117
Продажа различных видов активов предприятия может быть произведена
в различные сроки. Например, продажа менее ликвидного имущества (не-
движимости) осуществляется за больший срок, чем ликвидного (ценные бу-
маги). Срок продажи зависит от профиля предприятия (универсальное легче
перепрофилировать), от степени загрязнения земельного участка и техноло-
гического состояния зданий и сооружений, от степени развития и инвестици-
онной активности отрасли или региона, от эффективности рекламной кампа-
нии и действий риэлторов, осуществляющих продажу. Максимальный срок
продажи активов – 24 мес.
2 этап. Расчет текущей стоимости активов с учетом затрат на их ликвида-
цию. Расчет осуществляется по методу накопления активов (затратный подход
к оценке бизнеса). Для расчета текущей стоимости активов используются дан-
ные баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату).
Проверка и корректировка счетов баланса производится одновременно с инвен-
таризацией имущества предприятия на дату оценки. Рассчитывает стоимости
активов: для земли определяется рыночная стоимость; для основных средств –
остаточная восстановительная стоимость; для оборудования, машин и меха-
низмов – восстановительная стоимость или стоимость замещения, либо по ры-
ночным ценам; для оценки нематериальных активов используются затратный,
доходный или сравнительный подход с учетом возможности из продажи; для
незавершенного строительства оценка выполняется по фактическим издерж-
кам; товароматериальные запасы оценивают по текущим ценам с учетом затрат
на транспортировку и складирование; расходы будущих периодов – по номи-
нальной стоимости, если их реально продать; стоимость дебиторской задол-
женности определяют индивидуально, в том числе по непросроченной – мето-
дом дисконтирования будущих основных сумм и процентов с учетом риска;
ценные бумаги оценивают по рыночной стоимости.
3 этап. Текущая стоимость корректируется на величину затрат, связанных с
реализацией активов. В состав затрат, связанных с ликвидацией предприятия,
входят, например, затраты по налогообложению, страхованию и охране активов
до их продажи, выходные пособия и выплаты работникам предприятия, управ-
ленческие расходы (в том числе консалтинговые услуги, например юриста,
оценщика и т. д.). Все значения стоимостных показателей выручки и затрат
должны быть продисконтированы, исходя из срока из отдаленности от текущей
даты. Коэффициент дисконтирования должен учитывать риски, связанные с
реализацией активов.
4 этап. Определение величины обязательств предприятия. Следует учесть
не только накопленную долгосрочную и краткосрочную задолженность на мо-
мент оценки и издержки по ее использованию, но и издержки по судебным де-
лам, процедуре ликвидации, налоговым платежам, расчетам по привилегиро-
ванным акциям. Величина обязательств определяется на процедурах банкрот-
ства по реестру требований кредиторов.
5 этап. В результате учета всех видов выручки и затрат за вычетом величи-
ны откорректированных обязательств получается величина ликвидационной
стоимости предприятия.