Нехорошева Л.Н. Экономика предприятия

Подождите немного. Документ загружается.

Елизаров, Е. Методология построения тарифных систем

предприятий / Е. Елизаров, А. Литвин // Человек и труд. —

1996. — № 12; — 1997. — № 1. — № 2. — № 6.

Жуков, A.JI. Регулирование и организация оплаты труда:

учеб. пособие / А.Л. Жуков. — М.: МИК, 2002.

Ивлев, А. Организация и стимулирование труда: зарубеж-

ный опыт / А. Ивлев, Ю. Гарайбех // Человек и труд. —

2003. — № 12.

Ильин, А.И. Внутрифирменное планирование: учеб.-практ.

пособие / А.И. Ильин. — Минск: БГПА, 2001.

Ильин, А.И. Планирование на предприятии: учебник /

А.И. Ильин. — 5-е изд., перераб. — Минск: Новое знание, 2004.

Капустин, Е.И. Качество труда и заработная плата /

Е.И. Капустин. — М.: Мысль, 1964.

Ковалева, Н.В. Бизнес-планы в системе планирования дея-

тельности предприятия / Н.В. Ковалева // Бух. учет и ана-

лиз. — 2001. — № 5.

Комментарий к Трудовому кодексу Республики Беларусь /

под общ. ред. Г.А. Василевича. — Минск: Амалфея, 2000.

Лебедева, С. Инвестиции в образование и принципы построе-

ния тарифной сетки / С. Лебедева, Т. Малашенко // Человек и

труд. — 2003. — № 11.

Липсиц, И.В. Коммерческое ценообразование: учебник /

И.В. Липсиц. — М.: Изд-во БЕК, 2001.

Лобан, Л Л. Экономика предприятия: учеб.-метод, пособие /

Л.А. Лобан. — Минск: ЗАО "Веды", 2003.

Нэгл, Т.Т. Стратегия и тактика ценообразования / Т.Т. Нэгл,

Р.К. Холден. — СПб.: Питер, 2001.

О Концепции реформы оплаты труда в Республике Беларусь

в условиях рыночных отношений: постановление Кабинета Ми-

нистров Респ. Беларусь от 26 сент. 1995 г., № 525 // Собр.

указов Президента и постановлений Кабинета Министров Респ.

Беларусь. — 1995. — № 27.

О мерах по совершенствованию условий оплаты труда работ-

ников организаций, финансируемых из бюджета и пользую-

щихся государственными дотациями: постановление М-ва тру-

да Респ. Беларусь от 21 янв. 2000 г., № 6 // Нац. реестр

правовых актов Респ. Беларусь. — 2000. — № 29. — 8/2761.

О некоторых вопросах регулирования оплаты труда работ-

ников: Декрет Президента Респ. Беларусь от 18 июля 2002 г.,

№ 17 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. — 2002. —

№ 83. — 1/3879.

Об утверждении Инструкции о порядке применения Единой

тарифной сетки работников Республики Беларусь: постановле-

382

дие М-ва труда и соц. защиты Респ. Беларусь от 20 сент.

2002 г., № 123 // Нац. реестр правовых актов Респ. Бела-

русь. — 2002. — № 140.

Об утверждении Положения о порядке исчисления стажа

работы по специальности (в отрасли) и повышения тарифных

ставок и окладов работников организаций, финансируемых из

бюджета, за стаж работы по специальности (в отрасли): поста-

новление М-ва труда Респ. Беларусь от 12 янв. 2000 г., № 4 //

Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. — 2000. —

№ 11. — № 8/2604.

Основные положения по составу затрат, включаемых в се-

бестоимость продукции (работ, услуг) // Бюл. нормат.-прав.

инф. — 1998. — № 5.

Современная экономика труда: моногр. / под науч. ред.

В.В. Куликова. — М.: Финстатинформ, 2001.

Суша, Г.З. Экономика предприятия: учеб. пособие / Г.З. Су-

ша. — М.: Новое знание, 2003.

Тарасов, В.И. Ценообразование: учеб. пособие / В.И. Тара-

сов. — Минск: Книжный дом, 2005.

Томпсон, А. Экономика фирмы / А. Томпсон, Д. Формби;

пер. с англ. — М.: ЗАО "Издательство "БИНОМ", 1998.

Цацура, С. Бизнес-план текущего развития предприятия:

дань моде или необходимость? / С. Цацура // Экономика. Фи-

нансы. Управление. — 2000. — № 12.

Ценообразование: учебник / под общ. ред. И.И. Полещук. —

Минск: БГЭУ, 2001.

Цены и ценообразование / под ред. В.Е. Есипова. — СПб.:

Питер, 2001.

Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли;

пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 1999.

Шуляк, П.Н. Ценообразование / П.Н. Шуляк. — М.: Издат.

дом "Дашков и К°", 2000.

Экономика предприятия: учебник для вузов / под общ. ред.

В.П. Грузинова. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

Экономика предприятия: учеб. пособие / В.П. Волков

[и др.]; под общ. ред. А.И. Ильина. — 2-е изд. — М.: Новое зна-

ние, 2004.

Экономика труда: социально-трудовые отношения / под

общ. ред. Н.А. Волгина, Ю.Г. Одегова. — М.: Экзамен, 2002.

Яковлев, РА. Заработная плата в период реформ / Р.А. Яков-

лев // Экономист. — 2004. — № 9.

Яковлев, РА. Оплата труда на предприятии / Р.А. Яков-

лев. — М.: Центр экономики и маркетинга, 1999.

383

Раздел VI. РАЗВИТИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

(ОРГАНИЗАЦИИ)

Глава 1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие "инвестиции" и их виды

Для сохранения и развития производственного потенциала

предприятия необходима инвестиционная деятельность. Под

инвестициями понимают вложения капитала в любом виде в

объекты предпринимательской и других видов деятельности с

целью получения прибыли и (или) социального эффекта.

В "Словаре современной экономической теории" Гарольда Мак-

миллана инвестиции определяются как поток расходов, пред-

назначенных для производства благ, а не для непосредственно-

го потребления. Инвестиции в воспроизводство основных фон-

дов осуществляются в форме капитальных вложений.

В современных условиях инвестиции определяют как де-

нежные средства, банковские вклады, паи, акции, другие цен-

ные бумаги, технологии, оборудование, лицензии, в том числе

товарные знаки, любое другое имущество или имущественные

права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты

предпринимательской деятельности с целью получения прибы-

ли (дохода) и (или) социального эффекта.

В широком смысле "инвестиции (investment) — это расхо-

дование имеющихся в настоящее время ресурсов в ожидании

получения их большего объема в будущем, т.е. получение буду-

щих выгод" — такое определение инвестиций дают профессора

Зви Води (Бостонский университет), Алекс Кейн (Калифорний-

ский университет), Алан Дж. Маркус (Бостонский колледж).

Они подчеркивают, что, например, индивидум может приобре-

сти акции, ожидая, что будущие поступления от владения ими

оправдают как время, на которое заморожены его деньги, так и

риск инвестиций. Основное свойство всех инвестиций: жертвуя

чем-либо, обладающим какой-либо стоимостью (ценностью)

384

сейчас, мы ожидаем извлечь из этого выгоду в будущем. Нельзя

не согласиться с американскими профессорами, которые счита-

ют важнейшей чертой инвестиций их способность приносить

доход в последующий период времени.

В зависимости от объекта инвестиции могут выступать в

форме как прямых инвестиций, непосредственно вкладывае-

мых в создание нового производственного оборудования, ли-

цензий, недвижимости, так и портфельных инвестиций,

представляющих собой помещение средств в ценные бумаги.

Исследование инвестиций с позиции экономической целесо-

образности показывает, что прямые инвестиции выступают в

форме капиталообразующих инвестиций (традиционно исполь-

зуется термин "капитальные вложения"). В соответствии с при-

меняемыми у нас в течение ряда лет статистическими методами

оценки в объем капитальных вложений включаются затраты:

на новое строительство, расширение действующих предприя-

тий, реконструкцию, техническое перевооружение. Такое деле-

ние позволяет характеризовать капитальные вложения по нап-

равлениям использования.

Так, новое строительство представляет собой строитель-

ство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях.

Расширение действующих предприятий — это сооруже-

ние вторых и последующих очередей, введение в строй допол-

нительных цехов и производств, расширение уже функциони-

рующих основных и вспомогательных цехов и производств.

Реконструкция — осуществляемое в процессе деятельно-

сти предприятия частичное либо полное переустройство про-

изводства без строительства новых или расширения действую-

щих цехов (но оно включает и строительство новых цехов вза-

мен ликвидированных).

Техническое перевооружение действующего предприятия

представляет собой повышение технического уровня отдель-

ных участков производства и агрегатов путем внедрения новой

техники и технологий, механизации и автоматизации, модер-

низации изношенного оборудования.

Выбор направления капитальных вложений обосновывают

исходя прежде всего из целей инвестирования. Очевидно, что

капитальные вложения в реконструкцию и техническое пере-

вооружение позволяют сокращать сроки ввода нового оборудо-

вания и объемы необходимых затрат. Новое строительство дает

возможность переходить на новые технологии, прогрессивную

организацию производства, новые методы управления.

По составу выделяются капитальные вложения:

• на строительно-монтажные работы;

14 Зак. 2737 3 85

• приобретение основных фондов;

• научно-исследовательские и опытно-конструкторские ра-

боты;

• проектно-изыскательские работы и др.

По назначению капитальные вложения делятся на производ-

ственные (здания, сооружения, машины, оборудование и др.) и

непроизводственные (объекты социально-культурного назначе-

ния, библиотеки, детские и спортивные учреждения и др.).

Для оценки капитальных вложений используют их структу-

ру, которая в зависимости от классификации признаков может

быть отраслевой, территориальной, технологической и воспро-

изводственной .

Отраслевая структура характеризует соотношение капи-

тальных вложений по отраслям (в процентах к общему объему

инвестиций).

Территориальная структура характеризует соотношение

объема капитальных вложений по регионам (областям, рай-

онам).

Кроме того, большое значение имеет оценка прогрессивно-

сти оборудования и применяемых технологий, т.е. технологи-

ческая структура.

Воспроизводственная структура капитальных вложений

отражает их соотношение по формам воспроизводства: новое

строительство, реконструкция, техническое перевооружение,

расширение действующих предприятий.

Часто в литературе используется классификация инвести-

ций в зависимости от их характера: реальные (прямые), фи-

нансовые и интеллектуальные. К реальным инвестициям от-

носятся инвестиции в основной капитал, а также в товарно-ма-

териальные запасы, к финансовым — вложения в акции, обли-

гации, другие ценные бумаги, к интеллектуальным — вло-

жения в подготовку кадров, передачу опыта, лицензии,

ноу-хау, в совместные научные разработки.

Инвестиции можно классифицировать:

• по формам собственности (особое внимание уделяя при-

влечению частных инвестиций);

• по субъектам инвестирования, т.е. по тому, кто является

инициатором инвестиционной деятельности (государство, част-

ные лица);

• по видам рынка вложения (финансовый рынок, производ-

ственный).

По форме инвестиции могут быть материальными (в ос-

новной капитал, прирост оборотного капитала) и нематери-

альными (имущественные права, научно-исследовательские и

386

опытно-конструкторские разработки, повышение квалифика-

ции; при этом имущественные права могут определяться автор-

скими правами, ноу-хау, лицензиями, патентами, а также пра-

вами пользования землей, природными ресурсами и др.).

Инвестиции можно классифицировать также по источни-

кам финансирования:

• собственные финансовые ресурсы предприятия и внутри-

хозяйственные резервы (прибыль, амортизационные отчисле-

ния, денежные накопления и др.);

• заемные финансовые средства (кредиты, займы и т.п.);

• привлеченные финансовые средства (средства, получае-

мые от продажи акций, паевые взносы членов трудового кол-

лектива и т.д.);

• денежные средства, централизуемые объединениями (сою-

зами) предприятий;

• средства государственного бюджета и внебюджетных фон-

дов;

• иностранные инвестиции.

Таким образом, инвестиции разнообразны по составу, наз-

начению, форме, источникам финансирования, но все они яв-

ляются важнейшим ресурсом предприятия, направленным на

получение дохода и (или) достижение социального эффекта.

1.2. Инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия является основ-

ным условием его эффективного развития.

Объектами инвестиционной деятельности являются

вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, обо-

ротные средства, ценные бумаги, права на интеллектуальную

собственность, имущественные права, другие объекты соб-

ственности, а субъектами — инвесторы, в качестве которых

могут выступать юридические лица, граждане, в том числе

иностранные, а также иностранные представители.

В современных условиях большая часть инвестиций непо-

средственно связана с инновационным процессом.

В соответствии с определением инвестиций (см. пара-

граф 1.1) предприятие должно сделать выбор, куда вложить на-

копленные денежные ресурсы, чтобы они принесли максималь-

ный доход. Следует оценить возможности реальных инвести-

ций, вложений в банк, приобретения акций перспективных

предприятий и др.

При оценке инвестиционной деятельности необходимо оце-

нить возможные потери от инфляции, так как цель инвестиро-

387

вания — обязательное получение дохода и (или) достижение со-

циального эффекта.

Инвестирование в производство характеризуется долгосроч-

ным вложением капитала и содержит оценку предполагаемого

развития событий и вероятности достижения намеченного ре-

зультата при определенных затратах. Предприятие несет затра-

ты сегодня, чтобы в будущем получить доходы за счет использо-

вания новых технологий, производства товаров и услуг.

Так как инвестиционная деятельность предприятия — до-

вольно длительный процесс, необходимо оценить возможные

перспективы развития. Выбор и обоснование перспектив разви-

тия предприятия в сфере инновационной деятельности пред-

ставляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии.

В условиях быстрых изменений в окружающей среде, острой

конкурентной борьбы необходимо не только оперативно прини-

мать адекватные изменениям решения, но и обосновывать мо-

дели перспективного развития с учетом вероятных изменений.

С этой точки зрения инвестиционная стратегия предприятия

представляет собой разработку и обоснование системы долго-

срочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее

эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стратегия предприятия разрабатывается

на долгосрочный период (3, 5, 7 и более лет), но включает и

среднесрочные цели (1—2 года), и краткосрочные (до 1 года), на

основе которых вырабатываются конкретные управленческие

решения для формирования инвестиционного портфеля и реа-

лизации инвестиционных программ и проектов.

Инвестиционный портфель формируется с учетом направ-

лений инвестиционной стратегии и реализует стратегические

задания среднесрочного периода. Формирование инвестицион-

ного портфеля представляет собой поиск, оценку и отбор инвес-

тиционных проектов исходя из возможностей и целей предпри-

ятия, т.е. из общей экономической стратегии развития пред-

приятия. Прорабатываются возможные сроки и объемы реали-

зации отдельных инвестиционных программ и проектов с уче-

том конкретизации решений в краткосрочном периоде.

Оперативное управление реализацией инвестиционных

программ и проектов предусматривает разработку и выполне-

ние конкретных мероприятий по отдельным проектам.

Инвестиционный процесс состоит из следующих основных

фаз: определение объекта инвестирования, обоснование источ-

ников финансирования капитальных вложений, контроль за ис-

пользованием средств и реализацией намеченных мероприятий.

388

Инвестирование как долгосрочное вложение капитала тре-

бует разработки программы, оценивающей обоснованность пос-

тавленных целей, возможность привлечения инвестиций и по-

лучение запланированного эффекта. Такая программа называ-

ется инвестиционным проектом. Долгосрочность вложений в

качестве важнейшего условия требует проведения оценки ус-

тойчивости проекта. Каждый инвестиционный проект уника-

лен, так как разнообразны цели и условия их достижения, по-

этому необходимы специальные знания и навыки для разработ-

ки и реализации таких проектов.

В настоящее время проводится подготовка специалистов в

области управления проектами (Project Management).

1.3. Инвестиционный проект

Традиционно термин "проект" применялся для обозначения

комплекта технической документации, чертежей, расчетов,

технико-экономического обоснования создания объекта. В нас-

тоящее время под проектом понимается инвестиционный про-

цесс, предусматривающий использование ресурсов определен-

ного количества и качества для достижения обоснованных це-

лей и получения запланированного результата.

Таким образом, инвестиционный проект в современном по-

нимании — это целенаправленное, заранее обоснованное и за-

планированное создание, изменение, в том числе модернизация,

объекта, продукта, предприятия, системы, решение проблемы.

Проект функционирует в определенном окружении, вклю-

чающем внутренние и внешние компоненты, которые учитыва-

ют экономические, политические, социальные, технологиче-

ские, нормативные и иные факторы.

В связи с тем, что временной фактор является важнейшим в

оценке инвестиционного проекта, выделяют, как правило, три

основные стадии инвестиционного проекта: 1) ирединвестици-

онная; 2) инвестиционная; 3) эксплуатационная.

Прединвестиционная стадия объединяет комплекс работ,

во времени предшествующих непосредственному инвестирова-

нию, и включает маркетинговые исследования, анализ влия-

ния экономических, технологических, социальных, полити-

ческих и других факторов. Проводится технико-экономическое

обоснование проекта, анализ инвестиционных возможностей

предприятия. (Иногда вместо прединвестиционной стадии пер-

вой в жизненном цикле проекта может быть концептуальная,

включающая формулирование целей и обоснование осуществи-

мости проекта.)

389

На этой стадии необходимо: сравнить альтернативные вари-

анты по критериям стоимости и прибыли; выбрать потенциаль-

ных исполнителей проекта, инвесторов; составить развернутый

бизнес-план инвестиционного проекта; обсудить и заключить

договоры; составить график реализации проекта, указав сроки

строительства, монтажа и пусконаладочных работ. Особенно

важно правильно оценить эффективность инвестиционного

проекта. При этом оценивают:

• экономическую эффективность, которая отражает затра-

ты и результаты, учитывающие интересы участников проекта,

а также города, где он будет реализован, региона, националь-

ной экономики;

• коммерческую (финансовую) эффективность, учитываю-

щую финансовые последствия реализации проекта для его не-

посредственных участников;

• бюджетную эффективность, отражающую последствия

реализации проекта с точки зрения поступлений в бюджет.

На инвестиционной стадии проекта осуществляют более

детальные проектно-конструкторские разработки, закупки,

поставки, заключают дополнительные контракты и выполняют

другие работы, которые должны закончиться приемкой и сда-

чей проекта в эксплуатацию.

Эксплуатационная стадия проекта включает проверку и

приемку объекта, подготовку производства (в том числе работы

по подбору и подготовке соответствующих специалистов), а

также процесс эксплуатации объекта. Должно быть предусмот-

рено и завершение проекта (составление окончательной отчет-

ности, сворачивание проекта, выход организации из работ по

проекту, оценка возможностей перехода к новому проекту).

Таковы основные стадии жизненного цикла инвестиционно-

го проекта. Разделение на стадии может быть иным, но оно

должно четко характеризовать рассматриваемые вопросы, рас-

пределять выполнение работ во времени.

1.4. Методы оценки эффективности принимаемых

решений по инвестиционным проектам

Оценку эффективности решений, принимаемых по инвести-

ционным проектам, осуществляют инвесторы или консалтин-

говые фирмы по заданию инвесторов. При этом должны быть

учтены последствия воздействия реализации проекта на окру-

жающую природную и социальную среду. В основе оценки эф-

фективности проекта лежит определение соотношения затрат

390

на его реализацию и результатов, достигнутых в соответствии с

проектом.

Оценку инвестиционных проектов, сравнение вариантов и

выбор наилучшего из них производят с использованием следу-

ющих показателей: чистый доход (интегральный эффект), ин-

декс доходности; внутренняя норма доходности, срок окупае-

мости инвестиций, другие показатели, отражающие интересы

участников или специфику проекта.

При экономической оценке эффективности инвестицион-

ных проектов возникает необходимость соизмерения денежных

средств, получаемых и выплачиваемых в различный момент

времени. В силу способности инвестиций приносить доход

рубль (доллар, евро и т.д.) сегодня не равен рублю (доллару, ев-

ро и т.д.) завтра, так как инвестируя сегодня, появляется воз-

можность через определенный период времени не только вер-

нуть вложенные средства, но и получить доход. Исходя из этого

положения неправомерным является суммирование денежных

доходов (или выплат), полученных (произведенных) в различ-

ные периоды времени.

При оценке эффективности инвестиционных проектов необ-

ходимо привести указанные показатели к стоимости в момент

сравнения, так как денежные поступления и затраты в различ-

ные временные периоды неравнозначны, а именно: доход, полу-

ченный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем

такой же доход, полученный в более поздний период; затраты,

произведенные в более ранний период, имеют большую стои-

мость, чем те же затраты в более поздний период.

Последовательность поступлений и выплат называется де-

нежным потоком (Cach Flow — CF). Учет фактора времени про-

водится на основе дискаунтинга (discounted), — дисконтиро-

вания — процесса приведения разновременных денежных по-

токов (доходов и выплат) к единому моменту времени — началу

расчетного периода.

Приведение доходов и выплат осуществляется с помощью

коэффициента дисконтирования (а,), определяемого для по-

стоянной нормы дисконта Е по формуле

где £ — время от момента получения результата (произведения затрат)

до момента сравнения, измеряемое в годах.

Норма дисконта Е — коэффициент доходности капитала

(отношение дохода к капитальным вложениям), при котором

391