Новикова И.А. Деньги. Кредит. Банки. Учебно-методический комплекс для дистанционного обучения

Подождите немного. Документ загружается.

131

ТЕМА 13. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ

БАНКОВ

Цели:

— знать, что относится к валютным операциям;

— знать, какие факторы влияют на уровень валютного курса;

— иметь представление о международных расчетных операциях;

План темы

13.1. Валютные операции.

13.2. Валютный курс.

13.3. Международные расчетные операции.

13.4. Конверсионные операции.

13.5. Валютные позиции банков.

Международные операции коммерческих банков включают: разно-

образные услуги,

на которые существует спрос со стороны клиен-

тов, участвующих в международной торговле, инвестиционной дея-

тельности на международном рынке ссудных капиталов, туризме;

покупку и продажу иностранных ценных бумаг, иностранной валю-

ты; прием чеков, векселей, банковских акцептов и т.п.

13.1. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ

Валютные операции банков связаны с обменом одной валюты на

другую. Необходимость их проведения обусловлена отсутствием

единого платежного средства, которое можно было бы использовать

в качестве международного средства обращения при расчетах по

международным кредитам, внешней торговле и услугам.

Совокупность различных валютных операций образует валютный

рынок. На валютном рынке концентрируются предложение

и спрос

на иностранную валюту. Предложение исходит прежде всего от

экспортеров, получивших валютную выручку за проданные товары

и услуги, спрос — от импортеров, которым иностранная валюта

нужна для оплаты купленных товаров и услуг.

Основой валютных операций, таким образом, служит международ-

ное движение товаров и услуг, капиталов и кредитов.

Операции на валютном

рынке осуществляют банки, отдельные ком-

пании и частные лица. Различают биржевой и внебиржевой валют-

ные рынки. Подавляющая часть всех валютных операций осуществ-

ляется через коммерческие банки на внебиржевом рынке. Операции

на валютных биржах носят подчиненный характер по отношению к

внебиржевому межбанковскому рынку. В странах с неразвитым ва-

лютным рынком преобладает биржевой

сектор.

В России до 1994 г. основная часть валютных операций осуществ-

лялась на биржевом валютном рынке, прежде всего на главной ва-

лютной бирже — Московской межбанковской валютной бирже

(ММВБ). Начиная с 1994 г. в России преобладают внебиржевые

межбанковские валютные операции.

132

; Активность банков на валютном рынке зависит от величины банка его репутации, степени

развития зарубежной сети отделений и филиалов, оснащенности современными средствами связи.

Основная доля валютных операций приходится на крупнейшие коммерческие банки. Они не толь-

ко покупают и продают валюту, осуществляют международные расчеты, но и хранят запасы ино-

странной валюты, определяют

курсы валют. Другие банки обращаются к ним за котировкой и по-

купают у них валюту для своих клиентов.

Операции с валютой осуществляются банками как за свой счет, так

и за счет своих клиентов (на комиссионных началах). Инструмента-

ми валютных сделок являются в основном безналичные платежные

средства, выраженные в иностранной валюте: переводы, чеки, век-

селя. Объем сделок с наличной иностранной валютой (банкнотами,

монетами) невелик.

Задание 13.1. Определите круг участников на валютном рынке? Дайте характеристику.

____________________________________________________________________________________

13.2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Проведение валютных операций невозможно без обмена валютами

и определения пропорций такого обмена. Эти пропорции устанав-

ливаются через валютные котировки.

Под валютной котировкой понимается установление валютного

курса, определение соотношения двух валют, предложенных для

обмена.

Различают котировки валют: официальную, межбанковскую, бир-

жевую.

Официальную валютную котировку осуществляет государство

(обычно центральный банк). Официальный валютный курс исполь-

зуется для целей учета и таможенных платежей, при составлении

платежного баланса. Официальный курс устанавливается как сред-

ний между курсами покупки и продажи долларов США. Способы

определения официального валютного курса различаются по

стра-

нам в зависимости от характера валютной системы и режима ва-

лютного курса.

 Задание 13.2. Валютная котировка — это…? Дайте определение.

____________________________________________________________________________________

В странах, где действует режим «жесткой» фиксации, официаль-

ная котировка определяется чисто административным путем. Пра-

вительство или центральный банк просто устанавливают (независи-

мо от спроса и предложения на валюту) курс национальной валюты

по отношению к валюте какой-либо одной страны, к которой «при-

вязана» валюта данной страны, или сразу по

отношению к несколь-

ким валютам (на базе валютной корзины, к СДР, экю, евро). При

этом центральный банк может устанавливать различные валютные

курсы по отдельным операциям (множественность валютных кур-

сов). Такой способ применялся в нашей стране до 1992 г.

133

При режиме «мягкой» фиксации допускаются колебания валют-

ных курсов в установленных центральным банком пределах (так на-

зываемом валютном коридоре), официальный валютный курс ус-

танавливается в его рамках либо на уровне биржевого (так было,

например, в России с июля 1995 г. по май 1996 г.), либо путем еже-

дневных котировок — так называемой скользящей

фиксации.

; С 17 мая 1996 г. Банк России отказался от привязки официального курса к курсу ММВБ и

перешел к режиму «скользящей: фиксации в рамках валютного коридора. Ежедневные котировки

Банка России основываются на соотношении спроса и предложения на иностранную валюту на

межбанковском и биржевом валютных рынках, показателях инфляции, положении на междуна-

родных валютных рынках,

изменении величины государственных золотовалютных резервов, ди-

намике показателей платежного баланса страны. Банк России каждый рабочий банковский день

объявляет курсы покупки и продажи долларов США по своим операциям на межбанковском ва-

лютном рынке, причем их разница не может превышать 1,5%.

В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основной

оборот валютных операций проходит через валютную биржу, офи-

циальный курс устанавливается на уровне биржевого. (Это, в част-

ности, было характерно для России с июля 1992 г. по май 1996 г.)

В странах со свободным валютным рынком, где действует режим

«плавающих» курсов (

складывающихся на рынке в зависимости от

спроса и предложения на иностранную валюту), центральные банки

устанавливают официальный курс на уровне межбанковского.

; В некоторых промышленно развитых странах сохраняется традиция установления офици-

ального курса на уровне биржевого. Так, в ФРГ официальный курс марки приравнивается к курсу

доллара США на валютной бирже во Франкфурте-на-Майне в 11-00. Однако эта дань традиции,

по сути, ничего не меняет, так как этот курс практически не отличается от

межбанковского.

Поскольку основной объем валютных операций в промышленно

развитых странах осуществляется на внебиржевом межбанковском

валютном рынке, основным курсом валютного рынка этих стран яв-

ляется межбанковский курс.

Межбанковскую котировку устанавливают крупные коммерческие

банки — основные операторы валютного рынка, поддерживающие

друг с другом постоянные отношения. Межбанковские валютные

котировки устанавливаются ими путем последовательного сопос-

тавления

спроса и предложения по каждой валюте. На межбанков-

ские курсы ориентируются все остальные участники валютного

рынка, он служит основой установления курсов для банковских

клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер.

В странах с жесткими валютными ограничениями и «жесткой» фик-

сацией курса все операции проводятся по официальным курсам.

В ряде

стран с неразвитым валютным рынком, где основной объем

валютных операций приходится на валютные биржи, основным кур-

сом внутреннего валютного рынка служит биржевая котировка, ко-

торая складывается на бирже на основе последовательного сопос-

тавления заявок на покупку-продажу валюты (биржевой фиксинг).

134

; Биржевой курс служит основой установления курсов как по межбанковским сделкам, так и

для банковских клиентов. В России, несмотря на преобладание внебиржевых операций, сохраня-

ется особая роль биржевого курса. Межбанковские курсы по-прежнему ориентированы на фик-

синг ММВБ.

На валютном рынке действуют два метода валютной котировки:

прямая и косвенная (обратная). В большинстве стран (в том числе

в России) применяется прямая котировка, при которой курс единицы

иностранной валюты выражается в национальной валюте. При кос-

венной котировке курс единицы национальной валюты выражается в

определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка

применяется

в Великобритании и с 1987 г. частично в США.

Задание 13.3. Дайте определение:

режим «жесткой» фиксации — это_______________________________________________________

режим «мягкой» фиксации — это________________________________________________________

режим «плавающих» курсов — это______________________________________________________

межбанковская валютная котировка — это________________________________________________

В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает ко-

тировка по отношению к доллару США, что объясняется его ролью

международного платежного и резервного средства. Для торгово-

промышленной клиентуры котировка валют банками обычно бази-

руется на кросс-курсе.

; Кросс-курс означает определенное соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов

по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). Так, если швейцарский банк хочет оп-

ределить курс швейцарского франка к марке ФРГ, то он будет исходить из курса марки и франка к

доллару, например:

1,6790 марки ФРГ = 1 долл. США

;

1,4940 швейц. фр. = 1 долл. США,

тогда 1 марка ФРГ = 1,4940 : 1,6790 = 0,8898 швейц. фр.

Банки котируют: курс продавца — это курс, по которому банк го-

тов продать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов

ее купить.

При прямой котировке курсы продавцов всегда выше, чем курсы

покупателей. Разница между ними (маржа) составляет прибыль бан-

ка. Размер маржи зависит от разных факторов. Обычно в периоды

неустойчивой

конъюнктуры, когда увеличивается риск потерь от

изменения валютного курса, маржа повышается.

;В официальных бюллетенях могут публиковаться либо оба курса, либо один из них, либо

средние курсы:

средний курс — это среднеарифметическая курсов продавца и покупателя;

средний курс продавца — среднеарифметическая среднего курса и курса продавца; средний курс

покупателя — средняя арифметическая среднего курса и курса покупателя.

135

В международном платежном обороте иностранная валюта высту-

пает не в виде наличных денег, а в форме безналичных платежных

средств. Естественно, что курсы различных видов платежных

средств различны, поскольку различны их надежность и степень ва-

лютного риска при их использовании. Самым высоким (при прямой

котировке) является обычно курс телеграфного перевода, так как

при этом иностранная валюта выплачивается банком немедленно

или на следующий день после получения перевода от иностранного

банка. Это позволяет практически избежать валютного риска. Как

правило, именно курсы телеграфного перевода публикуются в офи-

циальных бюллетенях и котировочных таблицах. Курсы других пла-

тежных средств определяются на основе курса телеграфного пере-

вода.

Задание 13.4. Почему при определении курса национальной валюты прямым способом, или

используя кросс-курс, чаще всего применяется доллар США?

____________________________________________________________________________________

13.3. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТНЫЕ ОПЕРАЦИИ

Под международными расчетами понимается система регулиро-

вания платежей по международным требованиям и обязательст-

вам. Международные расчеты осуществляются через банки на ос-

нове корреспондентских отношений и корреспондентских счетов.

Это позволяет осуществлять основную часть международных пла-

тежей без использования наличной валюты.

Формы международных расчетов аналогичны внутренним, но име-

ют свои особенности: во-первых, они, как правило, носят докумен-

тарный характер, то есть осуществляются против финансовых (чеки,

векселя) и коммерческих (коносаменты, накладные) документов;

во-вторых, международные расчеты унифицированы.

; При их проведении банки большинства стран, включая страны СНГ, руководствуются Век-

сельной и Чековой конвенциями, принятыми в Женеве в 1930 и 1931 гг., а также изданными Па-

рижской международной торговой палатой «Унифицированными правилами и обычаями для до-

кументарных аккредитивов» и «Унифицированными правилами по инкассо». Ссылка на эти доку-

менты должна делаться во

внешнеторговых контрактах и поручениях банку на открытие аккреди-

тивов и инкассовых поручениях.

Перевод — это приказ банка, адресованный банку-корреспонденту в

другой стране, о выплате по просьбе и за счет своего клиента против

телеграфного или почтового перевода определенной суммы денег

иностранному получателю (бенефициару). При переводе банк осуще-

ствляет одновременно две операции: продает клиенту иностранную

валюту за национальную, переводит иностранную валюту за границу.

; Наиболее быстрым и надежным средством получения валюты является телеграфный пере-

вод. Применение банками-корреспондентами специального кода (ключа) дает возможность пре-

дотвратить хищение валютных средств, а также гарантирует банки от ошибок при переводе

средств своим клиентам.

136

Банковский чек — письменный приказ банка зарубежному банку-

корреспонденту о выплате определенной денежной суммы держате-

лю чека с корреспондентского счета банка-чекодателя в банке-

корреспонденте.

Банковский вексель — переводный вексель (тратта), выставлен-

ный банком данной страны на иностранный банк-корреспондент.

Классическими и самыми распространенными формами расчетов

являются документарный аккредитив и документарное инкассо.

Документарный аккредитив представляет собой обязательство

банка

(банка-эмитента) по указанию покупателя (импортера) произ-

вести платеж продавцу (экспортеру) или акцептовать выставленную

последним тратту на сумму стоимости поставленного товара и ока-

занных услуг против предъявленных продавцом документов. В ак-

кредитивной форме расчетов могут участвовать несколько банков:

— банк-эмитент, который открывает аккредитив;

— авизующий банк, извещающий продавца об

открытии ак-

кредитива;

— банк, подтверждающий аккредитив;

— исполняющий банк, который оплачивает аккредитив, ак-

цептует либо учитывает тратту.

При этом в качестве авизующего, подтверждающего и исполняюще-

го банка может выступать один и тот же банк.

; Операция с аккредитивом проходит четыре основных этапа.

Первый этап. Импортер после получения извещения экспортера о готовности товара к отгрузке

дает поручение своему банку (банку-эмитенту) открыть в согласованном с экспортером банке ак-

кредитив на определенную сумму и на оговоренный

срок в пользу экспортера. В поручении на

открытие аккредитива он сообщает банку перечень документов, против которых могут быть вы-

плачены суммы аккредитива.

Второй этап. Банк-эмитент открывает в банке экспортера или другом согласованном банке ак-

кредитив, после чего авизующий банк извещает экспортера об открытии аккредитива и в случае

необходимости подтверждает

его.

Третий этап. Экспортер, отгрузив товар, предъявляет банку, в котором открыт аккредитив, доку-

менты, перечень которых содержится в контракте и поручении об открытии аккредитива, и полу-

чает против этих документов причитающуюся сумму платежа (обычно она перечисляется на его

счет).

Четвертый этап. Банк экспортера пересылает товарные документы банку эмитенту, а тот

вруча-

ет их импортеру, который возмещает ему сумму аккредитива.

В зависимости от характера ответственности банков аккредитивы

могут быть отзывные и безотзывные, подтвержденные и непод-

твержденные. Отзывной аккредитив может быть аннулирован или

заменен досрочно как по указанию импортера, так и банком-

эмитентом. Такой аккредитив не обеспечивает интересы экспортера

и на практике встречается редко. Безотзывный аккредитив не мо-

жет быть изменен

или аннулирован досрочно без согласия экспор-

тера. Он представляет собой твердое обязательство банка-эмитента

совершить платеж продавцу или акцептовать выставленную по-

следним тратту. Если какой-либо банк по просьбе банка-эмитента

подтверждает безотзывный аккредитив последнего, то такое под-

тверждение служит твердым обязательством подтверждающего

банка в дополнение к обязательству банка-эмитента по

платежу или

акцепту тратты. Для экспортера предпочтительным, естественно,

137

является безотзывный, подтвержденный аккредитив. Если банк-

эмитент при открытии аккредитива переводит банку, исполняюще-

му аккредитив, валютное покрытие, то аккредитив называется по-

крытым, а без перевода — непокрытым.

Операция документарное инкассо заключается в том, что экспор-

тер дает своему банку инкассовое поручение, то есть поручение по-

лучить от импортера определенную сумму валюты

против передачи

последнему обусловленных во внешнеторговом контракте докумен-

тов. Иначе говоря, экспортер через свой банк отправляет документы

в банк импортера для инкассации (их выкупа).

; Инкассовая операция проходит четыре основных этапа.

Первый этап. Экспортер передает своему банку инкассовое поручение и приложенные к нему до-

кументы.

Второй этап. Банк экспортера, принявший инкассовое поручение, направляет его вместе с доку-

ментами банку-корреспонденту в стране импортера.

Третий этап. Банк-корреспондент в стране импортера предъявляет документы импортеру и

выда-

ет их ему против указанной в инкассовом поручении суммы платежа или против акцептов тратты.

Четвертый этап. Полученная от импортера сумма платежа переводится банком импортера на

счет банка экспортера, который, в свою очередь, зачисляет ее на счет экспортера.

Дополнительно см.: Деньги. Кредит. Банки: Хрестоматия.— Ново-

сибирск, СибАГС, 2001.

Задание 13.5. Сравните и выделите различия в использовании в национальных и междуна-

родных расчетах:

аккредитив — ________________________________________________________________________

инкассо — ___________________________________________________________________________

13.4. КОНВЕРСИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ

К валютным операциям относятся: а) операции, связанные с пере-

ходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в

том числе операции, связанные с использованием в качестве средст-

ва платежа иностранной валюты и платежных документов в ино-

странной валюте; б) ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пере-

сылка из РФ валютных ценностей; в) осуществление международ-

ных денежных переводов.

На валютном рынке практикуются различные виды конверсионных

операций, то есть сделок по купле-продаже иностранной валюты.

Основная масса операций — сделки с немедленной поставкой (на-

личные, кассовые сделки). Особенностью этих сделок является то,

что дата заключения сделки практически совпадает с датой

ее ис-

полнения. Валюта поставляется продавцом покупателю не позднее

чем на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.

Дата поставки средств на счет контрагента, оговоренная сторонами

сделки, называется датой валютирования.



138

; Сделки с немедленной поставкой бывают трех видов. Сделка типа «сегодня» (to- day, или

сокращено «тод»), при которой дата валютирования совпадает с днем заключения сделки. Сделка

типа «завтра» (to-morrow, или сокращено «том»), при которой дата валютирования наступает на

следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день. При сделке типа «спот» средст

ва поставляются на счет на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.

Другой вид конверсионных операций — срочные сделки, дата ва-

лютирования по которым отстоит от даты заключения сделки более

чем на два рабочих банковских дня. Такие сделки имеют две осо-

бенности: во-первых, существует интервал во времени между мо-

ментом заключения и моментом исполнения сделки. Обычно сроки

варьируются от одной недели до

6—12 месяцев; во-вторых, курс

валют, то есть цена совершения сделки, фиксируется в момент ее

заключения.

Иначе говоря, курс исполнения сделки не зависит от изменения кур-

сов на валютном рынке. При наступлении обусловленного срока ва-

люта покупается или продается по курсу, зафиксированному в мо-

мент заключения сделки. Срочные сделки совершаются с

целью

страхования от валютного риска (хеджирования) или с целью ва-

лютной спекуляции. Экспортер может застраховать себя от пониже-

ния курса иностранной валюты, продав будущую валютную выруч-

ку на срок по срочному курсу. Импортер может застраховаться от

повышения курса иностранной валюты, купив валюту на срок.

; Если ожидается падение курса валюты, то валютные спекулянты, играющие на понижение

курса («медведи»), продают валюту на срок по действующему в момент заключения сделки сроч-

ному курсу. Если к моменту исполнения сделки курс валюты на рынке понизится, то спекулянт

купит валюту на рынке по пониженному курсу и продаст ее по срочному

курсу, получив прибыль

в виде курсовой разницы. Спекулянты, играющие на повышение («быки»), ожидая повышения

курса валюты, покупают ее по существующему в данный момент срочному курсу на срок с тем,

чтобы при наступлении срока сделки получить валюту от продавца по курсу, зафиксированному в

момент сделки, и продать по более высокому курсу на

рынке, получив курсовую прибыль.

Банковские срочные сделки называются форвардными. Курс по

форвардной сделке отличается от курса по сделке спот. Он устанав-

ливается методом премии или скидки. Премия означает, что фор-

вардный курс выше, чем спот на сумму премии; скидка означает, что

курс по срочной сделке ниже. Форвардная маржа, то есть разница

между курсами

спот и форвард, зависит от разницы в процентных

ставках по депозитам на мировом рынке капиталов. Курсы валют

стран, где более низкий процент по депозитам, котируются с преми-

ей, а стран с более высокой процентной ставкой — со скидкой.

Дополнительно см.: Деньги. Кредит. Банки: Хрестоматия.— Ново-

сибирск, СибАГС, 2001.

Разновидностью валютных сделок, сочетающей

кассовую и фор-

вардную операции, является сделка своп. Такая сделка сочетает

куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки

(то есть на условиях спот) с одновременным заключением контр-

сделки на срок с теми же валютами.



139

; Например, кассовая продажа долларов на марки на условиях спот и одновременная покупка

доллара за марки на срок (репортная сделка) или сочетание тех же сделок, но в обратном порядке:

покупка долларов за марки на условиях спот и одновременная продажа долларов на срок (де-

портная операция).

Разновидность форвардной сделки — опционная сделка. Особен-

ность опционной сделки, то есть сделки, объектом которой является

опцион, состоит в том, что покупатель опциона приобретает не саму

валюту, а право на ее покупку или продажу. В этой сделке продавец

опциона (то есть лицо, выписывающее опцион) принимает на себя

обязательство продать или купить

определенное количество валю-

ты, если покупатель опциона пожелает ее купить или продать. В от-

личие от продавца опциона, который берет на себя определенное

обязательство, покупатель (держатель) опциона получает право ку-

пить или продать валюту. Он этим правом может воспользоваться,

если ему выгодно, либо отказаться. За это он выплачивает продавцу

опциона премию

. Если покупателю невыгодно реализовать свое

право по опциону, то он потеряет только премию.

Сделки спот, форвардные и опционные осуществляются как на

межбанковском рынке, так и на биржах. Специфически биржевыми

являются фьючерсные сделки. Это сделки по покупке-продаже

фьючерсных контрактов. Фьючерсными называются стандартные

биржевые контракты, регламентирующие все условия сделки. Фью-

черсная

сделка может завершиться либо поставкой валюты, либо

совершением контрсделки. Как правило, фьючерсная сделка завер-

шается не путем поставки валюты, а посредством совершения

контрсделки (обратной), то есть выкупа ранее проданных или про-

дажи ранее купленных фьючерсных контрактов. Результатом со-

вершения контрсделки является уплата проигравшей стороной и по-

лучение выигравшей разницы между курсами

валюты в день заклю-

чения и в день исполнения (ликвидации) сделки. Эту разницу вы-

плачивает выигравшей стороне и получает от проигравшей стороны

расчетная (клиринговая) палата биржи. Все фьючерсные сделки не-

медленно после заключения регистрируются в расчетном центре, и

после регистрации продавец и покупатель вообще не выступают как

стороны, подписавшие контракт;

для каждого из них противопо-

ложной стороной является расчетный центр биржи.

Целями фьючерсных, как и других срочных сделок, являются хед-

жирование и спекуляция. Банки, беря на себя валютные риски своих

клиентов, проводя форвардные операции, могут перестраховаться с

помощью обратного фьючерсного контракта. При ликвидации фью-

черсной сделки они получат ту разницу в

курсе, которую они поте-

ряли в сделке с реальным товаром.

С целью получения прибыли за счет разницы валютных курсов бан-

ки могут проводить валютный арбитраж — покупку (продажу) ва-

люты с последующим совершением контрсделки для получения

курсовой прибыли. Различают арбитраж пространственный и вре-

менной. Пространственный арбитраж используется для получе-

ния

прибыли за счет разницы курсов на разных валютных рынках.

140

; Арбитражист покупает (продает) валюту, например, в Нью-Йорке и практически одновре-

менно через своего корреспондента продает (покупает) эту валюту, то есть совершает контрсдел-

ку в Лондоне. Пространственный арбитраж не связан с валютным риском, так как покупка и про-

дажа валюты производятся одновременно.

При временном арбитраже курсовая прибыль получается за счет из-

менения курса в течение определенного времени, поэтому временной

арбитраж связан с валютным риском. Валютный арбитраж может

осуществляться как на условиях спот, так и на условиях форвард.

Задание 13.6. Перечислите виды конверсионных операций и раскройте их содержание.

____________________________________________________________________________________

13.5. ВАЛЮТНЫЕ ПОЗИЦИИ БАНКОВ

При совершении валютных операций банк вкладывает в покупае-

мую валюту часть своих ресурсов в валюте, которую он продает.

При покупке и продаже валют происходит изменение соотношения

требований и обязательств банка в иностранной валюте, которое

определяет его валютную позицию. В случае их равенства валютная

позиция считается закрытой, а при несовпадении — открытой.

Открытая валютная позиция приводит к возникновению валют-

ного риска, то есть риска потерь от изменения валютного курса. Ес-

ли к моменту контрсделки (покупки ранее проданной валюты или

продажи ранее купленной валюты) курс валют изменится, то банк

может получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он

ранее продал, или заплатить больший

эквивалент ранее купленной

валюты.

Открытая позиция может быть короткой и длинной. Короткой ва-

лютной позицией называется та, при которой обязательства по

проданной валюте превышают требования по купленной валюте, то

есть сумма продаж валюты превышает сумму ее покупки. Длинная

валютная позиция возникает, когда требования по купленной ва-

люте превышают обязательства, иначе

говоря, если сумма покупки

иностранной валюты больше, чем сумма ее продажи.

; Например, при открытии банка его валютный отдел имел по долларам и маркам закрытую

валютную позицию. В банк обратился клиент с просьбой продать ему доллары за марки. Банк

продал клиенту 1 млн. долл. США по рыночному курсу — 1,6795.

В результате сделки банк будет иметь открытую валютную позицию:

короткую — в американских долларах = 1000000 долл. США

длинную — в немецких марках = 16795000 марок ФРГ.

Банки следят за сменой валютных позиций по каждой валюте, оценивают содержащийся в них

валютный риск путем определения возможного результата в случае немедленного полного покры-

тия (то есть совершения контрсделок) по текущим валютным курсам.