Симонян В., Гагин В., Шапошникова И., Кузнецов А. 1000 и 1 урок валютного трейдинга
Подождите немного. Документ загружается.
231
эра в истории единой валюты (или черная полоса доллара?). Рассмот/
рим, как образовалась эта формация поэтапно.
Вялое поначалу развитие волны 3 начало набирать силу в апре/
ле/мае вместе с ускорением падения американского рынка акций. К слу/
хам о подготовке США к войне с Ираком и сопряженной с ней угрозой
новых терактов вскоре добавилась волна скандальных разоблачений
махинаций с финансовой отчетностью и череда банкротств в корпора/
тивной Америке. Такой коктейль незамедлительно отразился в очеред/
ном витке падения фондовых индексов к четырехлетним минимумам, а
иностранные инвесторы начали избавляться от долларовых активов.
Давление Вашингтона на Ирак возрастало, а война всё не начи/
налась. Становилось всё очевиднее, что Хусейн не уйдет со своего поста
добровольно. В конце концов, напряжение рынка вылилось в очередной
сброс доллара, и в начале марта 2003 г., к моменту начала войны в Ира/
ке, курс евро достиг значения 1.1087.
Для расчета следующей цели 3/й волны используется коэффи/
циент 2.618; таким образом цель волны 3.3 составляет 2.618 размаха 1/й
волны: 0.8562 + 2.618 х (0.9338 – 0.8344) = 1.1164. По/прежнему видно
малое, хоть и несколько большее, чем в волне 3.1, расхождение расчет/
ного и реального пика (77 пунктов).
Развитие коррекционной волны 3.4 было приурочено к началу
военных действий в Ираке и фиксации прибыли спекулянтами «по фак/
ту» свершившегося события. Однако, этот фактор перестал действовать
после отката в 38.2% от волны 3.3 (1.0499), где снова усилился интерес на
покупку евро, питаемый возросшей вероятностью очередных масштаб/
ных терактов после вторжения США в исламскую страну. Также ак/
тивно обсуждались рынком военные расходы Америки на фоне расту/
щего дефицита бюджета и дефицита торгового баланса.
К этому необходимо добавить появление угрозы развития дефля/
ционных процессов в экономике США. Все эти факторы не давали шан/
сов для усиления позиций доллара в среднесрочной перспективе. Еще
одним ударом стала майская встреча «большой семерки», после которой
у валютного рынка сложилось подозрение, что США отказались от поли/
тики «сильного доллара», а остальные страны терпимо относятся к ос/
лаблению американской валюты. Таким образом, очередной сброс дол/
лара образовал подволну 3.5, достигшую в конце мая отметки 1.1938.
Почему же остановка движения произошла именно там? Вновь
обратимся к волновому анализу, рассматривая волну 3 в разложении
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
232
на подволны. По теории Эллиотта, в импульсивной формации может
быть только одна расширенная волна, как правило, это либо 1/я, либо
3/я волна (расширенная 5/я волна встречается обычно только на товар/
ных рынках). Следовательно, размах волны 3.5 должен соответствовать
размаху меньшей из предыдущих подволн.
Движущим фактором волны 4 стало переключение внимания рынка
на дивергенцию динамики экономических показателей США и Еврозо/
ны. В то время как Америка уже демонстрировала признаки восстанов/
ления (об этом свидетельствовал и рост фондовых индексов), экономика
Европы еще находилась на полпути к своему циклическому минимуму.
Имея вершины законченных волн 1 и 3, мы вправе обозначить
линию сопротивления аптренда. Параллель же, проведенная через на/
чало волны 3, дала, соответственно, линию поддержки, аптренда, кото/
рая и указала зону остановки волны 4 в конце августа (с небольшим не/
доходом до уровня 38.2%).
С отметки 1.0762 берет начало 5/я, последняя волна аптренда по
евро, которая и обозначит долгосрочный циклический максимум курса
евро/доллар. Для того чтобы определить, где он может находиться, вы/
ясним движущие факторы, действующие в 5/й волне, и когда начнет
ослабевать их влияние.
После восстановления аптренда от линии поддержки в середине
сентября состоялась очередная встреча «большой семерки». По ее ито/
гам было выпущено коммюнике, в котором члены «большой семерки» ука/
зали на желательность гибкой валютной политики в ведущих странах и
важность рыночных механизмов при формировании валютных курсов.
Рынок воспринял коммюнике как указание для Японии остано/
вить интервенции, направленные на ослабление иены против доллара
и, соответственно, как откровенное подтверждение отказа США от по/
литики «сильного доллара» в угоду интересам американских экспорте/
ров. В то же время Вашингтон начал открыто давить на Китай (дефи/
цит торгового баланса США с Китаем стремительно растет), чтобы тот
перестал искусственно занижать курс юаня. Это укрепило рынок во
мнении, что Америка не заинтересована в сильном долларе.
С того времени фактор дефицита бюджета и торгового баланса
США стал доминирующим в процессе обвала доллара и падения спро/
са на американские активы. Неспособность США финансировать этот
дефицит притоком иностранного капитала рынок объясняет низким (1%)
уровнем процентной ставки и отсутствием перспектив скорого ее повы/
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
233
шения ввиду низкого уровня инфляции в США, а также политики аме/
риканских властей, направленной на стимулирование деловой актив/
ности (рынок труда в США все еще находится в уязвимом состоянии).
А какие же психологические пределы роста евро (падения дол/
лара) устанавливает волновая теория Эллиотта? Размах 5/й волны вы/
числяется как произведение суммарного размаха 1/й и 3/й волны (от
0.8344 до 1.1938) на коэффициент 0.382 либо 0.618. Расчеты дают следу/
ющие результаты: 1.0762 + 0.382 х (1.1938 – 0.8344) = 1.2135 и 1.0762 +
0.618 х (1.1938 – 0.8344) = 1.2983. Первая цель ложится слишком близко
к вершине волны 3, поэтому, учитывая силу предыдущего движения и
наличие неослабевающего движущего фактора (двойной дефицит), она
не могла стать разворотной точкой аптренда по евро.
Вторая же цель ложится близко к линии сопротивления аптрен/
да и круглой цифре 1.30 дол. за 1 евро и вполне может стать серьезным
психологическим барьером для рынка на долгое время. Именно на эту
цифру ориентируется и Еврокомиссия, которая в начале декабря рас/
смотрела возможность ограничения притока капитала в Еврозону, что/
бы остановить дальнейшее укрепление евро. Также в середине декаб/
ря ЕЦБ заявил, что будет осуществлять интервенции на валютном рын/
ке, если курс евро не стабилизируется.
Дело в том, что быстрый рост евро сильно осложнил европейским
экспортерам конкуренцию с зарубежными производителями аналогич/
ных товаров и затруднил планирование международных расчетов.
Таким образом, мы получили ориентиры для максимальных зна/
чений курса евро и фактор, который должен их обеспечить — интер/
венция, направленная на прекращение процесса укрепления евро. А это
серьезный стимул для спекулянтов, чтобы начать фиксацию прибыли.
Собственно, начало этого процесса от линии сопротивления аптренда
(1.2901) показано на рис. 124. Данное движение интерпретируется вол/
новой теорией как начало коррекционной волны А.
Какие же выводы можно сделать из рассмотренных выше явле/
ний? Во/первых, что самое важное для спекулянта: технический ана/
лиз — это инструмент численного отражения силы фундаментальных
движущих факторов колебаний валютных курсов; и только взаимосвя/
занное использование обоих видов анализа дает ключ к успеху в работе
на рынке FOREX.
Во/вторых, цикличность, обусловленная процессами саморегуля/
ции в экономических и биологических системах, является еще одним
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
234
инструментом позволяющим прогнозировать явления в этих системах,
используя аксиомы экономики и человеческой психологии.
4.33.4. Причины неудач в освоении волнового принципа Эллиотта
Волновой принцип Эллиотта является прекрасным инструментом
для увеличения эффективности торговли. Но некоторые трейдеры ис/
пытывают трудности, применяя его, что заканчивается недоверием к
этому методу.
Рассмотрим важные психологические причины неудачи в освоении
волнового принципа Эллиотта. Роберт Балан таковыми считает: недоста/
точные настойчивость и умственную честность, негибкость, слишком вы/
пуклое эго, скуку, нетерпеливость. Остановимся на некоторых подробнее.
Слишком выпуклое эго. Если вы слишком высоко цените самого
себя, то ваша способность распознавать факты ослаблена. Ваше эго изо/
лирует вас от реальности. Когда становятся явными факты, которые вы
просто проглядели, у вас мало шансов признать свою ошибку. Когда
ложная информация выставляет вас в выгодном свете, вы, скорее все/
го, будете этому верить. Волновой анализ подвергает ваше эго жестко/
му испытанию. Вы всё время обманываетесь, всё время делаете ошиб/
ки. Аналитик с выпяченным эго, предназначенным для самозащиты,
находится в исключительно неблагоприятном положении.
Обыкновенно, аналитики скромный и тихий народ. Исключения
есть, но чаще, даже если эти люди изначально не кажутся скромными и
тихими, сама работа, похоже, делает их таковыми. Да еще и скептика/
ми. Внимательными, но скептичными и неэгоистичными.
Никакого другого оправданного способа стать хорошим аналити/
ком не существует. Если скромность не дается вам легко и естественно,
то один из способов выбраться из этой ловушки — в любом случае ими/
тировать скромность. Если вы преднамеренно примете позицию посред/
ственности, то ваше эго получит мощную поддержку, если последующие
события докажут, что анализ был корректным. Таким образом, вы буде/
те мотивированы успехами — до тех пор, пока снова не просчитаетесь.
Анализ рынка реагирует на вашу личность. Именно так. Личность,
на которую он реагирует, — это и есть ваша реальная личность, та, кото/
рая сама ощущает, мыслит и действует. Это не те ложные, раздутые кар/
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
235
тинки, которые вашему воображению подбрасывает собственное эго. Эти
ложные картинки «съедаются» рынком настолько быстро и окончатель/
но, что вы просто обречены на скорое и сильное разочарование, если ис/
точником вашей силы духа будет эго, а не желание его превзойти.
Спокойный ум порождает правильные мысли. Правильные мыс/
ли порождают правильные действия, а правильные действия — рабо/
ту, которая является материальным отражением вашего успеха, тем,
что увидят другие.
Беспокойство. Если вы слишком уверены в том, что у вас всё бу/
дет неправильно, то вы, скорее всего, ощущаете всё так, будто вы со/
вершенно ничего не делаете. Часто именно это, а не лень — реальная
причина, по которой вам трудно начать. Беспокойство, причиной кото/
рого является сверхмотивированность, может стать основой для все/
возможных отговорок, происходящих от избыточной суетливости. Вы
начинаете заново размечать волновые каунтинги, которые в этом не
нуждаются, и гоняетесь за многочисленными вероятными каунтинга/
ми. Вы внезапно выводите самые дикие заключения и встраиваете в свой
анализ всевозможные рациональные объяснения. Такие ошибки, если
вы их делаете, скорее подтверждают вашу исходную недооценку само/
го себя. И это, в свою очередь, ведет к дальнейшим ошибкам и постоян/
ному «самосожжению».
Самый лучший способ прервать этот цикл — отработать всё бес/
покойство на чартах. Прочитайте всё, что можете, по волновому анали/
зу. Чем больше прочитаете, тем выше будет уверенность, которую вы
вкладываете в собственный анализ.
Начиная анализ, подготовьте как можно больше копий чартов, раз/
метьте волны цветными ручками или карандашами, и как можно боль/
шим количеством способов. После этого упорядочите их в правильной
последовательности (причем разметку необходимо начинать с самого
большого временного диапазона, постепенно переходя к более мелким).
Вы обнаружите, что по мере организации этой последовательно/
сти к вам будут приходить всё новые и новые идеи. Время, проведенное
в таких трудах, намного продуктивнее, чем то же время, затраченное
на простое разглядывание пустых графиков.
Вы станете меньше беспокоиться, если осознаете, что все анали/
тики проходят через такое же обучение и все они делали ошибки. Же/
лезо закаляется при приложении к нему жара и повторных ударов мо/
лотом. Становление волновика/аналитика во многом следует той же
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
236
процедуре. В конце концов, всем нам приходится платить по счетам. И
всё же новое и «закаленное» намерение — достаточная компенсация.
Скука. Это противоположность беспокойству, и скука обычно свя/
зана с проблемами эго. Скука означает, что у вас отсутствует свежий
взгляд на вещи, а ваш анализ уязвим. Если такое случилось, нужно со/
средоточить ум на какое/то время на чем/нибудь другом, а не на чар/
тах. Скучаете — остановитесь. Сделайте что/нибудь еще и будьте до/
вольны достигнутым. Если не остановитесь, то вы будете склонны к со/
вершению более серьезных ошибок. Скука в сочетании с большой ошиб/
кой может стать причиной крупных убытков.
Как и во всех профессиях, здесь тоже имеется ряд утомительных
задач, которые, однако, надо всё равно выполнять. Для аналитика/вол/
новика самая трудная задача — сделать так, чтобы текущий анализ
соответствовал ведущему сценарию вплоть до начала последователь/
ности, простирающейся назад на несколько месяцев. Именно тут очень
легко стать рассеянным. Иногда кажется, что это лишняя трата време/
ни. Однако прослеживание структур назад очень полезно для понима/
ния текущей структуры.
Скука — обычный знак того, что аналитик слишком доверяет си/
туации. При первых признаках скуки пройдите через то, что вы сдела/
ли ранее, как минимум дважды. Это небольшая цена, если понимать,
что наказание за лень рано или поздно будет очень серьезным.
Нетерпеливость. Это почти то же самое, но не совсем то же, что
скука. Нетерпение почти всегда имеет под собой единственной причи/
ной недооценку полного времени, которое нужно для анализа. Это осо/
бенно верно в том случае, если рынок уже находится в ленивой боковой
консолидации. Никогда нет полной уверенности в том, какая структура
может появиться. Нетерпение — первая реакция на снижение актив/
ности, и она может вскоре превратиться в гнев и разочарование, если
аналитик невнимателен.
Легче всего справиться с проблемой, если выделить на решение
задачи неограниченное время или удвоить выделенное время, если об/
стоятельства заставляют его планировать. Проблемы можно также из/
бежать, расставив приоритеты того, что аналитик желает сделать. Об/
щим задачам следует присвоить меньшую важность, в то время как важ/
ность неотложных задач следует повысить.
Для того чтобы перейти к трейдингу, необходимо разобрать, ка/
кие при этом совершаются ошибки. Ошибки в трейдинге происходят по
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
237
многим причинам, однако самые распространенные источники трейдер/
ских катастроф можно свести к трем главным грехам, а именно: само/
надеянности, жадности и невежеству.
Грех самонадеянности сегодня наблюдается реже: повышенная
волатильность рынка FOREX уже наложила свой отпечаток на этот грех.
Трейдеры, считавшие, что обладают инсайдерской информацией о ры/
ночных движениях, а также спекулянты, пытавшиеся заставить ры/
нок идти туда, куда они хотели до того, как он был к этому готов, — до
сих пор не выживали. Для того чтобы оставить след в статистике ката/
строф, самоуверенных трейдеров осталось слишком мало.
С другой стороны, приливы и отливы жадности похожи на эпиде/
мии, совпадающие с периодами роста и падения цен на валютных рын/
ках. Не существует никакого способа смягчения свингов, кроме измене/
ния характера мышления у людей. И именно это — еще более сложная
проблема, чем задача уничтожения жадности на рынке.
Грех невежества — самый всепроникающий из всех. Понимая,
какие денежные суммы крутятся при самых легчайших намеках на
предстоящее движение на рынке, не столь неразумно было бы предпо/
ложить, что игроки, участвующие в этой игре с нулевой суммой, реаль/
но понимают механику изменения цены. Однако стон жертв, чьи трей/
дерские счета обнулились в некоторый момент игры, на самом деле всё
возрастает. И поэтому возникает искушение сказать, что невежество в
рыночной механике так и остается болезнью рынка.
Между тем, от последнего греха никто не обязан страдать. Даже
если причины изменения цены всё еще не полностью понятны (никто не
знает в точности, почему люди в заданный момент времени решают
массово покупать или продавать), вполне достаточно знать, что не яв/
ляется причиной флуктуации цен. Например, причинно/следственные
законы, известные в физике, не применимы к психологическому, по сути,
феномену изменения цены. С другой стороны, движения цены не явля/
ются абсолютно случайными во всех степенях и на всех возможных ин/
тервалах изменения цен: крах фондового рынка в октябре 1987 года явно
заставил игроков усвоить этот болезненный урок.
Если инструмент работает, то не так уж важно знать точные
ответы на вопросы «почему?» и «для чего?», если мы понимаем ис/
тину, лежащую в его основе. Это в особенности относится к Волно/
вому принципу Эллиотта. Вполне достаточно знать основное утвер/
ждение принципа: рынок состоит из людей, и люди никогда не из/
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
238
менятся. И снова, и снова, и снова они будут одинаково реагировать
на подобные ситуации.
Волновой принцип Эллиотта, вероятно, был первой попыткой явно
утверждать, что рыночная механика не является причиной изменений
направления движения рынка. Причина — только в изменениях в пси/
хологии. Важно, что Р. Н. Эллиотт открыл нормативные модели поведе/
ния, на основе которых можно сформулировать конкретные правила, а
из этих правил уже можно вывести общие нормы и описать тенденции.
На основе этих заключений можно в дальнейшем оценивать характер
конкретного движения рынка.
Аналитик, изучающий Волновой принцип Эллиотта, который по
своей структуре в значительной степени предполагает наличие после/
довательностей, учится оценивать вероятность и частоту будущего со/
бытия. Ситуации, считающиеся заведомо невозможными, при условии
соблюдения различных правил и норм исключаются из рассмотрения,
ограничивая тем самым возможные исходы, с которыми трейдеру при/
шлось бы работать. Роберт Пректер однажды сравнил знание Волново/
го принципа Эллиотта с картой дороги. С такой картой можно провести
несколько логических выкладок, позволяющих определить самую ве/
роятную траекторию, по которой двинется автобус (даже если вы ни/
когда ранее не путешествовали здесь), исключив 99% остальных воз/
можных маршрутов там, где дорога не проложена.
Должно быть очевидно, что применение Волнового принципа Эл/
лиотта — это не просто механический подход к рынку. Это подход, в
котором вероятность быстро превращается в главный термин.
Любой анализ, полученный при применении этих принципов, все/
гда предполагает прогноз или предсказание. Но не позволяйте предпо/
лагаемому превратиться в явное. Хотя Волновой принцип, вероятно, са/
мый эффективный из доступных методов предсказания, использовать
его нужно для определения целей, имеющих высокую вероятность дос/
тижения или для вычисления альтернативных сценариев развития, в
случае если последующее движение рынка опровергает исходные цели.
Может быть, вы будете разочарованы, если вы ищете жесткие,
абсолютные ответы на вопросы, задаваемые рынком FOREX. Однако это
жизненный факт: большинство предсказаний и прогнозов обречены на
неудачу. Просто невозможно точно засечь точку, в которой сольются
конкретные элементы времени и цены в заданной стадии рыночного
движения. Самый лучший метод применения волнового принципа —
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
239
принять этот факт как должное. Сначала примите за аксиому существо/
вание ошибок в оценках, а в последующем работайте с полученными
альтернативами, чтобы выработать стратегии, приносящие прибыль. На
рынке FOREX никаких гарантий нет. Есть только возможности.
Если вы собираетесь выжать максимальную пользу из этого ме/
тода, то вам нужно научиться принимать его таким, какой он есть, то
есть как орудие, обеспечивающее входные данные, необходимые для
количественного измерения степени риска или прибыльности в теку/
щей рыночной структуре. Это не волшебный философский камень —
он не превращает простые идеи в золото.
Этот процесс количественного описания — назовем его «управ/
лением капиталом» — в некотором смысле даже важнее, чем аналити/
ческая часть полного тандема. Воспользуемся старой аналогией: ана/
лиз — это дверь к сказочным богатствам, в то время как управление
капиталом — ключ, открывающий эту дверь.
Первым требованием к управлению капиталом является план трей/
динга, то есть записанный и хорошо проанализированный пошаговый про/
цесс, а не набор смутных намерений, которые вы держите в голове. Этот план
должен не только давать указания по входу в рынок, он так же должен пре/
дусматривать вероятность нанесения убытков и получения прибыли.
Именно так. План трейдинга без системы ограничения убытков и
максимизации потенциальной прибыли подобен управлению автомоби/
лем без тормозов и коробки передач. Вы точно сможете отправиться в
путь, но весьма сомнительно, что вы успешно доберетесь до цели. Ко/
нечно, самый худший случай — полное отсутствие плана трейдинга,
подобное управлению автомобилем без руля. В этом случае совершенно
очевидно, что вся затея обречена на неуспех.
Общий дух разрабатываемого плана трейдинга должен соответ/
ствовать словам Роберта Бекмана: «Мы не пытаемся побить рынок. Мы
стараемся влиться в него». В заявлении Бекмана есть скрытый смысл.
Целью должна быть скорее не правота, а успешность. Другими слова/
ми, не стремитесь дать корректный «прогноз» лишь ради подхлестыва/
ния своего эго. Вместо этого стремитесь к тому, чтобы сделать деньги на
трейдинге, даже если прогноз был неверен.
Здесь с точки зрения Волнового анализа нет никакого противоре/
чия. Большую часть времени вероятности возможных событий распре/
делены настолько равномерно, что выбор в пользу одного сценария за
счет других превращается в вопрос личного предпочтения. На рынке
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.33
240
только иногда появляется возможность для надежных, точно постав/
ленных целей. В большинстве случаев можно только оценить, что длин/
ная позиция предпочтительнее короткой или наоборот. При тщатель/
ном планировании этой информации обычно достаточно для того, что/
бы быть успешным на рынке.
4.34. W. D. Gann
Ганн изучал фьючерсы и строил свою теорию в начале/середине
1900/х годов. Безотносительно трейдерского отношения к его наследию
и свидетельствам современников о неспособности зарабатывать на рын/
ке при помощи своих методов, следует признать его огромный вклад в
развитие и популяризацию технического анализа как такового. Несом/
ненной заслугой Ганна является его концепция комбинирования цены
и времени в анализе, а также вывод об универсальности законов, кото/
рым подчиняются и рынки, как аспект человеческой деятельности.
В соответствии с его теорией,
верхняя и нижняя точки значитель/
ного ценового движения на рынке
представляют собой важные уровни
для предсказания будущего. Середи/
на этого движения является уровнем
поддержки или сопротивления после/
дующей коррекции. Половина от кор/
рекции (25% или 75% от начального
движения) — следующий важный це/
новой уровень. Помимо этого, такому
же делению подвергаются и времен/
ные промежутки. Таким образом, мож/
но предсказывать не только цены вер/
шин и впадин на рынке, но и время их
появления. Делению на 2, 4, 8 и т. д. подвергается и круг (360
0
). Проведенные
под соответствующими углами линии должны являться для рынка линиями
тренда, то есть по ним можно прогнозировать продолжение движения или
его разворот. Последнее утверждение опровергается особенно легко: стоит из/
менить размер окна по вертикали, как угол в 45
0
превращается в 60
0
или 10
0
.
Рисунок 125
«ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ» ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
4.34