Гиляровская Л.Т. Экономический анализ

Подождите немного. Документ загружается.

Таблица 9.17

Состав

структура операционных

и внереализационных

расходов

АО

«Прогресс»

за

отчетный год

№

п/п

Состав расходов

Операционные расходы

—

всего

В том числе:

1.1. Списание недоамортизированных основных средств

1.2. Налог на имущество

1.3. Налог на содержание жилищного фонда и объектов

социально-культурной сферы

1.4. Налог на содержание милиции

1.5. Налог на уборку территории

1.6. Прочие расходы

ИТОГО:

Внереализационные расходы — всего

В том числе:

2.1.

Штрафы, пени уплаченные

2.2.

Дебиторская задолженность с истекшим сроком ис-

ковой давности

2.3.

Налог на пользователей автодорог

2.4. Выплата выходного пособия при сокращении штатов

2.5.

Прочие расходы

ИТОГО:

ВСЕГО:

Сумма,

тыс.

руб.

7601,0

176,7

5076,2

1567,1

84,3

50,3

646,4

7601,0

3289

280,4

1026,5

1385,2

236,8

360,1

3289

10 890

к итогу

100,0

2,3

66,8

20,6

1,1

0,7

8,5

69,8

100,0

8,5

31,2

42,1

7,2

10,9

30,2

100,0

Таблица 9.18

Динамика показателей использования доходов в АО

«Прогресс»,

тыс. руб.

Показатель

Доходы (Дох)

Расходы (Расх)

Прибыль (убыток)

до

налогообложения

(п.

- п. 2) (Р)

Среднегодовая стоимость активов

(А)

Выручка

от

продаж (Л?)

6. Рентабельность активов,

% (п. 3 : п. 4) (Р: А)

Р(А)-/

Рентабельность продаж, % (п.

п. 5) р.

N (Х)

8. Выручка

от

продаж

1 руб. доходов

(п.

5: п.

1)(ЛГ:Дох)

(У)

9. Доходы

на

1 руб. активов

(п. 1 : п. 4),

(Дох :

A) (z)

Отчетный

год

477

291

462

524

767

165

720

473

754

8,9

3,1

0,9923

2,880

год

116

037

102

388

649

128

600

112

706

10,6

12,1

0,9713

0,902

Изменение

(+,

- ),

гр.

1 -

гр.

+361

254

+360

136

+1118

+37

120

+361

048

-1,7

-9,0

+0,021

+1,978

Темп

роста,

(гр.

1 :

гр.

411,3

451,7

108,2

128,9

420,3

84,0

25,6

102,2

319,3

Создавшееся положение требует прежде всего проведения уг-

лубленного анализа рентабельности активов и выявления влия-

ния факторов на ее изменение (снижение).

Составим детерминированную модель зависимости рентабель-

ности активов от факторов, воздействующих на ее изменение.

Условные обозначения показателей, входящих в формулы,

приведены в табл. 9.18. Составим зависимость рентабельности ак-

тивов от рентабельности продаж, доли выручки от продаж в дохо-

дах и, наконец, от удельного веса доходов на

руб. активов.

Р Р N Дох

— = —X X , ИЛИ

А N Дох А

f=xxyxz.

Как видим, зависимость рентабельности активов от этих

факторов

—

детерминированная. Она выражается мультиплика-

тивной моделью. При расчете влияния факторов может исполь-

зоваться либо интегральный метод факторного анализа, либо

метод цепных подстановок с применением абсолютных разниц.

Формулы оценки влияния факторов приводятся ниже:

4f(jc) = Axxy

;

ДГ(у) =

Аухл

хг

;

ДГ(г)=Агхх!Х^,;

4Г =

АГ(*)+АГ0')+АГ(г).

Используя данные табл. 9.18, рассчитаем влияние факторов

(х, у, z) на изменение рентабельности активов (-1,7%):

ДГ(х) =

-9 х

0,9713

0,902

-7,9%;

У (у)

0,021х

3,1

0,902

= +0,0587 =

+0,1 %;

ДГ(г)

=+1,978хЗДхО,9923=+6,085

+6Д%.

Итого = -1,7%

Расчеты показывают, что рентабельность активов уменьши-

лась на 1,7% главным образом за счет снижения рентабельности

продаж (-7,9%), а увеличилась за счет роста доходов на 1 руб. ак-

тивов (+6,1%).

Факторный анализ позволяет изыскивать реальные пути рос-

та рентабельности активов, в частности, за счет увеличения рен-

табельности продаж, т.е. снижая затраты на производство и реа-

лизацию продукции, работ и услуг.

322

Анализ и оценка показателей расходов организации реко-

мендуется проводить по данным табл. 9.19.

Таблица 9.19

Динамика показателей расходов

АО

«Прогресс»,

тыс.

руб.

Показатель

Расходы (Расх)

Доходы (Дох)

Прибыль до налогооб-

ложения (п.

1 —

п. 2) (Р)

Выручка от продаж

(ЛО

Рентабельность рас-

ходов, % (п. 3 : п. 1) (/)

6. Рентабельность про-

даж, % (п. 3 : п. 4) (х)

Доля выручки от про-

даж на

руб. доходов,

коэф.

(п. 4 : п. 2) (У)

8. Доходы на 1 руб. рас-

ходов, коэф. (п. 2 : п. 1)

Отчет-

ный

год

462 524

477 291

14 767

473 754

3,19

зд

0,9923

1,032

Преды-

дущий

год

102 388

116 037

13 649

112 706

13,3

12,1

0,9713

1,133

Изме-

нение

(+,

"),

ip.

—

гр.

+360 136

+361 254

+ 1118

+361 048

-10,11

-9,0

+0,021

-0,101

Темп

роста,

(гр.

1-ф.2)

451,7

411,3

108,2

420,3

23,98

25,6

102,2

91,1

Расчеты по данным табл. 9.19 показывают, что качественные

показатели расходов (затрат) резко уменьшились: рентабельность

расходов

—

с 13,3 в предьщущем году до 3,19% в отчетном году;

темп роста расходов в 451,7% больше темпов роста доходов —

411,3%;

доходы на

руб. расходов снизились с 1,133 руб. до 1,032 руб.

и составили

91,1%

от их значения в предьщущем году.

Отмеченные выше факты неадекватности расходования средств

относительно полученных доходов подчеркивают необходимость

проведения факторного анализа расходов с целью выявления

конкретных факторов, оказавших воздействие на изменение

обобщающего показателя

—

рентабельности произведенных рас-

ходов (-10,11%).

Составим детерминированную модель зависимости рента-

бельности расходов от факторов:

323

Р Р N Дох

= —X X— ,

Расх N Дох Расх

или / =xxyxz.

Расчет влияния факторов можно выполнить с использовани-

ем метода цепных подстановок с использованием абсолютных

разниц. Тогда:

Д/

3,19-13,3

-10,1%;

ДД*)

Дхх;у

хго=-9хО,9713хиЗЗ

-9,9%;

4f(y)

Ayx^X2

=+0,021x3,lx0,9713

+0,063;

Af(z)

Azxx

=-0,101x3,1x0,9923

-0,ЗЮ;

Д/ = Д/(х)

Д/00

Д/(г) = -9,9

+ 0,1

0,3

-10,1%.

Выполненные расчеты дают основание утверждать, что на

снижение рентабельности расходов на 10,11 пункта в отчетном

году по сравнению с предыдущим годом существенное влияние

оказали падение темпов роста рентабельности продаж

(-9,9%)

уменьшение доходов на 1 руб. расходов (-0,3%). Это открывает

направления поиска неиспользованных возможностей по опти-

мизации произведенных расходов, не обеспечивающих рост рен-

табельности продаж.

9.5. Анализ и оценка финансового положения

организации как инструменты принятия

обоснованных управленческих решений

В связи с переходом к рынку коренным образом изменяются

условия функционирования предприятий (организаций). Для

того чтобы выжить, они должны проявлять инициативу, пред-

приимчивость и бережливость. Залогом выживаемости и осно-

вой стабильного положения предприятия служит его финансо-

вая устойчивость, эффективное (ориентированное на потребите-

ля) производство. Успех дела также обеспечивает квалифициро-

ванное руководство, которое располагает полной информацией

о финансовом состоянии и хозяйственной деятельности органи-

зации и способно прогнозировать ее дальнейшее развитие. В

связи с этим в коммерческих организациях особую роль выпол-

няют подразделения, занимающиеся анализом и оценкой фи-

нансово-экономической деятельности.

Для оценки финансового состояния и разработки методов

повышения эффективности деятельности предприятия необхо-

324

димо проведение комплексного финансового анализа. Целью

последнего является оценка прошлой деятельности и положения

предприятия на данный момент, а также оценка развития его

потенциала в будущем.

На приведенном ниже примере по данным ЗАО «Научно-

производственный центр» подтверждается необходимость про-

ведения именно комплексного финансового анализа — инст-

румента обоснования управленческих решений, направленных

на выявление путей дальнейшего экономического развития

этой организации.

Организация была создана в 1991 г. Направление ее деятель-

ности

—

производство и реализация витаминных добавок и кор-

мовых смесей для всех видов животных. ЗАО «НПЦ» было одной

из первых коммерческих организаций в России, которая вышла

на рынок кормовых добавок, потеснив государственные пред-

приятия. Организацией были разработаны несколько видов кор-

мовых добавок которые производятся из импортного и отечест-

венного сырья. За 9-летний срок работы были налажены отноше-

ния с зарубежными поставщиками продукции, которая пользова-

лась спросом на российском рынке. Организация развивалась и

увеличивала объемы производства вплоть до 1997 г., когда на

российском рынке этой продукции появились новые конкури-

рующие организации. Они закупили современное оборудование,

что позволило им значительно уменьшить издержки и снизить

цены на витаминные добавки. Но самое главное — они смогли

предложить потребителям более широкий ассортимент продук-

ции, а также наладить производство по рецептуре заказчика. ЗАО

«НПЦ» на своем оборудовании не могло встать на путь обновле-

ния ассортимента. Лишь старые связи с потребителями и по-

ставщиками, а также всероссийская известность позволяли и ему

пока оставаться на рынке.

В течение двух лет руководство организации, констатируя

изменение ситуации на рынке, тем не менее не предпринимало

никаких шагов по реструктуризации. К сожалению, роль бух-

галтерии сводилась к осуществлению учета хозяйственных опе-

раций и составлению бухгалтерской отчетности. Информация о

снижении оборотов, увеличении дебиторской и кредиторской

задолженности и других негативных факторах не воспринима-

лась руководством всерьез. Финансовый анализ здесь не про-

водился, поскольку предприятие считалось лучшим в России

на протяжении пяти лет.

325

Критичность ситуации руководство полностью осознало

только в начале 1999 г. Тревожные данные бухгалтерской отчет-

ности и снижение прибыли заставили его принять меры по оз-

доровлению деятельности предприятия. Однако все экстенсив-

ные меры, а также агрессивная ценовая политика не принесли

желаемых результатов. Руководство ЗАО пришло к выводу, что

закрепиться на рынке можно, только расширив ассортимент

продукции или наладив выпуск более удобных форм старых ви-

таминных добавок.

Для решения этих задач необходимо было получить кредит

для приобретения нового оборудования. Перед финансовыми

службами была поставлена задача оценить реальное финансовое

состояние и дать рекомендации по приобретению нового обору-

дования и расширению ассортимента продукции.

Объектами оценки финансового состояния стали:

• динамика и структура баланса;

• ликвидность баланса и ликвидность активов;

• финансовая устойчивость;

• рентабельность использования активов и производства ви-

таминных добавок.

На основании изучения динамики и структуры баланса ЗАО

«НПЦ» были сделаны предварительные выводы о финансовом

состоянии организации, которое за 1999 г. изменилось в лучшую

сторону: увеличился собственный капитал и удельный вес де-

нежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

уменьшилась кредиторская задолженность. Однако насторажи-

вающим фактором стало значительное уменьшение валюты ба-

ланса (активов) хозяйствующего субъекта.

Анализ показателей ликвидности проводился по данным

табл.

9.20

по направлениям:

• анализ ликвидности баланса;

• анализ коэффициентов ликвидности;

• расчет и анализ изменения стоимости чистых активов.

Как показывают представленные данные, баланс организа-

ции не является полностью ликвидным как на начало, так и на

конец 1999 г., поскольку не соблюдается одно из четырех нера-

венств, согласно которому баланс считается ликвидным при ус-

ловии если: А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4. В приведен-

ном примере А1 < Ш, т.е. наиболее ликвидные активы и на на-

чало и на конец года (соответственно 612 тыс. руб. и 883 тыс. руб.

во много раз не покрывают наиболее срочные обязательства (соот-

326

Таблица 9.20

Анализ и оценка ликвидности баланса,

тыс.

руб.

АКТИВ

Наиболее лик-

видные активы

(А1)

Быстрореализуе-

мые активы

(А2)

Медленнореали-

зуемые активы

(A3)

Труднореализу-

емые активы

(А4)

Баланс

На

начало

года

612

2259

10 239

5274

18 384

На

конец

года

883

3709

8319

3426

16 337

Изме-

нение

(+,-)

гр.

—

гр. 1

+271

+1450

-1920

-1848

ПАССИВ

Наиболее сроч-

ные обязательства

(П1)

Краткосрочные

обязательства

(П2)

Долгосрочные

обязательства

(ПЗ)

Постоянные

пассивы

(П4)

Баланс

На

начало

года

8427

305

3256

6396

18 384

На

конец

года

6121

830

2021

7365

16 337

Изме-

нение

(+,-)

гр.

5 -

—

гр. 4

-2306

+525

-1235

+969

ветственно 8427 тыс. руб. и 6121 тыс. руб. Неравенство четвертое

соблюдается, т.е.

А1

< П1, что свидетельствует о превышении соб-

ственного капитала над труднореализуемыми активами, и даже ос-

таются свободные собственные средства для пополнения оборот-

ных активов (соответственно на начало и конец года: 1122 тыс.

руб.

и 3939

тыс.

руб.).

Данные анализа баланса подтверждают также и два других

факта.

Значительное уменьшение валюты баланса, учитывая резкий

скачок инфляции в 1998 г., характеризует ликвидность баланса,

безусловно, отрицательно. В организации сложился недостаток

денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств

(на начло периода — 7815 тыс. руб. и на конец периода —

5238 тыс. руб.), и даже быстрореализуемых активов для этого

недостаточно. На ближайшее время положение организации ос-

тается сложным, так как для погашения краткосрочных долгов

требуется привлечь медленнореализуемые активы.

Вместе с тем необходимо отметить выполнение требований

ликвидности баланса в неравенстве А4 < П4, свидетельствующее

о том, что достаточно труднореализуемых активов меньше, чем

постоянных пассивов (СК). Здесь отражена положительная ди-

намика, ибо уменьшается дефицит денежных средств, необхо-

димых для погашения срочных обязательств.

Динамика коэффициентов ликвидности показана в табл. 9.21.

Как видно из табл. 9.21,

коэффициент текущей ликвидности

ЗАО

«НПЦ» находится в пределах норм, рекомендуемых приказом Мини-

стерства экономики № 118 от

октября 1997 г. Но это укрупненный

коэффициент, не учитывающий степень ликвидности отдельных эле-

ментов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

оцени-

вает способность организации погашать краткосрочные обяза-

тельства в случае наступления тяжелого финансового положе-

ния, когда нет возможности продать запасы. Хотя данный ко-

эффициент и ниже рекомендуемых значений, но положительная

динамика в его изменении явно прослеживается.

Коэффициент абсолютной ликвидности

— наиболее жесткий

критерий платежеспособности

—

почти в три раза на начало года и

более чем в 1,5

—

на его конец меньше рекомендуемых значений.

По результатам анализа этого можно сказать, что предприятие в

ближайшее время может погасить не более 13% (Аал = 0,13)

краткосрочной задолженности.

Согласно данным ф. № 3 «Отчет о движении капитала», стр. 150,

стоимость чистых активов на начало

года

составила 5284

тыс.

руб., а

328

на конец года

—

5651 тыс. руб. Увеличение стоимости чистых акти-

вов на 367 тыс. руб. говорит об улучшении финансовой устойчиво-

сти ЗАО. Темп роста стоимости чистых активов, составляющий

106,9%,

достаточно высок, что свидетельствует о положительной ди-

намике в развитии предприятия.

Таблица 9.21

Оценка характера изменений коэффициентов ликвидности

Показатели

Коэффици-

ент текущей

ликвидности

Коэффициент

быстрой (про-

межуточной)

ликвидности

Коэффици-

ент абсолютной

ликвидности

Коэффици-

ент восстанов-

ленной плате-

жеспособности

На на-

чало

года

1,50

0,33

0,07

—

Нако-

нец го-

да

1,86

0,66

0,13

1,06

Абсо-

лютное

откло-

нение

+0,36

+0,33

+0,06

—

Норма-

тивное

значе-

ние

1-2

0,8-1,0

0,2

1,0

Оценка

тенденции

Положи-

тельная

Положи-

тельная

Положи-

тельная

Положи-

тельная

В результате проведенного анализа показателей ликвидности

можно сделать вывод об относительной неликвидности предпри-

ятия в настоящее время. Однако нельзя не отменить и явную по-

ложительную тенденцию в развитии ЗАО «НПЦ», подтвержден-

ную значением коэффициента текущей ликвидности, коэффици-

ента восстановления платежеспособности (КВП) и темпом роста

чистых активов.

Показатели финансовой устойчивости представлены в

табл.

9.22.

Оценим финансовое состояние организации в соответствии с

коэффициентами, введенными действующими «Методическими по-

ложениями по оценке финансового состояния предприятий и ус-

тановлению неудовлетворительной структуры баланса», утвер-

жденными Распоряжением Федерального управления по делам о

329