92
муникационных компаний приводили
к увеличению инвестиций в этих сек-
торах экономики. Акции продавались
по ценам, оторванным от реальности,
в итоге рос объем пустых инвестиций.
Есть расчеты, согласно которым дохо-
ды на одну акцию компаний, входя-
щих в Индекс Стэндарт-анд-Пурз 500,
были бы в 2001 г. на 20% меньше, если
бы не допущенные искажения отчет-
ности. Пустые инвестиции способс-
твовали созданию избыточных мощ-
ностей в экономике США. В результа-
те снижения рыночной капитализации
американцы потеряли примерно треть
своих индивидуальных сбережений
на старость [2, с. 50, 176]. «Мыльные
пузыри», когда они лопаются, наносят
значительный ущерб и сфере потреб-
ления, и сфере накопления, поскольку
домашние хозяйства вынуждены огра-
ничивать потребление, а компании ме-
нее склонны к привлечению заемных
средств для новых инвестиций.
Современные российские ученые
отмечают, что финансовые системы в
глобальном мире самовоспроизводят
денежные знаки, фактически подме-
няя центральные банки стран мира,
контролируют инвестиционные пото-
ки и уже давно являются не сильно за-
висимыми от реальных секторов эко-
номики [3, с. 62].
В недавнем прошлом компании вла-
дели реальными активами: зданиями,
сооружениями, оборудованием и т.п.
В настоящее время многие из них име-
ют очень небольшие реальные активы
(они арендуют офисные помещения,
мебель, компьютерную технику). Их
активами служат программное обес-
печение, клиентура, кадры, престиж,
деловая репутация. В таких условиях
создаются возможности для разраста-
ния «мыльных пузырей», «иллюзорного
ощущения богатства» и иллюзорного
процесса накопления. Российские ис-
следователи отмечают отрицательную
симптоматику искажений в системе
оценок. В частности, рост доли не-
материальных активов современных
корпораций не соответствует измене-
нию их реального хозяйственного по-
тенциала [4, с. 497]. В итоге рыночная
оценка компаний расходится со стои-
мостными показателями, призванными
отразить их истинную цену. Имеется в
виду, что инвестор оценивает компа-
нию одним образом, а ее балансовая
стоимость совершенно другая. Иска-
женная оценка приводит к серьезным
системным трансформациям во всей
экономики, провоцируя отрыв произ-
водственного сектора хозяйства от фи-
нансового. Фондовые индексы, пред-
ставляющие собой множественные
и по большей части агрегированные
оценки изменения чисто финансовых
предпочтений, могут расти или падать
независимо от наблюдаемой произ-
водственной динамики. Рост курсовой
стоимости акций способствует углуб-
лению разрыва между конечным вы-
пуском и совокупными финансовыми
активами, этот выпуск обеспечива-
ющими. В таком случае финансовые
средства перестают обеспечивать
выпуск продукции и входят в режим
самоподдержания и автоматического
внутриконтурного размножения.
Виртуальная экономика вызывает
необходимость государственного ре-
гулирования экономической деятель-
ности в сферах потребления и накоп-
ления. Усложнение требований к ее
регламентации связано с появлением
новых технологий, ростом количества
организационных форм хозяйствова-
ния и учетом численности населения.
Политика США, как и большинс-
тва развитых стран, обусловливается
экономическими интересами транс-