658
Приложения
Предположим, некая компания намерена инвестиро-
вать 100 тысяч долларов. Она оценивает два варианта с
приблизительно одинаковой степенью риска, по которым
требуется
именно такая сумма инвестиций. Вариант А
обещает принести прибыль в размере 25 тысяч долларов,
а вариант В — 23 тысячи долларов. Таким образом, оче-
видно,
что вариант А является лучшей альтернативой, по-
скольку
дает
большую
чистую
прибыль. Если же вместо
выбора варианта А компания все-таки инвестирует сред-
ства в вариант В, альтернативные издержки составят 2
тысячи долларов, т.е. это
будет
прибыль, утраченная в ре-
зультате
принятия менее выгодного проекта.
Устранимые издержки
Устранимые
издержки
(Avoidable
Costs) включают лю-
бые расходы, которые
исчезают
при инвестировании
средств в новый проект, но которые
обязательно
присут-
ствуют,
если не осуществлять инвестиций. Предположим,
у компании есть неисправный токарный станок и он не-
обходим для ее технологического процесса. Неисправный
станок
нужно либо отремонтировать, либо заменить. При
покупке нового станка издержки на ремонт неисправного
не
потребуются, т.е. издержки на ремонт
станут
устрани-
мыми.
Устранимые издержки сокращают стоимость но-
вых инвестиций, так как, инвестировав средства, фирма
уже не несет этих издержек. Устранимые издержки де-
монстрируют пример, как можно "сэкономить" деньги,
потратив их.
Ожидаемая
стоимость
Будущее
с абсолютной точностью предсказать невоз-
можно,
поэтому любые инвестиции связаны с определен-
ным
риском. Чтобы понизить степень неопределенности,
используется такая математическая концепция, как ожи-
даемая стоимость.
Ожидаемая
стоимость
(Expected
Value)
— это ожидаемый
результат,
умноженный на веро-
ятность того, что он
будет
достигнут. Возвратимся к при-
веденному выше примеру. Ожидаемый
результат
варианта
А
был 25 тысяч долларов, а варианта В — 23 тысячи дол-
ларов. Предположим теперь, что вероятность фактиче-
ского
результата
А составляет 80%, а
результата
В — 90%.
Ожидаемая стоимость этих альтернатив определяется сле-
дующим образом.
/Ожидаемая \_ /Ожидаемый \ Г Вероятность совпадения^
\ стоимость
\
результат
)
серия шиьль совпадения
х фактического
результата
г. пжиляемым
I
с ожидаемым
Вариант А: 25 000 х 0,80 = 20 000.
Вариант В: 23 000 х 0,90 = 20 700.
Таким
образом, мы видим, что при данных условиях ва-
риант В
будет
лучшим, поскольку его ожидаемая стоимость
на
700 долларов превышает этот показатель варианта В.
Срок
службы
и устаревание
При
инвестировании средств в приносящие прибыль
активы компания должна оценить срок их полезной
службы. Бухгалтерия на протяжении этого периода на
данные активы начисляет амортизацию. Предполагается,
что в течение указанного периода эти активы
будут
вы-
поднять определенные функции, после
чего
они считают-
ся
состарившимися
(Obsolete) или изношенными и подле-
жат замене. Такой
подход
к активам редко совпадает с ре-
альным положением дел.
Предположим, что ожидаемый срок полезной
службы
приобретенного фирмой станка 10 лет. Если в любой мо-
мент в течение этого десятилетнего срока
будет
сконст-
руирован и построен новый станок, способный выпол-
нять
те же функции с большей эффективностью или эко-
номичностью, прежнее оборудование
устареет.
И то
насколько станок
будет
к этому моменту изношен, значе-
ния
не имеет.
Эффективный
срок
службы
станка — это период, в тече-
ние
которого он обеспечивает наилучший способ выполне-
ния
той или иной операции. После появления более эф-
фективного средства станок становится устаревшим. Таким
образом, установленная
балансовая
стоимость
станка может
быть совершенно бессмысленным показателем.
Обесценивание
Обесценивание
(Depreciation) — это метод распределения
затрат на оборудование с длительным сроком службы.
Стоимость
любых
активов данного типа — зданий, станков
и
т.д. — по мере истечения срока их полезной
службы
по-
степенно понижается. Концепции
амортизации
(Amortization) и
обесценивания
(Depreciation) часто исполь-
зуются как взаимозаменяемые понятия. Однако обычно
термин "амортизация" относится к распределению издер-
жек вследствие
ухудшения
физических или функциональ-
ных свойств
осязаемых
(физических) активов, таких как
здания и оборудование, а "обесценивание" — к распреде-
лению издержек в течение срока полезной
службы
неося-
заемых
активов, таких как патенты, аренда, франшиза и т.п.
Процедуры начисления амортизации не
всегда
ото-
бражают истинную стоимость активов, поскольку устаре-
вание в любой момент может привести к значительной
разнице
между
их фактической и балансовой стоимостью.
Кроме
того, поскольку коэффициент амортизации сильно
влияет на
сумму
налогов, компания может выбрать один
из
нескольких доступных методов ее начисления, в пер-
вую очередь учитывая при этом именно то, как использо-
вание данного метода сказывается на налогах, а не спо-
собность балансовой стоимости активов отображать их
истинную перепродажную стоимость.
Далее вашему вниманию представлено описание пяти
наиболее широко применяемых методов начисления
амортизации.
Метод
равномерного начисления амортизации
По
данному
методу
(Straight-Line Method) стоимость
активов на протяжении всего срока их полезной
службы
ежегодно снижается на одинаковую
сумму.
Общая фор-
мула
для равномерного начисления амортизации такова:
Г-тмипгтк - (Ликвидационная^
/Годовая сумма\
=
Стоимость
I стоимость )
\ амортизации /
Срок
службы
При
использовании метода равномерного начисления
амортизации стоимость станка в 10 тысяч долларов с лик-