Попов В.М., Ляпунов С.И. Бизнес-планирование

Подождите немного. Документ загружается.

Какова политика распределения прибыли после уплаты

налогов?

Каковы условия контроля

по

платежам

покупателей?

Какова финансовая политика фирмы

отношении страхо-

вания

кредитов?

Эффективность

инвестиций.

Какие

способы

критерии оценки эффективности инвести-

ций

вы

используете? Обязательно

укажите:

•

прибыль

вашей

фирмы

в 1-й год по

месяцам,

последу-

ющие

два

года

- по

кварталам

и еще на два

года

— по

годам;

•

баланс

вашей

фирмы

в 1-й год по

месяцам,

последую-

щие

два

года

- по

кварталам

и еще на два

года

- по

годам.

Тест-контроль

финансовому

плану

1. Что

показывают изменения

коэффициентах, приведенных

табл.

6.22?

Табл

и ца

6.22

Осно»»м5

СТВенные

Дства

предприятия

равны

18 млн

руб.

лУчиТ,

еД

ТВа

внеоб

°Р°™ые

активы

составляют

25%

ве-

рГнности

ВеННЫХ

реДСТВ

0п

Де™те

коэффициент

манев-

ренности собственных

средств.

рассчитайте!

Предп

иятия

приведенного

табл.

6.23,

работающий капитал;

собственные оборотные

средства;

321

Коэффициенты

Соотношения

заемных

соб-

ственных

средств

Долгосрочного

привлечения

за-

емных

средств

Маневренности

собственных

средств

Накопления

амортизации

Реальной

стоимости

основных

материальных

оборотных

средств

имуществе

предприятия

На

начало

периода

0,87

0,15

0,31

0,35

0,51

На

конец

периода

0,93

0,13

0,34

0,33

0,46

Таблица

6.23

Актив

Основные средства

—

всего

Запасы

затраты

Денежные

средства,

расчеты

прочие

активы

—

всего

В том

числе:

расчеты

дебиторами

авансы,

выданные постав-

щиками

подрядчиками

краткосрочные

финансовые

вложения

денежные средства

—

всего

прочие

оборотные активы

убытки

Баланс

На

начало

периода

2849,4

265,3

376,4

256,1

—

5,5

111,8

3,0

3491,1

На

конец

периода

4456,3

737,6

1690,5

1068,9

90,3

10,9

520,4

6884,4

Пассив

Источники

собственных

средств

всего

Долгосрочные

пассивы

Расчеты

прочие пассивы

всего

В том

числе:

расчеты

кредиторами

авансы, полученные

от по-

купателей

заказчиков

Баланс

На

начало

периода

2944,5

41,1

505,5

445,3

60,2

3491,1

На

конец

периода

4369,8

5,3

2509,3

2424,6

84,7

6884,4

показатель абсолютной ликвидности;

промежуточный показатель покрытия;

общий показатель покрытия;

коэффициент автономии;

коэффициент

долга;

коэффициент обеспеченности запасами

коэффициент

затрат собственных

средств;

отношение дебиторской задолженности

кредиторской.

Проведите анализ указанных

показателей,

считая

нормой

их

состояния:

для

1 - не

менее текущих пассивов;

для

2 - не

менее

для

3 - не

менее

0,2;

для

4 - не

менее

0,8-1;

для

5 - не

менее

для

6 -

0,5;

Для

7-1;

для

8 - не

менее

для

9 - не

менее

Можно

ли

считать

работу

предприятия

целом удовлетвори-

тельной?

Ответы

тестам

1-3

Изменения

коэффициентах показывают:

•

сколько заемных

средств

привлекло предприятие

на 1

руб.

вложенных

активы собственных

средств;

•

долю долгосрочных займов, привлеченных

для

финансиро-

вания

активов предприятия;

•

степень мобильности (гибкости) использования собствен-

ных

средств предприятия;

•

интенсивность высвобождения иммобилизованных

основ-

ных

средствах

материальных активах

средств;

•

насколько эффективно используются

средства

предприятия

Для

предпринимательской деятельности

0,75.

3. На

конец периода:

(-81180);

'(-86481);

(0,2);

(0,67);

•5-

(097);

(0,6);

(-0,12),

(0,4).

Данное предприятие нуждается

санации, жесткой

экономии

средств, продаже части активов

поиске собственных резервов

Для

выхода

из

создавшейся неудовлетворительной ситуации.

323

6.18.

Стратегия

финансирования

этом

разделе

приводится план получения

средств

для со-

здания

или

расширения предприятия.

При

этом

следует

решить,

сколько

необходимо

средств

для

реализации данного проекта,

определить

источник

форму получения

денег,

когда можно

ожидать полного возврата вложенных

средств

получения

инве-

сторами

дохода

на

них.

Финансирование

через

кредиты

предпочтительно

для

про-

ектов,

связанных

расширением

производства

на

уже

действу-

ющих

(и

действующих

успешно)

предприятиях.

одной сто-

роны,

от

таких

предприятий банкиры

не

будут

требовать повы-

шенной

платы

за

кредит,

так как

риск вложений

здесь

невелик,

другой

- не

трудно найти материальное обеспечение кредитов:

качестве него могут выступать имеющиеся активы.

некоторых случаях привлечение

средств

партнеров

акци-

онеров предприниматели

считают

нежелательным из-за возмож-

ности лишиться контрольного

пакета

акций, размер которого

обычно

оценивается

51%.

На

самом

деле

контрольный пакет

может быть

значительно меньше

51%.

При

очень

распылен-

ном

капитале

для

контроля

над

предприятием

может

ока-

заться

достаточным

10-15%

акционерного

капитала.

Для

возврата

заемных

средств

необходимы

проведение

включение

бизнес-план специальных

расчетов,

дающих возмож-

ность определить срок окупаемости вложений. Формулы этих

расчетов можно найти

соответствующих

справочных пособиях,

Образец

сопроводительного

письма

кредитору

Если бизнес-план предназначен

для

получения ссуды

будет

предложен вниманию потенциального кредитора

или

финансо-

вой

организации,

то

сопроводительное письмо должно содержать

сведения

создаваемой

фирме

цели обращения

за

кредитом.

Это

письмо

следующего

содержания должно

быть

напечатано

на

хорошей

бумаге.

Уважаемый

(имя)!

Обращаемся

к Вам с

просьбой

ссуде

сумме

для

того

чтобы

Мы

обязуемся

вернуть

ссуду

течение

-——•

324

Источником

наших средств

для

погашения

долга

явится

качестве обеспечения займа

мы

предлагаем приведенную

спис-

ке

собственность, которая согласно выполненному анализу может быть

оценена

не

менее

чем в .

Ваше

внимательное отношение

нашей просьбе

ссуде представ-

ляет

для нас

огромное значение, поскольку

эта

ссуда жизненно необхо-

дима

для

успешной

прибыльной реализации нашего бизнес-плана,

который

прилагается.

случае если

Вам

понадобится дополнительная

информация,

пожалуйста, свяжитесь

нами

Искренне

Ваши (подписи, имена, должности

научные степени).

Приложение.

Бизнес-план (назначение вашего бизнеса).

6.19.

Оценка

рисков

Понятие

риска,

его

оценка,

прогнозирование

даже

управ-

ление

им -

вещь

малознакомая

для

наших

предпринимателей,

хотя

их

повседневная

деятельность

сопрялюена

таким уров-

нем

риска,

при

котором

любой

западный

предприниматель

не

взялся

бы за

дело.

Для

крупных

проектов необходим тщатель-

ный

просчет

рисков

использованием

теории вероятностей.

Для

незначительных

проектов достаточен анализ риска

помощью

чисто экспертных методов. Главное здесь

- не

сложность рас-

четов

и не

точность

вычислений

вероятностей сбоев,

умение

авторов бизнес-плана заранее выявить

все

типы

рисков,

кото-

рыми

они

могут

столкнуться,

источники этих рисков

момент

их

возникновения.

Установив риски, необходимо разработать

меры

по их

сокращению

минимизации потерь, которые

они

могут

вызвать.'

Чем

глубже

вы

проработаете

эту

проблему,

тем

выше

доверие

к вам

потенциальных партнеров

инвесторов.

Верят

не

тому,

кто

оптимистически

утверждает,

что его

дело

беспроигрышное,

тому,

кто

способен

заранее

предвидеть

проблемы

объяснить,

как он

собирается

выходить

из

труд-

ного положения.

Возможность возникновения риска,

сожалению, весьма

ши-

рока:

это

могут быть

изменения

налоговом

регулировании

колебания

валютных курсов

т,

д. От вас

требуется

хотя

бы

ори-

ентировочно

определить,

какие

риски наиболее вероятны

и во

325

что

они

могут обойтись.

Зная

это,

вы

сможете

ответить

на

вопрос:

как

уменьшить

риски

потери?

Ответ

этот

должен

состоять

из

двух

разделов:

первом

вы

указываете организаци-

онные

меры профилактики рисков,

во

втором

—

свою программу

страхования

от

рисков. Например,

при

возможности сбоев

гра-

фике

железнодорожных перевозок материалов

комплектующих

можно

проработать альтернативную программу транспортиров-

ки

необходимых изделий

помощью авиационного

или

автомо-

бильного

транспорта.

Что

касается страхования,

то

здесь тема

для

разговора столь

обширна,

что мы

коснемся

ее

лишь вкратце.

сожалению,

России

система

страхования

развита

крайне

слабо.

Это

пора-

жает зарубежных коллег, привыкших подстраховывать

каждый

свой

шаг:

от

покупки

оборудования

до

обеспечения валютных

средств из-за спекулятивных колебаний курсов валют. Открытое

честное обсуждение

этого

вопроса

бизнес-плане, во-первых,

характеризует

вас с

хорошей стороны

как

предпринимателя,

во-

вторых, показывает,

что вы

проявляете определенную заботу

тех

средствах,

которые

собираетесь

получить

от

своего партнера.

Более конкретно

следует

обосновать

все

допущения, которые

вы

сделали

при

разработке бизнес-плана,

риск, который

в них

заложен.

Порассуждайте

таких проблемах, как:

•

риск истратить

всю

наличность

до

получения заказа

на

продукт;'

•

риск снижения

цен

из-за действий конкурентов;

•

возможные тенденции

развитии отрасли;

•

риск превышения запланированных уровней затрат разра-

ботки

производства продукта;

•

невыход

на

намеченный объем продаж;

•

срыв графика разработки продукта;

•

трудности

поставках сырья

комплектующих;

•

трудности

получении банковского кредита;

•

риск оказаться

без

наличности после массового поступле-

ния

заказов.

Следует

отметить, какие

из

потенциальных проблем являют-

ся

критическими

для

успеха предприятия,

описать ваши

планы

по

минимизации

влияния

неблагоприятных факторов.

Для

различных сфер предпринимательства характерен

разный

уровень риска.

Схема

данного

раздела

имеет следующий вид.

326

Степень

риска

коммерческой

неудачи

для

вашей

сферы

биз-

неса

зависит

от

следующих

факторов.

•

Относится

ли ваш

бизнес

к уже

хорошо освоенной области

предпринимательства,

новой осваиваемой

области

или

новейшей,

неосвоенной

области?

• В

своей области предпринимательства относится

ли ваш

бизнес

предприятиям-

высоким средним

или

низким уров-

нем

риска?

Степень

обеспеченности

получения

продажи

продукта.

•

Укажите вероятность технического

успеха

получении

продукта.

•

Определите долю продаваемого вида продукции

от

общего

объема продукции, предназначенного

для

продаж.

Рентабельность

вашего

дела

учетом

риска.

•

Приведите прогнозируемую чистую прибыль (эти данные

имеются

разделе «Финансовый

план»).

•

Укажите общие издержки

рассчитайте уровень рентабель-

ности

по

оптимистическому

пессимистическому показателям.

Конкретные

виды

рисков

для

вашего

дела.

•

Перечислите наиболее существенные виды риска,

кото-

рыми

вы

можете

встретиться

бизнесе

которые целесообраз-

но

страховать (уничтожение, хищение

или

порча товара

при

транспортировке;

невыполнение субподрядчиками своих обяза-

тельств).

•

Перечислите наиболее существенные виды

риска,

незави-

симые

от

страхования

требующие использования специальных

способов уменьшения негативных

последствий

(связанные

неверным

выбором проекта

колебанием конъюнктуры, измене-

ниями

цен и

спроса; коммерческий риск; финансовый риск;

ошибки

менеджеров; социальная нестабильность

др.).

Мероприятия

по

уменьшению ущерба, связанного

предпри-

нимательским

риском.

• К

каким

страховым

организациям

компаниям

вы

плани-

руете

обратиться?

•

Какие

типы

договоров

страховании

и на

какие

суммы

вы

планируете

заключить?

•

Намерены

ли вы

использовать

хеджирование

для

уменьше-

ния

возможного

ущерба?

•

Укажите

мероприятия

по

нестрахуемым

видам

риска.

327

Тест-контроль

разделу «Оценка риска»

1. При

исследовании стадии функционирования бизнес-пла-

на

выявлены

следующие

простые

риски:

неустойчивость спроса;

появление альтернативного продукта;

снижение

цен

конкурентами;

увеличение производства

конкурентов;

рост

налогов;

недостаток

оборотных

средств.

Поставьте

соответствие

этим рискам следующие факторы,

отрицательно влияющие

на

прибыль:

Увеличение кредитов.

Падение продаж.

Падение спроса

ростом

цен.

Снижение спроса.

Снижение цены.

Уменьшение чистой прибыли.

Реализация

бизнес-плана,

сопряжена

шестью

простыми

рисками

S,-

(i =

1,2,

...,

6): 1 -

подготовкой проекта;

2 -

строи-

тельством;

3 -

финансированием;

4 -

социальными проблемами;

техническим состоянием производства;

6 -

экологическими

ограничениями.

По

степени значимости

Р] все

риски делятся

на

две

группы:

Р,

(1 = 1, 2).

Риски

первой группы

Р|

считаются приоритетными.

пер-

вую

группу

входят

риски

S],

во

вторую

Число

рисков

первой группе:

М| = 4, а во

второй

= 2.

По

степени значимости рискам приданы

веса

W,-

0,4;

0,2;

0,15;

0,12;

0,08;

0,05.

Причем

сумма

всех

рисков

по

всем группам равна единице.

Для

оценки

вероятности наступления событий, относящихся

каждому про-

стому риску, были привлечены эксперты. Результаты

их

работы

приведены

ниже.

Вид

риска

Средняя

вероятность

появления

риска

(Vi)

0,4 0,3 0,6 0,2 0,5 0,7

Определите:

веса

простых рисков внутри групп

1 и 2 и

дайте

балльную оценку всем рискам

по их

значимости;

при-

няв

за

100

общую

сумму баллов

по

всем рискам, проранжируите

328

риски;

назовите

три

наиболее существенных риска реализа-

ции

данного проекта.

Эксперты

компании

«АРС»

определили следующие

пока-

затели

прибыли

зависимости

от

ситуации

на

рынке

(табл,

6.24).

Таблица

6.24

Показатели

прибыли

Стратегия

компании

Холодильники

Морозильники

Кондиционеры

Прибыль

зависимости

от

ситуации,

млн

руб.

ситуация

№ 1

ситуация

№ 2

ситуация

№ 3

329

Если

эксперты уверены,

что

спрос

на все

товары

будет

воз-

растать,

а его

структура останется неизменной,

то

какую страте-

гию

следует

избрать? Почему?

Если

существует

риск (эксперты считают наиболее вероят-

ным

реализацию ситуаций:

1-й

40%,

2-й

- 35% и

3-й

25%),

то

какую стратегию

следует

считать оптимальной? Допустим,

что

условия

реализации товаров неблагоприятны. Какую стратегию

вы

могли

бы

предложить?

Ответы

тестам

-!;£>-

2; Е - 3; В - 4;

F-

5; А

-6.

Первый

щаг - это

определение веса групп

наименьшим

приоритетом

по

формуле

где

соотношение весов первого

последнего приоритета.

Тогда

•*

ч=0,11.

причем

2-(8

+ 1)

На

втором шагу можно определить

вес

первой группы

по

формуле

Третий

шаг -

определение

веса

простых рисков

данной

приоритетной группе

по

формуле

Для

1-й

группы веса равны

0,88/4

0,22;

для 2-й

груп-

пы

0,11/2

0,055.

По

данным

расчета

составим

табл.

6.25.

Таблица

6.25

Веса

рисков

приоритетных группах

Используя

вероятностные оценки рисков, полученные экспер-

тами, можно определить балльные оценки наступления рисков

по

формуле

где

R -

балльная оценка

по

всем рискам.

Для

ответа

на

первый вопрос

- о

весах

простых рисков

со-

ставим

табл.

6.26.

Примем

0,396

за

100

баллов

ответим

на

второй вопрос

теста

оценим риски

баллах

(табл.

6.27).

330