Фаминский И.П., Афанасьев А.К. и др. Основы внешнеэкономических знаний

Подождите немного. Документ загружается.

361

осуществляются в той же валюте, без включения валют-

ных оговорок. При заключении импортных контрактов с

партнерами из ФРГ, Голландии и Швейцарии валюту цены

следует устанавливать в долларах США, валюту плате-

жа — в валютах этих стран. Это связано с повышательной

в целом тенденцией движения курсов валют указанных

стран, что при фиксации валюты цены в них может при-

вести к валютным потерям.

При наличии межправительственных соглашений (глав-

ным образом при расчетах по клирингу) следует руковод-

ствоваться этими соглашениями, где оговариваются валю-

ты цены и платежа. Отступление от условий соглашений

возможно при согласии валютных органов СССР и стра-

ны-контрагента.

§ 3. Валютные риски в международной торговле

Валютные риски возникают при экспортно-импортных

операциях и при реализации товаров в кредит в связи

с изменением курса иностранной валюты по отношению

к национальной или с падением ее покупательной способ-

ности вследствие ухудшения условий торговли.

Падение курса валюты платежа при экспорте ведет к

уменьшению суммы национальной валюты при обмене вы-

ручки в сравнении с обусловленной суммой на момент

заключения сделки. Изменение покупательной способнос-

ти валюты приводит к изменению цен. С их повышением

экспортеру приходится платить большую сумму, с их сни-

жением — меньшую. В наибольшей степени валютным

рискам подвержен экспорт и импорт готовых изделий,

особенно машин и оборудования.

Защитные оговорки применяются для минимизации

валютных рисков. Различают двусторонние оговорки, за-

щищающие интересы покупателя и продавца, и односто-

ронние оговорки. Первые предусматривают пересчет сумм

платежа в случае изменения курса валюты платежа и ис-

пользуются в торговле с капиталистическими и развиваю-

щимися странами. Вторые применяются главным образом

в отношениях с капиталистическими странами, и на основе

этих оговорок в случае повышения (понижения) валютного

курса пересчитывается сумма платежа.

В практике расчетов используются два вида валютных

оговорок', одновалютная оговорка и мультивалютная ого-

ворка. Первая применяется при совпадении валюты цены

362

и платежа, которая ставится в зависимость от курса ка-

кой-либо другой валюты.

Второй вид оговорки корректирует сумму денежных

обязательств в зависимости от изменения среднеарифме-

тического курса нескольких валют («корзины» валют).

В настоящее время широко распространены валютные

оговорки в СДР и ЭКЮ как наиболее простое и надежное

средство защиты от валютных рисков. С 70-х годов в каче-

стве валюты цены стал использоваться советский рубль,

что также служит целям защиты от неустойчивости

курсов капиталистических валют.

Индексная оговорка применяется для защиты от паде-

ния покупательной силы валют. В этом случае сумма

платежа изменяется в зависимости от движения индекса

цен (общего или по отдельным товарным группам).

Используются также «скользящие цены», то есть изменение

цены товара и суммы платежа параллельно движению

рыночных цен на данный товар.

В банковской практике применяются различные мето-

ды страхования валютных рисков путем создания встреч-

ных требований и обязательств в иностранной валюте

(хеджирование). Наиболее распространенный метод хед-

жирования — заключение срочных валютных сделок или

проведение форвардных операций. При осуществлении

форвардной операции банк (или небанковское учреждение,

например торговая фирма) осуществляет покупку одной

валюты по курсу «спот» (текущему курсу наличных ва-

лютных сделок) и одновременную продажу другой ва-

люты по курсу «форвард», как правило, отличающемуся

от курса «спот». Возможна также форвардная покупка од-

ной валюты и одновременная продажа другой по курсу

«спот».

Курс «спот» отличается от курса «форвард» на величи-

ну премий, если первый ниже второго, или на величину

дисконта — если первый выше второго.

Например, для страхования валютного риска экспортер

(фирма) обращается в банк с просьбой провести хеджи-

рование его предстоящих через три месяца поступлений

в долларах. Банк продает доллары против швейцарских

франков по курсу «спот». Одновременно банк получает

кредит в долларах на сумму предстоящих поступлений

экспортера, а купленную сумму в швейцарских франках

помещает на трехмесячный срочный депозит. Таким путем

банк создает встречное обязательство в долларах для

балансирования имеющихся долларовых требований. При

363

падении курса доллара против швейцарского франка убыт-

ки по торговому контракту будут компенсированы за счет

дохода по форвардной сделке. Операция завершается тем,

что погашение долларовой ссуды осуществляется путем

покупки у экспортера его выручки по истечении трех-

месячного срока, а передача швейцарских франков про-

исходит после истечения срока действия срочного депози-

та в швейцарских франках.

С 1 января 1988 г. Внешэкономбанк СССР по пору-

чению своих клиентов осуществляет в целях хеджирования

форвардные сделки.

Валютные опционы, рынок которых сформировался в

начале 80-х годов, обеспечивают большую гибкость при

операциях с валютами и/или финансовыми инструментами

и минимизирует степень валютного риска. При покупке

опциона за определенное вознаграждение (премию) одно

лицо (банк, фирма или физическое лицо) предоставляет

другому лицу право купить (опцион «колл») или продать

(опцион «пут») валюту по согласованному курсу в любой

день в течение определенного периода либо вообще отка-

заться от сделки без возмещения убытков. В отличие от

форвардных операций, позволяющих фиксировать обмен-

ный курс валюты по предстоящей валютной трансакции

(«в будущем»), валютный опцион дает его покупателю

также право выбора между выполнением сделки или отка-

зом от исполнения обязательств при обстоятельствах,

обусловленных договором.

При введении «плавающих» курсов капиталистических

валют для защиты от возросших курсовых колебаний с

1972 года стали использоваться фьючерские операции

с иностранной валютой. Они представляют собой срочные

сделки, при которых осуществляется купля-продажа валю-

ты по фиксируемому в момент заключения сделки курсу.

Исполнение операции происходит через определенный про-

межуток времени (до 2—3 лет). В качестве гарантии до

исполнения сделки вносится определенная премия. Как

правило, фьючерские операции не завершаются предостав-

лением наличных средств, поскольку целью подобных сде-

лок является хеджирование. На валютном рынке парал-

лельно наличным сделкам производятся равные по сумме,

но противоположные им фьючерские операции. Например,

при наличной покупке долларов одновременно осуществ-

ляется их продажа на срок. При приближении срока опла-

ты обязательств по фьючерскому контракту засчитывается

сумма наличной сделки. Это позволяет компенсировать

364

потери на наличном рынке прибылью от фьючерского

контракта, или наоборот.

Неустойчивость курсов капиталистических валют дик-

тует необходимость не только использования валютных

оговорок, но и широкого применения различных методов

хеджирования. Расширение масштабов внешнеэкономиче-

ской деятельности советских предприятий и организаций

объективно требует развития операций по страхованию

валютных рисков.

§ 4. Формы международных расчетов

Условия расчетов. Под наличным расчетом понимается

полная оплата товара до срока или в момент перехода то-

вара либо товарораспорядительных документов в распоря-

жение покупателя. Под расчетом в кредит (с рассрочкой

платежа) понимается коммерческий кредит (кредит экс-

портера импортеру) или выдана авансов импортером

экспортеру. Оплата товаров за счет банковских кредитов

не рассматривается как рассрочка платежа, так как поку-

патели рассчитываются с поставщиками наличными, но за

счет полученных от банка или иных кредитных инсти-

тутов кредитов.

Наличные расчеты более предпочтительны по экспорт-

ным операциям, поскольку они позволяют быстро вовлечь

в оборот валютную выручку, что повышает эффектив-

ность операции. По импорту целесообразно пользоваться

коммерческим кредитом (с учетом условий его предо-

ставления) .

В мировой торговле широко используется коммерче-

ский кредит, являющийся одним из важных условий кон-

курентной борьбы на товарных рынках. В советской внеш-

неторговой практике ряд товаров, в первую очередь маши-

ны и оборудование, реализуются на условиях рассрочки

платежа. Межправительственными соглашениями со мно-

гими развивающимися странами предусмотрена поставка

изделий из СССР с использованием коммерческого

кредита. В таких соглашениях оговариваются сроки, про-

центные ставки, условия погашения кредита, гарантии

и т.д. Условия коммерческого кредита оговариваются'при

заключении контракта с учетом особенностей валютного

законодательства стран-контрагентов.

Коммерческие кредиты подразделяются на краткосроч-

ные — до одного года, среднесрочные — до пяти лет, дол-

365

госрочные — свыше пяти лет. Первые два вида кредитов

предоставляются по усмотрению экспортера, долгосроч-

ные — при наличии специального разрешения правитель-

ства СССР. Внешэкономбанк СССР предоставляет креди-

ты под экспортные операции на срок не свыше пяти лет

с момента поставки.

Коммерческий кредит предоставляется в двух фор-

мах — вексельной и по открытому счету. В советской

внешнеторговой практике большее распространение полу-

чил вексельный кредит, поскольку он лучше ограждает

интересы кредитора. Вторая форма кредита применяется

редко и с ограниченным числом стран.

Кредит по открытому счету. В контракте оговаривают-

ся условия кредита — сумма основного долга, проценты,

общая сумма платежа, сроки погашения и график пла-

тежей. После наступления срока платежа банк иностран-

ного покупателя переводит сумму обязательства и причи-

тающиеся проценты банку кредитора без дополнительного

предоставления каких-либо документов экспортерам.

Вексельный кредит. Обязательство оформляется сроч-

ной траттой (переводным векселем). Экспортер, отгрузив

товар, выписывает на импортера срочную тратту и пере-

дает ее вместе с товарораспорядительными документами

в свой банк. Импортер получает в своем банке документы

только после акцепта тратты. Векселя, выписанные на

срок до одного года, остаются в банке импортера, на срок

свыше одного года — передаются в банк экспортера. Если

операции проводятся через советские загранбанки, то

тратты остаются в этих банках независимо от сроков

платежа.

Кредитом, как правило, покрывается 80—90 % стои-

мости сделки, остальная часть оплачивается импортером

наличными в установленные контрактом сроки.

Платежеспособность зарубежных партнеров из капита-

листических и развивающихся стран зависит не только

от их деловой солидарности, но и от конъюнктуры от-

дельных товарных рынков и состояния капиталистической

экономики в целом. Следует также учитывать высокую

насыщенность товарных рынков и степень конкурентной

борьбы. Неблагоприятные тенденции в мировой экономике

или ухудшение экономической ситуации в отдельных стра-

нах способны вызвать риски неплатежа, или экономиче-

ские риски. Существует возможность введения отдельными

странами дискриминационных мер: эмбарго, моратория

на выплату долгов и т. п., то есть возникают полити-

366

ческие риски. С целью минимизации экономических и

политических рисков необходимо прибегать к их страхо-

ванию в специализированных учреждениях и предусматри-

вать в контрактах финансовые условия, ограждающие ин-

тересы советских организаций,

Финансовые условия контракта обеспечивают:

— возможно более быстрое поступление валютной

выручки от экспорта;

— снижение издержек по расчетам;

— точное выполнение обязательств контрагентом при

импорте товаров;

— ускорение оборачиваемости валютных средств;

— устранение необоснованного кредитования ино-

странного партнера.

Во внешней торговле применяются следующие формы

расчетов (в порядке убывания выгодности для экспор-

тера): 100-процентный аванс, аккредитив, инкассо, откры-

тый счет. В основном используются инкассовая и аккре-

дитивная формы, обеспечивающие в сравнительно большей

степени интересы экспортера и импортера. Их преимуще-

ством является то, что экспортер получает выручку,

а импортер осуществляет платеж только после отгрузки

товара. Инкассо и аккредитив используются как при на-

личных расчетах, так и при расчетах с рассрочкой пла-

тежа. В последнем случае экспортер выставляет на им-

портера тратты.

Документарное инкассо — поручение экспортера банку

получить от импортера платеж против товарных докумен-

тов с последующим перечислением сумм платежа экспор-

теру. Расчеты по инкассо осуществляются в соответствии

с «Унифицированными правилами по инкассо», принятыми

в 1978 году Международной торговой палатой.

Механизм расчетов по инкассо. Отгрузив товар, экс-

портер оформляет документы и передает их в свой банк

(Внешэкономбанк СССР), который отсылает их в банк

импортера. Последний передает импортеру документы про-

тив указанной в инкассовом поручении суммы валюты или,

если платеж осуществляется на условиях кредита, против

акцепта срочной тратты. Банк импортера извещает банк

экспортера о зачислении на его корреспондентский счет

суммы платежа. После этого банк экспортера рассчиты-

вается с экспортером.

Инкассовые операции просты, гарантируют оплату то-

вара, так как он переходит к импортеру после со-

вершения платежа. Однако они имеют и недостатки,

367

основным из которых является существование временных

лагов между отгрузкой товара, передачей документов бан-

ку и оплатой. В результате экспортер подвергается валют-

ным рискам и риску неплатежа вследствие сдвигов в

конъюнктуре рынков или неплатежеспособности импор-

тера на момент оплаты. Валютные риски можно избежать,

используя защитные оговорки. Другие виды рисков избе-

жать практически невозможно. Аналогичные последствия

вызывает несоблюдение (отклонение) каких-либо условий

контракта — импортер отказывается от выкупа товарных

документов либо ухудшение условий сбыта или падение

цены товара повлечет убытки для экспортера.

Сокращение временных лагов достигается благодаря

использованию телеграфного инкассо, при котором

перечисление суммы платежа на счет экспортера произ-

водится немедленно против телеграфного извещения бан-

лсу импортера о принятии товарных документов на ин-

кассо.

При импорте предпочтение отдается документарному

инкассо.

Документарный аккредитив защищает экспортера от

риска неплатежа, невыкупа или несвоевременного выкупа

импортером товарных документов. Аккредитивные расчеты

осуществляются на основе «Унифицированных правил и

обычаев для документарных аккредитивов», введенных

Международной торговой палатой в 1984 году.

Аккредитив ко сути означает передачу обязательства

оплатить товар банку, открывшему аккредитив. Он являет-

ся наиболее выгодной для экспортера формой расчета, по-

скольку обеспечивает надежность платежа и быстрое его по-

лучение, защищает экспортера от валютных и политических

рисков. Напротив, для импортера аккредитив менее вы-

годен, так как предусматривает иммобилизацию средств

на аккредитиве и, следовательно, замедляет оборачи-

ваемость средств. Расходы по открытию аккредитива

обычно несет импортер. Комиссионное вознаграждение

банку в этом случае выше, чем по инкассо.

Аккредитив имеет следующие разновидности. Отзыв-

иый аккредитив не обеспечивает экспортеру необходимых

выгод и гарантий, так как может быть аннулирован

импортером или открывшим его банком. Безотзывный

аккредитив не может быть аннулирован досрочно без со-

гласия экспортера и поэтому является основной формой,

используемой в практике советского экспорта.

Подтвержденный аккредитив, в отличие от неподтвер-

368

жденного, включает в себя помимо ответственности банка,

его открывшего, ответственность другого банка (как пра-

вило, банка страны контрагента).

При открытии непокрытого аккредитива банк, его

открывающий, не переводит валюту экспортеру. Покры-

тые аккредитивы применяются при расчетах с фирма-

ми отдельных стран (например, Греции, Турции и др.)

или при открытии аккредитивов банками, не имеющими

корреспондентских отношений с Внешэкономбанком

СССР.

Аккредитивы могут быть трансферабельными, то есть

с опционом экспортера передавать свои права на средства

аккредитива третьему лицу, и револьверными, возобновля-

емыми, когда сумма аккредитива по мере выплаты средств

автоматически восстанавливается в пределах установлен-

ного лимита и срока действия аккредитива.

Сроки открытия и действия аккредитива зависят от

характера товара, условий его хранения, перевозки.

В любом случае необходимо стремиться к возможно

более раннему сроку его открытия и продолжительному

сроку действия.

Аккредитив открывается на сумму, равную фактурной

стоимости товара плюс проценты за кредит, бонифика-

цию за повышение качества товара и т. п. Следует учесть

возможность превышения объемов отгрузки (сыпучих и

сырьевых товаров), но счета на товар не должны превы-

шать суммы аккредитива, так как в противном случае

они не могут быть оплачены.

В импортных операциях в СССР применяются безот-

зывные неподтвержденные аккредитивы. Подтвержденные

аккредитивы не применяются, поскольку это связано с до-

полнительными расходами.

Открытый счет не содержит надежных гарантий для

экспортера, являясь для него наименее выгодной формой

расчетов. При операциях по открытому счету экспортер

направляет в адрес покупателя товар и товарные докумен-

ты, которые оплачиваются импортером в течение обуслов-

ленного срока. Открытый счет применяется при расчетах

с зарубежными фирмами с советским участием, при про-

даже товаров через брокера или на консигнацию, а при

импорте — в основном при отгрузке товаров на небольшие

суммы.

Банковский перевод используется при погашении долга

по кредитам, выдаче авансов, урегулировании рекламаций,

в расчетах по неторговым операциям и др.

369

Расчеты чеками применяются в тех же случаях, что и

банковские переводы.

Авансовые платежи используются и в экспортных, и в

импортных операциях. 100-процентные авансы встречают-

ся редко.

§ 5. Основные принципы организации

международных расчетов СССР

с социалистическими странами

Международные расчеты СССР с социалистическими

странами составляют основную часть внешних расчетов

страны. В основу организации расчетов положен прин-

цип равенства условий как для экспортеров, так и для

импортеров.

Практически все расчеты во внешней торговле в рам-

ках СЭВ до 1991 года осуществлялись в переводных рублях.

С 1991 года расчеты Советского Союза со странами СЭВ

производятся в свободно конвертируемых валютах по теку-

щим мировым ценам. Расчеты СССР с КНДР и ЛНДР

осуществляются в клиринговых рублях. В связи с этим отпа-

дает необходимость в определении курса пересчета, приме-

нении защитных оговорок. Вопросы, связанные с измене-

нием курса рубля, разрешаются на межправительственном

уровне. Расчеты с КНР осуществляются по двустороннему

клирингу в швейцарских франках, с СФРЮ — по двусто-

роннему клирингу в долларах США. Клиринг основан на

принципах равенства поступлений и платежей в каждом

календарном году, чем ограничивается возможность валют-

ных потерь. Защитные оговорки в товарообороте с КНР

и СФРЮ не применяются.

Коммерческое кредитование в отношениях между экс-

портерами и импортерами из социалистических стран не

применяется. Все расчеты по внешней торговле осуще-

ствляются только за наличные (кроме СФРЮ, в отно-

шениях с которой применяется принцип рассрочки пла-

тежа).

До недавнего времени ведущее место в расчетах между

социалистическими странами занимали многосторонние ра-

счеты в переводных рублях. Они осуществлялись цент-

рализованно через Международный банк экономического

сотрудничества.

В МБЭС уполномоченные банки стран — членов СЭВ

имели единые счета в переводных рублях. Для советских

370

предприятий и организаций уполномоченным банком явля-

лся Внешэкономбанк СССР.

Платежи за импортируемые из других социалисти-

ческих стран товары производились в пределах остатка

средств на счете уполномоченного банка. На этот счет за-

числялись все поступления по экспорту в страны — члены

СЭВ и суммы полученных кредитов в переводных рублях.

Условия межгосударственного соглашения о расчетах в

переводных рублях предусматривали, что каждая страна-

участница должна обеспечить сбалансированность поступ-

лений и платежей в целом в расчетах со всеми странами-

участницами. На практике балансирование взаимных

расчетов не обеспечивалось. Активы в переводных рублях

стран с активным сальдо не могли быть свободно исполь-

зованы на докупку товаров и услуг в других странах

СЭВ.

Переход от системы расчетов в переводных рублях к

расчетам в свободно конвертируемых валютах устраняет

обособление взаимной торговли стран — членов СЭВ от ми-

рового рынка, приблизит ее условия к международной

коммерческой практике, будет стимулировать повышение

качества и конкурентоспособности товаров. Переход к рас-

четам в свободно конвертируемых валютах потребует так-

же отказа от централизованной регламентации товарных

поставок и предоставления участникам внешнеэкономи-

ческих связей права самостоятельно выбирать партнеров

и согласовывать с ними условия контрактов.

В последние годы более широкое применение нашли

расчеты в национальных валютах стран СЭВ при обслужи-

вании главным образом прямых связей, кооперационных

поставок и т. п.

Расчеты по неторговым операциям производятся упол-

номоченными банками по отдельным счетам в националь-

ных валютах. Пополнение остатков на этих счетах про-

исходит путем пересчета по взаимно согласованным кур-

сам для неторговых операций с применением коэффи-

циентов, определяемых многосторонними и двусторонними

соглашениями о расчетах по неторговым платежам.

При клиринговой форме расчетов (с КНР, КНДР,

ЛНДР, СФРЮ) цена товара определяется преимуще-

ственно в валюте клирингового счета. Платежи импорте-

ров и расчеты банков с экспортерами осуществляются

в национальной валюте с пересчетом по действующему

официальному курсу. Все операции отражаются банками

по клиринговым счетам. Сальдо по итогам года отражает