Ульяницкая О.В. Инвестиции

Подождите немного. Документ загружается.

101

ками расценивается как потенциально най более объективный. С другой стороны,

этот контроль позволяет не ожидать обязательного завершения какого-то кален-

дарного периода, а выполнять его более оперативно. Тогда и негативных послед-

ствий для финансирования проекта будет меньше.

Контроль за расходами средств на проект осуществляется в такой последо-

вательности:

определяются объемы выполненных работ;

определяется сметная стоимость выполненных работ;

сравнивается сметная стоимость выполненных работ со сметной стоимо-

стью запланированных работ;

определяются остатки сметной стоимости;

определяются фактические расходы на реально выполненные работы;

сравниваются фактические расходы со сметной стоимостью выполненных

работ.

определяется экономия или перерасходы финансовых ресурсов.

Постоянное сравнение фактических результатов с плановыми позволяет ме-

неджерам проекта оценить результативность проекта и установить степень со-

ответствия проектно-сметной документации.

Если выполнение бюджета придерживается, то выполнение следующих ра-

бот осуществляется по плану. В случае выявления несоответствий, необходимо

найти их причины и определить источники их ликвидации.

В этом случае необходимо:

Откорректировать выполнение работ, приведя их в соответствие бюджетом

(в каждом проекте - своими методами). Устранить недостатки в механизмах мони-

торинга и контроля за проектом (они также специфические для разных проектов).

Если же в результате изменений общей ситуации вокруг проекта например, изме-

нения цен или через допущенные ошибки при планировании проекта выполнения

его бюджета будет признано невозможным, то его нужно обязательно пересмот-

реть и привести в соответствие с конкретной ситуацией, которая сложилась.

102

Откорректированы цифры бюджета принято называть прогнозами количе-

ство которых обусловленная ситуациями, созданными в процессе выполнения

проекта.

В том случае, когда банк принимает участие в реализации инвестиционного

проекта не только как кредитор, но и как инвестор, его контроль за реализацией

проекта не ограничивается только вопросами соблюдения графику погашения

задолженности за кредитом. Как совладелец проекта банк принимает участие в

управлении проектом, вникая в производство, вопрос охраны окружающей среды,

сбыт и тому подобное.

Заемщик готовит в обусловленные сроки отчет о завершении инвестицион-

ной деятельности, в котором освещают такие вопросы, как соответствие объекта

инвестиционной деятельности требованиям технической документации и разным

нормативам, результаты эксплуатационных испытаний (разногласия между запла-

нированными и реальными техническими и технико-экономическими показателя-

ми, причины обнаруженных разногласий и тому подобное), балансовая стоимость

проектных активов, обнаружены отклонение от сметы (бюджету) работ по инве-

стиционному проекту и тому подобное.

На эксплуатационной фазе реализации инвестиционного проекта основной

целью контроля банка за реализацией проекта является контроль за соблюдением

графику погашения задолженности за кредитом. Отчеты, которые предоставля-

ются в это время банку, обычно имеют периодичность, которая отвечает про-

центному периоду (отрезок времени между двумя платежами).

Проектный цикл для банка (как кредитора) заканчивается моментом полно-

го погашения заемщиком своих платежных обязательств за кредитом. Те банки,

которые осуществляют проектное финансирование, как правило, оформляют за-

вершение проекта Докладом за результатами реализации инвестиционного проек-

та, в которой подаются оценка эффективности реализации проекта, обобщения

опыта организации финансирования инвестиционных проектов, который может

быть учтен в будущем.

103

В больших европейских банках, а также международных финансовых ин-

ститутах (МБРР, МФК, ЕБРР) созданы специальные подразделы (отделы, депар-

таменты), которые занимаются исключительно вопросами анализа результатов за-

вершенных инвестиционных проектов. Да, в ЕБРР существует Департамент оцен-

ки проектов (ДОП) во главе с вице-президентом, подчиненным непосредственно

Президенту банка. С результатами проведенных оценок сотрудников банка зна-

комят на семинарах, на что сотрудники ДОП тратят значительную часть своего

служебного времени.

Аналогично в рамках МБРР существует Департамент по оценке операций,

что подчиняется непосредственно Совету директоров и Президенту банка. Еже-

годно для широкой публики выдается обзор "Результаты оценок". Нововведением

в деятельности Департамента является то, что оценкам стали поддаваться не толь-

ко проекты, которые только что завершены (после выполнения всех обязательств

заемщиков), но и те, которые завершились сравнительно давно, то есть расширя-

ются временные рамки проектного цикла банка. Это вполне обґрунтовано, по-

скольку эффективность проектов в полной мере может оказываться только через

длительный период времени после завершения проекта.

Принятие инвестором выполненных работ и готовых объектов.

После проведения пусконалагоджувальних работ, которые осуществляются

в процессе монтажа оборудования, во время введения объекта в эксплуатацию, а

иногда и в послепусковой период, наступает очень ответственный этап инвести-

ционного процесса - введение в действие производственных мощностей та реали-

зация любых других видов работ по инвестиционному проекту. В Украине дейст-

вует порядок, установленный Кабинетом Министров, который предусматривает

несколько стадий принятия выполненных работ и готовых объектов.

Первая стадия - это принятие от заказчика подрядчиком:

утвержденной проектно-сметной документации и других

узгоджувальних и лицензионных документов;

строительной площадки;

104

технологического и другого оборудования с соответствующими комплек-

тующими материалами, конструкциями и деталями;

материалов и изделий, снабжение которых входит в обязанности заказчика;

помещений, зданий, сооружений, строительных машин, механизмов и дру-

гого имущества, которое передается подрядчику временно на период строительст-

ва в соответствии с подрядным договором.

Вторая стадия - это принятие от подрядчика рабочей комиссией заказчика:

отдельных видов работ, конструктивных элементов и этапов;

принятие работ с составлением соответствующих актов;

предыдущее принятие конструктивных этапов для подтверждения техниче-

ской готовности для выполнения следующих работ;

принятие законченных отдельных установок, технологических линий для

проведения комплексного испытания и пусконалагоджувальних работ;

принятие законченных строительством отдельных зданий, и сооружений,

которые могут использоваться к конечной сдаче объекта в эксплуатацию;

проверка соответствия проектам объектов и смонтированного оборудова-

ния, результатов испытаний и комплексного опробування оборудования, подго-

товленности объектов к нормальной эксплуатации и выпуску продукции

(предоставление услуг), включая выполнение мероприятий по обеспечению

нормальных и исключению опасных условий труда и защиты естественной сре-

ды, качества строительно-монтажных работ и принятия этих объектов.

Основное назначение рабочих комиссий - это заблаговременная подготовка

объектов, которые назначаются к введению в эксплуатацию. Рабочие комиссии

формируются заблаговременно: на больших строениях они действуют постоянно

и осуществляет время от времени принятие отдельных видов работ или этапов, а

также отдельных объектов, эксплуатация которых возможна до завершения строи-

тельства в целом.

После получения письменного сообщения генподрядчика о готовности объ-

екта до принятия инвестору предоставляется такая техническая документация:

журналы производства строительно-монтажных работ;

105

журналы авторского присмотра;

акты испытания и принятия установленного технологического оборудова-

ния;

сертификаты, технические паспорта и другие документы заводов-

изготовителей, которые удостоверяют качество материалов, конструкций, обору-

дования. Вся документация после завершения работы рабочей комиссии предос-

тавляется инвестором Государственной приемной комиссии.

Датой введения в эксплуатацию считается дата подписания акта рабочей

комиссией.

Главные задания рабочих комиссий - это проверка соответствия выполнен-

ных работ требованиям ДБН, выявление дефектов, недоработок и отклонений

от утвержденной проектно-сметной документации, составление актов с претен-

зиями к подрядчику.

Устранение недостатков осуществляется подрядчиком в пределах гарантий-

ных сроков для: смонтированного оборудования и электромонтажных работ -

шесть месяцев; общестроительных работ - один год; для жилых домов - на протя-

жении двух лет.

Третья стадия - это принятие Государственной комиссией законченного

строительством предприятия, его очереди, пускового комплекса, жилищного или

другого объекта. В состав Государственных приемных комиссий обычно входят

представители инвестора (заказчика), генпроектувальника, генподрядчика и суб-

подрядчиков, органов государственного санитарного, экологического, противо-

пожарного и другого присмотра, технической инспекции, банка, который финан-

сирует проект и тому подобное.

Возглавляют Государственные комиссии, как правило, представители ис-

полнительной власти, органов муниципального управления. Назначаются комис-

сии заблаговременно: не позже чем за 30 дней до введения в эксплуатацию жи-

лищных и других зданий, кроме производственных объектов, и за Из месяцы - для

производственных объектов.

106

Государственная комиссия должна предоставить органу, что ее назначил,

акт о принятии объекта, а в случае отказа - аргументирован вывод. Этот государ-

ственный орган должен утвердить акт не позже чем за неделю - для жилищно-

общественных зданий, и месяц - для объектов производственного назначения, но

датой введения в эксплуатацию объекта и принятие на баланс инвестора произ-

водственных активов считается дата подписания акта Государственной приемной

комиссией.

Расчеты за выполненные работы, продукцию и услуги в строительстве осу-

ществляются по договорным ценам в соответствии с заключенными контрактами:

за строение (объект) в целом или путем промежуточных платежей. Промежуточ-

ные расчеты осуществляются на основании актов сдачи-принятия выполненных

работ в пределах 95% общей стоимости строительства (по договорной цене). При

этом заказчик может перечислять подрядчику до 30% стоимости годового объема

работ (при государственном строительстве).

Конечные расчеты проводятся в двухнедельный срок после подписания акта

принятия объекта в эксплуатацию.

ЛІТЕРАТУРА

1. Нормативна література.

1. Закон України «Про інвестиційну діяльність» віж 18.09.91р.

Закон України «Про іноземні інвестиції» від 13.03.92р.

Декрет КМУ від 20.05.93р. «Про режим іноземного інвестування».

Закон України „Про Національний банк України” від 20.05.1999р.

№679-XIV.

Закон України „Про банки і банківську діяльність” від 07.12.2000 р.

№ 2121.

Закон України „Про порядок здійснення розрахунків в іноземній ва-

люті” від 23.09.94 № 185/94-ВР

107

7. Закон України „Про приєднання України до Женевської конвенції

1930 року, якою введено Уніфікований закон про переказний і простий вексе-

лі” від 06.07.99р. № 826-ХІV.

Декрет КМУ „Про систему валютного регулювання і валютного кон-

тролю” від 19.02.93р. № 15-93 .

Постанова Правління НБУ „Про розрахунки між резидентами по век-

селям, вираженим у іноземній валюті” від 14.06.99р. №285.

10.

Постанова Правління НБУ „Про правила здійснення операцій на

міжбанківському валютному ринку України” від 18.03.99р. №127.

2. Спеціальна література

1. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. – К.: МП

"ИТЕМ", 2001. – 448 с.

2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2. – К.: Эльга-

Н, Ника-центр, 2001. – 512 с.

3. Борисенко Б.М., Рябенко Л.І. Ринок

фінансових послуг: Навч. посіб. –

Алчевськ: ДГМІ, 2001. – 161 с.

4. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб: Питер, 2002. – 288 с.: ил. – (Серия

«Учебники для вузов»).

5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособ. –

М.: Инфра – М, 2000.

6. Бочаров В.В. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники

финансирования. Выбор стратегии: [Учебник для студ. экон. спец.

вузов] /

СПб.: Питер, 2004. – 268 с.

7. Варшавский Л.Е. Исследование инвестиционных стратегий фирм на

рынках капитало- и наукоемкой продукции: производственные мощности, це-

ны, технологические изменения. – М.: ЦЭМИ РАН, 2003. – 355 с.

8. Вахрин П.И. Инвестиции: Учеб. для студ. вузов.–М.: Изд.-торг. Кор-

порация, 2003– 384 с.

9. Вихров А.В. Источники инвестиционных ресурсов. – М.: Институт

микроэкономики, Издательский дом «Новый век», 2002. – 70 с.

108

10. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Учебник. Пер.

с англ. – М.: Дело, 1999. – 392 с.

11. Кавторева Я. Валютные операции: порядок осуществления и учет /

Я. Кавторева. – Харьков: ИД «Фактор», 2003. – 120 с.

12. Калинина А.В. Рынок ценных бумаг (теория и практика): Учеб. по-

соб. – К.: МАУП, 1997. – 216 с.

13. Кикоть И.И. Финансирование и

кредитование инвестиций: Учеб. по-

соб. –Минск.: Вышэйшая школа, 2003. – 256 с.

14. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – СПб.: Изд-во Ми-

хайлова В.А., 2000.

15. Кузнецов Б.Т. Финансовая математика : Учебное пособие для вузов /

Б.Т. Кузнєцов. – М.: Издательство „Экзамен”, 2005 – 128 с.

16. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. – М.:

«ДеКА», 2003. – 475

с.

17. Мобиус М. Руководство для инвестора по развивающимся рынкам. –

М.: Антон, 1995. – 222 с.

18. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. – К.: Либра,

1996. – 344 с.

19. Попков В.П. Организация и инвестирование инвестиций. – СПб.:

Питер, 2001. – 221 с.

20. Федроенко В.Г., Гойко А.Ф. Інвестування. – К.: Либра, 2000.

21. Цвиркун А.Д. Анализ инвестиций и бизнес-план

: Методы и инстру-

ментальные средства: Учеб. пособ. – М.: Ось–89, 2002. – 287 с.