Учебник. М.: ИНФРА-М, 2009. — 240 с.
Учебный курс охватывает темы, вопросы и понятия, изучение которых предусмотрено требованиями новых, введенных в действие в 2000 г. Государственных стандартов высшего профессионального образования Российской Федерации по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит» и др., вопросы программ полных курсов финансового менеджмента ведущих университетов развитых стран, Рассмотрены базовые концепции теории финансовых рынков и теории структуры капитала, методика финансового анализа и планирования, критерии оценки инвестиционных проектов, основные управленческие решения в сфере финансов предприятия, приведены примеры и справочные материалы.
Предназначен для студентов и преподавателей экономических специальностей вузов и практических работников.
Содержание: .
Предисловие.
Финансовый менеджмент и теории финансов.
Цели, задачи, роль и содержание финансового менеджмента.
Идеальные рынки капитала и дисконтированный денежный поток.
Теория структуры капитала и теория дивидендов Модильяни и Миллера.
Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов.
Теория ценообразования опционов.
Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью.
Теория агентских отношений.
Теория асимметричной информации.
Риск отдельных финансовых активов.
Измеритель риска - йота-коэффициент.
Риск и доходность.
Анализ доходности и риска активов в портфеле.
Эффективные портфели.
Выбор оптимального портфеля.
Модель оценки доходности финансовых активов САРМ.
Линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг.
Материально-вещественные и финансовые активы.
Концепция бета-коэффициента.
Теория арбитражного ценообразования.
Оценка акций, облигаций и опционов.
Базовая модель оценки финансовых активов (DCF).
Оценка облигаций.
Оценка привилегированных акций.
Оценка обыкновенных акций.
Основы теории опционов.
Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза.
Ценообразование опционов и корпоративная финансовая политика.
Цена капитала и эффективность капиталовложений.
Составляющие капитала и их цена.
Цена основных источников капитала.
Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска.
Средневзвешенная цена капитала.
Бюджет капиталовложений.
Критерии эффективности капиталовложений.
Анализ денежных потоков инвестиционных проектов и риска бюджета капиталовложений.
Оценка денежного потока.
Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы.
Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции.
Риск, ассоциируемый с проектом.
Единичный и внутрифирменный риски.
Рыночный риск.
Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений.
Оптимальный бюджет капиталовложений по структуре капитала.
График инвестиционных возможностей и график предельной цены капитала.
Совместный анализ графиков МСС и IOS.
Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений.
Общие производственный и финансовый риски.
Теория структуры капитала: модели Модильяни-Миллера.
Рыночные производственный и финансовый риски.
Издержки, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские издержки.
Структура капитала и дивидендная политика.
Теории структуры капитала.
Проблемы и подходы к выбору целевой структуры капитала.
Теоретические основы дивидендной политики.
Дивидендная политика на практике.
Факторы дивидендной политики, выкуп акций и выплаты акциями.
Обыкновенные акции, инвестиционный процесс и долгосрочный заемный капитал.
Обыкновенные акции.
Преобразование предприятия в компанию открытого типа и процедура эмиссии обыкновенных акций.
Преобразование в фирму закрытого типа и выделение части капитала для открытой продажи.
Инвестиционный банковский процесс.
Долговые инструменты.
Условия долговых контрактов и рейтинги облигаций.
Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые.
Гибридное и арендное финансирование.
Привилегированные акции.
Варранты.
Конвертируемые ценные бумаги.
Аренда и налоговый эффект.
Оценка аренды арендатором.
Оценка аренды арендодателем.
Финансовый анализ и планирование.
Финансовая отчетность.
Аналитические коэффициенты.
Вертикальный и факторный анализ.
Стратегические, оперативные и финансовые планы.
Прогнозирование объема реализации и финансовое прогнозирование.
Потребности во внешнем финансировании и приемлемый темп прироста.
Проблемы и методы прогнозирования и планирования.
Краткосрочное финансирование и управление быстроликвидными активами.
Краткосрочное финансовое планирование и денежный кругооборот.
Стратегии финансирования оборотных средств.
Источники краткосрочного финансирования.
Бюджет денежных средств.
Определение целевого остатка денежных средств.
Методы управления денежными средствами.
Управление ценными бумагами.
Управление запасами, дебиторской задолженностью и кредитная политика.
Управление запасами.
Оптимизация партии заказа и серии производства.
Управление дебиторской задолженностью.
Кредитная политика.
Приростный анализ кредитной политики.
Заключение: что дальше (специальные вопросы финансового менеджмента).
Рекомендуемая литература.
Список сокращений и условных обозначений.
Приложение.
Учебный курс охватывает темы, вопросы и понятия, изучение которых предусмотрено требованиями новых, введенных в действие в 2000 г. Государственных стандартов высшего профессионального образования Российской Федерации по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит» и др., вопросы программ полных курсов финансового менеджмента ведущих университетов развитых стран, Рассмотрены базовые концепции теории финансовых рынков и теории структуры капитала, методика финансового анализа и планирования, критерии оценки инвестиционных проектов, основные управленческие решения в сфере финансов предприятия, приведены примеры и справочные материалы.
Предназначен для студентов и преподавателей экономических специальностей вузов и практических работников.
Содержание: .
Предисловие.
Финансовый менеджмент и теории финансов.
Цели, задачи, роль и содержание финансового менеджмента.
Идеальные рынки капитала и дисконтированный денежный поток.
Теория структуры капитала и теория дивидендов Модильяни и Миллера.
Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов.
Теория ценообразования опционов.
Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью.
Теория агентских отношений.
Теория асимметричной информации.
Риск отдельных финансовых активов.
Измеритель риска - йота-коэффициент.
Риск и доходность.
Анализ доходности и риска активов в портфеле.
Эффективные портфели.
Выбор оптимального портфеля.
Модель оценки доходности финансовых активов САРМ.
Линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг.
Материально-вещественные и финансовые активы.
Концепция бета-коэффициента.
Теория арбитражного ценообразования.
Оценка акций, облигаций и опционов.
Базовая модель оценки финансовых активов (DCF).
Оценка облигаций.
Оценка привилегированных акций.
Оценка обыкновенных акций.
Основы теории опционов.
Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза.
Ценообразование опционов и корпоративная финансовая политика.
Цена капитала и эффективность капиталовложений.
Составляющие капитала и их цена.
Цена основных источников капитала.
Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска.
Средневзвешенная цена капитала.
Бюджет капиталовложений.
Критерии эффективности капиталовложений.
Анализ денежных потоков инвестиционных проектов и риска бюджета капиталовложений.
Оценка денежного потока.
Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы.
Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции.
Риск, ассоциируемый с проектом.
Единичный и внутрифирменный риски.
Рыночный риск.
Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений.
Оптимальный бюджет капиталовложений по структуре капитала.
График инвестиционных возможностей и график предельной цены капитала.
Совместный анализ графиков МСС и IOS.
Проблемы и практика оптимизации бюджета капиталовложений.
Общие производственный и финансовый риски.
Теория структуры капитала: модели Модильяни-Миллера.
Рыночные производственный и финансовый риски.
Издержки, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские издержки.
Структура капитала и дивидендная политика.
Теории структуры капитала.
Проблемы и подходы к выбору целевой структуры капитала.
Теоретические основы дивидендной политики.
Дивидендная политика на практике.
Факторы дивидендной политики, выкуп акций и выплаты акциями.
Обыкновенные акции, инвестиционный процесс и долгосрочный заемный капитал.
Обыкновенные акции.
Преобразование предприятия в компанию открытого типа и процедура эмиссии обыкновенных акций.
Преобразование в фирму закрытого типа и выделение части капитала для открытой продажи.
Инвестиционный банковский процесс.
Долговые инструменты.
Условия долговых контрактов и рейтинги облигаций.
Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые.
Гибридное и арендное финансирование.
Привилегированные акции.
Варранты.
Конвертируемые ценные бумаги.
Аренда и налоговый эффект.
Оценка аренды арендатором.
Оценка аренды арендодателем.
Финансовый анализ и планирование.
Финансовая отчетность.
Аналитические коэффициенты.
Вертикальный и факторный анализ.
Стратегические, оперативные и финансовые планы.
Прогнозирование объема реализации и финансовое прогнозирование.
Потребности во внешнем финансировании и приемлемый темп прироста.
Проблемы и методы прогнозирования и планирования.
Краткосрочное финансирование и управление быстроликвидными активами.
Краткосрочное финансовое планирование и денежный кругооборот.
Стратегии финансирования оборотных средств.
Источники краткосрочного финансирования.
Бюджет денежных средств.
Определение целевого остатка денежных средств.
Методы управления денежными средствами.
Управление ценными бумагами.
Управление запасами, дебиторской задолженностью и кредитная политика.
Управление запасами.
Оптимизация партии заказа и серии производства.
Управление дебиторской задолженностью.
Кредитная политика.
Приростный анализ кредитной политики.
Заключение: что дальше (специальные вопросы финансового менеджмента).
Рекомендуемая литература.
Список сокращений и условных обозначений.
Приложение.