Бункина М.К. Национальная экономика: Учебник для вузов

Подождите немного. Документ загружается.

§ 2. Структура внешней торговли

351

Таблица 15.3

Товарная структура внешней торговли России в 1999 г. (%)

Группа товаров

Продовольственные продукты и сельскохозяйст-

венное сырье (исключая текстильное)

Минеральные ресурсы

Продукция химии

Продукция лесной и целлюлозно-бумажной

промышленности

Текстиль и обувь

Металлы, драгоценные камни и изделия из них

Машины, оборудование, транспортные средства

Прочие товары

Экспорт

2,7

44,2

2,0

5,1

1,4

25,4

10,6

2,0

Импорт

25,6

3,9

3,6

5,5

7,0

33,5

3,6

Таблица 15.4

Географическая структура внешней торговли России

в 1999 г. (%)

Страна

Белоруссия

Великобритания

Германия

Италия

Казахстан

Нидерланды

США

Украина

Швейцария

Япония

Другие страны

Экспорт

5,1

3,9

8,8

5,1

1,7

4,8

6,9

6,7

4,6

3,1

49,3

Импорт

10,3

2,1

14,4

3,9

4,5

2,2

7,7

9,0

1,0

1,5

43,4

Исследователи уделяют большое внимание совершенство-

ванию экспортной ориентации России, развитию отраслей обра-

батывающей промышленности, способных уменьшить удельный

вес сырья и топлива в российском вывозе, стимулированию ча-

стной инициативы, новаторства, а также привлечению иност-

ранного капитала и технологий.

Задача переструктурирования экспорта требует немалых

усилий. Важным направлением может стать его "облагоражива-

352 Глава XV. Открытая экономика. Валютное регулирование

ние" за счет совершенствования стадий обработки сырья (дере-

вообработки, производства металлополуфабрикатов и т. п.). Если

мы будем вывозить обработанную продукцию, то тем самым

повысится эффективность экспорта и технологического процесса

в обрабатывающих отраслях, а также расширится внутренняя

занятость.

Россия и ВТО

Идея самобытности в экономическом плане, как правило,

связывалась с курсом на "замкнутость" России. Однако после-

дняя уже принесла стране немало убытков и потерь. Сегодня

защитники самобытности отстаивают тезис о пользе отстранен-

ности от ВТО, так как эта группировка предполагает снижение

таможенных тарифов в товарообмене между ее участниками до

среднего уровня в 6%, т. е. практически их ликвидацию и от-

крытие рынка. Это, конечно, невыгодно российским импорте-

рам и отечественным производителям импортозамещающих то-

варов. Наша таможенная система устарела, средний таможен-

ный тариф в размере 30% слишком высок. При этом, однако,

некоторые импортеры имеют льготы, существует "черный им-

порт". Вместе с тем в международной практике наработаны ме-

тоды так называемой нетарифной защиты рынка посредством

соответствующего построения налогов, транспортных тарифов,

а также укрепления отечественной валюты.

Существует и ряд практических обстоятельств, стимули-

рующих процесс нашего вхождения в ВТО. В их числе оче-

видные потери от дискриминационных мер в отношении рос-

сийского экспорта, неучастие в принятии многосторонних ре-

шений.

В 2002 г. в рамках ВТО начнется новый раунд переговоров,

тематика которых весьма актуальна. Это — рынок услуг и учет

экологических издержек в стоимости товара. Проблема экологи-

ческих затрат может узаконить применение репрессивных мер

к продукции российской металлургии и металлообработки, по-

скольку по международным стандартам эти затраты у нас не-

достаточны.

Есть и другие темы, имеющие для России существенное

значение: диверсификация поставок энергии, либерализация

мирового рынка труда. Да и наши ближайшие соседи, осо-

§ 3. Миграция капитала - 353

бенно Китай, Грузия, Украина, стремятся к вступлению в

ВТО.

Разумеется, вступление в группировку — это не едино-

временный акт, а процесс, требующий подготовки. Вероятны

промежуточные формы сотрудничества России с ВТО. Полного

членства в группировке ранее 2004—2005 гг. ожидать не прихо-

дится.

§ 3. Миграция капитала

В отличие от экспорта товаров и услуг вывоз капитала по

самой своей сущности ориентирован на перспективу, сделка не

завершена простым вывозом капитальных средств. Капитал экс-

портируется для последующего извлечения прибыли из самого

функционирования этой стоимости. Экспорт капитала может осу-

ществляться в виде финансовых средств (кредитов, займов,

покупки ценных бумаг), а также путем предоставления техно-

логий, материалов и оборудования для совместных предприя-

тий. Структуру зарубежных инвестиций иллюстрирует рис. 15.1.

Экспортируемый капитал подразделяется на краткосрочные (го-

рячие деньги, помещаемые на депозитные счета), средне- и

долгосрочные вложения со сроками соответственно более года

и более 5 лет. Что касается долгосрочных инвестиций в пред-

принимательскую сферу, то здесь существенную роль приоб-

ретает их разделение на прямые вложения, обеспечивающие

контроль над предприятием, и косвенные, или портфельные,

или участия, позволяющие получать дивиденды. Следует под-

черкнуть некоторую условность этой классификации. Инвести-

ции, составляющие всего несколько процентов в акционерном

капитале компании, могут, сочетаясь с технологической под-

держкой, влиянием в управленческой иерархии, оказывать ре-

шающее воздействие на стратегическую политику предприя-

тия.

Если в стране происхождения существуют валютные огра-

ничения, то при переводе отечественной валюты в доллары

для инвестирования за рубежом резиденты страны должны вып-

лачивать надбавку к текущему курсу. Такая практика суще-

ствовала, например, в Великобритании до 1979 г.

Рассмотрим проблему ввоза и вывоза капитала примени-

тельно к нашей стране. Поток капитала в дооктябрьскую Рос-

354

Глава XV. Открытая экономика. Валютное регулирование

сию был достаточно широким и включал прямые и портфель-

ные инвестиции в реальный сектор (нефтедобычу, строитель-

ство, производство потребительских товаров), а также экспорт

ссудного капитала в виде займов и кредитов. О масштабах инос-

транных кредитов 14 крупнейшим коммерческим банкам России

в 1909 г. свидетельствуют следующие данные (млн руб.):

Франция

Германия

Англия

Бельгия

Другие страны

Итого

66,5

35,8

28,1

0,1

0,3

131,1

Принимая во внимание, что вес рубля в те времена почти

в 3 раза превышал вес французского франка, итоговую величи-

ну нельзя считать незначительной.

Сегодня привлечение иностранных инвестиций является

задачей первостепенной важности. В связи с этим в Закон РСФСР

"Об иностранных инвестициях в РСФСР" (1991) были внесены

дополнения, призванные стимулировать приток капиталов. Ино-

странные инвесторы пользуются тем же, что и резиденты, пра-

вовым режимом; с 42 странами заключены соглашения о взаим-

ной защите капиталовложений. Закон "О соглашениях по раз-

делу продукции" поощряет участие иностранного капитала в

крупных проектах, например в строительстве нефтегазовых

Рис 15,1

§ 3. Миграция капитала 355

комплексов. Однако следует признать, что участие иностранно-

го капитала в реальном секторе пока невелико.

Вывоз капитала из СССР происходил в основном в двух

формах: в предпринимательской — путем создания за грани-

цей смешанных компаний и в виде ссуд — предоставления

финансовой помощи развивающимся и дружеским странам, рас-

ходовавшейся на покупку советских товаров (оружия). В сере-

дине 80-х гг. насчитывалось около 130 смешанных обществ, и

наши инвестиции в этой форме были незначительными. Ссуды

и кредиты, предоставленные развивавшимся государствам, на-

ходились на уровне 200—250 млрд долл. Трудности их реаль-

ной оценки обусловлены тем, что соглашения о предоставле-

нии помощи, как правило, заключались на рублевой базе, а

официальный курс доллара к рублю составлял около 60—66

центов.

В современных условиях структура вывоза капитала из

России коренным образом преобразилась. По данным некоторых

исследователей, экспорт капитала из нашей страны выглядит

следующим образом (табл. 15.5).

В вывозе капитала просматриваются две тенденции. Есть

позиции, свидетельствующие о развитии рыночных потребнос-

тей. Это торговые кредиты под импорт, авансы. Но еще более

значителен экспорт, который можно назвать бегством капитала

из России. Это недопоступление выручки от экспорта товаров

или непогашение авансов, часть портфельных инвестиций, а

также прямой экспорт капитала. Причины подобной миграции

средств очевидны: неблагоприятный инвестиционный климат в

стране, стремление избежать рисков или просто "отмыть" ка-

питалы из теневого бизнеса. В целом экспорт капитала состав-

ляет примерно 8% ВВП. "Бегство" капитала в легальных и не-

легальных формах охватывает 3/4 совокупного вывоза капита-

ла из России. Кроме того, большое распространение получили

оффшорные компании.

В современных условиях присутствие российского капита-

ла за границей как в виде банковских депозитов, так и в пред-

принимательской форме становится достаточно распространен-

ным. Но при этом отечественные предприниматели сталкивают-

ся с двумя проблемами.

Первая проблема состоит в выяснении степени надежности

иностранных партнеров, вторая связана с получением от Банка

356

Глава XV. Открытая экономика. Валютное регулирование

Таблица 15.5

Вывоз капитала из России в 1995—1997 гг. (в млрд долл.)

Показатель

Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Государственные кредиты (исключая

просроченную задолженность)

Кредиты банков

Торговые кредиты и авансы

Прирост (сокращение) средств на

текущих счетах и депозитах

Прирост (сокращение) наличной валюты

в России

Прочие активы

Капитальные трансферты эмигрантов

Непоступление экспортной выручки и

непогашение импортных авансов

Поправка на неэквивалентный бартер,

нетто

Контрабандный экспорт**

Чистые ошибки и пропуски***

Итого

1995 г.

0,3

1,5

0,2

3,8

8,1

-4,4

0,0

3,0

3,5

4,9

1,8

2,0

5,8

30,5

1996 г.

0,3

0,1

0,2

5,1

9,5

0,9

8,5

0,3

3,5

9,8

0,7

2,0

7,1

48,0

1997 г.

(1-е полугодие)

0,9

0.1

0,1

2,5*

4,8

-о,8

3,9

-0,4

1,4

4,0

0,2

1,0

4,3

22,0

* Оценка автора.

** Оценка ГТК России за 1992 г. перенесена на 1995-й и последующие годы.

•** Статья "Чистые ошибки и пропуски" платежного баланса охватывает

преимущественно незарегистрированное движение капитала.

России разрешения на вывоз капитала, а он отдает предпочте-

ние прямым инвестициям. Если банк, имеющий лицензию на

валютные операции, вывозит капитал, то рекомендуемые фор-

мы — это покупка не менее 51% акций иностранного финансо-

вого учреждения или открытие филиалов. При этом бухгалте-

рия и отчетность представляются в Банк России.

Центральный банк РФ выдает также лицензии на откры-

тие счетов в зарубежных банках, предпочтительнее в филиа-

лах или дочерних банках российских холдингов.

Существуют и формы бесконтрольного вывоза, "бегства"

капитала из России. Считают, что за границей остается около

20—25% валютной выручки. Методика подобных операций раз-

Булатов А. Вывоз капитала из России // Вопросы экономики. 1998. № 3.

§ 3. Миграция капитала 357

лична: занижение на договорной основе контрактных цен; сво-

пы без последующего выкупа и чаще всего бартер, позволяю-

щий ограничить обратные товарные поставки.

Термин "off-shore" уходит в XIX в. и в переводе означает

"вне побережья", "за морем". Возникают так называемые офф-

шорные зоны чаще всего в небольших государствах, на остро-

вах.

Оффшорная компания не ведет коммерческой деятельнос-

ти на территории страны базирования. Местное законодатель-

ство охраняет отечественное предпринимательство. Оффшор-

ным компаниям предоставляется режим налогового благоприят-

ствования, т.е. минимальные ставки налогов.

В стране регистрации такой компании организуется пред-

ставительство или секретарская компания для общения с офи-

циальными инстанциями, банками и т.п. Секретарский сервис

обычно формируется на местном, уже сложившемся потенциа-

ле. Некоторые секретарские компании ведут дела со многими

нерезидентами.

Цели организации оффшоров разнообразны. Западные пред-

приниматели используют их для ухода от налогов на дорогосто-

ящую собственность.

Российские предприниматели наиболее часто используют

посредничество оффшорной компании в экспортно-импортных

сделках; на счетах оффшорной компании оседает неучтенная

прибыль.

Оффшорная компания может выполнять и просто накопи-

тельную функцию. На ее счетах аккумулируются поступления,

которые затем могут быть использованы в трастовых, инвести-

ционных и арбитражных операциях.

Привлекательным свойством оффшорного бизнеса являет-

ся конфиденциальность деятельности секретарских компаний.

Профессиональная тайна строго соблюдается, проникнуть в нее

могут только судебные, но не следственные, органы (причем

лишь в том случае, если между соответствующими странами

заключено соглашение) или Интерпол.

В мире функционируют оффшорные банки — как прави-

ло, нерезиденты. Они расположены в оффшорной зоне, выведе-

ны из-под национального финансового регулирования страны

пребывания, пользуются льготным налогообложением. Банки

принимают депозиты и выдают кредиты на евровалютной осно-

358 Глава XV. Открытая экономика. Валютное регулирование

ве, не имеют ограничений на сделки с нерезидентами, между-

народными контрагентами.

Завершая рассмотрение проблемы экспорта капитала из Рос-

сии, следует отметить, что его государственное регулирова-

ние нуждается в корректировке. Усиление регулирующих фун-

кций государства или межгосударственных институтов связано

с международным переплетением экономик, их интеграцией.

В конкретных условиях России актуальны такие методы, как:

• более совершенный учет и анализ экспортных операций;

• введение лицензирования для зарубежных капиталов-

ложений;

• ограничение отрицательных последствий вывоза капи-

тала; для платежного баланса, например, финансирование за-

рубежных инвестиций за счет внешних источников;

• поддержка прямых инвестиций;

• предоставление государственным органам доступной бух-

галтерской отчетности инвестированного за рубежом капитала

и установление налогового контроля.

Внешний государственный долг

Накопление внешней задолженности, т. е. импорт капитала

в виде кредитов и займов, заслуживает отдельного рассмотре-

ния. На начало 2000 г. общий внешний долг составил

145 млрд долл., из которого на долю Советского Союза прихо-

дится 93 млрд, остальные долги были приобретены нами уже

после 1991 г. Кредиторами являются МВФ (12 млрд долл.), за-

падные коммерческие банки, объединенные в Лондонский клуб

кредиторов, и центральные банки западных стран, состоящие

в Парижском клубе.

Ежегодные выплаты России процентов и платежей в счет

погашения достигают 11—13 млрд долл., но в 2003 г. они подни-

мутся до 17 млрд долл. В связи с этим экспертами внимательно

исследуются дополнительные возможности покрытия данных

платежей. На наш взгляд, эти источники следует разделять на

относительно устойчивые, сопряженные со структурными

реформами, и временные, имеющие порой болезненные отри-

цательные следствия.

К первым можно отнести профицит государственного бюд-

жета. Эти средства явятся источником обслуживания как внут-

реннего, так и внешнего долгов и в то же время позволят ре-

§ 4. Платежный баланс

359

формировать структуру бюджетных расходов. Задача состоит в

том, как закрепить профицит.

В числе дополнительных путей добывания валюты называ-

ют:

• обложение налогами отраслей, производящих экспорти-

руемое сырье;

• повышение доли обязательных продаж в валютной вы-

ручке экспортеров;

• использование канала новых заимствований в виде вы-

пуска еврооблигаций и иных государственных ценных бумаг.

Мы уже говорили об обратной связи между налогами и

инвестициями. Налоговые повышения могут притормозить мо-

дернизацию не только так называемых рентных отраслей, но и

инфраструктуры, смежных производств. Обязательные прода-

жи валютной выручки имеют своим следствием инфляционный

эффект, который мы уже ощущаем.

§ 4. Платежный баланс

Открытость национальной экономики со всеми ее дости-

жениями и перекосами отражается в зеркале платежных ба-

лансов. Его основные составляющие согласно классификации

Международного валютного фонда — баланс текущих опера-

ций и баланс движения капиталов. Форма "Баланс текущих

операций" представлена в табл. 15.6.

Таблица 15.6

Баланс текущих операций

Доходы

Экспорт товаров

Экспорт услуг

В том числе патентов и лицензий

Доходы от инвестиций за рубежом

(приток средств)

Трансфертные платежи иностранцев

в стране пребывания (пенсии,

подарки, алименты)

Приобретения иностранцами в

стране пребывания

Сальдо по текущим операциям

(+ или —)

Расходы

Импорт товаров

Импорт услуг

В том числе патентов и лицензий

Перевод доходов от иностранных

инвестиций в стране (отток средств)

Трансфертные платежи

иностранцам

Приобретения гражданами стран

активов за рубежом

360

Глава XV. Открытая экономика. Валютное регулирование

Торговля (экспорт товаров и услуг и соответственно их

импорт) может иметь активное (превышение экспорта над им-

портом) или пассивное (превышение импорта на экспортом) саль-

до. Активный торговый баланс обеспечивает приток иностран-

ной валюты, пассивный — ведет к ее оттоку.

Важная составная часть платежного баланса страны —

внешнеторговый баланс. У США, например, внешнеторговый

оборот составляет более 2/3 годовой внешнеэкономической дея-

тельности. При значительном торговом дефиците перед ответ-

ственными органами остро стоит вопрос о том, как заработать

валюту для покрытия импорта. Торговый дефицит покрывается,

как правило, поступлениями по другим статьям платежного

баланса.

Баланс движения капиталов включает прежде всего пря-

мые и портфельные долгосрочные инвестиции, а также мигра-

цию краткосрочных вложений

Итоговыми в годовом платежном балансе являются измене-

ния официальных валютных резервов страны. Таким образом,

платежный баланс содержит следующие позиции:

1. Текущие операции: торговые, движение доходов и пере-

водов (как частных, так и государственных).

2. Баланс движения капиталов: долгосрочные инвести-

ции — прямые и портфельные, движение краткосрочных капи-

талов (в том числе "бегство" капиталов).

3. Балансирующие статьи: переоценка и движение резер-

вов, использование средств МВФ, чрезвычайные источники и

обязательства.

4. Ошибки и пропуски.

5. Итоговое изменение резервов (золота, иностранной ва-

люты, СДР — расчетных средств Международного валютного

фонда, кредитов).

Как водится, отдельные страны пытаются переложить свои

денежные (инфляционные) трудности на внешний мир, проде-

лывая это путем импортных ограничений или манипуляций с

Прямыми считаются инвестиции, обеспечивающие контроль за деятель-

ностью предприятия в стране базирования. Согласно распространенной

методике — это пакет акций, составляющий не менее 25%. Портфельны-

ми являются частные, не претендующие на участие в контроле инвести-

ции. Однако при наличии других каналов влияния (предоставление техно-

логической помощи, кредитов) портфельные вложения могут превращать-

ся в контролирующие.