126
Âàæëèâèì ìîìåíòîì ó ïðîöåñ³ ðîçãëÿäó ïðîáëåìè áþäæåòíîãî
äåô³öèòó º òå, ùî ¿¿ íåìîæëèâî ðîçâÿçàòè çà ðàõóíîê áîðãîâîãî ô³-
íàíñóâàííÿ, îñê³ëüêè êàòåãî𳿠áþäæåòíèé äåô³öèò ³ äåðæàâíèé
áîðã ò³ñíî ïîâÿçàí³ ì³æ ñîáîþ. Îäíå ïîíÿòòÿ âèïëèâàº ç ³íøîãî, à
ñàìå çà ðàõóíîê áîðãîâîãî ô³íàíñóâàííÿ ìîæíà ñêîðîòèòè áþäæåò-
íèé äåô³öèò, ïðîòå îäðàçó ïî÷èíຠçðîñòàòè îáñÿã äåðæàâíîãî áîð-
ãó. ² íàâïàêè, ïðè çá³ëüøåíí³ âèïëàò ïî äåðæàâíîìó áîðãó îñòàíí³é,
çâè÷àéíî, çìåíøóºòüñÿ, îäíàê öå, â ñâîþ ÷åðãó, íåçì³ííî ïðèçâîäèòü
äî çá³ëüøåííÿ áþäæåòíîãî äåô³öèòó. Öåé ïðîöåñ ìîæå áóòè íåñê³í-
÷åííèì, âíàñë³äîê ÷îãî êîëî çàìêíåòüñÿ, ÿêùî óðÿä íå äîêëàäå çó-
ñèëü äëÿ òîãî, ùîá ï³äâèùèòè ä³ëîâó òà åêîíîì³÷íó àêòèâí³ñòü ó êðà-
¿í³. Íàéâ³ðîã³äí³øå, éäåòüñÿ ïðî òå, ùîá ïîñèëèòè óâàãó äî êîíöåïö³¿
ôóíêö³îíàëüíèõ ô³íàíñ³â.
Áåçóìîâíî, óðÿä ìຠêîíòðîëþâàòè ðîçì³ð áþäæåòíîãî äåô³öèòó.
²íàêøå îñòàíí³é ñàì ïî ñîá³ ÷èíèòèìå äåñòàá³ë³çóþ÷èé âïëèâ íà ñî-
ö³àëüíî-åêîíîì³÷íèé ðîçâèòîê êðà¿íè. Ùîá äîñÿãòè êîíòðîëüîâà-
íîñò³ òàêèõ ïîä³é, âèêîðèñòîâóþòü òðè îñíîâíèõ çàãàëüíîïðèéíÿòèõ
ñïîñîáè ô³íàíñóâàííÿ äåô³öèòó äåðæàâíîãî áþäæåòó, à ñàìå: êðåäèò-
íî-ãðîøîâà åì³ñ³ÿ (ìîíåòèçàö³ÿ); âèïóñê äåðæàâíèõ ïîçèê; çá³ëüøåí-
íÿ ïîäàòêîâèõ íàäõîäæåíü äî äåðæàâíîãî áþäæåòó.
Ùîäî ìîíåòèçàö³¿, òî â öüîìó ðàç³ çäåá³ëüøîãî âèíèêຠòàêå ÿâè-
ùå, ÿê ñåíüéîðàæ, òîáòî äîõ³ä äåðæàâè â³ä äðóêóâàííÿ ïàïåðîâèõ ãðî-
øåé. Òåðì³í ñåíüéîðàæ ìຠäîâãó ³ñòîð³þ. Ó ñåðåäí³ â³êè çîëîò³ òà
ñð³áí³ ìîíåòè áóëè îñíîâíèì âèäîì ãðîøåé. Áóäü-ÿêèé ãðîìàäÿíèí
ì³ã ïðèíåñòè â³äïîâ³äíó ê³ëüê³ñòü ñð³áëà àáî çîëîòà äî êîðîë³âñüêî-
ãî êàçíà÷åéñòâà äëÿ êàðáóâàííÿ ìîíåò, çàïðîïîíóâàâøè éîìó ïåâíó
âèíàãîðîäó ó âèãëÿä³ çáîðó çà íàäàí³ ïîñëóãè. Öÿ ïîë³òèêà, òîáòî
îòðèìàííÿ êàçíà÷åéñòâîì ïðèáóòêó ÷åðåç êàðáóâàííÿ ìîíåò, ³ ä³ñòà-
ëà íàçâó ñåíüéîðàæ. Îäíàê ç ÷àñîì îäèí êì³òëèâèé äåðæàâíèé
ñëóæáîâåöü çðîçóì³â, ùî ïðèáóòîê â³ä êàðáóâàííÿ ìîíåò áóäå íàáà-
ãàòî á³ëüøèé, ÿêùî êàçíà÷åéñòâî çàì³ñòü ìîíåò âèïóñêàòèìå ïàïå-
ðîâ³ ãðîø³, ÿê³ âèãîòîâëÿòè äåøåâøå, í³æ çîëîò³ ìîíåòè. Óðÿä, ó
ñâîþ ÷åðãó, ïåðåêîíóâàâ íàñåëåííÿ ïðèéìàòè äî ïëàòåæó ïàïåðîâ³
ãðîø³ çà ¿õ íîì³íàëüíîþ âàðò³ñòþ, ïîîá³öÿâøè íà ïåðøó æ âèìîãó
çàì³íèòè ¿õ íà äîðîãîö³íí³ ìåòàëè, õî÷à çàãàëüíà âàðò³ñòü âèïóùå-
íèõ ó îá³ã ïàïåðîâèõ ãðîøåé ìîãëà ïåðåâèùóâàòè âàðò³ñòü äîðîãî-
ö³ííèõ ìåòàë³â, ÿê³ çáåð³ãàëèñÿ â êàçíà÷åéñòâ³.
Îòæå, ñåíüéîðàæ âèíèêຠâ òîìó ðàç³, ÿêùî òåìïè çðîñòàííÿ ãðî-
øîâî¿ ìàñè ïåðåâèùóþòü òåìïè çðîñòàííÿ ðåàëüíîãî ÂÍÏ, ùî ïðè-
Best books - Ageofbook.com