Симонян В., Гагин В., Шапошникова И., Кузнецов А. 1000 и 1 урок валютного трейдинга
Подождите немного. Документ загружается.
111
К индексу RSI (его графическому отображению) можно применять
все методы технического анализа (линии тренда, фигуры) как и для обыч/
ного ценового графика. Часто динамика RSI на несколько периодов опе/
режает динамику цен, давая возможность предположить их дальнейшее
поведение. Так если RSI пробивает линию поддержки восходящего трен/
да, то это сигнал на продажу. И наоборот, если пробивает линию сопро/
тивления нисходящего тренда, то формируется сигнал на покупку.
Очень часто на изменение тренда указывает различная динами/
ка индекса RSI и самого оригинала — ценового графика. Например, если
на графике цен виден восходящий тренд, а по индексу RSI тренд, на/
оборот, нисходящий, то, скорее всего, произойдет разворот ценового
тренда на нисходящий. Такое расхождение индекса с ценой называет/
ся дивергенцией. И когда на графиках наблюдается дивергенция, то
вероятность разворота выше.
Индекс относительной силы недаром считается одним из наибо/
лее удобных индикаторов. Ведь широкий арсенал сигналов, которые он
дает: экстремальные зоны, изменение трендов, дивергенция — позво/
ляет более точно прогнозировать движение цен.
4.7. Дискреционная торговля:
почти руководство к действию
«…Наука сокращает нам опыты быстротекущей жизни».
(А. С. Пушкин)
Целое направление в биржевой торговле обязано своим возник/
новением термину «дискреция», который означает расстояние между
рыночными максимумом и минимумом для данной торговой сессии.
Максимум обычно находится на важном уровне сопротивления, мини/
мум — на важном уровне поддержки. Таким образом, если принять за
алгоритм, что котировки сегодняшней торговой сессии ориентируются
на уровни, фиксированные в ходе вчерашней, начинается применение
дискреционной торговли.
Как мы увидим ниже, дискреции сориентированы на выявление
ключевых уровней сопротивления и поддержки для текущей торговой
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.7
112
сессии. Логичный вопрос: почему же просто не использовать для этого
графики цен? Ответ таится в авторстве идеи.
Она принадлежит человеку по имени Уильям Гринспен (однофа/
мильцу всемирно известного бывшего главы ФРС Алана Гринспена).
Уильям по профессии был торговцем фьючерсами на бирже в «яме».
Это место, где доступны только потоки котировок, но графиками и ин/
дикаторами технического и компьютерного анализа пользоваться не
получается никак.
Поэтому он смоделировал для себя простейшую теорию торгов/
ли, которая опирается на несколько ключевых точек и уровней. Работа
Гринспена свелась к отслеживанию потока котировок. Например, вблизи
от уровней сопротивления он был склонен продавать, недалеко от уров/
ней поддержки, напротив, покупать. Если же котировки преодолевали
ключевые отметки (не путать с пробоями), он закрывал позицию с ми/
нимальным убытком.
Трудно точно сказать, зачем Гринспен сделал ставку на суррогат
технического анализа. Самая реальная гипотеза допускает, что таким об/
разом он максимально элиминировал влияние волатильности на приня/
тие решений о покупке или продаже фьючерсов. В этой связи очень инте/
ресным стало исследование 2002 года, сделанное компанией Neuberger
Berman, под названием «Выживание в условиях волатильности».
Эта работа гласит: в то время как колебания фондовых индексов от
месяца к месяцу незначительны в сравнении с историческими данными,
«масштабы изменений, происходящих в ходе одной торговой сессии, до/
стигли уровней, не отмечавшихся с (панических) торгов 1933 года». Ины/
ми словами, внутридневная волатильность резко возросла на фоне по/
чти неизменных тенденций на дневных и более крупных периодах.
Причин для такой разбалансировки рынка несколько. С одной сто/
роны, наличие огромного числа торгующих, которые крайне нервно ведут
себя в ходе торговой сессии. С другой стороны — крупные маркет/мейке/
ры или мощные финансовые институты, способные большими суммами
денег или информационными уловками «тянуть» рынок в свою сторону.
Большое число торгующих для Соединенных Штатов это своего
рода эликсир жизни фондового рынка. Сегодня в Украине недостает как
раз плотности котировок, которая обеспечивается большим количеством
участников. Поэтому наш фондовый рынок неликвиден, и использует/
ся в сугубо технических целях: для перегонки капитала, скупки пред/
приятий и прочее. В США проблемы иного рода.
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.7
113
Не секрет, что более 90% мелких инвесторов в течение первого
года работы теряют свои деньги. Учитывая, что более 40% американцев
в домашних условиях работают на финансовых рынках в свободное от
работы время, нельзя не признать их итоговую финансовую неграмот/
ность, нерасчетливость и где/то необдуманность поступков. Однако про/
явление этих качеств усугубляется, когда крупные игроки специально
используют характерные особенности мелких инвесторов для заработ/
ка на рынке. Причем, доказать их злонамеренность довольно трудно.
Характерные черты мелких инвесторов: небольшой депозит, ра/
бота через маржевой механизм, отсутствие ключевой информации и не/
умение анализировать имеющуюся. Теперь признаки «толстых»: огром/
ные финансовые активы, огромные потоки важной и часто конфиден/
циальной информации и штат аналитиков и экспертов, которые могут
эти данные верно оценить, применить на деле, выдав на сторону ин/
формацию в искаженном виде. Их действия на фондовом, валютном,
фьючерсном, товарном и прочих рынках — продукт работы сотен лю/
дей. Всё это — благотворная среда для манипуляций рынком со сторо/
ны крупных игроков.
К сожалению, большинству мелких инвесторов не остается ни
одного шанса выжить в этой борьбе: они работают в информационном
поле, над созданием которого потрудились опытные гиганты. И провес/
ти параллельную аналитическую работу аналогичного масштаба им, в
принципе, трудно, а на практике чаще невозможно.
И всё же «крупные» чем/то оперируют в работе. Даже когда они
«тянут» рынок, то их расчет основан на некоторых уровнях, выше или
ниже которых они не пойдут. А это и есть условные сопротивление и под/
держка. При этом они должны достичь главной цели: «сорвать стопы»
массы мелких торговцев, ориентиры которых нетрудно вычислить часто
еще и потому, что они подсказаны «толстыми». Осталось выработать уме/
ние определять границы действий крупных игроков. Именно в этом ока/
залась, пожалуй, единственная польза от дискреционной торговли.
Предположим, что Гринспен был где/то «посредине» между круп/
ными компаниями и мелкими инвесторами. Что же подвигло его на разра/
ботку своего метода выставления ценовых ориентиров? Как уже говори/
лось, дискреционная торговля — это суррогат технического анализа, и он
помогает «нащупать» ключевые уровни поддержки и сопротивления.
Так, на основе максимальной, минимальной и цены закрытия пре/
дыдущего дня он производил расчет двух вероятных уровней сопротив/
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.7
114
ления, двух — поддержки и одной так называемой «поворотной точки»
торгов предыдущего дня (Pivot point). Когда котировки «пробивали» пово/
ротную точку предыдущего дня вверх, он покупал и держал до предпола/
гаемой отметки сопротивления, выставляя «стопы» чуть ниже линий под/
держки. И наоборот, когда котировки пробивали Pivot point — вниз.
Далее теория претерпевала изменения: обрастала теоретическим
и практическим «мясом». И по свидетельству многих торговцев часто
оправдывала себя. И всё же если вопрос стоит: делать ли дискрецион/
ную торговлю своим руководством к действию, то ответ — «нет».
Причина подобного отрицания в природе теории: она всего лишь
помогает «нащупать» ключевые уровни. Однако, во/первых, часто эти
показатели оказываются неприменимыми в работе. И, во/вторых, ме/
тоды технического анализа, который, кстати, всё чаще называют «лже/
наукой», позволяют определять уровни поддержки и сопротивления
другими методами.
И еще одно. Теория зародилась на базе торговли фьючерсами. А
это торговля сессионная. Это еще один повод считать, что для рынка
FOREX с его непрерывным потоком котировок дискреционная торгов/
ля оказывается несколько не к месту, поскольку первое, чем приходит/
ся заниматься «дискреционщику» — это искать точки максимума, ми/
нимума и закрытия. Что бы он ни выбрал, всё будет условно и спорно. А,
следовательно — неоднозначно.
4.8. Кто зажег ´японские свечиª?
«Загадочна и горяча,
Весь вечер царствует свеча.
И те, кто близок и далек,
слетаются на огонек».
(В. Талли)
Остановимся подробнее на анализе с помощью «японских свечей».
Одним из первых, кто начал предсказывать движение цен в будущем, ос/
новываясь на прошлых ценах, был легендарный японец Мунехиса Хомма.
Именно этот человек стал «прародителем» метода «японских свечей» —
первого инструмента технического анализа на финансовых рынках.
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.8
115
4.8.1. Краткая история (для любознательных)
Зарождение метода «японских свечей» началось в Японии в на/
чале XVIII века. Одной из причин этого явилось то, что к началу XVIII
века в Японии практически завершился период долгих междоусобных
войн, и 60 раздробленных японских провинций объединились в единое
процветающее государство.
С 1500 по 1600 годы на территории Японии шли непрерывные вой/
ны, поскольку каждый крупный феодал стремился подчинить себе со/
седние территории. Этот столетний период называют «Веком войны в
стране», и он нашел свое отражение в терминологии «японских свечей»,
названия которых имеют аналогии с полем битвы («ночная и утренняя
атаки», «три наступающих солдата», «контратака», «надгробие» и т. д.)
Во второй половине XVI века три выдающихся генерала Нобуна/
га Ода, Хидейоши Тойотоми и Ясу Токугава начали борьбу за объеди/
нение Японии. Им потребовалось 40 лет, чтобы создать единое государ/
ство. Все три генерала внесли свой вклад в объединение Японии, но се/
гуном стал последний из трех великих военачальников — Токугава. Его
семья правила страной с 1615 по 1867 год. Этот период вошел в историю
Страны восходящего солнца как Сегунат Токугавы.
4.8.1.1. Осака ó родина первой рисовой биржи
Централизованная феодальная власть в Японии благоприятствова/
ла экономическому развитию страны. Развивалось сельское хозяйство и в
связи с тем, что значительно улучшилась криминогенная обстановка, на/
чала расти торговля. Токугава считал столицей Японии Осаку и всячески
способствовал превращению ее в центр торговли. Благодаря выходу к морю
(а в те времена путешествие по суше занимало много времени, было опас/
ным и дорогим) Осака стала перевалочным пунктом, через который про/
ходили тысячи товаров. Она превратилась в торговый и финансовый центр
Японии. Благодаря богатству и огромным запасам продовольствия ее на/
зывали «кухней Японии». В Осаке традиционно большой властью облада/
ла каста купцов в отличие от других японских городов, где главенствую/
щее положение занимали касты воинов и чиновников.
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.8
116
Житель Осаки Йодоя Кейян стал поставщиком продовольствия ар/
мии Хидейоши Тойотоми (одного из трех генералов/объединителей). Он
проявил недюжинные способности в транспортировке, распространении
и контроле за ценой на рис. Его торговый двор играл настолько важную
роль в торговле рисом, что именно там возникла первая рисовая биржа.
Рисовый рынок был узаконен в конце XVII века с появлением
Рисовой биржи Дожимы в Осаке. До 1710 года на крупнейшей рисовой
бирже Осаки, бирже Дожимы, продавался непосредственно рис. Фео/
дал, нуждающийся в деньгах, посылал излишки риса в Осаку, где их
помещали на склад на его имя. Взамен он получал рисовый купон, кото/
рый в любое время мог продать. Из/за финансовых проблем многие фе/
одалы были вынуждены продавать рисовые купоны в счет подати с бу/
дущего урожая (в то время подати взимались рисом и составляли 40–
60% от урожая крестьянина). Иногда закладывался урожай на несколько
лет вперед. Объемы торговли рисовыми купонами были колоссальны.
Например, в 1749 году количество обращавшихся на бирже «пустых
рисовых купонов» было эквивалентно 110 000 тюкам риса, хотя реаль/
ные запасы риса в Японии составляли 30 000 тюков риса.
Рисовые купоны активно обращались на бирже. Эти купоны, прода/
вавшиеся под будущие урожаи, стали первыми фьючерсными контракта/
ми, а Рисовая биржа Дожимы, где ими торговали, стала первой фьючерсной
биржей в мире. Рисовые купоны (тот же фьючерс) и графическая запись его
цены представляли собой «свечу». В зависимости от цвета, формы и распо/
ложения «свечей» составлялся прогноз будущего движения цены.
4.8.1.2. ´Король рынкаª ó Мунехисо Хомма
В такой экономической обстановке начал свою деятельность ле/
гендарный торговец Хомма, прозванный «королем рынка».
Мунехисо Хомма родился в 1724 году в семье потомственных про/
изводителей риса и торговцев. Когда Хомма возглавил семейное дело в 1750
году, он занялся торговлей рисом на бирже портового города Саката, кото/
рый был крупным перевалочным пунктом торговли рисом. Когда отец Хом/
мы умер, ему было поручено управление семейным капиталом, несмотря
на то, что он был младшим сыном (в ту эпоху наследником отцовского дела
обычно становился старший сын). Причиной тому, возможно, были нео/
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.8
117
быкновенные коммерческие способности Хоммы. С деньгами семьи Хомма
отправился на крупнейшую рисовую биржу Японии — Рисовую биржу
Дожимы в Осаке и начал торговать фьючерсами на рис.
Семья Хоммы имела огромные рисовые плантации, следователь/
но, Хомма всегда обладал информацией о перспективах вызревающего
урожая. Кроме того, Хомма в течение многих лет вел наблюдения за по/
годой. Чтобы лучше понять психологию торговцев, Хомма проанализи/
ровал цены на рис за всю историю существования биржи, начиная с тех
времен, когда биржа находилась в торговом дворе семьи Йодои. Также
Хомма изобрел специальную систему связи, с помощью которой он узна/
вал об изменении цен на рис на других биржах Японии. В условленное
время он расставлял людей на крышах домов, и они флагами посылали
по цепочке сигналы. Глашатаи стояли на всем пути от Осаки до Сакаты.
Со временем Хомма стал крупнейшим торговцем на бирже До/
жима в Осаке и на бирже в городе Эдо (старое название Токио). Его ком/
мерческая сметка позволила ему значительно увеличить свои капита/
лы. Анализируя рынок риса, на котором он был крупнейшим в Японии
инвестором, Хомма уделил особое внимание психологии торговцев. Раз/
работанная им концепция «японских свечей» держится исключитель/
но на психологии, причем, в специфической, восточной трактовке. Ему
удалось провести подряд около 100 прибыльных сделок, что для тех
времен было очень большим количеством.
О действенности разработанного метода говорит то, что Хомма был
назначен финансовым советником императора и ему был пожалован
почетный титул самурая. Он умер в 1803 году. Книги Хоммы по пробле/
мам рынка были написаны еще в 1700/х годах.
…Прошло три века, а его метод прогнозирования будущего изме/
нения цены с помощью «свечей» и поныне широко используется в Япо/
нии и во всем мире.
4.8.2. Трейдинг «при свечах»
А теперь подробнее об анализе цен, который оттачивался на про/
тяжении столетий, и о котором мало кто знал до недавних пор на Запа/
де. Этот вид анализа не только значительно расширит ваши возможно/
сти, но и доставит эстетическое наслаждение. Он окажет неоценимую
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.8
118
помощь любому трейдеру, независимо от его опыта и уровня владения
приемами исследования рынков.
Графики японских свечей старше столбиковых и пункто/цифро/
вых графиков. Они необычны, чутко реагируют на рыночную ситуацию
и, наконец, просто увлекательны. Свечи, несомненно, помогут вам усо/
вершенствовать технику анализа рынка.
Интерпретация свечей, как, впрочем, и любой другой метод графи/
ческого анализа, носит субъективный характер. Это можно считать недо/
статком. В дальнейшем, приобретая опыт использования японских свечей
на конкретном рынке, вы сможете отобрать те графические модели или их
варианты, которые работают наиболее успешно. В этом смысле субъектив/
ность может сыграть вам на руку. Освоив методику анализа свечных гра/
фиков, вы самостоятельно отберете комбинации, подходящие для рынка,
на котором вы работаете. Это даст вам преимущество над теми трейдера/
ми, которые не уделяют так много времени и сил анализу рынка.
На графиках свечей образуется большое количество полезных ры/
ночных сигналов. Однако эти сигналы не дают ценовых ориентиров. Для их
определения используются другие методы: предшествующие уровни под/
держки и сопротивления, уровни коррекции, «раскачивающиеся» ценовые
ориентиры и т. д. Некоторые японские трейдеры, использующие свечи, от/
крывают позицию на основе сигнала свечей и закрывают ее только после
появления модели, предписывающей выход из рынка. Графические модели
свечей нужно всегда рассматривать в контексте предшествующих событий,
принимая во внимание всю техническую информацию о состоянии рынка.
Такой анализ — единственный способ измерения эмоциональной
компоненты рынка. Это доказывают сами названия японских свечей.
Красочные и образные имена графических моделей в полной мере отра/
жают эмоциональное состояние рынка. Если вы услышите названия типа
«повешенный» или «завеса из темных облаков», вам и в голову не придет,
что на рынке царит радостное оживление. Так называются две медве/
жьи модели, которые ясно указывают на нездоровое состояние рынка.
В момент, когда возникают такие мрачные фигуры, состояние рын/
ка может быть весьма пессимистичным, но это не исключает возможности
перехода его в более оптимистичное состояние. Дело в том, что при появле/
нии, скажем, «завесы из темных облаков» держатели длинных позиций
должны принять защитные меры или, в зависимости от направления об/
щей тенденции и других факторов, открыть новые короткие позиции.
Образные названия японских свечей не только делают данный метод
очень интересным, но и позволяют легко запомнить, является ли модель
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.8
119
бычьей или медвежьей. Например, «вечерняя звезда» и «утренняя звезда».
Не представляя, как выглядят эти модели и что они обещают рынку, можно
ли определить лишь по названиям, какая из них принадлежит бычьему, а
какая медвежьему рынку? Конечно, вечерняя звезда, появляющаяся при
приближении сумерек, созвучна медвежьему сигналу, — так оно и есть на
самом деле! А утренняя звезда, безусловно, связана с бычьим рынком, пото/
му что утренняя звезда появляется как раз перед восходом солнца.
Давайте рассмотрим для примера некоторые популярные разно/
видности свечей и их конфигураций. Выберем такие важные для тор/
говцев разворотные модели.
Рисунок 36. Эти свечи могут иметь как бычий, так и медвежий характер
«Молот и повешенного» можно опознать по трем основным признакам.
1. Тело находится в верхней части ценового диапазона. Цвет тела
значения не имеет.
2. Нижняя тень в два раза длиннее тела.
3. У свечи нет верхней тени или она очень короткая.
Чем длиннее нижняя тень, чем короче верхняя тень и чем меньше тело,
тем выше потенциал «бычьего молота» или «медвежьего повешенного».
Модель поглощения должна удовлетворять трем критериям.
1. На рынке должна быть ярко выражена восходящая или нисхо/
дящая тенденция (пусть даже краткосрочная).
2. Модель поглощения образуется двумя свечами. Второе тело
должно поглотить первое (тени могут и не поглощаться).
3. Второе тело должно быть контрастным по цвету.
Рисунок 37
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.8
120
Звезды представляют собой один из самых загадочных сигналов
разворота. Звезда — это свеча с маленьким телом, которая образует цено/
вой разрыв с предшествующей свечой, обладающей большим телом. Глав/
ным условием образования звезды является разрыв между ее телом и те/
лом предшествующей свечи, при этом допускается пересечение теней.
Цвет звезды не имеет значения. Звезды появляются на вершинах и
в основаниях (иногда звезду, появившуюся во время нисходящей тенден/
ции, называют «каплей дождя»). Если звезда представляет собой «дожи»
(т. е. вместо тела у нее горизонтальная линия), ее называют «звездой дожи».
Таких интересных сочетаний ценовых графиков в стиле японских све/
чей может быть тысячи. Однако есть такие, которые повторяются гораздо чаще
других. А если вы изучите особенности рынка, на котором торгуете, то сможе/
те распознавать свечные модели и их разновидности, которые встречаются
чаще всех прочих и лучше всех прочих работают именно на нем.
Графики свечей с их многовековой историей развития не знают себе
равных по эффективности применения: как отдельно, так и в комбинации
с другими техническими средствами. Поэтому все — от новичков до асов
анализа — смогут обратить их могущество себе на пользу.
4.9. ´Крестики@ноликиª ó взрослая игра!
«Когда караван поворачивает назад, впереди оказывается
хромой верблюд». (Восточная мудрость)
Графики цен «крестики/нолики» состоят из колонок «X» и «О», ко/
торые отражают ценовые движения, отфильтрованные за какое/то вре/
мя. Их необычный вид сначала может показаться неудобным для трей/
деров, которые привыкли работать с традиционными ценовыми графи/
ками («барами» и «свечами»). Но часто те, кто изучит основы анализа «кре/
стики/нолики», впоследствии становятся их яростными поклонниками.
Рисунок 38
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.9