outflows) — снижение объема депозитов, когда вклад-

чики снимают деньги или требуют осуществления выплат.

Паритет покупательной способности (purchasing power parity; PPP) — см.

Теория паритета покупательной способности.

Пассивы — см. Обязательства.

Пенсионный план с определенными взносами (defined-contribution pension

plan) — пенсионный план, выплаты по которому зависят от взносов.

Пенсионный план с определенными выплатами (defined-benefit pension plan) —

пенсионный план, выплаты по которому устанавливаются заранее.

Первичные дилеры (primary dealers) — дилеры рынка государственных ценных

бумаг (работающие вне частных фирм или коммерческих банков), с которыми рабо-

тает торговый отдел ФРС.

Первичный рынок (primary market) — финансовый рынок, на котором размещают

новые выпуски ценных бумаг.

Первоначальное размещение акций (initialpublic offering) — первое предложе-

ние акций фирмы к продаже.

Передаточный механизм денежно-кредитной политики (transmission mechan-

ism of monetary policy) — каналы воздействия предложения денег на экономическую

активность.

Перестрахование (reinsurance) — перемещение части риска на другую компанию

в обмен на часть премии.

Печатание денег (printing money) — см. Монетизация долга.

Планируемые инвестиционные расходы (planned investment spending) — общая

сумма планируемых расходов фирм на приобретение вновь созданного основного

капитала (машин, компьютеров, зданий), плюс планируемые расходы на жилищное

строительство.

Платежная система (payments system) — метод осуществления сделок в стране.

Платежный баланс (balance of payments) — система учета всех поступлений и

платежей, которые отображают движение средств между странами (частными ком-

паниями и государственным сектором).

Подписка — см. Андеррайтинг.

Подписчики (underwriters) — инвестиционные банки, приобретающие ценные бу-

маги у корпораций по гарантированной цене, а затем продающие их населению.

Политика уступок (компромиссов) (accomodatingpolicy) — активная политика

правительства по стабилизации уровня занятости.

Политический деловой цикл (political business cycle) — деловой цикл, обусловлен-

ный проведением расширительной (стимулирующей) политики перед выборами.

Полностью финансированный (fully funded) — характеристика пенсионного

плана, в котором взносы в пенсионный план и доходы от них за годы действия плана

полностью обеспечивают осуществление пенсионных выплат.

818 Словарь терминов

Покупка на открытом рынке (open market purchase) — покупка облигаций цен-

тральным банком.

Постулат о неэффективности государственной политики (policy ineffective-

ness proposition) — вывод из неоклассической модели, согласно которому ожидаемая

политика не влияет на объем выпуска.

Потолки депозитных ставок (deposit rate ceilings) — ограничения максимально-

го размера выплачиваемого по депозитам процента.

Потребительские расходы (consumer expenditure) — совокупные расходы на по-

купку потребительских товаров и услуг.

Потребительские расходы на приобретение товаров длительного пользова-

ния (consumer durable expenditure) — расходы потребителей на покупку товаров дли-

тельного пользования, например автомобилей и бытовой техники.

Потребление (consumption) — расходы потребителей на товары текущего поль-

зования и услуги (в том числе услуги, связанные с владением домами и товарами

длительного пользования).

Правило постоянного темпа роста денежной массы (constant-money-growth-

rate rule) — правило проведения денежно-кредитной политики, отстаиваемое монета-

ристами; его суть сводится к необходимости поддержания темпа роста предложения

денег на постоянном уровне.

Правило Тейлора (Taylor rule) — правило, объясняющее, как устанавливается це-

левое значение межбанковской процентной ставки.

Предельная склонность к потреблению (marginalpropencity to consume) — на-

клон кривой функции потребления; коэффициент, показывающий, на какую вели-

чину изменяются потребительские расходы при увеличении располагаемого дохо-

да на 1 долл.

Предложение денег (money supply) — см. Деньги (денежная масса).

Премия (premium) — плата за опционный контракт.

Премия за риск (risk premium) — разница между ставкой процента по рисковыми

безрисковым облигациям.

Преобразование активов (asset transformation) — процесс создания и продажи

активов с удовлетворительными характеристиками по степени риска с последующим

использованием полученных средств для покупки других, более рисковых, активов.

Привязка к рыночным ценам (marked to market) — ежедневная (в конце каждого

торгового дня) корректировка счета маржи на величину изменения стоимости фью-

черсного контракта.

Проблема "безбилетника" (free-rider problem) — проблема, возникающая в том

случае, еслилюди, не оплачивающие получение информации, извлекают выгоду из

информации, оплаченной другими.

Проблема временной стабильности (time-consistency problem) — проблема, воз-

никающая в случае, когда монетарные власти руководствуются текущими соображе-

ниями, т.е. проводят стимулирующую политику, привлекательную в краткосрочном

периоде, но приводящую к плохим последствиям в отдаленной перспективе.

Проблема "принципал-агент", или "заказчика и исполнителя" (principal-agent

problem), — проблема, связанная с риском недобросовестного поведения, возника-

ющая, когда менеджеры (исполнители) действуют в своих собственных интересах,

Словарь терминов 819

а не в интересах владельцев компании (заказчиков) по причине несовпадения их

интересов.

Продажа (перепродажа) кредита (loan sale) — продажа по контракту (назы-

вается также вторичным участием в кредитовании) всего или части потока денеж-

ных поступлений от определенного кредита; тем самым этот кредит удаляется из

баланса банка.

Продажа на открытом рынке (open market sale) — продажа облигаций цен-

тральным банком.

Промежуточная цель (intermediate target) — любая из ряда переменных (напри-

мер, денежные агрегаты или ставки процента), оказывающая непосредственное вли-

яние на безработицу и уровень цен, которую ФРС избирает в качестве объекта воз-

действия денежно-кредитной политики.

Простая ссуда (simple loan) — инструмент кредитного рынка, предоставляющий

заемщику возможность получить определенный объем средств, которые должны

быть возвращены кредитору в момент погашения одновременно с дополнительными

выплатами (процентом).

Простой депозитный мультипликатор (simple deposit multiplier) — многократ-

ный рост объема депозитов, возникающий в результате увеличения объема резервов

банковской системы, в простой модели, в рамках которой поведение вкладчиков и

банков роли не играет.

Процентная ставка — см. Ставка процента.

Процентный своп (interest-rate swap) — финансовый контракт, который обязыва-

ет стороны обменяться рядом согласованных процентных платежей.

Процентный форвардный контракт (interest-rate forward contract) — форвард-

ный контракт, связанный с долговым инструментом.

Разумный надзор — см. Банковский надзор.

Располагаемый доход (disposable income) — доход домашних хозяйств, расходуе-

мый на потребление и сбережения: равен совокупному доходу за вычетом налогов.

Распределение риска (risk sharing) — см. Преобразование активов.

Рациональные ожидания (rational expectations) — ожидания, которые отражают

оптимальный прогноз и построены на основе использования всей доступной инфор-

мации.

Рационирование кредита (credit rationing) — отказ кредиторов от предостав-

ления кредитов, даже если заемщики готовы заплатить более высокий процент, или

ограничение размеров кредитования величиной меньше той, которую требуют заем-

щики.

Реальная ставка процента (real interest rate) — ставка процента, скорректиро-

ванная с учетом ожидаемого изменения уровня цен (инфляции), в силу чего она бо-

лее корректно отражает истинные издержки заимствования.

Реальное выражение (real terms) — объем товаров и услуг (в натуральных пока-

зателях или в постоянных ценах), соответствующий номинальному значению макро-

экономической переменной.

Реальные денежные (кассовые) остатки (real money balances) — объем денег в

реальном выражении.

Ревальвация (revaluation) — официальное установление стоимости валюты на

более высоком уровне.

820 Словарь терминов

Регуляторный арбитраж (regulatory arbitrage) — ситуация, когда банки при за-

данных требованиях капитала удерживают более рискованные активы (например,

ссуды компаниям с очень низким кредитным рейтингом) и одновременно избавля-

ются от активов с низкими рисками (таких как ссуды компаниям с очень высоким

кредитным рейтингом).

Резервная валюта (reserve currency) — валюта (например, доллар США), исполь-

зуемая другими странами для формирования валютных резервов (приобретения ак-

тивов, выраженных в этой валюте).

Резервные требования (reserve requirements) — предписание, согласно которому

все депозитные учреждения обязаны отчислять определенную долю хранящихся в

них вкладов на счет в центральном банке.

Резервы (reserves) — депозиты банков в центральном банке, плюс наличные день-

ги, хранящиеся в банках (сейфовая наличность).

Режим управляемого (регулируемого) валютного курса (managed float regi-

me) — система, в рамках которой валютные курсы меняются ежедневно, но централь-

ные банки стремятся повлиять на курс валюты своей страны, продавая и покупая ва-

люту. Называется также режимом квазиплавающего курса или "грязного плавания"

(dirty float).

Режим фиксированного обменного курса (fixed exchange rate regime) — режим,

при котором центральный банк скупает и продает национальную валюту с целью

удержать ее курс на фиксированном уровне.

Рецессия (спад) (recession) — период снижения совокупного выпуска.

Рикардианская эквивалентность (Ricardian equivalence) — утверждение о том,

что когда правительство испытывает дефицит бюджета и выпускает облигации, на-

селение ожидает повышения налогов для будущего выкупа этих облигаций.

Риск (risk) — степень неопределенности, связанная с доходностью актива.

Риск изменения процентных ставок (interest-rate risk) — возможное снижение

доходности, связанное с изменением процентных ставок.

Риск дефолта (default risk) — риск того, что эмитент долгового инструмента не

сможет осуществлять процентные платежи или выплатить номинал в момент пога-

шения долгового инструмента.

Риск недобросовестного поведения (moral hazard) — риск того, что одна из сто-

рон, заключающих сделку, будет осуществлять действия, не желательные с точки зре-

ния другой стороны.

Рыск неплатежа — см. Риск дефолта.

Рисковая структура процентных ставок (risk structure of interest rates) — взаи-

мосвязь процентных ставок по облигациям с одним и тем же сроком погашения.

Рынок капитала (рынок инструментов капитала) (capital market) — финан-

совый рынок, на котором обращаются долгосрочные долговые обязательства (со сро-

ком погашения свыше одного года) и акции.

Рыночное равновесие (market equilibrium) — ситуация, когда объем товаров, ко-

торые люди желают купить (величина спроса), равен объему товаров, которые люди

желают продать (величина предложения).

Сберегательные учреждения (thrift institutions; thrifts) — ссудно-сберегательные

ассоциации, взаимно-сберегательные банки и кредитные союзы.

Словарь терминов 821

Свободные резервы (free reserves) — избыточные резервы банковской системы за

вычетом объемов рефинансирования.

Своп (swap) — финансовый контракт, который обязывает стороны обменяться ря-

дом принадлежащих им согласованных платежей (не активов).

Сделка спот (spot transaction) — основной тип валютных сделок с мгновенным

обменом банковскими депозитами, выраженными в разных валютах.

Сейфовая наличность (vault cash) — наличные деньги, которые физически на-

ходятся в банках (краткосрочные запасы наличности, хранимые в сейфе).

Секъюритизация (securitization) — процесс преобразования ликвидных финансо-

вых активов в инструменты рынка капитала.

Сеньораж (seignorage) — доход государства от печатания денег.

Скорость обращения денег (velocity of money) — количество оборотов денежной

массы; среднее количество раз в год, которое доллар оказывается потраченным на

приобретение конечных товаров и услуг, производимых в экономике.

Случайные блуждания (random walk) — колебания переменной, при которых ее

будущие значения нельзя предсказать (т.е. они носят случайный характер), посколь-

ку она с равной вероятностью может как снизиться, так и вырасти относительно сво-

его сегодняшнего значения.

Смарт-карта (smart card) — карточка с памятью. Она содержит микропроцес-

сор, позволяющий, по мере необходимости, пополнять карточку электронными на-

личными деньгами с банковского счета владельца.

Собственный капитал (net worth) — разница между суммой активов фирмы

(того, чем она владеет или что ей должны) и суммой ее обязательств (того, что фирма

сама должна кому-либо). Называется также акционерным капиталом.

Совет управляющих Федеральной резервной системы (Board of Governors of

the Federal Reserve System) — высший орган управления ФРС, состоящий из семи

управляющих, в том числе председателя Совета.

Совместная страховая ответственность (coinsurance) — ситуация, в которой

лишь часть убытков при наступлении страхового случая покрывается страховым по-

лисом, в силу чего страхуемое лицо разделяет расходы со страховой компанией.

Совокупный выпуск (aggregate output) — общий объем производства конечных

товаров и услуг в экономике.

Совокупное предложение (aggregate supply) — объем совокупного выпуска, пред-

лагаемый к продаже при разных уровнях цен.

Совокупный доход (aggregate income) — общий доход от всех факторов производ-

ства (земля, труд, капитал), задействованных в экономике.

Совокупный спрос (aggregate demand) — общий объем выпуска, на который предъ-

является спрос в экономике при различных уровнях цен.

Совпадение стимулов (incentive-compatible) — совпадение стимулов заемщика и

кредитора, заключивших долговой контракт.

Современная количественная теория денег (modern quantity theory of money) —

теория, согласно которой изменения совокупных расходов определяются преимуще-

ственно изменениями предложения денег.

Соглашение об обратном выкупе (репо) (repurchase agreement; repo) — соглаше-

ние, в рамках которого ФРС приобретает ценные бумаги с условием, что продавец

822 Словарь терминов

выкупит их обратно в течение короткого периода времени, обычно не превышающего

одной недели.

Сокращенный способ эмпирического доказательства (модель "черного ящи-

ка ") (reduced-form evidence) — прием эмпирического анализа, позволяющий прове-

рить, оказывает ли одна переменная влияние на другую, непосредственно рассматри-

вая взаимосвязь между ними.

Специалист (specialist) — дилер или брокер, работающий на бирже и обеспечива-

ющий упорядоченную торговлю ценными бумагами, за которые отвечает.

Специальные права заимствования (special drawing rights; SDRs) — бумаж-

ный заменитель золота, выпускаемый МВФ и выполняющий функции валютных

резервов.

Спот-курс — см. Обменный курс спот.

Среднесрочные долговые инструменты (intermediate-term) — долговые инстру-

менты со сроками погашения от одного года до десяти лет.

Средство обмена (medium of exchange) — все, что используется для оплаты това-

ров и услуг.

Средство сохранения стоимости (store of value) — актив, который сохраняет

свою покупательную силу в течение времени.

"Срок жизни " — см. Срок погашения.

Срок погашения (maturity) — срок до момента осуществления последней выпла-

ты (погашения) по долговому инструменту.

Ссуда с фиксированными платежами (fixed-payment loan) — инструмент кре-

дитного рынка, позволяющий заемщику получить определенную сумму денег, кото-

рая возмещается им путем осуществления периодических (обычно ежемесячных)

фиксированных платежей в течение оговоренного периода.

Ставка процента (процентная ставка) (interest rate) — издержки заимствова-

ния, или цена, уплачиваемая за аренду средств (обычно выражается в процентах в

годовом исчислении).

Ставка процента по межбанковским кредитам (federal funds rate) — процент-

ная ставка по краткосрочным кредитам, предоставляемым банками друг другу из

средств, хранящихся на их счетах в ФРС.

Стерилизованная валютная интервенция (sterilized foreign exchange interven-

tion) — валютная интервенция, осуществляемая одновременно с компенсирующей

операцией на открытом рынке таким образом, что денежная база остается неизменной.

Сторонник активной экономической политики (activist) — экономист, полага-

ющий, что механизм саморегулирования цен и заработной платы работает слишком

медленно, а потому государство должно всегда проводить активную дискреционную

политику, направленную на борьбу с высоким уровнем безработицы.

Сторонник пассивной экономической политики (nonactivist) — экономист, по-

лагающий, что экономическую ситуацию можно улучшить, если государство откажет-

ся от проведения активной политики, направленной на сокращение безработицы.

Структурная модель (structural model) — система уравнений, описывающих по-

ведение фирм и потребителей в различных секторах экономики.

Суперрегиональные банки (superregional banks) — банковские холдинговые ком-

пании, сопоставимые по масштабам своей деятельности с банками финансовых цен-

Словарь терминов 823

тров, при том, что центральные органы управления суперрегиональных банков не на-

ходятся в крупных финансовых центрах (Нью-Йорке, Чикаго и Сан-Франциско).

Счет операций с капиталом (capital account) — счет, на котором регистрируется

движение капитала между странами.

Счет "свип " (sweep account) — если баланс чекового счета корпорации превыша-

ет определенную сумму, по состоянию на конец рабочего дня, то излишек средств

снимается со счета и инвестируется в ценные бумаги овернайт, по которым корпора-

ция получает проценты.

Счет текущих операций (current account) — счет, на котором отражаются между-

народные сделки с новыми товарами и услугами.

Счетная единица (unit of account) — все, что используется для измерения стои-

мости в экономике.

Т-счет (T-account) — упрощенная балансовая ведомость, составленная в форме

буквы Т; в ней отмечаются лишь изменения, произошедшие по сравнению с некото-

рым начальным состоянием.

Тарифы (tariffs) — налоги на импортируемые товары.

Текущая дисконтированная стоимость (present discounted value) — см. Текущая

стоимость.

Текущая доходность (current yield) — приближенное значение доходности к по-

гашению, равное годовой сумме купонных платежей, разделенной на цену купонной

облигации.

Текущая стоимость (present value) — сегодняшняя стоимость поступлений, ко-

торые будут получены в будущем, при ставке процента i. Называется также текущей

дисконтированной стоимостью.

Темп инфляции (inflation rate) — темп роста уровня цен; обычно измеряется в

процентах в год.

Теория паритета покупательной способности (theory of purchasing power pari-

ty) — теория, согласно которой курс обмена двух валют будет меняться таким обра-

зом, чтобы отражать изменения уровня цен в обеих странах.

Теория посредничества (agency theory) — теория, объясняющая, как асимметрич-

ность информации влияет на экономическое поведение.

Теория предпочтения ликвидности (liquidity preference theory) — теория спроса

на деньги, предложенная Джоном Мейнардом Кейнсом.

Теория предпочтительного сектора рынка (preferred habitat theory) — теория,

согласно которой ставка процента по долгосрочным облигациям должна быть равна

ожидаемой ставке процента по краткосрочным облигациям, плюс премия за сроч-

ность (или за пониженную ликвидность), которая отвечает сложившемуся соотно-

шению спроса и предложения этого типа облигаций.

Теория премии за пониженную ликвидность (liquidity premium theory) — теория,

согласно которой ставка процента по долгосрочным облигациям равна средней крат-

косрочной ставке процента, ожидаемой за период жизни облигации, плюс положи-

тельное слагаемое, характеризующее премию за пониженную ликвидность.

Теория реальных деловых циклов (real business cycle theory) — теория, согласно

которой основной причиной краткосрочных циклических колебаний служат переме-

ны предпочтений экономических агентов и изменения технологии производства.