Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

190

íî ïðèâîäèò ê ñíèæåíèþ ëè÷íîãî ðåàëüíîãî äîõîäà, èëè óðîâíÿ

æèçíè. Èíôëÿöèÿ ñíèæàåò ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü ðóáëÿ, îä-

íàêî âàø ðåàëüíûé äîõîä, èëè óðîâåíü æèçíè, ñíèçèòñÿ òîëüêî â

òîì ñëó÷àå, êîãäà âàø íîìèíàëüíûé äîõîä áóäåò îòñòàâàòü îò èí-

ôëÿöèè.

Ñ ó÷åòîì èíôëÿöèè ðàçëè÷àþò èçìåíåíèå íîìèíàëüíîãî è ðå-

àëüíîãî êóðñà äåíåã. Â Ðîññèè â 1996 ã., íàïðèìåð, êóðñ ðóáëÿ ê

äîëëàðó ÑØÀ óïàë â 3 ðàçà. Îäíîâðåìåííî ïîêóïàòåëüíàÿ ñïî-

ñîáíîñòü ðóáëÿ óïàëà â 10 ðàç (ïîêóïàòåëüíàÿ ñïîñîáíîñòü ïàäàëà

áûñòðåå, ÷åì êóðñ). Ñ ó÷åòîì èíôëÿöèè ðåàëüíûé êóðñ ðóáëÿ â

1995 ã. âûðîñ â 3 ðàçà. Â 1994 ã. ðåàëüíûé êóðñ ðóáëÿ âûðîñ ïî÷òè

â 4 ðàçà.

Ðîñò ðåàëüíîãî êóðñà ðóáëÿ îçíà÷àåò, ÷òî åãî êóðñ ïðèáëèæàåòñÿ

ê ïàðèòåòó ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè.

Ïàðèòåò ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè — îòíîøåíèå ìåæäó äâóìÿ

èëè íåñêîëüêèìè äåíåæíûìè åäèíèöàìè, âàëþòàìè ðàçíûõ ñòðàí,

óñòàíàâëèâàåìîå ïî èõ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè ïðèìåíèòåëüíî

ê îïðåäåëåííîìó íàáîðó òîâàðîâ è óñëóã. Ïàðèòåò ïîêóïàòåëüíîé

ñïîñîáíîñòè ìîæåò áûòü ÷àñòíûì, óñòàíàâëèâàåìûì ïî îïðåäåëåí-

íîé ãðóïïå òîâàðîâ, è îáùèì, óñòàíàâëèâàåìûì ïî âñåìó îáùåñò-

âåííîìó ïðîäóêòó. Íàïðèìåð, åñëè îäèí è òîò æå íàáîð ïîòðåáè-

òåëüñêèõ òîâàðîâ, ñêàæåì, ïîòðåáèòåëüñêàÿ êîðçèíà, ñòîèò 100 òûñ.

ðîññèéñêèõ ðóáëåé è 50 äîëë. ÑØÀ, òî ïàðèòåò ïîêóïàòåëüíîé ñïî-

ñîáíîñ

òè ñîñòàâëÿåò 2000 ðóá. íà 1 äîëë.

Äî

âîëüíî ñóùåñòâåííû âíåøíåýêîíîìè÷åñêèå ïîñëåäñòâèÿ èí-

ôëÿöèè. Äåëî â òîì, ÷òî «âíóòðåííåå» îáåñöåíåíèå äåíåã ïðèâîäèò

ê èõ îáåñöåíåíèþ è ïî îòíîøåíèþ ê èíîñòðàííîé âàëþòå ÷åðåç

ðàçíèöó â ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè âàëþò. Ïðè ýòîì âàæíîå

çíà÷åíèå èìååò îáû÷íî ñóùåñòâóþùèé ðàçðûâ ìåæäó «âíóòðåííèì»

îáåñöåíåíèåì è «âíåøíèì», ò.å. ïàäåíèåì âàëþòíîãî êóðñà.

Åñëè âíóòðåííåå îáåñöåíåíèå îïåðåæàåò ñíèæåíèå êóðñà ðóáëÿ

ê èíîñòðàííîé âàëþòå, òî ïðè ïðî÷èõ ðàâíûõ óñëîâèÿõ ñòèìóëèðó-

åòñÿ èìïîðò òîâàðîâ èç-çà ãðàíèöû. Åñëè æå «âíåøíåå» îáåñöåíå-

íèå îáãîíÿåò âíóòðåííåå, âîçíèêàåò òàê íàçûâàåìûé âàëþòíûé

äåìïèíã, ò.å. âîçìîæíîñòü çíà÷èòåëüíîãî óâåëè÷åíèÿ ýêñïîðòà ïî

íèçêèì öåíàì.

Èíòåíñèâíîå ðàçâèòèå èíôëÿöèè âûçûâàåò íåäîâåðèå ê äåíü-

ãàì, è ïîòîìó âîçíèêàåò ìàññîâîå ñòðåìëåíèå ïðåâðàòèòü èõ â ðå-

àëüíûå öåííîñòè, íà÷èíàåòñÿ «áåãñòâî îò äåíåã». Çíà÷èòåëüíî ïî-

âûøàåòñÿ ñêîðîñòü èõ îáîðîòà, ÷òî îïÿòü-òàêè âåäåò ê èõ óñêîðåí-

íîìó îáåñöåíåíèþ. Â ðåçóëüòàòå òåìï ðîñòà öåí íà÷èíàåò îïåðå-

æàòü òåìïû ðîñòà äåíåæíîé ìàññû. Äåíüãè ïåðåñòàþò âûïîëíÿòü

4. Èíôëÿöèÿ

191

ñâîè ôóíêöèè, à äåíåæíàÿ ñèñòåìà ïðèõîäèò â óïàäîê. Ðàñïàä äå-

íåæíîé ñèñòåìû, â ñâîþ î÷åðåäü, ñòàíîâèòñÿ èñòî÷íèêîì äåãðàäà-

öèè âñåãî íàðîäíîãî õîçÿéñòâà. Äæ.Ì. Êåéíñ â ñâîå âðåìÿ çàìåòèë,

÷òî «íå ìîæåò áûòü áîëåå õèòðîãî, áîëåå âåðíîãî ñðåäñòâà äëÿ òîãî,

÷òîáû îïðîêèíóòü îñíîâó îáùåñòâà, ÷åì ðàññòðîéñòâî äåíåæíîãî

îáðàùåíèÿ».

Âîçäåéñòâèå èíôëÿöèè íà ïðîèçâîäñòâî ïðîòèâîðå÷èâî. Íèç-

êàÿ è îòíîñèòåëüíî ñòàáèëüíàÿ èíôëÿöèÿ, êîòîðóþ ìîæíî ïðåä-

âèäåòü è äåðæàòü ïîä êîíòðîëåì, êàê ïðàâèëî, íå ñîçäàåò ñóùåñò-

âåííûõ çàòðóäíåíèé. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïðè çíà÷èòåëüíîì ðàçâè-

òèè èíôëÿöèÿ íà÷èíàåò ïàãóáíî ñêàçûâàòüñÿ íà ïðîèçâîäñòâå,

ôèíàíñàõ, êðåäèòå è äåíåæíîì îáðàùåíèè, âåäåò ê ïîäðûâó äå-

íåæíûõ è ðûíî÷íûõ ìåõàíèçìîâ õîçÿéñòâîâàíèÿ â öåëîì, ñîçäàåò

óãðîçó äåñòàáèëèçàöèè âñåé ñîöèàëüíî-ïîëèòè÷åñêîé îáñòàíîâêå â

îáùåñòâå.

Èíôëÿöèÿ íîñèò ìíîãîôàêòîðíûé õàðàêòåð è ìîæåò èìåòü ðàç-

ëè÷íûå ïðîÿâëåíèÿ â çàâèñèìîñòè îò óñëîâèé è ïðè÷èí, êîòîðûå åå

ïîðîæäàþò. Â ðåàëüíîñòè â îñíîâå èíôëÿöèîííîãî ðîñòà öåí ëåæèò

íå îäíà, à êîìïëåêñ ïðè÷èí.

Íåìàëóþ ðîëü èãðàåò ïñèõîëîãèÿ ó÷àñòíèêîâ õîçÿéñòâåííîé

äåÿòåëüíîñòè — ïîòåðÿ äîâåðèÿ ê íàöèîíàëüíîé âàëþòå, ñòðåìëå-

íèå óïðåäèòü î÷åðåäíîé âñïëåñê öåí. Ïîñëåäñòâèÿ íåïðåäâèäåííîé

(íåïðîãíîçèðóåìîé èíôëÿöèè), êàê ïðàâèëî, íîñÿò áîëåå íåãàòèâ-

íûé õàðàêòåð, íåæåëè èíôëÿöèè îæèäàåìîé, ê êîòîðîé ó÷àñòíèêè

ýêîíîìè÷åñêîãî ïðîöåññà óñïåâàþò ïîäãîòîâèòüñÿ.

Â Ðîññèè èìåþò ìåñòî è èíôëÿöèÿ ñïðîñà, è

èíôëÿöèÿ ïðåäëîæåíèÿ. Îäíà ãðóïïà ýêîíî-

ìèñòîâ ñ÷èòàåò, ÷òî ïðåîáëàäàåò èíôëÿöèÿ

èçäåðæåê, èìïóëüñ êîòîðîé çàäàåò ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è

ñûðüåâûå ðåñóðñû. Äðóãàÿ ãðóïïà ïîëàãàåò, ÷òî â Ðîññèè èíôëÿöèÿ

âûçâàíà èçëèøíèì êîëè÷åñòâîì äåíåã è ÷ðåçìåðíûìè áþäæåòíûìè

ðàñõîäàìè. Ïî ìíåíèþ ïðîôåññîðà Â. Ùåðáàêîâà, îäíîãî èç ëèäå-

ðîâ Ðîññèéñêîãî ñîþçà ïðîìûøëåííèêîâ, ðîññèéñêàÿ èíôëÿöèÿ

ïîðîæäåíà ïàäåíèåì ïðîèçâîäñòâà, à ïàäåíèå ïðîèçâîäñòâà âûçâàíî

íèçêèì ïëàòåæåñïîñîáíûì ñïðîñîì íàñåëåíèÿ è íåïëàòåæàìè

ïðåäïðèÿòèé.

Îñîáåííîñòè

èíôëÿöèè â Ðîññèè

Îñîá

åííîñòüþ ïîñëåäíèõ ëåò â Ðîññèè ñòàëî ïåðåïëåòåíèå ðàç-

íûõ âèäîâ èíôëÿöèè è âûäâèæåíèå íà ïåðâûé ïëàí òî îäíèõ, òî

äðóãèõ. Ýòî ñâÿçàíî ñ èçìåíåíèåì íå òîëüêî èíôëÿöèîííûõ ôàêòî-

ðîâ, êàê ïðèíÿòî ñ÷èòàòü, íî è ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé â

ñòðàíå, ñâÿçàííûõ ñ çàêîíîìåðíîñòÿìè è òåìïîì èíôëÿöèè. Â îò-

ëè÷èå îò ñòàãôëÿöèè, ãîñïîäñòâîâàâøåé â 1990-õ ãã. â Ðîññèè â ïå-

Ðàçäåë I. Äåíüãè

192

ðèîä ýêîíîìè÷åñêîãî ñïàäà, ñ 2000-õ ãã. èíôëÿöèÿ ðàçâèâàåòñÿ â

óñëîâèÿõ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, áþäæåòíîãî ïðîôèöèòà, óâåëè÷å-

íèÿ Ñòàáèëèçàöèîííîãî ôîíäà, íàêîïëåíèÿ çíà÷èòåëüíûõ îôèöè-

àëüíûõ çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâîâ.

Ìåíÿåòñÿ âèä èíôëÿöèè ñ òî÷êè çðåíèÿ åå òåìïà. Òàê, â 1992 ã.

òåìï èíôëÿöèè óâåëè÷èëñÿ â 26,2 ðàçà, â 1998 ã. — íà 84,4%, à çà-

òåì òåíäåíöèÿ ðîñòà òåìïà èíôëÿöèè ñìåíèëàñü åãî ñíèæåíèåì äî

10,9% â 2005 ã. è 9% â 2006 ã. Â îòëè÷èå îò ðàçâèòûõ ñòðàí, ãäå ïðå-

îáëàäàåò ïîëçó÷àÿ èíôëÿöèÿ: â ÑØÀ — 3,4%, â ÅÑ — 2% â 2005 ã.,

Ðîññèÿ åùå íå äîáèëàñü åå ñíèæåíèÿ äî ýòîãî óðîâíÿ.

Ïðîèñõîäèò ìîäèôèêàöèÿ âèäîâ èíôëÿöèè, èçìåíåíèå åå ôàê-

òîðîâ è ñîîòíîøåíèÿ ìåæäó íèìè. Òàê, â 1990-õ ãã. ïðåîáëàäàëà

èíôëÿöèÿ, âûçâàííàÿ ÷ðåçìåðíûì ñïðîñîì. Ýòî áûëî âûçâàíî óñè-

ëåíèåì åå ìîíåòàðíûõ ôàêòîðîâ, óâåëè÷åíèåì ýìèññèè äåíåã, ñêî-

ðîñòüþ èõ îáðàùåíèÿ, ïðèòîêîì äîëëàðîâ, êîòîðûå ñòàëè âûïîë-

íÿòü äåíåæíûå ôóíêöèè âî âíóòðåííåì õîçÿéñòâåííîì îáîðîòå.

Â Ðîññèè ïîÿâèëèñü äâà òèïà ñîîòíîøåíèé òåìïà ðîñòà èíôëÿöèè

è äåíåæíîé ìàññû â îáðàùåíèè ïî àãðåãàòó Ì2. Ïðè îòñòàâàíèè

òåìïà èíôëÿöèîííîãî ðîñòà öåí îò òåìïà Ì2 âîçíèêàëà ïîäêðåï-

ëåííàÿ èíôëÿöèÿ, ïîääåðæèâàåìàÿ ðîñòîì äåíåæíîé ìàññû. Åñëè

òåìï èíôëÿöèîííîãî îáåñöåíåíèÿ äåíåã îáãîíÿë òåìï ðîñòà äåíåæ-

íîé ìàññû, òî ôîðìèðîâàëàñü íåïîäêðåïëåííàÿ èíôëÿöèÿ, íå ñî-

ïðîâîæäàâøàÿñÿ àíàëîãè÷íûì óâåëè÷åíèåì àãðåãàòà Ì2.

Èíôëÿöèÿ ñïðîñà ïåðåïëåòàåòñÿ ñ èíôëÿöèåé èçäåðæåê, êîòî-

ðàÿ ñòàëà ëèäèðîâàòü â 2000-õ ãã. Ýòîìó ñïîñîáñòâóþò íåìîíåòàð-

íûå ôàêòîðû, îñîáåííî öåíîîáðàçîâàíèå, ïîâûøåíèå çàðàáîòíîé

ïëàòû è äîõîäîâ.

Âàæíûì ôàêòîðîì çàðîæäåíèÿ èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ â

ñòðàíå âûñòóïàëà ïëàíîâî-ðàñïðåäåëèòåëüíàÿ ñèñòåìà õîçÿéñòâîâà-

íèÿ. Îíà ñïîñîáñòâîâàëà çàòðàòíîìó ìåõàíèçìó õîçÿéñòâîâàíèÿ,

íàðóøåíèþ ìàòåðèàëüíîé è äåíåæíîé ñáàëàíñèðîâàííîñòè â íà-

ðîäíîì õîçÿéñòâå, ÷òî âûçûâàëîñü äèñïðîïîðöèÿìè âî âñåõ ñôåðàõ

ýêîíîìèêè (äèêòàò ìèíèñòåðñòâ è âåäîìñòâ).

Ñòðåìëåíèå ê âûïîëíåíèþ ïëàíà ïðèâîäèëî ê ñíèæåíèþ ýô-

ôåêòèâíîñòè îáùåñòâåííîãî ïðîèçâîäñòâà, ðàñòî÷èòåëüíîìó èñ-

ïîëüçîâàíèþ òðóäîâûõ, ìàòåðèàëüíûõ è ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ, ðàç-

áàëàíñèðîâàííîñòè ìàòåðèàëüíûõ è ñòîèìîñòíûõ ïðîïîðöèé. Øè-

ðîêî ðàñïðîñòðàíèëèñü ìíîãîïðîôèëüíûå, íåñïåöèàëèçèðîâàííûå

ïðîèçâîäñòâà, ïðîäóêöèÿ êîòîðûõ íå îòëè÷àëàñü âûñîêèì êà÷åñò-

âîì, íî òðåáîâàëà îãðîìíûõ çàòðàò. Ìàòåðèàëüíî-ôèíàíñîâàÿ íå-

ñáàëàíñèðîâàííîñòü ïðèâîäèëà ê òîìó, ÷òî â ñòðàíå áûë ñîçäàí îã-

ðîìíûé ïàðê áåçäåéñòâóþùèõ ìîùíîñòåé, ïðîèçâîäèìûå è çàêó-

4. Èíôëÿöèÿ

193

ïàåìûå çà ðóáåæîì ñòàíêè è îáîðóäîâàíèå íå ìîãëè èñïîëüçîâàòüñÿ

èç-çà íåñîáëþäåíèÿ ñðîêîâ ñòðîèòåëüñòâà, â ðåçóëüòàòå îòñóòñòâèÿ

ìàòåðèàëîâ, ìåõàíèçìîâ. Â ñòðàíå ñîçäàâàëñÿ èçáûòî÷íûé ïëàòåæå-

ñïîñîáíûé ñïðîñ êàê ó íàñåëåíèÿ, òàê è ó ïðåäïðèÿòèé. Âàæíûì

ôàêòîðîì èíôëÿöèè âûñòóïàëà ãîñóäàðñòâåííàÿ ñèñòåìà öåíîîáðà-

çîâàíèÿ. Áîëüøóþ ðîëü â ðàçáàëàíñèðîâàííîñòè õîçÿéñòâà ñûãðàëî

ïðîâåäåíèå ëèáåðàëèçàöèè õîçÿéñòâåííûõ îòíîøåíèé âî âñåõ ñôå-

ðàõ ýêîíîìèêè, âêëþ÷àÿ áàíêîâñêóþ è ôèíàíñîâóþ ñôåðû, áåç ñîç-

äàíèÿ íàäëåæàùèõ ïðàâîâûõ îñíîâ è áåç ó÷åòà áîëüøîé âíóòðåííåé

è âíåøíåé çàäîëæåííîñòè ãîñóäàðñòâà.

Îäíàêî â óñëîâèÿõ ïåðåõîäà ê ðûíî÷íûì îòíîøåíèÿì èíôëÿ-

öèîííûå ïðîöåññû çíà÷èòåëüíî óñèëèëèñü, è òîìó áûëî ìíîãî

ïðè÷èí.

Â ðåçóëüòàòå ïîëíîãî «îñâîáîæäåíèÿ» öåí âìåñòî ðûíî÷íîãî ðàâ-

íîâåñèÿ â ñòðàíå íà÷àëñÿ ãëóáîêèé êðèçèñ, ïðèâåäøèé ê ãèïåðèí-

ôëÿöèè, à çàòåì è ê ñòàãôëÿöèè.

Íàðàñòàíèþ õîçÿéñòâåííîãî è ôèíàíñîâîãî êðèçèñîâ, óñóãó-

áèâøèõ èíôëÿöèþ, ñïîñîáñòâîâàëè íàöèîíàëüíàÿ è ñîöèàëüíàÿ ïî-

ëèòè÷åñêàÿ íåñòàáèëüíîñòü, à òàêæå ïîëèòè÷åñêèå ïðîöåññû, ñâÿ-

çàííûå ñ ðàñïàäîì ÑÑÑÐ. Äåçèíòåãðàöèÿ ýêîíîìèêè ñòèìóëèðîâà-

ëà íàðàñòàíèå èíôëÿöèè â ðåçóëüòàòå ðåçêîãî ñïàäà ïðîèçâîäñòâà è

ââåäåíèÿ íàöèîíàëüíûõ âàëþò.

Ëèáåðàëèçàöèÿ öåí íå òîëüêî ëèêâèäèðîâàëà èçáûòîê äåíåæíîé

ìàññû â îáðàùåíèè, íî è ñîçäàëà îãðîìíûé äåôèöèò ïëàòåæíûõ

ñðåäñòâ, ÷òî äåôîðìèðîâàëî ôèíàíñîâûå ïîòîêè â íàðîäíîå õîçÿé-

ñòâî, íàðóøèëî ôîðìèðîâàíèå äîõîäîâ íàñåëåíèÿ, îáåñöåíèëî îñ-

íîâíîé è îáîðîòíûé êàïèòàë â ïðîìûøëåííîñòè, ïðèâåäøèé ê äå-

ïðåññèè â âåäóùèõ îòðàñëÿõ ïðîèçâîäñòâà, ðåçêî ñîêðàòèâøèõ ïî-

ñòóïëåíèÿ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ â áþäæåò Ðîññèè.

Îãðîìíîé ïðîáëåìîé äëÿ ýêîíîìèêè Ðîññèè ïðè ðåãóëèðîâà-

íèè èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ ñòàíîâÿòñÿ âíåøíèå çàéìû. Íå ðåøèâ

íè îäíîé ýêîíîìè÷åñêîé, ñîöèàëüíîé è ïîëèòè÷åñêîé ïðîáëåìû ñ

ïîìîùüþ èíîñòðàííûõ êðåäèòîâ, èõ àêòèâíî èñïîëüçîâàëè äëÿ ïî-

êðûòèÿ áþäæåòíîãî äåôèöèòà, êîòîðûé èç ãîäà â ãîä íàðàñòàë è

òðåáîâàë åùå áîëüøèõ çàèìñòâîâàíèé.

Âàæíåéøèì ôàêòîðîì íàðàñòàíèÿ èíôëÿöèè â Ðîññèè â ýòîò

ïåðèîä ÿâèëèñü äàëüíåéøàÿ ëèáåðàëèçàöèÿ âàëþòíîãî çàêîíîäà-

òåëüñòâà, âíåøíåé òîðãîâëè, óñòðàíåíèå âàëþòíûõ îãðàíè÷åíèé ïî

òåêóùèì îïåðàöèÿì, ââåäåíèå âíóòðåííåé êîíâåðòèðóåìîñòè ðóáëÿ

â óñëîâèÿõ îãðîìíîé âíåøíåé çàäîëæåííîñòè ãîñóäàðñòâà. Ìîù-

íûå ñïåêóëÿöèè íà âàëþòíîì ðûíêå âûçâàëè áûñòðîå ïàäåíèå

êóðñà ðóáëÿ è âçäîðîæàíèå âñåõ èìïîðòèðóåìûõ òîâàðîâ, ÷òî

Ðàçäåë I. Äåíüãè

194

óñèëèëî âíóòðåííþþ èíôëÿöèþ èçäåðæåê çà ñ÷åò èìïîðòèðóå-

ìîé èíôëÿöèè.

Ñòðåìëåíèå ïðîâîäèòü æåñòêóþ äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó,

÷òîáû ñáèòü èíôëÿöèþ, ïðåâðàòèëàñü â îäèí èç ôàêòîðîâ, ñòèìó-

ëèðóþùèõ èíôëÿöèîííûé ðîñò öåí, ïîñêîëüêó çà îïðåäåëåííûìè

ïðåäåëàìè ñíèæåíèÿ äåíåæíîé ìàññû íà÷èíàþòñÿ ïîñëåäñòâèÿ,

êîòîðûå íåìèíóåìî ïðîâîöèðóþò íàðàñòàíèå èíôëÿöèè.

Ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà íàêîïèëà áîãàòûé îïûò

ôîðì è ìåòîäîâ èíôëÿöèîííîé ïîëèòèêè.

Îí âêëþ÷àåò â ñåáÿ øèðîêèé íàáîð äåíåæ-

íî-êðåäèòíûõ, áþäæåòíûõ, íàëîãîâûõ ìåðî-

ïðèÿòèé, ïîëèòèêó ðåãóëèðîâàíèÿ äîõîäîâ è ïðîãðàììû ñòàáèëè-

çàöèè, âïëîòü äî ïðîâåäåíèÿ ðàäèêàëüíûõ äåíåæíûõ ðåôîðì. Ïðà-

âèòåëüñòâî ÐÔ îáåñïîêîåíî ñîõðàíÿþùåéñÿ èíôëÿöèåé, õîòÿ çà

ïîñëåäíèå øåñòü ëåò îíà íåñêîëüêî ñíèçèëàñü. Óðîâåíü èíôëÿ-

öèè â Ðîññèè â ïðåäûäóùèå ãîäû õàðàêòåðèçîâàëñÿ ñëåäóþùèìè

öèôðàìè (â %): 2007 ã. — 12, 2006 ã. — 9,7, 2005 ã. — 10; 2004 ã. —

11,7; 2003 ã. — 12; 2002 ã. — 15,1; 2001 ã. — 18,6; 2000 ã. — 20,2.

Íàïðàâëåíèÿ

àíòèèíôëÿöèîííîé

ïîëèòèêè â ÐÔ

Â ñîîòâåòñòâèè ñî ñöåíàðíûìè óñëîâèÿìè è îñíîâíûìè ïàðà-

ìåòðàìè ïðîãíîçà ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ Ðîññèé-

ñêîé Ôåäåðàöèè íà 2008 ã. è íà ïåðèîä äî 2010 ã. Ïðàâèòåëüñòâî

Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè è Áàíê Ðîññèè îïðåäåëèëè çàäà÷ó ñíèçèòü

èíôëÿöèþ â 2008 ã. äî 6—7%, â 2009 ã. — äî 5,5—6,5%, â 2010 ã. —

äî 5—6% (èç ðàñ÷åòà äåêàáðü ê äåêàáðþ). Óêàçàííîé öåëè ïî îáùå-

ìó óðîâíþ èíôëÿöèè íà ïîòðåáèòåëüñêîì ðûíêå ñîîòâåòñòâóåò

áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ 5—6% â 2008 ã., 4,5—5,5% — â 2009 ã. è 4—5% —

â 2010 ã.

Öåëü àíòèèíôëÿöèîííîé ïîëèòèêè ãîñóäàðñòâà ñîñòîèò â òîì,

÷òîáû óñòàíîâèòü êîíòðîëü íàä èíôëÿöèåé è äîáèòüñÿ ïðèåìëåìûõ

äëÿ íàðîäíîãî õîçÿéñòâà òåìïîâ åå ðîñòà.

Îçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè ñâÿçàíî ñ ïîääåðæêîé ïðèîðèòåòíûõ

îòðàñëåé íàðîäíîãî õîçÿéñòâà, ñòèìóëèðîâàíèåì ýêñïîðòà ïðîäóê-

öèè, â òîì ÷èñëå ýêñïîðòà âîîðóæåíèé, ðàçóìíîé ïðîòåêöèîíèñò-

ñêîé ïîëèòèêîé è ïîëèòèêîé âàëþòíîãî êóðñà, ñïîñîáñòâóþùèõ

ðåøåíèþ âîïðîñîâ êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè îòå÷åñòâåííûõ òîâàðîâ,

à íå ñïàäó ïðîèçâîäñòâà, êàê ýòî ïðîèñõîäèëî ïðè óñòàíîâëåíèè

«êîðèäîðà» äîïóñòèìîãî èçìåíåíèÿ âàëþòíîãî êóðñà.

Áîëüøîå çíà÷åíèå â àíòèèíôëÿöèîííîé ïîëèòèêå èìåþò ñòðóê-

òóðíàÿ ïåðåñòðîéêà ýêîíîìèêè è ïðèñïîñîáëåíèå åå ê ïîòðåáíî-

ñòÿì ðûíêà çà ñ÷åò ãðàìîòíîé êîíâåðñèè âîåííî-ïðîìûøëåííîãî

êîìïëåêñà, äåìîíîïîëèçàöèè è ðåãóëèðîâàíèÿ äåÿòåëüíîñòè ñóùå-

4. Èíôëÿöèÿ

195

ñòâóþùèõ ìîíîïîëèé, ñòèìóëèðîâàíèÿ êîíêóðåíöèè â ïðîèçâîäñò-

âå, ðàñïðåäåëåíèè, ñåêòîðå óñëóã è ò.ä.

Â ñëîæèâøèõñÿ óñëîâèÿõ ðåøàþùèì ôàêòîðîì áîðüáû ñ èí-

ôëÿöèåé áóäåò âîçìîæíîñòü âîññòàíîâëåíèÿ ãîñóäàðñòâåííûõ ñòðóê-

òóð óïðàâëåíèÿ è êîíòðîëÿ çà öåíàìè è äîõîäàìè, ðàñïðåäåëåíèåì è

ïåðåðàñïðåäåëåíèåì ìàòåðèàëüíûõ è ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ ïðè ñîõðàíå-

íèè êóðñà íà ïðåèìóùåñòâåííîå ïðèìåíåíèå ñâîáîäíûõ ðûíî÷íûõ öåí.

Ãîñóäàðñòâó íå îáîéòèñü áåç ðåãóëèðîâàíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè,

íà ïðîäóêöèþ, âûïóñêàåìóþ ìîíîïîëüíûìè ñòðóêòóðàìè, òðàíñ-

ïîðòíûå óñëóãè. Íåîáõîäèìî ãîñóäàðñòâåííîå âìåøàòåëüñòâî â ëèê-

âèäàöèþ íîæíèö öåí íà ïðîìûøëåííóþ è ñåëüñêîõîçÿéñòâåííóþ

ïðîäóêöèþ. Êàê è âî ìíîãèõ öèâèëèçîâàííûõ ñòðàíàõ ñ ðûíî÷íîé

ýêîíîìèêîé, äîëæíà áûòü ñîçäàíà ñèñòåìà öåíîâîãî ñîãëàøåíèÿ

ìåæäó ïðîèçâîäèòåëÿìè, ïðîôñîþçàìè è ïðàâèòåëüñòâîì ïî âñåé

òåõíîëîãè÷åñêîé öåïî÷êå ïðîèçâîäñòâà è ñ ó÷åòîì ðåàëüíîãî ïëàòå-

æåñïîñîáíîãî ñïðîñà ïîòðåáèòåëåé.

Ïðè ïåðåõîäå ê ðûíêó íåîáõîäèìà öèâèëèçîâàííàÿ ïðèâàòèçà-

öèÿ íà îñíîâå ó÷åòà ðåàëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ, òåõíîëîãè÷åñêèõ è

ýêîëîãè÷åñêèõ ïîòðåáíîñòåé îáùåñòâà, íà áàçå ðåàëüíîé îöåíêè

ïðèâàòèçèðóåìîãî èìóùåñòâà, îáåñïå÷èâàþùåãî ñîîòâåòñòâóþùèå

ïîñòóïëåíèÿ ñðåäñòâ â ãîñóäàðñòâåííûé áþäæåò. Äëÿ äîñòèæåíèÿ

ýôôåêòèâíîñòè ýêîíîìèêè íåîáõîäèìî èñêàòü ðàçóìíîå ñîîòíîøå-

íèå ìåæäó âñåìè ôîðìàìè ñîáñòâåííîñòè. Íà áàçå ýòèõ ïðåîáðàçî-

âàíèé ìîæåò áûòü îñóùåñòâëåí êîìïëåêñ ìåð ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé

ïîëèòèêè, ñâÿçàííîé ñ ôîðìèðîâàíèåì è ðàçâèòèåì åäèíîãî îáùå-

ðîññèéñêîãî ðûíêà òîâàðîâ, êðåäèòà, âàëþòû, ôîíäîâîãî ðûíêà,

ðûíêà íåäâèæèìîñòè, çåìëè, òðóäà è ò.ä. Áîëüøóþ ðîëü â ýòîì èã-

ðàåò âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ñîþçà ñòðàí ÑÍÃ ñ ó÷åòîì

âçàèìíûõ èíòåðåñîâ è èíòåðåñîâ Ðîññèè.

Îñîáîå âíèìàíèå â àíòèèíôëÿöèîííîé ïîëèòèêå äîëæíî áûòü

óäåëåíî ñîâåðøåíñòâîâàíèþ íàëîãîâîé ñèñòåìû:

 ñîêðàùåíèþ êîëè÷åñòâà âçèìàåìûõ íàëîãîâ;

 îòêàçó îò èñïîëüçîâàíèÿ èíôëÿöèè êàê èñòî÷íèêà ôèíàí-

ñèðîâàíèÿ áþäæåòà, â ñâÿçè ñ ÷åì íåîáõîäèìî ðåãóëÿðíî

ïåðåîöåíèâàòü îñíîâíûå ôîíäû, èíäåêñèðîâàòü âñå îãðàíè-

÷èòåëè äîõîäîâ ïðåäïðèÿòèé, âûñòóïàþùèõ â àáñîëþòíûõ

ñóììàõ, êîððåêòèðîâàòü îò÷åòû î ïðèáûëÿõ è óáûòêàõ;

 ïåðåñìîòðó íàëîãîâûõ ïëàòåæåé, âêëþ÷àåìûõ â èçäåðæêè

ïðîèçâîäñòâà, êîòîðûå ñòèìóëèðóþò ðîñò öåí: îò÷èñëåíèé â

ïåíñèîííûé ôîíä, ôîíä ñîöèàëüíîãî ñòðàõîâàíèÿ, ïëàòû çà

çåìëþ, íàëîãà íà èìóùåñòâî è ò.ä.;

 èçìåíåíèþ ìåòîäèêè íàëîãîîáëîæåíèÿ;

Ðàçäåë I. Äåíüãè

196

 ëèêâèäàöèè ãîñóäàðñòâåííîé çàäîëæåííîñòè ïåðåä îòðàñëÿ-

ìè è áóôåðàìè íàðîäíîãî õîçÿéñòâà;

 ðåãóëèðîâàíèþ ïåðåðàñïðåäåëèòåëüíûõ îòíîøåíèé ìåæäó

áþäæåòàìè ôåäåðàöèè è áþäæåòàìè ðåãèîíîâ.

Âàæíûì íàïðàâëåíèåì â àíòèèíôëÿöèîííîé ïîëèòèêå ÿâëÿåòñÿ

äàëüíåéøåå ðàçâèòèå è ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå âàëþòíîãî è

ôèíàíñîâîãî ðûíêîâ, à òàêæå ñîâåðøåíñòâîâàíèå ìåõàíèçìà ôîðìèðî-

âàíèÿ âàëþòíîãî êóðñà.

Îñíîâîé âíåøíåýêîíîìè÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè ïðîäîëæàþò îñòà-

âàòüñÿ ðàçâèòèå ýêñïîðòà è óêðåïëåíèå åãî áàçû, ÷òî òðåáóåò îáåñ-

ïå÷åíèÿ ýôôåêòèâíîãî ýêñïîðòíîãî è âàëþòíîãî êîíòðîëÿ ñ öåëüþ

îñòàíîâèòü «áåãñòâî» êàïèòàëà çà ðóáåæ è îáåñïå÷èòü ñâîåâðåìåí-

íîñòü è ïîëíîòó óïëàòû íàëîãîâ ïî ýòèì îïåðàöèÿì. Ñòðàíà íóæäà-

åòñÿ â ïðîãðàììå âîçâðàùåíèÿ ðîññèéñêèõ êàïèòàëîâ, à òàêæå â

ïðèâëå÷åíèè èíîñòðàííûõ êàïèòàëîâ äëÿ èíâåñòèöèé.

Íåîáõîäèìî íåéòðàëèçîâàòü âíåøíèå ôàêòîðû èíôëÿöèè çà

ñ÷åò èñïîëüçîâàíèÿ íàëîãîâûõ ïîøëèí è ðàçâèòèÿ èìïîðòîçàìå-

íÿþùèõ ïðîèçâîäñòâ, à òàêæå îãðàíè÷èòü äîëëàðèçàöèþ ýêîíîìè-

êè, êîòîðàÿ ñåé÷àñ, ïî ñóùåñòâó, ñëóæèò ïàðàëëåëüíîé âàëþòîé.

Îäíó èç îïðåäåëÿþùèõ ðîëåé â ïðîâåäåíèè àíòèèíôëÿöèîí-

íîé ïîëèòèêè èãðàåò Öåíòðàëüíûé áàíê ÐÔ, êîòîðûé îñóùåñòâëÿ-

åò äåíåæíî-êðåäèòíîå ðåãóëèðîâàíèå. Îí äîëæåí îðèåíòèðîâàòüñÿ

íå òîëüêî íà ñíèæåíèå èíôëÿöèè, íî è íà áîëåå ðàâíîâåñíîå ðàç-

âèòèå ýêîíîìèêè, à òàêæå ñìÿã÷èòü îãðàíè÷åíèÿ äåíåæíîé ìàññû

â îáðàùåíèè è äîáèâàòüñÿ óëó÷øåíèÿ åå ñòðóêòóðû, ïîñêîëüêó

áîëåå âûñîêèå òåìïû ðîñòà ìåíåå ëèêâèäíûõ êîìïîíåíòîâ äåíåæ-

íîé ìàññû ñïîñîáñòâóþò îñëàáëåíèþ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ,

ñîêðàùåíèå æå îáúåìà íàëè÷íûõ äåíåã ñîêðàùàåò òåìïû èíôëÿ-

öèè. Óëó÷øåíèå ñòðóêòóðû äåíåæíîé ìàññû ïðåäïîëàãàåò è áîëåå

àêòèâíîå âîçäåéñòâèå ÖÁ ÐÔ íà îáîðîò, îáñëóæèâàåìûé êâàçè-

äåíüãàìè, äåíåæíûìè ñóððîãàòàìè.

Áîëüøîå çíà÷åíèå äëÿ áîðüáû ñ èíôëÿöèåé èìååò ñíÿòèå èí-

ôëÿöèîííûõ îæèäàíèé êàê ó õîçÿéñòâóþùèõ ñòðóêòóð, òàê è ó íà-

ñåëåíèÿ, ÷òî â çíà÷èòåëüíîé ìåðå ìîæåò áûòü îáóñëîâëåíî ýêîíî-

ìè÷åñêîé è ïîëèòè÷åñêîé ñòàáèëüíîñòüþ â ñòðàíå.

Ìèðîâûå òåíäåíöèè ïîêàçûâàþò, ÷òî â óñëîâèÿõ ïîâûøåíèÿ

öåí íà íåôòü òåìïû ðîñòà èíôëÿöèè â ñòðàíàõ — ýêñïîðòåðàõ íåô-

òè ïðåâûøàþò òåìïû ðîñòà öåí â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ.

Òàê, â 2005 ã. ñðåäíÿÿ èíôëÿöèÿ â ñòðàíàõ — ýêñïîðòåðàõ íåôòè

ñîñòàâèëà 8%, à â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ — 6%. Äàííûé ôàêò

âïîëíå êîððåñïîíäèðóåò ñ áîëåå âûñîêèìè òåìïàìè ðîñòà äîõîäîâ

íàñåëåíèÿ â íåôòåïðîèçâîäÿùèõ ñòðàíàõ â óñëîâèÿõ ïîâûøåíèÿ öåí

4. Èíôëÿöèÿ

197

íà íåôòü è ñ èñïîëüçîâàíèåì áþäæåòíûõ ìåð, êîìïåíñèðóþùèõ ïî-

òðåáèòåëÿì â îòäåëüíûõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ — èìïîðòåðàõ íåô-

òè ðîñò öåí íà òîïëèâî.

Â òî æå âðåìÿ èñòî÷íèêîì óâåëè÷åíèÿ öåí â Ðîññèè ÿâëÿåòñÿ â

îñíîâíîì íåìîíåòàðíàÿ èíôëÿöèÿ è ïðåæäå âñåãî ðîñò öåí íà

óñëóãè ìîíîïîëèé, õîòÿ â ïîñëåäíèå äâà ãîäà ðîñò öåí íà ñåëüõîç-

ïðîäóêöèþ òàêæå âíîñèò çíà÷èòåëüíûé âêëàä â óñêîðåíèå èíôëÿ-

öèè. Áåç ó÷åòà ýòèõ ôàêòîðîâ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ è «âðåìåííûìè

øîêàìè», áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, îïðåäåëÿþùàÿ äîëãîñðî÷íûé óðî-

âåíü ðîñòà öåí, ñîñòàâèëà â 2005 ã. îêîëî 3—4%. Åñëè áû íå ïî-

âûøåíèå öåí íà óñëóãè æèëèùíî-êîììóíàëüíîãî õîçÿéñòâà

(ÆÊÕ), òî èíôëÿöèÿ â ïðîøåäøåì ãîäó ñîñòàâèëà áû îêîëî 8%,

÷òî ñîîòâåòñòâóåò ñðåäíåìó óðîâíþ èíôëÿöèè ñòðàí — ýêñïîðòå-

ðîâ íåôòè è áîëåå ÷åì ñîîòâåòñòâóåò öåëåâûì îðèåíòèðàì Ïðàâè-

òåëüñòâà ÐÔ.

Ðîñò âêëàäà â èíôëÿöèþ íåìîíåòàðíûõ ôàêòîðîâ áûë âûçâàí íå

òîëüêî áîëåå âûñîêèìè òåìïàìè ðîñòà öåí íà óñëóãè ÆÊÕ, íî è

óâåëè÷åíèåì òåìïîâ ïîâûøåíèÿ ðàñõîäîâ íàñåëåíèÿ íà ïëàòíûå

óñëóãè è áåíçèí. Äîëÿ ðàñõîäîâ íàñåëåíèÿ íà ïëàòíûå óñëóãè âû-

ðîñëà â 2005 ã. äî 24% (ñ 19,8% ãîä íàçàä), à äîëÿ ðàñõîäîâ íà áåí-

çèí — äî 3,8% (ñ 2%).

Ïðè÷èíû èíôëÿöèîííîé âñïûøêè 2005 ã. íîñÿò íåìîíåòàðíûé

õàðàêòåð. Íàèáîëüøèé âêëàä â èíôëÿöèþ 2005 ã. âíåñ ðîñò öåí íà

ïðîäîâîëüñòâèå è òàðèôîâ íà ÆÊÓ.

Â óñëîâèÿõ ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè íàáîð èíñòðóìåíòîâ äëÿ âîç-

äåéñòâèÿ ãîñóäàðñòâà íà èíôëÿöèþ äîëæåí âêëþ÷àòü â ñåáÿ íå

òîëüêî ìåðû äåíåæíîé è áþäæåòíîé ïîëèòèêè, íî è ìåðû ñòðóê-

òóðíîãî ïëàíà, íàïðàâëåííûå íà ðåãóëèðîâàíèå èìïîðòà, àêòèâèçà-

öèþ äåéñòâèÿ ñèë êîíêóðåíöèè è îãðàíè÷åíèå ìîíîïîëèçìà íà îò-

äåëüíûõ ðûíêàõ.

Â òå÷åíèå ðÿäà ëåò ðîññèéñêèå âëàñòè ïðèäåðæèâàëèñü òàêòèêè,

ñîãëàñíî êîòîðîé îíè ñòðåìèëèñü ñäåðæèâàòü èíôëÿöèþ è â òî æå

âðåìÿ íå äîïóñêàòü ñëèøêîì áûñòðîãî óêðåïëåíèÿ ðóáëÿ. Îäíàêî

âî âòîðîé ïîëîâèíå 2006 ã., ïîñëå îêîí÷àòåëüíîé ëèáåðàëèçàöèè âà-

ëþòíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ, ýòà òàêòèêà ïðåòåðïåëà èçìåíåíèÿ. ÖÁ ÐÔ

îòêàçàëñÿ îò îðèåíòèðîâàíèÿ íà óêðåïëåíèå ðóáëÿ. Â ïðåäñòàâëåííûõ

â àâãóñòå 2006 ã. «Îñíîâíûõ íàïðàâëåíèÿõ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïî-

ëèòèêè íà 2007 ãîä» Áàíê Ðîññèè âïåðâûå çà ïîñëåäíèå ãîäû ÿâíî

îáîçíà÷èë ñâîþ ãëàâíóþ çàäà÷ó — áîðüáó ñ èíôëÿöèåé, êîòîðàÿ

äîëæíà áûëà ñîñòàâèòü 6,5—8% ïî èòîãàì 2007 ã. ×òî êàñàåòñÿ öå-

ëåâîãî îðèåíòèðà ïî èíäåêñó ðåàëüíîãî êóðñà ðóáëÿ, òî â äîêóìåíòå

Ðàçäåë I. Äåíüãè

198

ñêàçàíî, ÷òî äèàïàçîí åãî èçìåíåíèÿ ñîñòàâëÿåò îò 0 äî 10%. Âñå

ýòî ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî ÖÁ ÐÔ ïîñòåïåííî äâèæåòñÿ â íà-

ïðàâëåíèè ïåðåõîäà ê ðåæèìó òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè, ò.å. òàêîé

ïîëèòèêè, êîãäà èìåííî ïàðàìåòðû èíôëÿöèè îáúÿâëÿþòñÿ îñíîâ-

íîé öåëüþ äåíåæíûõ âëàñòåé.

Ðåæèì òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè (inflation targeting) ïîäðàçó-

ìåâàåò ïóáëè÷íîå îáúÿâëåíèå öåëåâûõ çíà÷åíèé èíôëÿöèè íà

îïðåäåëåííóþ ïåðñïåêòèâó, à ñòàáèëüíîñòü öåí ñòàíîâèòñÿ äîë-

ãîñðî÷íîé öåëüþ. Äðóãèå öåëè, òàêèå êàê ïîëíàÿ çàíÿòîñòü èëè

îòíîñèòåëüíàÿ ñòàáèëüíîñòü îáìåííîãî êóðñà, òàêæå ìîãóò ó÷è-

òûâàòüñÿ, íî ÿâëÿþòñÿ âòîðîñòåïåííûìè. Ïðè ýòîì åñëè âëàñòè

÷åòêî ïðèäåðæèâàþòñÿ ïîñòàâëåííûõ öåëåé è äîáèâàþòñÿ èõ, ðå-

æèì òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè âåäåò ê ñíèæåíèþ èíôëÿöèîííûõ

îæèäàíèé.

Ðåæèì òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî íîâûì

ìåòîäîì äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, êîòîðûé òåì íå ìåíåå óæå

ñåé÷àñ øèðîêî ðàñïðîñòðàíåí â ìèðå. Âïåðâûå î ïåðåõîäå ê ïðÿ-

ìîìó òàðãåòèðîâàíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè çàÿâèëà Íîâàÿ Çåëàíäèÿ â

1990 ã. Âïîñëåäñòâèè ýòîò ðåæèì áûë ïðèìåíåí äåíåæíûìè âëà-

ñòÿìè Êàíàäû, Âåëèêîáðèòàíèè, Øâåöèè, Ôèíëÿíäèè, Àâñòðàëèè,

Èñïàíèè, Èçðàèëÿ, ×åõèè è ×èëè. Ñíà÷àëà òàðãåòèðîâàíèå èíôëÿ-

öèè èñïîëüçîâàëîñü èñêëþ÷èòåëüíî â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ, à ðàçâè-

âàþùèåñÿ ñòðàíû ïðàêòè÷åñêè ïîâñåìåñòíî èñïîëüçîâàëè ðåæèì

ôèêñèðîâàííîãî îáìåííîãî êóðñà. Îäíàêî óæå â êîíöå 1990-õ ãã.

åãî íà÷àëè èñïîëüçîâàòü ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû è ñòðàíû ñ ïåðå-

õîäíîé ýêîíîìèêîé.

Â íàñòîÿùåå âðåìÿ 23 ñòðàíû ïðèìåíÿþò òàðãåòèðîâàíèå èí-

ôëÿöèè, èç êîòîðûõ ëèøü 7 ÿâëÿþòñÿ ðàçâèòûìè. Íà ïðîòÿæåíèè

áëèæàéøèõ ëåò ÷èñëî ñòðàí, èñïîëüçóþùèõ ðåæèì èíôëÿöèîííî-

ãî òàðãåòèðîâàíèÿ áóäåò ðàñòè. Îïðîñ, ïðîâåäåííûé ýêñïåðòàìè

ÌÂÔ ñðåäè ïðåäñòàâèòåëåé äåíåæíûõ âëàñòåé 88 ðàçâèâàþùèõñÿ

ñòðàí è ñòðàí ñ ïåðåõîäíîé ýêîíîìèêîé, ïîêàçàë, ÷òî áîëåå ïîëî-

âèíû ýòèõ ñòðàí ñêîðåå âñåãî ïåðåéäóò â áëèæàéøåå âðåìÿ ê èí-

ôëÿöèîííîìó òàðãåòèðîâàíèþ. Áîëåå òîãî, ïðàêòè÷åñêè òðè ÷åò-

âåðòè ñòðàí èç èõ ÷èñëà ïëàíèðóþò ïåðåéòè ê òàðãåòèðîâàíèþ

èíôëÿöèè â 2010 ã.

Îñíîâíûå íàïðàâëåíèÿ ïî ñäåðæèâàíèþ èíôëÿöèè â íàñòîÿùåå

âðåìÿ äîëæíû âêëþ÷àòü:

1) ñäåðæèâàíèå ðîñòà ðåãóëèðóåìûõ öåí íà ïðîäóêöèþ åñòåñò-

âåííûõ ìîíîïîëèé è òàðèôîâ íà óñëóãè ÆÊÕ, óñèëåíèå êîíòðîëÿ

çà èçäåðæêàìè â äàííîé ñôåðå;

4. Èíôëÿöèÿ

199

2) ìåðû ïî ñäåðæèâàíèþ ðîñòà öåí íà ãîðþ÷å-ñìàçî÷íûå ìàòå-

ðèàëû (ÃÑÌ), ïðåäóñìàòðèâàþùèå ðîñò êîíêóðåíöèè, â òîì ÷èñëå

çà ñ÷åò îðãàíèçàöèè áèðæåâîé òîðãîâëè è óâåëè÷åíèå ïðåäëîæåíèÿ

íà âíóòðåííåì ðûíêå çà ñ÷åò ñíèæåíèÿ ôèñêàëüíîé íàãðóçêè è

ñòèìóëèðîâàíèÿ ðàçâèòèÿ íåôòÿíîãî ñåêòîðà;

3) ðîñò ïðåäëîæåíèÿ ïðîäîâîëüñòâåííûõ òîâàðîâ, ïîâûøåíèå

óðîâíÿ êîíêóðåíöèè;

4) ìåðû ïî óâåëè÷åíèþ ñêëîííîñòè íàñåëåíèÿ ê ñáåðåæåíèÿì

è ïîâûøåíèþ äîâåðèÿ ê èíâåñòèðîâàíèþ â àêòèâû ôèíàíñîâûõ

ðûíêîâ;

5) ïðîâåäåíèå êîíñåðâàòèâíîé äåíåæíîé è áþäæåòíîé ïîëè-

òèêè.

Ïðåæäå ÷åì ðàññìîòðåòü äîïîëíèòåëüíûå ìåðû, íàïðàâëåííûå

íà ñíèæåíèå òåìïîâ ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, íåîáõîäèìî âû-

äåëèòü îñíîâíûå ïðîáëåìíûå çîíû â ýêîíîìèêå, ïîðîæäàþùèå

ðîñò öåí.

Îñîáåííîñòü èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ ñåãîäíÿ — ýòî ðåçêî

âîçðîñøàÿ íåðàâíîìåðíîñòü ïîâûøåíèÿ öåí íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ

òîâàðîâ è óñëóã. Âåñüìà çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü ýòîé ïðîäóêöèè ïðîèç-

âîäèòñÿ â ëè÷íûõ ïîäñîáíûõ è êðåñòüÿíñêèõ õîçÿéñòâàõ, êîòîðûå

õàðàêòåðèçóþòñÿ íèçêîé òîâàðíîñòüþ. Ïðîáèòüñÿ íà ãîðîäñêèå

ðûíêè èç-çà ëîêàëüíîãî ìîíîïîëèçìà, êðèìèíàëèçàöèè è íåðàçâè-

òîé ëîãèñòèêè èì êðàéíå òðóäíî. Â òî æå âðåìÿ èìïîðò ïëîäî-

îâîùíîé ïðîäóêöèè, êîòîðûé âî ìíîãîì îïðåäåëÿåò ñèòóàöèþ ñ

öåíàìè â êðóïíûõ ãîðîäàõ, ïîäîðîæàë â ïðîøåäøåì ãîäó ïî áîëü-

øèíñòâó ïîçèöèé îò 13 äî 70%.

Ôàêòîðíûé àíàëèç èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ ïîêàçûâàåò, ÷òî

èíôëÿöèîííîå çíà÷åíèå ñåãîäíÿ èìåþò íå òîëüêî äåíåæíîå ïðåä-

ëîæåíèå è óâåëè÷åíèå ðàñõîäîâ áþäæåòà, íî è îáùàÿ ñïîñîáíîñòü

ýêîíîìèêè óäîâëåòâîðÿòü âîçðîñøèé ñïðîñ, áàëàíñ ñèë êîíêóðåí-

öèè è ìîíîïîëèçìà, ò.å. ôàêòîðû ïðåäëîæåíèÿ.

Ïî ðåçóëüòàòàì îïðîñà íåçàâèñèìûõ ýêñïåðòîâ â îáëàñòè

ìàêðîýêîíîìèêè, ïðåäïðèíÿòîãî ïî ïðîñüáå Ìèíýêîíîìðàçâè-

òèÿ, èç 22 âûäåëåííûõ òîâàðíûõ ãðóïï â ñåìè ãðóïïàõ îñíîâíûì

ôàêòîðîì èíôëÿöèè áûëà ìîíîïîëèçàöèÿ ëîêàëüíûõ ðûíêîâ, â

÷àñòíîñòè, ýòî ðÿä âèäîâ óñëóã è ðûíîê áåíçèíà. Íà òðåõ ðûíêàõ

îòìå÷åíà èíôëÿöèÿ èçäåðæåê (ðûíêè õëåáà, ìîëî÷íûõ ïðîäóê-

òîâ, ïëîäîîâîùíîé ïðîäóêöèè). Íà äåñÿòè ðûíêàõ ïðåâàëèðóþò

ìîíåòàðíûå ôàêòîðû. Ïðè÷åì ýòî îòìå÷àåòñÿ â îñíîâíîì íà

ðûíêàõ íåïðîäîâîëüñòâåííûõ òîâàðîâ, ãäå ðîñò öåí äîñòàòî÷íî

óìåðåííûé.