Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

200

Èíôëÿöèÿ ñåãîäíÿ — ýòî ïåðåïëåòåíèå òðåõ ïðîöåññîâ, êîòî-

ðûå â ðàçíîé ïðîïîðöèè ïðåäñòàâëåíû íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ òî-

âàðîâ è óñëóã:

 ïðîÿâëåíèå ýôôåêòîâ ëîêàëüíûõ ìîíîïîëèé;

 óäîðîæàíèå çàòðàò (èíôëÿöèÿ èçäåðæåê);

 äåéñòâèå ìîíåòàðíîãî ôàêòîðà è ôàêòîðà óâåëè÷åíèÿ äîõî-

äîâ íàñåëåíèÿ.

Â êîíå÷íîì ñ÷åòå èíôëÿöèÿ âûçâàíà èçáûòî÷íûì ïî ñðàâíåíèþ

ñ ïîòðåáíîñòÿìè ýêîíîìèêè ðîñòîì äåíåæíîãî ïðåäëîæåíèÿ è äî-

õîäîâ íàñåëåíèÿ.

Ñòðóêòóðíûé ôàêòîð — íåñîâåðøåíñòâî êîíêóðåíöèè è íå-

äîñòàòî÷íîå ïðåäëîæåíèå — ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëÿþùèì äëÿ ðÿäà

íàèáîëåå êëþ÷åâûõ äëÿ íàñåëåíèÿ òîâàðîâ è óñëóã: ïðîäîâîëüñò-

âèÿ, óñëóã ÆÊÕ. Îãðàíè÷èòü ðîñò öåí íà ýòè áàçîâûå òîâàðû è

óñëóãè óæåñòî÷åíèåì äåíåæíîé ïîëèòèêè è óâåëè÷åíèåì åùå â

áîëüøèõ ðàçìåðàõ Ñòàáèëèçàöèîííîãî ôîíäà íåëüçÿ. Íåîáõîäèì

ñáàëàíñèðîâàííûé ïîäõîä ê àíòèèíôëÿöèîííûì ìåðàì, óâÿçû-

âàþùèé èõ ñ ïðîâåäåíèåì ýôôåêòèâíîé ñîöèàëüíîé ïîëèòèêè è

ìåðàìè ïî ñòèìóëèðîâàíèþ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, à òàêæå ïðåîá-

ðàçîâàíèÿìè â òàêèõ îòñòàþùèõ ñåêòîðàõ, êàê ÆÊÕ è ñåëüñêîå

õîçÿéñòâî.

Äîïîëíèòåëüíûå àíòèèíôëÿöèîííûå ìåðû äîëæíû, âî-ïåðâûõ,

ñîõðàíÿòü ïðååìñòâåííîñòü ñ ìåðàìè, âêëþ÷åííûìè Ïðàâèòåëüñò-

âîì ÐÔ â Ñðåäíåñðî÷íóþ ïðîãðàììó, è, âî-âòîðûõ, áàçèðîâàòüñÿ íå

ïðîäîëæåíèè êîíñåðâàòèâíîé äåíåæíîé è áþäæåòíîé ïîëèòèêè, à

òàêæå ó÷èòûâàòü ðåøåíèå ñòðóêòóðíûõ ïðîáëåì ýêîíîìèêè, ÷òî

ïîçâîëèò ñíèçèòü èíôëÿöèþ ïî ñðàâíåíèþ ñ èíåðöèîííûì óðîâ-

íåì ïðèìåðíî íà 1 ïðîöåíòíûé ïóíêò.

Ïåðåéäåì ê ðàññìîòðåíèþ îòäåëü-

íûõ «ïðîáëåìíûõ» ðûíêîâ è ïðåä-

ëàãàåìûõ àíòèèíôëÿöèîííûõ ìåð.

Àíòèèíôëÿöèîííûå ìåðû

ïî ïðîáëåìíûì ðûíêàì Ðîññèè

1. Æèë

èùíî-êîììóíàëüíûå óñëóãè. Íîðìàòèâíàÿ áàçà â äàííîé

ñôåðå óæå ïðàêòè÷åñêè ñîçäàíà. Â ðàìêàõ ðåàëèçàöèè íîðì Ôåäå-

ðàëüíîãî çàêîíà «Îá îñíîâàõ ðåãóëèðîâàíèÿ òàðèôîâ îðãàíèçàöèé

êîììóíàëüíîãî êîìïëåêñà» îò 30 äåêàáðÿ 2004 ã. ¹ 210-ÔÇ, Ôåäå-

ðàëüíîãî çàêîíà «Î âíåñåíèè èçìåíåíèé â Ôåäåðàëüíûé çàêîí “Îá

îñíîâàõ ðåãóëèðîâàíèÿ òàðèôîâ îðãàíèçàöèé êîììóíàëüíîãî êîì-

ïëåêñà”» îò 26 äåêàáðÿ 2005 ã. ¹ 184-ÔÇ è íåêîòîðûõ çàêîíîäà-

òåëüíûõ àêòîâ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè èçäàíû ïðèêàçû Ôåäåðàëü-

íîé ñëóæáû ïî òàðèôàì, çàêðåïèâøèå ïðåäåëüíûå èíäåêñû èçìå-

íåíèÿ òàðèôîâ, ðàçìåðû ïëàòû çà æèëîå ïîìåùåíèå è êîììóíàëü-

íûå óñëóãè ïî ñóáúåêòàì Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè.

4. Èíôëÿöèÿ

201

Ïðåäñòîèò ðàçðàáîòàòü ïðàâèëà ðåãóëèðîâàíèÿ òàðèôîâ íà êîì-

ìóíàëüíûå óñëóãè, ñîçäàòü ìåõàíèçì êîíòðîëÿ è ìîíèòîðèíãà çà

èçìåíåíèåì öåí íà êîììóíàëüíûå óñëóãè.

Âìåñòå ñ òåì íåîáõîäèìî, ÷òîáû ñäåðæèâàíèå ðîñòà òàðèôîâ

ïîäêðåïëÿëîñü ìåðàìè ïî ñòèìóëèðîâàíèþ ñíèæåíèÿ èçäåðæåê è

ðåôîðìèðîâàíèþ ÆÊÕ.

2. Óñëóãè åñòåñòâåííûõ ìîíîïîëèé äëÿ íàñåëåíèÿ. Äëÿ îñëàáëåíèÿ

èíôëÿöèè èçäåðæåê, îãðàíè÷åíèÿ ðîñòà òàðèôîâ ÆÊÕ è íà òðàíñ-

ïîðòå â 2005 ã. Ïðàâèòåëüñòâî ÐÔ èçìåíèëî ïîäõîäû ê ôîðìèðîâà-

íèþ òàðèôîâ åñòåñòâåííûõ ìîíîïîëèé. Òàðèôíàÿ ïîëèòèêà ñòàëà

åùå áîëåå ñäåðæàííîé, îðèåíòèðóÿñü íà äîñòèæåíèå öåëåâûõ ïîêà-

çàòåëåé èíôëÿöèè è òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè.

Òàê, îïòîâûå öåíû íà ãàç â íà÷àëå 2006 ã. áûëè óâåëè÷åíû íà

11% ïðîòèâ 23% â 2005 ã. Ïî äàííûì ÔÑÒ Ðîññèè, îïòîâûå öåíû íà

ãàç äëÿ íàñåëåíèÿ ñ 1 ÿíâàðÿ 2006 ã. óâåëè÷èëèñü â ñðåäíåì íà 11,9%

ïðîòèâ 34,7% â 2005 ã. Ñ íà÷àëà 2006 ã. ïðåäåëüíûé ðàçìåð ïîâûøå-

íèÿ òàðèôîâ íà ýëåêòðîýíåðãèþ äëÿ íàñåëåíèÿ óñòàíîâëåí ïî îò-

äåëüíûì ðåãèîíàì îò 15 äî 25%, ÷òî íèæå, ÷åì â 2005 ã.

Îäíà èç êëþ÷åâûõ ïðîáëåì â ýòîé ñôåðå — ñëàáîå ðåãóëèðîâà-

íèå òàðèôîâ åñòåñòâåííûõ ìîíîïîëèé ñîáñòâåííî äëÿ íàñåëåíèÿ.

Öåëåñîîáðàçíî, ÷òîáû â Ïðîãíîçå ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêîãî ðàç-

âèòèÿ Ðîññèè îïðåäåëÿëñÿ íå òîëüêî ñðåäíèé ðîñò öåí íà ïðîäóê-

öèþ åñòåñòâåííûõ ìîíîïîëèé, íî è âûäåëÿëèñü íàñåëåíèå è ïðî-

ìûøëåííûå ïîòðåáèòåëè, ñ óâÿçêîé ïàðàìåòðîâ ðîñòà öåí ïî íèì ñ

öåëåâûì óðîâíåì èíôëÿöèè. Ñîîòâåòñòâåííî Ïðàâèòåëüñòâî ìîæåò

óòâåðæäàòü äâà ïàðàìåòðà — ðîñò ñðåäíåãî òàðèôà è ðîñò òàðèôîâ

äëÿ íàñåëåíèÿ.

Îäíîâðåìåííî íåîáõîäèìî îáåñïå÷èòü ïðîçðà÷íîñòü ôîðìèðî-

âàíèÿ çàòðàò ñóáúåêòîâ åñòåñòâåííûõ ìîíîïîëèé è ïîâûñèòü êà÷å-

ñòâî ïðåäîñòàâëÿåìûõ èìè óñëóã, óñèëèòü êîíòðîëü çà ìåõàíèçìàìè

çàêóïîê òîâàðîâ è óñëóã äëÿ èõ íóæä è çà ôîðìèðîâàíèåì èíâåñòè-

öèîííûõ ïðîãðàìì.

3. Ðûíêè íåôòåïðîäóêòîâ. Óæå îïðåäåëåíû ëèáî íàõîäÿòñÿ â ñòà-

äèè äîðàáîòêè êîíêðåòíûå ìåõàíèçìû ðåàëèçàöèè ðÿäà ìåð ïî ðåãó-

ëèðîâàíèþ ðûíêà íåôòåïðîäóêòîâ, êîòîðûå äîëæíû îáåñïå÷èòü

çàìåäëåíèå äèíàìèêè èõ óäîðîæàíèÿ.

Â ïåðâóþ î÷åðåäü ôîðìèðóþòñÿ ìåõàíèçìû áèðæåâîé òîðãîâëè

íåôòåïðîäóêòàìè. Òàê, ïðîðàáàòûâàþòñÿ âîïðîñû îðãàíèçàöèè

áèðæåâûõ çàêóïîê íåôòåïðîäóêòîâ öåíòðàëèçîâàííûìè ïîòðåáèòå-

ëÿìè — Ìèíñåëüõîçîì, Ìèíîáîðîíû, ÌÂÄ, Ìèíòðàíñîì — â öå-

ëÿõ îðãàíèçàöèè ïîñòàâîê íåôòåïðîäóêòîâ â òå÷åíèå ãîäà ïî íåèç-

ìåííûì öåíàì.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

202

Äîïîëíèòåëüíûå ìåðû ïî ñäåðæèâàíèþ öåí íà íåôòåïðîäóêòû:

 îðãàíèçàöèÿ ìîíèòîðèíãà ðåãèîíàëüíûõ ðîçíè÷íûõ öåí íà

íåôòåïðîäóêòû;

 ñîõðàíåíèå ñòàáèëüíûõ ñòàâîê àêöèçîâ íà íåôòåïðîäóêòû â

áëèæàéøèå ãîäû;

 îòìåíà èìïîðòíûõ ïîøëèí íà áåíçèí;

 îðãàíèçàöèÿ ïåðåãîâîðîâ ñ êðóïíûìè íåôòÿíûìè êîìïà-

íèÿìè î öåëåâûõ èíäèêàòîðàõ ðîñòà öåí ïðîèçâîäèòåëåé íà

áåíçèí è äèçåëüíîå òîïëèâî.

4. Ðûíêè ïëîäîîâîùíîé ïðîäóêöèè. Ýòî íàèáîëåå ïðîáëåìíàÿ

ñôåðà, ïîêà ïðàêòè÷åñêè íå îõâà÷åííàÿ Ïëàíîì àíòèèíôëÿöèîí-

íûõ ìåð.

Èíòåíñèâíûé ðîñò öåí íà ïëîäîîâîùíóþ ïðîäóêöèþ êàê

òåíäåíöèÿ ïîñëåäíèõ ïÿòè ëåò âî ìíîãîì ñòàë ðåçóëüòàòîì çíà-

÷èòåëüíûõ çàòðàò íà ïðîèçâîäñòâî è ðåàëèçàöèþ îâîùåé. Äëÿ

êðåñòüÿíñêèõ õîçÿéñòâ ñåðüåçíóþ ïðîáëåìó ñîñòàâëÿåò âûñîêèé

óðîâåíü ðàñõîäîâ, ñâÿçàííûé ñ óäîðîæàíèåì ÃÑÌ. Íàèáîëåå âû-

ñîêèå òåìïû ðîñòà öåí íà ïëîäîîâîùíóþ ïðîäóêöèþ íàáëþäà-

þòñÿ â þæíûõ è öåíòðàëüíûõ åâðîïåéñêèõ ðåãèîíàõ, êîòîðûå

ÿâëÿþòñÿ êàê îñíîâíûìè ïðîèçâîäèòåëÿìè (ïåðâûå), òàê è îñ-

íîâíûìè ïîòðåáèòåëÿìè (âòîðûå).

Òîâàðíîñòü êðåñòüÿíñêèõ õîçÿéñòâ îñòàåòñÿ íèçêîé, èõ çàùèòà

îò ðèñêîâ — ñëàáîé (ýòî íàïðÿìóþ çàêëàäûâàåòñÿ â öåíû). Íàçðåëà

íåîáõîäèìîñòü ïîääåðæêè ðàçâèòèÿ êðåñòüÿíñêîé êîîïåðàöèè è

ïîâûøåíèÿ äîñòóïíîñòè ãîðîäñêèõ ðûíêîâ.

Íåîáõîäèìî îñóùåñòâèòü ñëåäóþùèå äåéñòâèÿ ïî ïîâûøåíèþ

êîíêóðåíöèè è ñäåðæèâàíèþ ðîñòà öåí:

 îðãàíèçàöèÿ ïðîâåäåíèÿ ðåãóëÿðíûõ ïðîâåðîê ðûíêîâ ñ ïîä-

ãîòîâêîé åæåêâàðòàëüíîãî äîêëàäà äëÿ Ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ ñ

öåëüþ ñíèæåíèÿ óðîâíÿ èõ êðèìèíàëèçàöèè è âûðàâíèâà-

íèÿ óñëîâèé êîíêóðåíöèè;

 ðàçðàáîòêà êîìïëåêñà ìåðîïðèÿòèé ïî ñòèìóëèðîâàíèþ

ðàçâèòèÿ ïðîèçâîäñòâà è ðåàëèçàöèè ïëîäîîâîùíîé ïðî-

äóêöèè â ïðèãîðîäíûõ çîíàõ, ñ âêëþ÷åíèåì åãî â íàöèî-

íàëüíûé ïðîåêò «Ðàçâèòèå àãðîïðîìûøëåííîãî êîìïëåêñà»;

 êîððåêöèÿ òàìîæåííîãî òàðèôà íà èìïîðò îâîùåé è

ôðóêòîâ, ñíèæåíèå èëè ïîëíàÿ îòìåíà ñåçîííîé ñîñòàâ-

ëÿþùåé òàðèôà â çèìíèé ïåðèîä äî íà÷àëà ñáîðà íîâîãî

óðîæàÿ.

5. Ðûíîê ìÿñà. Ìåðû îïòèìèçàöèè êâîòèðîâàíèÿ â 2006 ã. äàëè

ðåçóëüòàòû — áûñòðûé ðîñò öåí íà ìÿñî óäàëîñü ïðèîñòàíîâèòü,

ñôîðìèðîâàâ ïðè ýòîì ñòàáèëüíûå íà ïåðèîä äî 2009 ã. ïðàâèëà

4. Èíôëÿöèÿ

203

ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà. Äèíàìèêà öåí, áàëàíñ èìïîðòíîé è îòå÷åñò-

âåííîé ïðîäóêöèè îñòàþòñÿ ñôåðîé ïîñòîÿííîãî ìîíèòîðèíãà.

Â ñëó÷àå äàëüíåéøåãî ðîñòà öåí íà çåðíî, óãðîæàþùåãî ïîâû-

øåíèåì ñòîèìîñòè êîðìîâ, íåîáõîäèìî ðàññìîòðåòü âîïðîñ î öåëå-

ñîîáðàçíîñòè òîâàðíûõ èíòåðâåíöèé íà ðûíêå çåðíà.

Ñ÷èòàåòñÿ öåëåñîîáðàçíûì âíåñåíèå ïàðàìåòðîâ ðîñòà öåí íà

ìÿñîïðîäóêòû â öåëåâûå ïàðàìåòðû íàöèîíàëüíîãî ïðîåêòà

«Ðàçâèòèå àãðîïðîìûøëåííîãî êîìïëåêñà».

6. Ðûíîê ñàõàðà. Â ïîñëåäíèå ãîäû ïðîèçâîäñòâî ñàõàðà-ïåñêà èç

ñàõàðíîé ñâåêëû, õîòÿ è áûñòðî ðàñòåò, ñîñòàâëÿåò ìåíåå ïîëîâèíû

îáùåãî îáúåìà ïðîèçâîäñòâà ñàõàðà-ïåñêà. Îòñþäà çàâèñèìîñòü

âíóòðåííèõ öåí îò öåí ìèðîâûõ ðûíêîâ âåñüìà âûñîêà.

Öåíû ïðîèçâîäèòåëåé ñàõàðà çíà÷èòåëüíî íèæå ïîòðåáèòåëü-

ñêèõ öåí, à ñàìà îòðàñëü ôóíêöèîíèðóåò, ïî äàííûì Ðîññòàòà, çà

ãðàíüþ ðåíòàáåëüíîñòè.

Âîçìîæíîå ðåøåíèå äëÿ ñäåðæèâàíèÿ öåí — èçìåíåíèå øêàëû

ââîçíîé òàìîæåííîé ïîøëèíû (ñåé÷àñ îíà íà ìèíèìàëüíîì óðîâíå

ñ ìîìåíòà ââåäåíèÿ). Ýòî ðåøåíèå áóäåò ãîòîâèòüñÿ âçâåøåííî,

÷òîáû íå ïîäîðâàòü ðûíîê è ñîõðàíèòü çàèíòåðåñîâàííîñòü ïðîèç-

âîäèòåëåé â èíâåñòèöèÿõ.

Êðîìå òîãî, íåîáõîäèìî ðàññìîòðåòü ìåðû ïî ñòèìóëèðîâàíèþ

êîíêóðåíöèè â ñôåðå òîðãîâëè ñàõàðîì è ïðîòèâîäåéñòâèÿ ìîíî-

ïîëüíîé ïðàêòèêå.

Êîíòðîëüíûå âîïðîñû

1. ×òî òàêîå èíôëÿöèÿ è êàê åå ìîæíî èçìåðèòü?

2. Êàêîâû ïðè÷èíû èíôëÿöèè?

3. Êàê âû ïðåäñòàâëÿåòå ìåõàíèçì ðàçâèòèÿ èíôëÿöèîííîãî ïðî-

öåññà?

4. ×åì õàðàêòåðèçóþòñÿ èíôëÿöèÿ ñïðîñà è èíôëÿöèÿ ïðåäëîæå-

íèÿ?

5. Â ÷åì çàêëþ÷àþòñÿ ðàçëè÷èÿ ìåæäó óìåðåííîé, ãàëîïèðóþøåé è

ãèïåðèíôëÿöèåé? Êàêîâû êðèòåðèè èõ ðàçãðàíè÷åíèÿ?

6. ×òî ÷åìó ïðåäøåñòâóåò ïðè ðàçâåðòûâàíèè èíôëÿöèîííûõ ïðîöåñ-

ñîâ: ðîñò äåíåæíîé ìàññû ðîñòó öåí èëè ðîñò öåí ðîñòó äåíåæíîé

ìàññû?

7. Îáúÿñíèòå, êàê ìîæåò îäíîâðåìåííî óâåëè÷èâàòüñÿ âàø íîìè-

íàëüíûé äîõîä è óìåíüøàòüñÿ ðåàëüíûé?

8. Â ÷åì ñîñòîÿò íåãàòèâíûå ïîñëåäñòâèÿ èíôëÿöèè äëÿ ýêîíîìèêè?

9. Ïåðå÷èñëèòå îñíîâíûå âíóòðåííèå è âíåøíèå ôàêòîðû, âûçû-

âàþùèå èíôëÿöèþ.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

204

10. Êàêèì îáðàçîì îòðàçèòñÿ íà öåíàõ óâåëè÷åíèå çàðàáîòíîé ïëàòû

ïóòåì äåíåæíîé ýìèññèè?

11. Êàê îòðàçèòñÿ íà èçìåíåíèè öåí óâåëè÷åíèå âûïëàò ïî áåçðàáîòèöå?

12. Êàê çàùèòèòü ñåáÿ îò èíôëÿöèè?

13. Â ÷åì çàêëþ÷àþòñÿ îñîáåííîñòè ñîâðåìåííîé èíôëÿöèè â Ðîññèè?

14. Íàçîâèòå ïîêàçàòåëè, õàðàêòåðèçóþùèå óðîâåíü èíôëÿöèè.

15. Íàçîâèòå îñíîâíûå èíñòðóìåíòû àíòèèíôëÿöèîííîé ïîëèòèêè

ãîñóäàðñòâà.

Òåìû ðåôåðàòîâ

1. Èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ â Ðîññèè.

2. Äåíåæíàÿ ìàññà è èíôëÿöèÿ.

3. Àíòèèíôëÿöèîííàÿ ïîëèòèêà ãîñóäàðñòâà: ñòðàíîâîé àñïåêò.

Òåñòû

1. Èíôëÿöèÿ îáîçíà÷àåò:

à) ïàäåíèå óðîâíÿ öåí;

á) ïîâûøåíèå ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè äåíåã;

â) îáåñöåíèâàíèå áóìàæíûõ äåíåã.

2. Èíôëÿöèÿ — ýòî:

à) îáåñöåíèâàíèå áóìàæíûõ äåíåã;

á) ïàäåíèå óðîâíÿ öåí,

â) ðîñò áåçðàáîòèöû.

3. Äåôëÿöèÿ — ýòî ÿâëåíèå, ñâÿçàííîå:

à) ñ ðîñòîì óðîâíÿ öåí;

á) ñ ïàäåíèåì óðîâíÿ öåí;

â) ñ îáúÿâëåíèåì îáåñöåíåííûõ äåíåã íåäåéñòâèòåëüíûìè.

4. Èíôëÿöèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé:

à) ïðîöåññ óêðóïíåíèÿ íàöèîíàëüíîé äåíåæíîé åäèíèöû èëè èçìå-

íåíèå ìàñøòàáà öåí;

á) îáåñöåíåíèå äåíåã, ïàäåíèå èõ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè, âû-

çûâàåìîå ïîâûøåíèåì öåí, òîâàðíûì äåôèöèòîì è ñíèæåíèåì

êà÷åñòâà òîâàðîâ è óñëóã;

â) äëèòåëüíî ïðîäîëæàþùèéñÿ ïðîöåññ ðîñòà êóðñà íàöèîíàëüíîé

âàëþòû ïî îòíîøåíèþ ê èíîñòðàííûì âàëþòàì;

ã) ïðîöåññ, õàðàêòåðèçóþùèéñÿ ïîâûøåíèåì ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîá-

íîñòè äåíåã, ñòàáèëèçàöèåé óðîâíÿ öåí, óëó÷øåíèåì êà÷åñòâà òî-

âàðîâ è óñëóã.

5. Äëÿ èçìåðåíèÿ èíôëÿöèè èñïîëüçóþò:

à) èíäåêñ Äîó-Äæîíñà;

á) èíäåêñ Ðîññèéñêîé òîðãîâîé ñèñòåìû;

â) èíäåêñ öåí;

4. Èíôëÿöèÿ

205

ã) ñðåäíèé óðîâåíü çàðïëàòû ïî ñòðàíå.

6. Êàêàÿ èç ïîçèöèé õàðàêòåðèçóåò èíôëÿöèþ ñî ñòîðîíû ïðåäëî-

æåíèÿ (èíôëÿöèþ èçäåðæåê), åñëè â ñòðàíå äëèòåëüíîå âðåìÿ íà-

áëþäàåòñÿ:

à) ñíèæåíèå îáùåãî óðîâíÿ öåí è áåçðàáîòèöû;

á) ðîñò óðîâíÿ áåçðàáîòèöû è ñíèæåíèå îáùåãî óðîâíÿ öåí;

â) ñíèæåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû è ðîñò îáùåãî óðîâíÿ öåí;

ã) ðîñò îáùåãî óðîâíÿ öåí è áåçðàáîòèöû;

ä) ïðàâèëüíûé îòâåò âêëþ÷àåò âñå íàçâàííîå âûøå.

7. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî öåíû ðàñòóò, à îáúåì âûïóñêà ïðîäóêöèè íå èç-

ìåíÿåòñÿ. Â ýòèõ óñëîâèÿõ âàëîâîé íàöèîíàëüíûé ïðîäóêò, èçìåðÿå-

ìûé â òåêóùèõ öåíàõ:

à) óâåëè÷èòñÿ;

á) îñòàíåòñÿ íåèçìåííûì;

â) óìåíüøèòñÿ.

8. Â óñëîâèÿõ èíôëÿöèè ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà:

à) ïàäàåò, òàê êàê ïàäàåò óðîâåíü çàíÿòîñòè;

á) ðàñòåò, òàê êàê ñîêðàùàåòñÿ ïðîèçâîäñòâî;

â) ðàñòåò, òàê êàê ïàäàåò «öåíà» äåíåã;

ã) íå ìåíÿåòñÿ.

9. Óêàæèòå, êàêîå èç ïåðå÷èñëåííûõ ïîëîæåíèé ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíûì.

Óìåðåííàÿ èíôëÿöèÿ:

à) â ñâîåì ðàçâèòèè ïîðîæäàåò òåíäåíöèþ ê ñíèæåíèþ ñðåäíåãîäî-

âîãî òåìïà ðîñòà îáùåãî óðîâíÿ öåí è àâòîìàòè÷åñêè ïåðåõîäèò ê

íîðìàëüíîé (ïîëçó÷åé) èíôëÿöèè;

á) ñïîñîáíà ñàìîóñêîðÿòüñÿ è ïåðåðàñòàòü â ãàëîïèðóþùóþ èí-

ôëÿöèþ;

â) ïî÷òè âî âñåõ ñëó÷àÿõ õàðàêòåðèçóåòñÿ ñòàáèëüíûì òåìïîì ðîñòà

öåí è íå ñîäåðæèò îïàñíîñòè óñèëèâàòüñÿ è ïåðåðàñòàòü â ãàëî-

ïèðóþùóþ.

10. Óêàæèòå, êàêîå èç ïåðå÷èñëåííûõ óòâåðæäåíèé ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíûì.

Ðîñò ïðèáûëè â óñëîâèÿõ íîðìàëüíîé è óìåðåííîé èíôëÿöèè:

à) íå îêàçûâàåò âëèÿíèÿ íà ðàçìåð èíâåñòèöèé, òàê êàê ïðîèñõîäèò

óâåëè÷åíèå òîëüêî íîìèíàëüíîé ïðèáûëè;

á) èíâåñòèöèè óìåíüøàþòñÿ, òàê êàê ðàñòåò òîëüêî íîìèíàëüíàÿ

ïðèáûëü, à ðåàëüíàÿ ñòàíîâèòñÿ ìåíüøå;

â) ïðèâîäèò ê ðîñòó èíâåñòèöèé, òàê êàê óâåëè÷èâàåòñÿ íå òîëüêî

íîìèíàëüíàÿ ïðèáûëü, íî è ðåàëüíàÿ.

Ëèòåðàòóðà

1. Îñíîâíûå íàïðàâëåíèÿ åäèíîé ãîñóäàðñòâåííîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïî-

ëèòèêè íà 2008 ã. // Âåñòíèê Áàíêà Ðîññèè. 22 àâãóñòà 2007 ã. ¹ 47.

2. Àíäðèàíîâ Â. Äåíüãè è èíôëÿöèÿ // Îáùåñòâî è ýêîíîìèêà. 2002.

¹ 1.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

206

3. Àíäðèàíîâ Â. Èíôëÿöèÿ: îñíîâíûå âèäû è ìåòîäû ðåãóëèðîâàíèÿ //

Ýêîíîìèñò. 2006. ¹ 6.

4. Âëàäèìèðîâà Ì.Ï., Êîçëîâ À.È. Äåíüãè, êðåäèò, áàíêè: Ó÷åá. ïîñî-

áèå. Ì.: ÊÍÎÐÓÑ, 2005.

5. Äåíüãè. Êðåäèò. Áàíêè: Ó÷åáíèê äëÿ âóçîâ / Ïîä ðåä. ïðîô. Å.Ô. Æó-

êîâà. 3-å èçä., ïåðåðàá. è äîï. Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2005.

6. Äåíüãè. Êðåäèò. Áàíêè: Ó÷åáíèê / Ïîä ðåä. Â.Â. Èâàíîâà, Á.È. Ñî-

êîëîâà. Ì.: ÒÊ Âåëáè: Ïðîñïåêò, 2003.

7. Äåíüãè, êðåäèò, áàíêè: Ó÷åáíèê / Ïîä ðåä. Î.È. Ëàâðóøèíà. 2-å èçä.,

ïåðåðàá. è äîï. Ì.: Ôèíàíñû è ñòàòèñòèêà, 2003.

8. Èëëàðèîíîâ À. Ïðèðîäà ðîññèéñêîé èíôëÿöèè // Âîïðîñû ýêîíî-

ìèêè. 2002. ¹ 3.

9. Êðîëèâåöêàÿ Â.Ý. Ôàêòîðû ôîðìèðîâàíèÿ èíôëÿöèè â Ðîññèè //

Ïðîáëåìû ñîâðåìåííîé ýêîíîìèêè. 2007. ¹ 2 (22).

10. Êóäðèí À. Èíôëÿöèÿ: Ðîññèéñêèå è ìèðîâûå òåíäåíöèè // Âîïðîñû

ýêîíîìèêè. 2007. ¹ 10.

11. Îëüøåâñêèé Â. Òåîðèÿ èíôëÿöèè â Ðîññèè: èñòîðè÷åñêèé àñïåêò //

Âîïðîñû ýêîíîìèêè. 2006. ¹ 1.

12. Óëþêàåâ À., Äðîáûøåâñêèé Ñ. Òðóíèí Ï., Ïåðñïåêòèâû ïåðåõîäà ê

ðåæèìó òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè â Ðîññèè // Âîïðîñû ýêîíîìè-

êè. 2008. ¹ 1.

13. Ôåòèñîâ Ã.Ã.

Èíôëÿöèÿ è îáåñïå÷åíèå ñòàáèëüíîñòè óðîâíÿ öåí.

×. 2 // Ýêîíîìè÷åñêàÿ íàóêà ñîâðåìåííîé Ðîññèè. 2007. ¹ 1, ¹ 2.

14. Õìûç Î. Áà

çîâàÿ èíôëÿöèÿ è åå èçìåðåíèå (çàðóáåæíûé îïûò) //

Ýêîíîìèñò. 2007. ¹ 7.

15. ×èñòåíêî Å.Å. Ñêðûòàÿ èíôëÿöèÿ: òðàêòîâêà êàòåãîðèè è ìåòîäû

îöåíêè // Âîïðîñû ñòàòèñòèêè 2007. ¹ 11.

Ãëàâà 5

Äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà

êàê èíñòðóìåíò ãîñóäàðñòâåííîãî

ðåãóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè

5.1. Ìåòîäû ðåãóëèðîâàíèÿ äåíåæíîãî îáðàùåíèÿ

Äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà âûãëÿäèò «ïëà-

âàíèåì ïðîòèâ âåòðà», îíà ïðèçâàíà ñòèìó-

ëèðîâàòü äåëîâóþ àêòèâíîñòü â óñëîâèÿõ äå-

ïðåññèè è çàæèìàòü, óãíåòàòü ýêîíîìè÷åñêèé

ðîñò ïðè ïåðåãðåâå êîíúþíêòóðû, õîòÿ ðåàëüíîå îñóùåñòâëåíèå

ýòèõ àêöèé ÿâëÿåòñÿ äåëîì àðõèñëîæíûì.

Öåëè è çàäà÷è äå-

íåæíî-êðåäèòíîé

ïîëèòèêè

Â ñàìîì îáùåì âèä

å çàäà÷à ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ñîñòîèò â

ñîçäàíèè óñëîâèé, ïðè êîòîðûõ ýêîíîìè÷åñêèå àãåíòû (÷àñòíûå

ëèöà, ïðåäïðèíèìàòåëè, îáùåñòâåííûå è ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû),

ðåàëèçóÿ ñâîáîäó âûáîðà, ïðîèçâîäèëè áû äåéñòâèÿ, ñîâïàäàþùèå ñ

öåëÿìè ýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè. Êðåäèòíî-äåíåæíîå ðåãóëèðîâà-

íèå èíäèêàòèâíî, íå èìååò ïðèíóäèòåëüíîãî õàðàêòåðà. Íà÷íåì ñ

ïðåäïîñûëîê ìîíåòàðíîãî àíàëèçà, êîòîðûé ïîçâîëèò âûðàáîòàòü

ìåòîäû ðåãóëèðîâàíèÿ äåíåæíîãî ïðåäëîæåíèÿ.

Îñíîâíîé öåëüþ êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè ÿâëÿåòñÿ ñòàáèëè-

çàöèÿ äåíåæíîãî îáðàùåíèÿ. Êðîìå òîãî, ÖÁ ôîðìóëèðóåò ñëå-

äóþùèå öåëè êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè:

 äîñòèæåíèå ôèíàíñîâîé ñòàáèëèçàöèè;

 ïîääåðæàíèå òåìïîâ èíôëÿöèè íà ìèíèìàëüíî âîçìîæíîì

óðîâíå;

 ñîõðàíåíèå ñòàáèëüíîñòè îáìåííîãî êóðñà íàöèîíàëüíîé

âàëþòû;

 îáåñïå÷åíèå óñòîé÷èâîñòè ïëàòåæíîãî áàëàíñà ñòðàíû;

 ñîçäàíèå óñëîâèé äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ïîçèòèâíûõ ñòðóêòóð-

íûõ ñäâèãîâ â ýêîíîìèêå.

Îñíîâíûå ìåòîäû (èíñòðóìåíòû) êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè

âêëþ÷àþò:

1) èçìåíåíèå óðîâíÿ ó÷åòíîé ñòàâêè ÖÁ;

2) èçìåíåíèå óðîâíÿ ðåçåðâíîé íîðìû ÖÁ;

3) îïåðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå;

Ðàçäåë I. Äåíüãè

208

4) óñòàíîâëåíèå îðèåíòèðîâ äåíåæíîé ìàññû;

5) ðåãóëèðîâàíèå äåÿòåëüíîñòè áàíêîâñêîé ñèñòåìû (çàêîíîäà-

òåëüíûå àêòû è ýêîíîìè÷åñêèå íîðìàòèâû);

6) âàëþòíîå ðåãóëèðîâàíèå (âàëþòíàÿ èíòåðâåíöèÿ, ëèöåíçè-

ðîâàíèå âàëþòíîé äåÿòåëüíîñòè, ðåãëàìåíòàöèÿ îòêðûòûõ âà-

ëþòíûõ ïîçèöèé, óñòàíîâëåíèå òåìïà èçìåíåíèÿ îôèöèàëüíîãî

îáìåííîãî êóðñà).

Ðåãóëèðîâàíèå äåíåæíîãî îáðàùåíèÿ â Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè

âîçëîæåíî íà Áàíê Ðîññèè. Â ñîîòâåòñòâèè ñ Ôåäåðàëüíûì çàêî-

íîì «Î Öåíòðàëüíîì áàíêå Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè (Áàíêå Ðîñ-

ñèè)» îò 10 èþëÿ 2002 ã. ¹ 86-ÔÇ îñíîâíûìè èíñòðóìåíòàìè è

ìåòîäàìè äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè Áàíêà Ðîññèè ÿâëÿþòñÿ

(ñò. 35 ãë. 7):

 ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî îïåðàöèÿì Áàíêà Ðîññèè;

 íîðìàòèâû îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ, äåïîíèðóåìûõ â Áàíêå

Ðîññèè (ðåçåðâíûå òðåáîâàíèÿ);

 îïåðàöèè íà îòêðûòîì ðûíêå;

 ðåôèíàíñèðîâàíèå êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé;

 âàëþòíûå èíòåðâåíöèè;

 óñòàíîâëåíèå îðèåíòèðîâ ðîñòà äåíåæíîé ìàññû;

 ïðÿìûå êîëè÷åñòâåííûå îãðàíè÷åíèÿ;

 ýìèññèÿ îáëèãàöèé Áàíêà Ðîññèè.

Ñóùíîñòü ìåõàíèçìà äåéñòâèÿ îñíîâíûõ èíñòèòóòîâ äåíåæíî-

êðåäèòíîé ïîëèòèêè ïðåäñòàâëåíà â òàáë. 5.1

Áàíê Ðîññèè ìîæåò óñòàíàâëèâàòü îäíó

èëè íåñêîëüêî ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïî ðàç-

ëè÷íûì âèäàì îïåðàöèé èëè ïðîâîäèòü

ïðîöåíòíóþ ïîëèòèêó áåç ôèêñàöèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè. Îí èñ-

ïîëüçóåò ïðîöåíòíóþ ïîëèòèêó äëÿ âîçäåéñòâèÿ íà ðûíî÷íûå ïðî-

öåíòíûå ñòàâêè.

Ïðîöåíòíûå ñòàâêè

ïî îïåðàöèÿì ÖÁ ÐÔ

Ïðîöåíòíûå

ñòàâêè Áàíêà Ðîññèè — ýòî ìèíèìàëüíûå ñòàâêè,

ïî êîòîðûì îí îñóùåñòâëÿåò ñâîè îïåðàöèè. Ýòî ñòàâêà ðåôèíàí-

ñèðîâàíèÿ, ñòàâêè ïî äåïîçèòíûì îïåðàöèÿì, ëîìáàðäíûå ñòàâêè,

ñòàâêè REPO è äð. Áàíê Ðîññèè èñïîëüçóåò ïðîöåíòíóþ ïîëèòèêó

äëÿ âîçäåéñòâèÿ íà ðûíî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

Êëþ÷åâîå çíà÷åíèå â ñèñòåìå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêà Ðîññèè

èìååò ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ (ó÷åòíàÿ ñòàâêà).

Ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ — ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà, êîòîðóþ èñïîëü-

çóåò öåíòðàëüíûé áàíê ïðè ïðåäîñòàâëåíèè êðåäèòîâ êîììåð÷åñêèì

áàíêàì â ïîðÿäêå ðåôèíàíñèðîâàíèÿ. Åå èçìåíåíèå èíôîðìèðóåò

ó÷àñòíèêîâ ôèíàíñîâîãî ðûíêà îá îöåíêå Áàíêîì Ðîññèè íàïðàâëå-

íèé èçìåíåíèé â ýêîíîìèêå è èíôëÿöèîííîé ñèòóàöèè.

Òàáëèöà 5.1. Ñóùíîñòü ìåõàíèçìà äåéñòâèÿ îñíîâíûõ èíñòèòóòîâ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè

Èíñòðóìåíò Ñóùíîñòü ïîëèòèêè Ìåõàíèçì äåéñòâèÿ

Ó÷åòíàÿ ïîëèòèêà Ó÷åò è ïåðåó÷åò êîììåð÷åñêèõ âåêñåëåé, ïåðåäàâàå-

ìûõ áàíêîâñêèì ñåêòîðîì â Áàíê Ðîññèè, êîòîðûé,

â ñâîþ î÷åðåäü, ïîëó÷àåò èõ îò õîçÿéñòâóþùèõ ñóáú-

åêòîâ â êà÷åñòâå îáåñïå÷åíèÿ âûäàííûõ êðåäèòîâ.

Ó÷åòíàÿ ïîëèòèêà íàïðàâëåíà íà óñòàíîâëåíèå ëè-

ìèòà êðåäèòîâ äëÿ êàæäîãî êðåäèòíîãî ó÷ðåæäåíèÿ

Áàíê Ðîññèè ðåãóëèðóåò ñòîèìîñòü

êðåäèòà ïîñðåäñòâîì óðîâíÿ ñòàâîê

Èçìåíåíèå íîðìû

îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ

Îáÿçàòåëüíûé ðåçåðâ — ýòî îïðåäåëåííûé ïðîöåíò

îò îáùåé ñóììû âêëàäîâ â êîììåð÷åñêèõ áàíêàõ; åãî

ðàçìåð çàâèñèò îò âèäà è âåëè÷èíû âêëàäà. Óñòàíîâ-

ëåíèå íîðì îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ îáÿçûâàåò áàíêè

õðàíèòü ÷àñòü ñâîèõ ðåñóðñîâ íà áåñïðîöåíòíîì ñ÷å-

òå â Áàíêå Ðîññèè

Óâåëè÷åíèå íîðìû ðåçåðâîâ âåäåò ê

îãðàíè÷åíèþ êðåäèòíûõ âëîæåíèé

áàíêîâ, è íàîáîðîò

Îïåðàöèè íà îòêðûòîì

ðûíêå

Ïîêóïêà-ïðîäàæà Áàíêîì Ðîññèè öåííûõ áóìàã çà

ñâîé ñ÷åò

Ïîêóïàÿ öåííûå áóìàãè, Áàíê Ðîññèè

óâåëè÷èâàåò îáúåì ñîáñòâåííûõ ðåçåðâîâ

êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ, ò.å. èçìåíÿåòñÿ

ñòîèìîñòü êðåäèòà è ñïðîñ íà äåíüãè

Ðåôèíàíñèðîâàíèå áàíêîâ Êðåäèòîâàíèå Áàíêîì Ðîññèè áàíêîâ, â òîì ÷èñëå

ó÷åò è ïåðåó÷åò âåêñåëåé

Ïîääåðæàíèå ëèêâèäíîñòè áàíêà

Âàëþòíîå ðåãóëèðîâàíèå Ïðîâåäåíèå Áàíêîì Ðîññèè âàëþòíûõ èíòåðâåíöèé,

ò.å. êóïëÿ-ïðîäàæà èíîñòðàííîé âàëþòû ïðîòèâ ðîñ-

ñèéñêîé íà ìåæáàíêîâñêîì èëè áèðæåâîì ðûíêå äëÿ

âîçäåéñòâèÿ íà êóðñ ðóáëÿ

Ïîêóïàÿ çà ñ÷åò çîëîòîâàëþòíûõ ðå-

çåðâîâ íàöèîíàëüíóþ âàëþòó, Áàíê

Ðîññèè óâåëè÷èâàåò ñïðîñ íà íåå, òåì

ñàìûì ïîâûøàÿ åå êóðñ.

Óñòàíîâëåíèå îðèåíòèðîâ

ðîñòà äåíåæíîé ìàññû

Ðåãóëèðîâàíèå êîëè÷åñòâà äåíåã â îáðàùåíèè, îïðå-

äåëÿåìîãî âåëè÷èíîé äåíåæíîãî àãðåãàòà Ì2

Ó÷èòûâàþòñÿ äèíàìèêà ðåàëüíîãî

ÂÍÏ, óðîâåíü èíôëÿöèè è ñêîðîñòü

îáðàùåíèÿ äåíåã

Ïðÿìûå êà÷åñòâåííûå îã-

ðàíè÷åíèÿ Áàíêà Ðîññèè

(ñåëåêòèâíûå èíñòðóìåí-

òû)

Óñòàíîâëåíèå ìàêñèìàëüíûõ óðîâíåé ñòàâîê ïî îò-

äåëüíûì âèäàì îïåðàöèé è ñäåëîê, îãðàíè÷åíèå

êðåäèòîâàíèÿ, çàìîðàæèâàíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðÿìîå îãðàíè÷åíèå ïðèìåíÿåòñÿ â èñ-

êëþ÷èòåëüíûõ ñëó÷àÿõ ïîñëå ïðîâåäåíèÿ

êîíñóëüòàöèé ñ Ïðàâèòåëüñòâîì ÐÔ