Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

Îäíî èç ñàìûõ ðàñïðîñòðàíåííûõ âûðàæåíèé óðàâíåíèÿ îáìåíà

ìîæíî ïðåäñòàâèòü ñëåäóþùèì îáðàçîì:

ÐQ = ÌV,

ãäå Ì — äåíåæíàÿ ìàññà;

V — ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ;

Ð — ñðåäíèé èíäåêñ öåí;

Q — ðåàëüíûé îáúåì ïðîèçâîäñòâà (ÂÍÏ).

Ýòî óðàâíåíèå îáìåíà, èëè óðàâíåíèå Ôèøåðà: òàê àìåðèêàíñêèé

ýêîíîìèñò è ìàòåìàòèê Èðâèíã Ôèøåð (1867—1947) âïåðâûå ñôîð-

ìóëèðîâàë è ôîðìàëèçîâàë çàâèñèìîñòü ìåæäó îñíîâíûìè ïîêàçà-

òåëÿìè äåíåæíîãî îáðàùåíèÿ.

Ýòî ñîîòíîøåíèå ëåæèò â îñíîâå êîëè÷åñòâåííîé òåîðèè äåíåã è

öåí è øèðîêî èñïîëüçóåòñÿ äëÿ öåëåé ìèêðîàíàëèçà. Ñîîòâåòñòâåííî:

Ð = Ì(V/Î) è Ì = (Ð/Q)/V.

Åñëè äåíåæíàÿ ìàññà îáîðà÷èâàåòñÿ ìåäëåííî, òî ýòî îçíà÷àåò, ÷òî

êîýôôèöèåíò ðàçìåùåíèÿ (ðàñõîäîâàíèÿ) íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà

íèçîê; âûñîêîå çíà÷åíèå V ñâèäåòåëüñòâóåò îá îòíîñèòåëüíî áûñòðîì

ðàñõîäîâàíèè ñðåäñòâ è âûñîêîé êîíúþíêòóðå. Ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ

äåíåã îáðàòíî ïðîïîðöèîíàëüíà íåîáõîäèìîìó êîëè÷åñòâó äåíåã, âû-

ñîêîå çíà÷åíèå V ñîêðàùàåò ïîòðåáíîñòü â äîïîëíèòåëüíîé ýìèññèè.

Ïðè óâåëè÷åíèè äåíåæíîé ìàññû ðîñò öåí îáû÷íî îòñòàåò îò

íåå. Îäíàêî â óñëîâèÿõ ðåçêîãî ñîêðàùåíèÿ ïðîèçâîäñòâà ðîñò öåí,

îïåðåæàþùèé äèíàìèêó äåíåæíîé ìàññû, âïîëíå âåðîÿòåí.

Îáðàòèìñÿ ê íûíåøíèì ðîññèéñêèì ïîêàçàòåëÿì. Èíäåêñ ïî-

òðåáèòåëüñêèõ öåí çà 1992—1996 ãã. óâåëè÷èëñÿ ïî îôèöèàëüíûì

äàííûì â 400 ðàç, ìåæäó òåì êàê ïàðàìåòð äåíåæíîé ìàññû óâåëè-

÷èëñÿ â 73 ðàçà. Óðàâíåíèå îáìåíà âûðàæàåò êîëè÷åñòâåííûå çàâè-

ñèìîñòè ìåæäó ñóììîé òîâàðíûõ öåí è îáðàùàþùåéñÿ äåíåæíîé

ìàññû. Äëÿ îáñëóæèâàíèÿ îïðåäåëåííîé ìàññû òîâàðîâ òðåáóåòñÿ

îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî äåíåã.

Êëàññè÷åñêîå óðàâíåíèå îáìåíà ïðèíèìàåò âî âíèìàíèå òîëüêî

îäíó ôóíêöèþ äåíåã — ñðåäñòâà îáðàùåíèÿ. Äðóãèå æå ôóíêöèè

äåíåã (êàê ñðåäñòâà íàêîïëåíèÿ, ñðåäñòâà ïëàòåæà, ìèðîâûõ äåíåã)

îñòàþòñÿ áåç âíèìàíèÿ.

Âñå ýòî âûçûâàåò ïîòðåáíîñòü ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ óðàâíåíèÿ

îáìåíà, ïðèáëèæåíèÿ åãî ê ïðàêòè÷åñêèì çàäà÷àì ðåãóëèðîâàíèÿ

ýêîíîìèêè è ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà.

Ìàðêñèñòñêàÿ ôîðìóëà êîëè÷åñòâà ïîëíîöåí-

íûõ äåíåã, íåîáõîäèìûõ äëÿ îáåñïå÷åíèÿ òî-

âàðíîãî îáðàùåíèÿ è ïëàòåæåé, îñíîâûâàåòñÿ

íà ñëåäóþùèõ ïðåäïîñûëêàõ:

Ìàðêñèñòñêàÿ

òðàêòîâêà îáìåíà

 òðó

äîâîé òåîðèè ñòîèìîñòè;

2. Äåíåæíàÿ ìàññà è äåíåæíûé îáîðîò: ñîäåðæàíèå è ñòðóêòóðà

 çîëîòîì ñòàíäàðòå;

 ó÷åòå íå òîëüêî ôóíêöèè äåíåã êàê ñðåäñòâà îáðàùåíèÿ, íî

è ôóíêöèè êàê ñðåäñòâà íàêîïëåíèÿ è ïëàòåæà.

Òàêèì îáðàçîì, äàííàÿ êîíöåïöèÿ èìååò îïðåäåëåííûå ïðå-

èìóùåñòâà ïåðåä êëàññè÷åñêîé ôîðìóëîé îáìåíà.

Îáùàÿ ñóììà äåíåã, íàõîäÿùèõñÿ â îáðàùåíèè â òå÷åíèå íåêî-

òîðîãî ïåðèîäà âðåìåíè «ïðè äàííîé ñêîðîñòè öèðêóëÿöèè ñðåäñòâ

îáðàùåíèÿ è ïëàòåæà», ðàâíà «ñóììå ïîäëåæàùèõ ðåàëèçàöèè òî-

âàðíûõ öåí ïëþñ ñóììà ïëàòåæåé, êîòîðûì íàñòóïèë ñðîê, ìèíóñ

âçàèìíî ïîãàøàåìûå ïëàòåæè è, íàêîíåö, ìèíóñ ñóììà îáîðîòîâ, â

êîòîðûõ îäíè è òå æå äåíüãè ôóíêöèîíèðóþò ïîïåðåìåííî òî êàê

ñðåäñòâî îáðàùåíèÿ, òî êàê ñðåäñòâî ïëàòåæà».

Òàêèì îáðàçîì, êîëè÷åñòâî ïîëíîöåííûõ äåíåã, íåîáõîäèìûõ äëÿ

îáåñïå÷åíèÿ òîâàðíîãî îáðàùåíèÿ, îïðåäåëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå

Ê= (Ö – Ê + Ï – ÂÏ) / ÑÎ,

ãäå Ê — êîëè÷åñòâî äåíåã, íåîáõîäèìîå äëÿ îáðàùåíèÿ;

Ö — ñóììà öåí, ðåàëèçîâàííûõ òîâàðîâ;

Ê — ñóììà öåí òîâàðîâ, ïðîäàííûõ â êðåäèò;

Ï — ñóììà ïëàòåæåé, ïî êîòîðûì íàñòóïèë ñðîê îïëàòû;

ÂÏ — ñóììà âçàèìîïîãàøàþùèõñÿ ïëàòåæåé, âçàèìîçà÷åòû;

ÑÎ — ñðåäíåå ÷èñëî îáîðîòîâ äåíåæíîé ìàññû çà ïåðèîä.

Ôàêòè÷åñêè ôîðìóëà äàåò îáîáùåííîå ïðåäñòàâëåíèå î ñïðîñå

íà äåíüãè, íå ðàñêðûâàÿ ïîòåíöèàë èõ ïðåäëîæåíèÿ.

Êàê áûëî îòìå÷åíî, â äàííîé ôîðìóëå ïîä ïîëíîöåííûìè

äåíüãàìè ïîíèìàþòñÿ çîëîòûå è ñåðåáðÿíûå äåíüãè, èìåþùèå

âíóòðåííþþ ñòîèìîñòü. Îíè ñòèõèéíî ðåãóëèðîâàëè ïðåäëîæåíèå

äåíåã (Ì) çà ñ÷åò ïðåâðàùåíèÿ â ñîêðîâèùå èëè îáðàòíîé ìåòà-

ìîðôîçû â ïëàòåæíîå ñðåäñòâî.

Ðàññìîòðèì ôàêòîðû, îïðåäåëÿþùèå êîëè÷åñòâî äåíåã äëÿ îá-

ðàùåíèÿ.

1. Êîëè÷åñòâî ïðîäàííûõ íà ðûíêå òîâàðîâ. Åñëè êîëè÷åñòâî òî-

âàðîâ, ïðîäàííûõ â ñòðàíå, óâåëè÷èâàåòñÿ âäâîå, òî âäâîå áîëüøå

äîëæíî óâåëè÷èâàòüñÿ êîëè÷åñòâî äåíåã. Êîëè÷åñòâî îáðàùàþùèõ-

ñÿ òîâàðîâ îêàçûâàåò ïðÿìîå âîçäåéñòâèå íà êîëè÷åñòâî äåíåã â

îáðàùåíèè.

2. Óðîâåíü òîâàðíûõ öåí. Åñëè öåíû âñåõ òîâàðîâ ïîâûñÿòñÿ

âäâîå, òî è äåíåã ïîòðåáóåòñÿ áîëüøå. Óðîâåíü òîâàðíûõ öåí îêà-

çûâàåò ïðÿìîå âëèÿíèå íà êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè.

3. Ñòåïåíü ðàçâèòèÿ êðåäèòà. Îíà îêàçûâàåò îáðàòíîå âëèÿ-

íèå íà êîëè÷åñòâî äåíåã, íàõîäÿùèõñÿ â îáðàùåíèè. ×åì øèðå

ðàçâèò êðåäèò, òåì ìåíüøåå êîëè÷åñòâî äåíåã òðåáóåòñÿ äëÿ îá-

ðàùåíèÿ.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

4. Ñòåïåíü ðàçâèòèÿ áåçíàëè÷íûõ ðàñ÷åòîâ. Îíà îêàçûâàåò îá-

ðàòíîå âëèÿíèå íà êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè. ×åì áîëüøå äîë-

ãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ ïîãàøàåòñÿ ïóòåì áåçíàëè÷íûõ ðàñ÷åòîâ, òåì

ìåíüøå äåíåã òðåáóåòñÿ äëÿ îáðàùåíèÿ.

5. Ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ äåíåã. Îíà èçìåðÿåòñÿ ÷èñëîì îáîðîòîâ

äåíåæíîé åäèíèöû çà èçâåñòíûé ïåðèîä âðåìåíè. Ñêîðîñòü äåíåã

îêàçûâàåò îáðàòíîå âëèÿíèå íà êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè.

Â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ íè â îäíîé ñòðàíå ìèðà òîâàðíîå îá-

ðàùåíèå è ïëàòåæè íå îñóùåñòâëÿþòñÿ ïîëíîöåííûìè äåíüãàìè,

ïîâñåìåñòíî ðàñïðîñòðàíåíî áóìàæíî-äåíåæíîå îáðàùåíèå. Óæå

îäíî ýòî ñòàâèò çíà÷èòåëüíûå ïðåïÿòñòâèÿ äëÿ ïðàêòè÷åñêîãî

ïðèìåíåíèÿ ìàðêñèñòñêîé òðàêòîâêè îáìåíà. Êðîìå òîãî, ôîðìó-

ëà ïðåäïîëàãàåò àâòàðêè÷íóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ñèñòåìó, íå ââîäèò â

êà÷åñòâå ñàìîñòîÿòåëüíîãî ýëåìåíòà ñïðîñà íà äåíüãè îïðåäåëåí-

íóþ ñóììó äåíåã, ñâÿçàííóþ ñ âûïîëíåíèåì ôóíêöèè ìèðîâûõ

äåíåã. Â ðåçóëüòàòå ñòàíîâèòñÿ íåâîçìîæíûì ôîðìóëèðîâàíèå

ïðàêòè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèé ïî ïîääåðæàíèþ îáùåãî ðûíî÷íîãî

ðàâíîâåñèÿ.

Âìåñòå ñ òåì, â àíãëî-àìåðèêàíñêîé ó÷åáíîé ëèòåðàòóðå ìàðêñèñò-

ñêàÿ òðàêòîâêà êîëè÷åñòâà ïîëíîöåííûõ äåíåã, íåîáõîäèìûõ äëÿ

îáðàùåíèÿ, â ïðèíöèïå íå îòìå÷àåòñÿ, ÷òî íåñîìíåííî ïîðîæäàåò

ïðîáåëû â çíàíèÿõ.

Àíãëèéñêèé ýêîíîìèñò Äæ. Êåéíñ (1883—

1946) â «Òðàêòàòå î äåíåæíîé ðåôîðìå»

ïðåäëîæèë ñâÿçàòü íàêîïëåíèå ëèêâèäíûõ

ñðåäñòâ ñ íîðìîé îáÿçàòåëüíûõ áàíêîâñêèõ ðåçåðâîâ.

Êåéíñèàíñêèé âàðèàíò

ôîðìóëû îáìåíà

Òîãäà

ôîðìóëà îáìåíà ïðèíèìàåò òàêîé âèä:

n = p(k + rk´),

ãäå n — êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè (â ñîâðåìåííûõ âàðèàíòàõ èç-

ëîæåíèÿ èñïîëüçóåòñÿ îáîçíà÷åíèå Ìs, õàðàêòåðèçóþùåå

ïðåäëîæåíèå äåíåã);

ð — èíäåêñ «ñòîèìîñòè æèçíè», öåíà åäèíèöû ïîòðåáëåíèÿ;

k — åäèíèöû ïîòðåáëåíèÿ â âèäå íàëè÷íûõ äåíåã;

k´ — âêëàäû â áàíêàõ;

r — íîðìà îáÿçàòåëüíûõ áàíêîâñêèõ ðåçåðâîâ.

Äëÿ Êåéíñà îñíîâîïîëàãàþùåé òåîðèåé â ðàçðàáîòêå ôîðìóëû

áûëà êîëè÷åñòâåííàÿ òåîðèÿ äåíåã. Ïðåäëîæåííàÿ ìîäåëü ðàññìàò-

ðèâàëàñü èì â êà÷åñòâå ðàçíîâèäíîñòè ôîðìóëû Ôèøåðà.

Êåéíñ Äæ. Ì. Òðàêòàò î äåíåæíîé ðåôîðìå. Ì., 1925. Ñ. 41

2. Äåíåæíàÿ ìàññà è äåíåæíûé îáîðîò: ñîäåðæàíèå è ñòðóêòóðà

À. Ìàðøàëë (1842—1924), À. Ïèãó (1877—1959) è

äðóãèå àíãëèéñêèå ýêîíîìèñòû îáðàòèëè âíèìà-

íèå íà òî, ÷òî äåíüãè èñïîëüçóþòñÿ íå òîëüêî â

êà÷åñòâå ñðåäñòâà îáðàùåíèÿ, íî è â êà÷åñòâå ñðåäñòâà íàêîïëåíèÿ.

Õîçÿéñòâóþùèå ñóáúåêòû ðóêîâîäñòâóþòñÿ òðàíñàêöèîííûì ìîòè-

âîì (íàêîïëåíèå äåíåã äëÿ çàïëàíèðîâàííîé äîðîãîñòîÿùåé ïîêóï-

êè) è ìîòèâîì ïðåäîñòîðîæíîñòè (íàêîïëåíèå ëèêâèäíûõ ñðåäñòâ

íà íåïðåäâèäåííûå ðàñõîäû). Äàííàÿ êîíöåïöèÿ ïîëó÷èëà íàçâàíèå

áèõåâèîðèñòñêîãî âàðèàíòà êîëè÷åñòâåííîé òåîðèè äåíåã.

Êåìáðèäæñêîå

óðàâíåíèå

Èñõîä

ÿ èç íàçâàííûõ ïîñòóëàòîâ, ïðåäëîæåíî ñëåäóþùåå óðàâ-

íåíèå (ôàêòè÷åñêè òîæäåñòâî):

Ìd = kRP,

ãäå Ìd — îáùåå êîëè÷åñòâî äåíåã, êîòîðîå âñå õîçÿéñòâóþùèå ñóáúåê-

òû ñêëîííû õðàíèòü (ñïðîñ íà äåíüãè);

k — êîýôôèöèåíò, õàðàêòåðèçóþùèé òó ÷àñòü êîíå÷íîãî ïðîäóê-

òà Ð

, êîòîðóþ ëþäè ïðåäïî÷èòàþò õðàíèòü â ëèêâèäíîé

ôîðìå (0 < k < 1); ñ÷èòàëîñü, ÷òî k ìîæíî ïðèçíàòü â äîëãî-

ñðî÷íîì ïåðèîäå âåëè÷èíîé ïîñòîÿííîé;

R — îáúåì ïðîèçâîäñòâà â ôèçè÷åñêîì âûðàæåíèè;

Ð — öåíà ïðîèçâåäåííîé ïðîäóêöèè.

Êåìáðèäæñêîå óðàâíåíèå âûðàæàåò ñïðîñ íà äåíüãè ñî ñòîðîíû

õîçÿéñòâóþùèõ ñóáúåêòîâ, êîòîðûå ñêëîííû ÷àñòü ñâîèõ äîõîäîâ

íàêàïëèâàòü è ñáåðåãàòü â ëèêâèäíîé ôîðìå.

Â êîíöå 1960-õ ãã. êåéíñèàíñêèå ðåöåï-

òû îçäîðîâëåíèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ, îñ-

íîâàííûå íà ñîçäàíèè èñêóññòâåííûõ

âñòðîåííûõ ñòèìóëÿòîðîâ ýêîíîìè÷å-

ñêîãî ðîñòà, âàæíåéøèì èç êîòîðûõ áûë ãîñóäàðñòâåííûé äîëã,

ïåðåñòàëè äåéñòâîâàòü. Ñòðàíà ñòîëêíóëàñü ñ òàêèì ÿâëåíèåì, êàê

ñòàãôëÿöèÿ. Ýòî ñïîñîáñòâîâàëî ñâîåîáðàçíîìó ðåíåññàíñó ôîðìó-

ëû Ôèøåðà. Áëàãîäàðÿ åé äåëàþòñÿ ïîïûòêè àíàëèçèðîâàòü óñëîâèÿ

ðàâíîâåñèÿ â óñëîâèÿõ äåíåæíîãî õîçÿéñòâà, ñîïîñòàâëÿòü îáúåìû

ñïðîñà íà äåíüãè è ïðåäëîæåíèÿ äåíåæíîé ìàññû.

Ìîíåòàðèñòñêèé

âàðèàíò êîëè÷åñòâåííîé

òåîðèè äåíåã

Íà á

àçå èññëåäîâàíèÿ ðîëè äåíåã â ýêîíîìèêå, ïðîâîçãëàøåíèÿ

ïðèíöèïà î òîì, ÷òî äåíüãè èìåþò ðåøàþùåå çíà÷åíèå äëÿ ðàçâè-

òèÿ, ñôîðìèðîâàëàñü îñîáàÿ íàó÷íàÿ øêîëà, ïîëó÷èâøàÿ íàçâàíèå

«ìîíåòàðèçì». Åå ïðèçíàííîìó ãëàâå Ì. Ôðèäìåíó (ð. 1912) â

1976 ã. áûëà ïðèñóæäåíà ïðåìèÿ Øâåäñêîãî áàíêà ïî ýêîíîìèêå

èì. À. Íîáåëÿ.

Ìîíåòàðèñòû íà îñíîâàíèè ñòàòèñòè÷åñêîãî àíàëèçà ïðåäëîæè-

ëè íîâóþ èíòåðïðåòàöèþ ôîðìóëû îáìåíà:

Ðàçäåë I. Äåíüãè

ÌV = ÐÓ,

ãäå Ì — äåíåæíàÿ ìàññà;

V — ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ äîõîäà;

Ð — óðîâåíü öåí;

Ó — íîðìà (ïîòîê) ðåàëüíîãî äîõîäà.

Ìîíåòàðèñòû ðàññìàòðèâàþò äåíüãè êàê ðåøàþùåå óñëîâèå

íîðìàëüíîãî êðóãîîáîðîòà êàïèòàëà. Íåðàçóìíîå ãîñóäàðñòâåííîå

âìåøàòåëüñòâî â ýêîíîìèêó, îñîáåííî â äåíåæíî-êðåäèòíóþ ñôåðó,

ïðîâîöèðóåò, ïî èõ ìíåíèþ, ýêîíîìè÷åñêèå êðèçèñû.

Ïðàêòè÷åñêèå ðåöåïòû, ïðåäëàãàåìûå ìîíåòàðèñòàìè, ìîæíî

ñâåñòè ê äâóì ìîìåíòàì. Ïåðâûé — ïîëèòè÷åñêèé, åãî ìîæíî îïðå-

äåëèòü òåðìèíîì «ëèáåðàëèçàöèÿ». Èíûìè ñëîâàìè, íåîáõîäèìî:

 ïðîâåñòè ïðèâàòèçàöèþ è óìåíüøèòü ðàçìåðû ãîñóäàðñò-

âåííîãî ñåêòîðà;

 îçäîðîâèòü ãîñáþäæåò, ñîêðàòèòü åãî ðàñõîäíóþ ÷àñòü, ïðå-

æäå âñåãî çà ñ÷åò óìåíüøåíèÿ àññèãíîâàíèé íà ñîöèàëüíûå

íóæäû;

 ñîçäàòü äîïîëíèòåëüíûå ñòèìóëû äëÿ èíäèâèäóàëüíîé õî-

çÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè, â ÷àñòíîñòè, óìåíüøèòü íàëîãè

íà áèçíåñ.

Âòîðîé âàæíåéøèé ìîìåíò ìîíåòàðèñòñêèõ äîêòðèí — ñîáñò-

âåííî ýêîíîìè÷åñêèé.

Åãî ïðåäñòàâëÿþò êàê îñíîâíûå ìîíåòàðíûå ïðàâèëà.

1. Äèíàìèêà äåíåæíîé ìàññû, ðàáîòàþùåé â ðûíî÷íîé ýêîíî-

ìèêå, äîëæíà ñòðîãî ñîîòâåòñòâîâàòü äèíàìèêå ðûíî÷íîé ñòîèìî-

ñòè ïðîèçâîäèìîãî ÂÍÏ. Äîïóñòèì, ñòîèìîñòü ÂÍÏ ÑØÀ åæåãîä-

íî óâåëè÷èâàåòñÿ íà 3%, òîãäà äåíåæíàÿ ìàññà, îáðàùàþùàÿñÿ â

ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå, äîëæíà åæåãîäíî óâåëè÷èâàòüñÿ íà 4%. Ýòî

íåîáõîäèìî ïîòîìó, ÷òî ñêîðîñòü îáðàùåíèÿ äåíåã ïîñòåïåííî çà-

ìåäëÿåòñÿ.

2. Çäåñü Ôðèäìàí ôîðìèðóåò ñâîå çíàìåíèòîå ìîíåòàðíîå ïðà-

âèëî: äåíåæíàÿ ìàññà, îáðàùàþùàÿñÿ â ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå, åñëè

îíà äîëæíà óâåëè÷èâàòüñÿ âñëåä çà óâåëè÷åíèåì íîìèíàëüíîé ðû-

íî÷íîé ñòîèìîñòè ïðîèçâîäèìîãî ÂÍÏ, òî îíà äîëæíà óâåëè÷è-

âàòüñÿ íå äèñêðåòíî (ïðåðûâèñòî), à ïîñòîÿííî, èç ìåñÿöà â ìåñÿö,

è òàê â òå÷åíèå âñåãî ãîäà. Èíà÷å óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû áó-

äåò ïðèâîäèòü ê òåì ðåçóëüòàòàì, êîòîðûõ ýêîíîìè÷åñêàÿ ïîëèòèêà

íå îæèäàåò. Ôðèäìàí ýòî îáúÿñíÿåò òåì, ÷òî ìåæäó ïðèðîñòîì äå-

íåæíîé ìàññû è åå ïîëîæèòåëüíûì âëèÿíèåì íà ýêîíîìèêó åñòü

îïðåäåëåííûé ëàã, ò.å. îïðåäåëåííîå âðåìÿ. Ðûíî÷íàÿ ýêîíîìèêà

äîëæíà êàê áû âïèòàòü â ñåáÿ ýòî óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû,

ðàñïðåäåëèòü åå è êàê-òî çàäåéñòâîâàòü.

2. Äåíåæíàÿ ìàññà è äåíåæíûé îáîðîò: ñîäåðæàíèå è ñòðóêòóðà

3. Äåôèöèò ãîñáþäæåòà íå äîëæåí ïðåâûøàòü 5% ïðîèçâîäèìî-

ãî ÂÍÏ, ò.å. 5% — ýòî ïðåäåëüíàÿ âåëè÷èíà äåôèöèòà ãîñáþäæåòà,

çà êîòîðóþ ãîñóäàðñòâî ïðåñòóïàòü íå äîëæíî, èíà÷å áóäåò èíôëÿ-

öèÿ. À ëó÷øå, ÷òîáû äåôèöèòà íå áûëî, à áûë áû ïðîôèöèò.

4. Åñëè äåíåæíàÿ ìàññà, îáðàùàþùàÿñÿ â ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå,

îêàæåòñÿ çíà÷èòåëüíî áîëüøå íîìèíàëüíîé ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè

ïðîèçâîäèìîãî ÂÍÏ, òî äåíåæíóþ ìàññó íåîáõîäèìî ñæàòü. Äëÿ

ýòîãî ãîñóäàðñòâî äîëæíî ðàçðàáîòàòü è îñóùåñòâèòü ðåñòðèêòèâíóþ

(îãðàíè÷èòåëüíóþ) äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó, ò.å. ïîëèòèêó

äîðîãèõ äåíåã.

5. Åñëè äåíåæíàÿ ìàññà, îáðàùàþùàÿñÿ â ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå,

áóäåò ìåíüøå íîìèíàëüíîé ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè ïðîèçâîäèìîãî

ÂÍÏ, òî ãîñóäàðñòâî äîëæíî ðàçðàáîòàòü è îñóùåñòâèòü òàê íàçû-

âàåìóþ ýêñïàíñèîíèñòñêóþ äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó, ò.å. ïî-

ëèòèêó äåøåâûõ äåíåã.

2.2. Äåíåæíîå îáðàùåíèå è äåíåæíûé îáîðîò

Õîçÿéñòâåííàÿ äåÿòåëüíîñòü â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå ïðåä-

ñòàâëÿåò ñîáîé ñëîæíîå ïåðåïëåòåíèå ìíîãîîáðàçíûõ ïðîèçâîäñò-

âåííûõ, èíâåñòèöèîííûõ è òîðãîâûõ ïðîöåññîâ, à òàêæå òåñíî ñâÿ-

çàííûõ ñ íèìè íàêîïëåíèÿ êàïèòàëà, ôîðìèðîâàíèÿ è èñïîëüçîâà-

íèÿ êðåäèòíûõ ñðåäñòâ. Óñòàíîâëåíèå îïðåäåëåííîé ñîãëàñîâàííî-

ñòè ìåæäó ýòèìè ïðîöåññàìè, èõ ñòàáèëüíîå âçàèìîäåéñòâèå, ÿâëÿ-

åòñÿ íåîáõîäèìûì óñëîâèåì äëÿ ïîääåðæàíèÿ íåïðåðûâíîñòè õî-

çÿéñòâåííîãî îáîðîòà, îáùåñòâåííîãî âîñïðîèçâîäñòâà â öåëîì,

çàêîíîìåðíîé ïðåäïîñûëêîé óñòîé÷èâîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà.

Â ðûíî÷íîé ýêîíîìèêå óêàçàííàÿ ñîãëàñîâàííîñòü äîñòèãàåòñÿ âî

ìíîãîì áëàãîäàðÿ äåíüãàì, èãðàþùèì ðîëü óíèâåðñàëüíîé ñâÿçè

ìåæäó ñóáúåêòàìè ýêîíîìèêè è îïîñðåäñòâóþùèì ïðàêòè÷åñêè âñå

õîçÿéñòâåííûå ïðîöåññû è ñäåëêè.

Äåíüãè íàõîäÿòñÿ â ïîñòîÿííîì äâèæåíèè —

îñóùåñòâëÿþò íåïðåðûâíûé îáîðîò, â õîäå

êîòîðîãî îáñëóæèâàþò ìíîãî÷èñëåííûå ïðî-

öåññû ðåàëèçàöèè òîâàðîâ è óñëóã, íàêîïëåíèÿ êàïèòàëà è ôîðìèðî-

âàíèÿ ñáåðåæåíèé, à òàêæå èñïîëüçóþòñÿ ïðè ïëàòåæàõ ïî ôèíàíñî-

âûì îïåðàöèÿì (ñäåëêè ñ öåííûìè áóìàãàìè, êðåäèòíûå ñäåëêè) è

íåòîâàðíûõ ïëàòåæàõ (íàëîãè, ñáîðû, ðåíòû, øòðàôû è äð.). Äåíåæ-

íûé îáîðîò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðîöåññ íåïðåðûâíîãî äâèæåíèÿ

äåíåã â íàëè÷íîé è áåçíàëè÷íîé ôîðìàõ.

Íåïðåðûâíîñòü

äåíåæíîãî îáîðîòà

Íåï

ðåðûâíîñòü äåíåæíîãî îáîðîòà îïðåäåëÿåòñÿ òðåìÿ âàæíû-

ìè ìîìåíòàìè.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

1. Äåíåæíûé îáîðîò ñêëàäûâàåòñÿ èç ïåðåêðåùèâàþùèõñÿ (ïåðå-

ïëåòàþùèõñÿ) ïîòîêîâ äåíåã:

 ìåæäó õîçÿéñòâóþùèìè ñóáúåêòàìè (ïðåäïðèÿòèÿìè, êîì-

ïàíèÿìè) â ñâÿçè ñ ïëàòåæàìè çà òîâàðû è óñëóãè;

 ìåæäó õîçÿéñòâóþùèìè ñóáúåêòàìè, ñ îäíîé ñòîðîíû, è ó÷-

ðåæäåíèÿìè êðåäèòíî-ôèíàíñîâîé ñèñòåìû — ñ äðóãîé, â

ñâÿçè ñ êðåäèòíûìè è ôèíàíñîâûìè îïåðàöèÿìè;

 ìåæäó õîçÿéñòâóþùèìè ñóáúåêòàìè è ó÷ðåæäåíèÿìè êðå-

äèòíî-ôèíàíñîâîé ñôåðû, ñ îäíîé ñòîðîíû, è öåíòðàëüíûì

áàíêîì — ñ äðóãîé, â ñâÿçè ñ äåíåæíî-êðåäèòíûìè îïåðà-

öèÿìè;

 ìåæäó âñåìè óêàçàííûìè âûøå ñóáúåêòàìè (þðèäè÷åñêèìè

ëèöàìè), ñ îäíîé ñòîðîíû, è íàñåëåíèåì (ôèçè÷åñêèìè ëè-

öàìè) — ñ äðóãîé, ïî ïëàòåæàì è êðåäèòíûì îïåðàöèÿì;

 ìåæäó âñåìè þðèäè÷åñêèìè è ôèçè÷åñêèìè ëèöàìè, ñ îäíîé

ñòîðîíû, è ôèíàíñîâûìè îðãàíàìè (ìåñòíûì è ãîñóäàðñò-

âåííûì áþäæåòîì) — ñ äðóãîé, â ñâÿçè ñ ðàñïðåäåëåíèåì,

ïåðåðàñïðåäåëåíèåì è èñïîëüçîâàíèåì íàöèîíàëüíîãî äîõî-

äà (íåòîâàðíûå ïëàòåæè, ïåíñèè, ñóáñèäèè, äîòàöèè è ò.ï.);

 ìåæäó ôèçè÷åñêèìè ëèöàìè ïî ìíîãî÷èñëåííûì òîâàðíûì,

êðåäèòíûì è ëè÷íûì ñäåëêàì (íàñëåäîâàíèå, äàðåíèå, âû-

ïëàòà àëèìåíòîâ è ò.ï.).

Ïåðåìåùåíèå äåíåã ìåæäó óêàçàííûìè ñóáúåêòàìè íîñèò

âñòðå÷íûé õàðàêòåð, ÷òî îáåñïå÷èâàåò äåíåæíîìó îáîðîòó ñïîñîá-

íîñòü ãèáêî ðåàãèðîâàòü íà èçìåíåíèå ïîòðåáíîñòè â äåíüãàõ õî-

çÿéñòâåííîãî îáîðîòà è îáùåñòâåííîãî âîñïðîèçâîäñòâà â öåëîì.

2. Ìåæäó äåíüãàìè â íàëè÷íîé è áåçíàëè÷íîé ôîðìå ñóùåñòâó-

åò íåðàçðûâíàÿ âçàèìîñâÿçü, êîòîðàÿ îïðåäåëÿåòñÿ ïðåæäå âñåãî òåìè

ôóíêöèÿìè, êîòîðûå îíè âûïîëíÿþò, à òàêæå ðåàëüíîé âîçìîæíî-

ñòüþ ïðåâðàùåíèÿ (ïåðåõîäà) îäíîé ôîðìû äåíåã â äðóãóþ. Äåíüãè

ïîñòîÿííî ïåðåõîäÿò èç ôîðìû íàëè÷íûõ äåíåæíûõ çíàêîâ â ôîð-

ìó äåïîçèòà (âêëàäà) â êîììåð÷åñêîì áàíêå è îáðàòíî. Ïîýòîìó

ïðîöåññû äâèæåíèÿ íàëè÷íûõ äåíåã (ôèçè÷åñêîå ïåðåìåùåíèå äå-

íåæíûõ çíàêîâ èç ðóê â ðóêè) è áåçíàëè÷íûõ äåíåã (ïîñëåäîâàòåëü-

íûé ðÿä çàïèñåé ïî çà÷èñëåíèþ äåíåã íà ñ÷åòà è èõ ñïèñàíèþ ñî

ñ÷åòîâ â êîììåð÷åñêèõ áàíêàõ), õîòÿ è ðàçíûå ïî ñâîåé ôèçè÷åñêîé

ïðèðîäå, îáðàçóþò åäèíûé äåíåæíûé îáîðîò, â êîòîðîì öèðêóëèðó-

þò åäèíûå äåíüãè îäíîãî íàèìåíîâàíèÿ.

3. Äåíüãè, íàõîäÿùèåñÿ â îáîðîòå, ïîñëåäîâàòåëüíî âûïîëíÿþò

òðè ôóíêöèè: ñðåäñòâà îáðàùåíèÿ, íàêîïëåíèÿ è ïëàòåæà. Îñîáåí-

íîñòü ñîâðåìåííûõ âèäîâ äåíåã, êðåäèòíûõ ïî ñâîåé ïðèðîäå, ñî-

ñòîèò â òîì, ÷òî îíè ìîãóò íàêàïëèâàòüñÿ òîëüêî ïðè óñëîâèè âî-

âëå÷åíèÿ èõ â õîçÿéñòâåííûé îáîðîò. Åñëè îíè ïðî÷íî îñåäàþò â

2. Äåíåæíàÿ ìàññà è äåíåæíûé îáîðîò: ñîäåðæàíèå è ñòðóêòóðà

êàññàõ õîçÿéñòâóþùèõ ñóáúåêòîâ èëè íà ðóêàõ ó íàñåëåíèÿ, èì óãî-

òîâàíà ó÷àñòü îáåñöåíèâàþùèõñÿ âñëåäñòâèå èíôëÿöèè áóìàæíûõ

äåíåæíûõ çíàêîâ. Êðàòêîâðåìåííîå ïðåáûâàíèå äåíåã â «ïðîñòîå»

ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü êàê åñòåñòâåííîå óñëîâèå èõ àêêóìóëÿöèè

äëÿ ïîñëåäóþùåãî èñïîëüçîâàíèÿ â õîçÿéñòâåííîì îáîðîòå. Èçâëå-

÷åíèå äåíåã èç õîçÿéñòâåííîãî îáîðîòà òàêæå ñîïðîâîæäàåòñÿ ñìå-

íîé ôóíêöèé äåíåã. Â öåëîì äåíüãè èñïîëüçóþòñÿ ïîïåðåìåííî òî

êàê ñðåäñòâî íàêîïëåíèÿ, òî êàê ñðåäñòâî îáðàùåíèÿ è ïëàòåæà.

Òàêèì îáðàçîì, íåïðåðûâíîñòü äâèæåíèÿ äåíåã îïðåäåëÿåòñÿ

âíóòðåííèì åäèíñòâîì äåíåã, îäíîâðåìåííî âûïîëíÿþùèõ ðàçëè÷-

íûå ôóíêöèè è íàõîäÿùèõñÿ â ðàçëè÷íûõ ôîðìàõ, áëàãîäàðÿ ÷åìó

ìåæäó ñóáúåêòàìè ýêîíîìèêè è íàñåëåíèåì ïîñòîÿííî öèðêóëèðó-

þò íàëè÷íûå è áåçíàëè÷íûå äåíüãè îäíîãî íàèìåíîâàíèÿ.

Â óñëîâèÿõ îáðàùåíèÿ äåíåã, îáëàäàþùèõ ñîá-

ñòâåííîé ñòîèìîñòüþ, äåíåæíûé îáîðîò, êàê è

òîâàðíûé îáîðîò, âûñòóïàåò â êà÷åñòâå ñòîèìî-

ñòíîãî îáîðîòà, ïîñêîëüêó çîëîòàÿ èëè ñåðåáðÿíàÿ ìîíåòû èìåëè ñîáñò-

âåííóþ ñòîèìîñòü, îòðàæåííóþ â óêàçàííîì íà íåé íîìèíàëå. Ñòîèìî-

ñòíîé îáîðîò îáúåäèíÿë êàê äåíåæíûé, òàê è òîâàðíûé îáîðîòû.

Ñóùíîñòü

äåíåæíîãî îáîðîòà

Ñîâðåìå

ííûé æå äåíåæíûé îáîðîò ñîâåðøàåòñÿ ñ ïîìîùüþ äå-

íåæíûõ åäèíèö (â íàëè÷íî-äåíåæíîì è áåçíàëè÷íîì îáîðîòàõ), íå

îáëàäàþùèõ ñòîèìîñòüþ, ðàâíîé èõ íîìèíàëó. Ïîýòîìó ñòîèìîñò-

íûì ñåé÷àñ ìîæíî ñ÷èòàòü òîëüêî òîâàðíûé îáîðîò.

Ýêîíîìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå ñîñòàâíûõ ÷àñòåé äåíåæíîãî îáîðî-

òà ìîæíî îïðåäåëèòü òàêæå è ïî õàðàêòåðó îòíîøåíèé, êîòîðûå

îáñëóæèâàåò òà èëè èíàÿ ÷àñòü äåíåæíîãî îáîðîòà. Â çàâèñèìîñòè

îò ýòîãî äåíåæíûé îáîðîò ïîäðàçäåëÿåòñÿ íà äåíåæíî-ðàñ÷åòíûé,

äåíåæíî-êðåäèòíûé è äåíåæíî-ôèíàíñîâûé (òàáë. 2.3).

Ðûíî÷íûé îáîðîò ïî ñóùåñòâó ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñîâîêóïíîñòü

ðàçëè÷íûõ îáÿçàòåëüñòâåííûõ îòíîøåíèé, ñâÿçàííûõ ñ èñïîëíåíè-

åì îïðåäåëåííûõ îáÿçàííîñòåé êîíêðåòíûìè äîëæíèêàìè â ïîëüçó

êðåäèòîðîâ. Âûïîëíåíèå îáÿçàòåëüñòâ ïðåäïðèÿòèÿìè, ÷àñòíûìè

ëèöàìè, ãîñóäàðñòâîì îáåñïå÷èâàåòñÿ áëàãîäàðÿ ïëàòåæíîé ñèñòåìå.

Òàáëèöà 2.3. Êëàññèôèêàöèÿ äåíåæíîãî îáîðîòà

Äåíåæíûé îáîðîò Õàðàêòåðèñòèêà

Äåíåæíî-ðàñ÷åòíûé Îáñëóæèâàåò ðàñ÷åòíûå îòíîøåíèÿ çà òîâàðû

è óñëóãè, à òàêæå ïî íåòîâàðíûì îáñòîÿòåëü-

ñòâàì þðèäè÷åñêèõ è ôèçè÷åñêèõ ëèö

Äåíåæíî-êðåäèòíûé Îáñëóæèâàåò òîëüêî êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ

â õîçÿéñòâå

Äåíåæíî-ôèíàíñîâûé Îáñëóæèâàåò ôèíàíñîâûå îòíîøåíèÿ â õî-

çÿéñòâå

Ðàçäåë I. Äåíüãè

Ïîíÿòèå «äåíåæíûé îáîðîò» áîëåå óçêîå, ÷åì ïîíÿòèå «ïëàòåæ-

íûé îáîðîò».

Ïëàòåæíûé îáîðîò — ïðîöåññ íåïðåðûâíîãî äâèæåíèÿ ñðåäñòâ

ïëàòåæà, ïðèìåíÿåìûõ â äàííîé ñòðàíå. Îí âêëþ÷àåò íå òîëüêî

äâèæåíèå äåíåã êàê ñðåäñòâà ïëàòåæà â íàëè÷íî-äåíåæíîì è áåçíà-

ëè÷íîì îáîðîòàõ, íî è äâèæåíèå äðóãèõ ñðåäñòâ ïëàòåæà (÷åêîâ,

äåïîçèòíûõ ñåðòèôèêàòîâ, âåêñåëåé è ò.ä.). Ïîñëåäíèå ïîëó÷èëè

íàçâàíèå «îáðàùàþùèõñÿ èíñòðóìåíòîâ». Îíè íå ÿâëÿþòñÿ äåíüãà-

ìè â òî÷íîì ïîíèìàíèè ýòîãî òåðìèíà, íî ìîãóò âûïîëíÿòü íåêî-

òîðûå ôóíêöèè äåíåã. Âàæíûì îòëè÷èåì îáðàùàþùèõñÿ èíñòðó-

ìåíòîâ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî îíè èìåþò îãðàíè÷åííûé ñðîê èñïîëüçîâà-

íèÿ è íå îáëàäàþò ìãíîâåííîé ëèêâèäíîñòüþ, òàê êàê â êîíå÷íîì

èòîãå äîëæíû çàìåùàòüñÿ (ïîãàøàòüñÿ) äåíüãàìè.

Òàêèì îáðàçîì, ê êàòåãîðèè «îáðàùàþùèõñÿ èíñòðóìåíòîâ» îò-

íîñÿò ïëàòåæíûå äîêóìåíòû, íàõîäÿùèåñÿ â õîçÿéñòâåííîì îáîðî-

òå, ïðèíèìàåìûå âçàìåí äåíåã è ñâîáîäíî ïåðåõîäÿùèå îò îäíîãî

ýêîíîìè÷åñêîãî àãåíòà ê äðóãîìó.

Íåëüçÿ íå îáðàòèòü âíèìàíèå íà òî, ÷òî îïðåäåëåííàÿ, ñðàâíè-

òåëüíî çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü ðàñ÷åòîâ ìåæäó èõ ó÷àñòíèêàìè îñóùåñò-

âëÿåòñÿ áåç äåíåæíûõ îáîðîòîâ, â ôîðìå áàðòåðà, çà÷åòà è äð.

Äåíåæíûé îáîðîò ÿâëÿåòñÿ, ñëåäîâàòåëüíî, ñîñòàâíîé ÷àñòüþ

ïëàòåæíîãî îáîðîòà.

Äåíåæíîå îáðàùåíèå, âêëþ÷àþùåå îáîðîò íàëè÷íûõ äåíåã, â

ñâîþ î÷åðåäü, ñëóæèò ñîñòàâíîé ÷àñòüþ äåíåæíîãî îáîðîòà. Îá-

ðàùåíèå äåíåæíûõ çíàêîâ ïðåäïîëàãàåò èõ ïîñòîÿííûé ïåðåõîä îò

îäíèõ þðèäè÷åñêèõ èëè ôèçè÷åñêèõ ëèö ê äðóãèì, íàïðèìåð: áàíê

âûäàåò äåíåæíûå çíàêè èíñòèòóòó, êîòîðûå ïîñòóïàþò â êàññó

áàíêà; èç êàññû áàíêà ýòè äåíåæíûå çíàêè ïîñòóïàþò ñòóäåíòó â

ôîðìå ñòèïåíäèè; ñòóäåíò ïîêóïàåò çà ýòè äåíåæíûå çíàêè òîâàðû

íà ðûíêå.

Îáðàùàòüñÿ ìîãóò òîëüêî íàëè÷íûå äåíüãè. Äâèæåíèå äåíåæíîé

åäèíèöû â áåçíàëè÷íîì îáîðîòå îòðàæàåòñÿ â âèäå çàïèñåé ïî ñ÷å-

òàì â áàíêå. Â ïîäîáíîé ñèòóàöèè äâèæåíèå íàëè÷íûõ äåíåã çàìå-

ùàåòñÿ êðåäèòíûìè îïåðàöèÿìè, âûïîëíÿåìûìè ïðè ó÷àñòèè áàí-

êà, ïî ñ÷åòàì ó÷àñòíèêîâ ñîîòâåòñòâóþùèõ îïåðàöèé. Ïîýòîìó ïî-

íÿòèå «äåíåæíîå îáðàùåíèå» ìîæíî îòíåñòè òîëüêî ê ÷àñòè äåíåæ-

íîãî îáîðîòà, à èìåííî ê íàëè÷íî-äåíåæíîìó îáîðîòó.

Ïîä äåíåæíî-ïëàòåæíûì îáîðîòîì ïîíèìàåòñÿ ÷àñòü äåíåæíî-

ãî îáîðîòà, ãäå äåíüãè ôóíêöèîíèðóþò êàê ñðåäñòâî ïëàòåæà íåçà-

âèñèìî îò òîãî, áåçíàëè÷íûé ýòî îáîðîò èëè íàëè÷íûé.

Êàê óæå ãîâîðèëîñü, äåíüãè, íàõîäÿùèåñÿ â îáîðîòå, âûïîëíÿ-

þò òðè ôóíêöèè: ïëàòåæà, îáðàùåíèÿ è íàêîïëåíèÿ. Ïîñëåäíþþ

2. Äåíåæíàÿ ìàññà è äåíåæíûé îáîðîò: ñîäåðæàíèå è ñòðóêòóðà

ôóíêöèþ îíè îñóùåñòâëÿþò ïîòîìó, ÷òî èõ äâèæåíèå íåâîçìîæíî

áåç îñòàíîâîê. Êîãäà æå îíè âðåìåííî ïðåêðàùàþò ñâîå äâèæåíèå,

îíè è âûïîëíÿþò ôóíêöèþ íàêîïëåíèÿ.

Ôóíêöèþ ìåðû ñòîèìîñòè äåíüãè, íàõîäÿùèåñÿ â äåíåæíîì

îáîðîòå, íå âûïîëíÿþò. Ýòó ôóíêöèþ äåíüãè âûïîëíèëè äî âõîæ-

äåíèÿ â äåíåæíûé îáîðîò ïðè óñòàíîâëåíèè ñ èõ ïîìîùüþ öåí íà

òîâàðû.

Ïîýòîìó âûïîëíåíèå ôóíêöèè ìåðû ñòîèìîñòè âëèÿåò òîëüêî

íà ïîòðåáíîñòü â äåíüãàõ äëÿ äåíåæíîãî îáîðîòà, ñëåäîâàòåëüíî, è

íà âåëè÷èíó äåíåæíîãî îáîðîòà. Íàïðèìåð, êîãäà ÷åëîâåê ïðèõîäèò

íà ðûíîê, ïåðåä òåì êàê êóïèòü òîâàð è ïåðåäàòü äåíüãè ïðîäàâöó,

îí òîðãóåòñÿ, â ðåçóëüòàòå ÷åãî óñòàíàâëèâàåòñÿ öåíà òîâàðà, è òîëü-

êî ïîñëå ýòîãî äåíüãè ñîâåðøàþò äâèæåíèå — ïåðåäàþòñÿ â ðóêè

ïðîäàâöà.

Êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè îïðåäåëÿåòñÿ êàê ñóììà íàëè÷-

íûõ äåíåã è áàíêîâñêèõ äåïîçèòîâ. Ïðåäîñòàâëÿÿ êðåäèòû, êîì-

ìåð÷åñêèå áàíêè óâåëè÷èâàþò îáúåì äåíåæíîé êàññû. Çàäà÷à Öåí-

òðàëüíîãî áàíêà ÐÔ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îãðàíè÷èâàòü èëè ðàñ-

øèðÿòü ñ ïîìîùüþ ïðîâîäèìîé êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè

âîçìîæíîñòè êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ ýìèòèðîâàòü êðåäèòíûå äåíüãè

â çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàêîé îáúåì äåíåæíîãî ïðåäëîæåíèÿ â

äàííûé ìîìåíò ñ÷èòàåòñÿ íåîáõîäèìûì. Äëÿ ýòîãî ñëåäóåò ââåñòè

íåêîòîðûå ïîíÿòèÿ è â îáùèõ ÷åðòàõ ïîêàçàòü, êàê ôóíêöèîíèðó-

åò ñèñòåìà êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ è êàê ôîðìèðóþòñÿ ðåçåðâû êîì-

ìåð÷åñêîãî áàíêà.

Ïîä ðåçåðâàìè êîììåð÷åñêîãî áàíêà ïîíè-

ìàåòñÿ ñóììà äåíåã, äîñòóïíàÿ äëÿ íåìåä-

ëåííîãî óäîâëåòâîðåíèÿ òðåáîâàíèé âêëàä-

÷èêîâ.

Ôîðìèðîâàíèå

ðåçåðâîâ

êîììåð÷åñêîãî áàêà

Îòíîøåíèå

ñóììû ðåçåðâîâ ê ñóììå äåïîçèòîâ íàçûâàþò íîð-

ìîé ðåçåðâîâ (ðåçåðâíîé íîðìîé). Ñïîñîáíîñòü áàíêîâ âëèÿòü íà

ðàçìåð äåíåæíîé ìàññû, îáðàùàþùåéñÿ â ýêîíîìèêå, ðåãóëèðóåò-

ñÿ öåíòðàëüíûìè áàíêàìè ÷åðåç ñèñòåìó îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ,

ïðåäóñìàòðèâàþùóþ äåïîíèðîâàíèå êðåäèòíûìè îðãàíèçàöèÿìè â

öåíòðàëüíîì áàíêå îïðåäåëåííîé ÷àñòè ïðèâëå÷åííûõ èìè äå-

íåæíûõ ñðåäñòâ. Îáÿçàòåëüíûå ðåçåðâû — îäèí èç îñíîâíûõ èíñò-

ðóìåíòîâ îñóùåñòâëåíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè öåíòðàëü-

íûìè áàíêàìè. Îáÿçûâàÿ áàíêè äåïîíèðîâàòü ÷àñòü ïðèâëå÷åííûõ

èìè ñðåäñòâ, öåíòðàëüíûé áàíê òåì ñàìûì îãðàíè÷èâàåò êðåäèò-

íûå âîçìîæíîñòè áàíêîâ, ðåãóëèðóåò îáùóþ ëèêâèäíîñòü áàíêîâ-

ñêîé ñèñòåìû.