Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на предприятии

Подождите немного. Документ загружается.

А ,



ãäå Â

— îáúåì îòãðóæåííîé, íî íå îïëà÷åííîé ãîòîâîé ïðîäóêöèè çà

ïåðèîä, ðóá.;

— âåëè÷èíà çàäåðæêè, äí.;

5) ïî àâàíñàì ïîñòàâùèêàì èç âûðàæåíèÿ

5 у

АУД ,



ãäå Ó — ñòîèìîñòü óñëóã ñòîðîííèõ îðãàíèçàöèé (ïîñòàâùèêîâ) çà ïå-

ðèîä, ðóá.;

— äîëÿ ïðåäîïëàòû ïîñòàâùèêàì;

— ñðîê ïðåäîïëàòû, äí.

Ðåçåðâ äåíåæíûõ ñðåäñòâ ïî ôîðìóëå

6 пс

АЗ ,



ãäå Ç

ïñ

— ïîëíàÿ ñåáåñòîèìîñòü çà âû÷åòîì ïðÿìûõ ìàòåðèàëüíûõ çà-

òðàò, ðóá.;

S — ïîêðûòèå ïîòðåáíîñòè â äåíåæíûõ ñðåäñòâàõ, äí.

Îáùàÿ âåëè÷èíà îáîðîòíûõ ñðåäñòâ îïðåäåëÿåòñÿ êàê

АА.





Îáîðîòíûå ïàññèâû ïî ñòàòüÿì:

1) çàäîëæåííîñòü çà òîâàðû (óñëóãè, ðàáîòû) îïðåäåëÿåòñÿ ïî

ôîðìóëå

ОП

П ,



ãäå Ð — ïðÿìûå ìàòåðèàëüíûå çàòðàòû ïëþñ âåëè÷èíà îòëîæåííûõ

âûïëàò ñòîðîííèì îðãàíèçàöèÿì, ðóá.;

ÎÏ — îòñðî÷êà ïëàòåæåé, äí.;

2) àâàíñîâûå ïëàòåæè (ïðåäîïëàòà) îïðåäåëÿþòñÿ ïî ôîðìóëå

20по

ПД,



ãäå Ä

ïî

— äîëÿ ïðåäîïëàòû (ïðîöåíò îò âûðó÷êè);

— ñðîê ïðåäîïëàòû çà ðåàëèçóåìóþ ïðîäóêöèþ;

3) çàäîëæåííîñòü ïî îïëàòå òðóäà ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïî ôîðìóëå

ПЗП ,

kPI



ãäå ÇÏ — íà÷èñëåííàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà íà øàãå, ðóá.;

— ïåðèîäè÷íîñòü âûïëàò: ÷èñëî âûïëàò çàðàáîòíîé ïëàòû â ìåñÿö;

188

çàäîëæåííîñòü ïåðåä áþäæåòîì è âíåáþäæåòíûìè ôîíäà-

ìè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñóììó ïàññèâîâ ïî ñòàòüÿì: ôåäåðàëüíûå

íàëîãè, â òîì ÷èñëå ñîöèàëüíûå îò÷èñëåíèÿ; ðåãèîíàëüíûå íà-

ëîãè; ìåñòíûå íàëîãè.

Ïî êàæäîìó íàëîãó âåëè÷èíà îáîðîòíûõ ïàññèâîâ (ÏÍ

) îï-

ðåäåëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå

ПВ

ПН ВН ,



ãäå ÂÍ — âåëè÷èíà íàëîãà, îòíîñÿùàÿñÿ ê äàííîìó øàãó, ðóá.;

ÏÂ — ïåðèîäè÷íîñòü âûïëàò ýòîãî íàëîãà, äí.

Îáùàÿ âåëè÷èíà çàäîëæåííîñòè îïðåäåëÿåòñÿ êàê

ПН ПН ;





5) îáîðîòíûå ïàññèâû ïî êàæäîìó êðåäèòó (çàéìó, àðåíäå è

ò.ä.) ðàññ÷èòûâàþòñÿ ïî ôîðìóëå

кк

ПВ

ППР ,



ãäå ÏÐ

— âåëè÷èíà ïðîöåíòíîé âûïëàòû ïî êðåäèòó (çàéìó), àðåíäíî-

ãî èëè ëèçèíãîâîãî ïëàòåæà íà øàãå, ðóá.;

ÏÂ

— ïåðèîäè÷íîñòü ýòîé âûïëàòû, äí.

Îáùàÿ âåëè÷èíà çàäîëæåííîñòè îïðåäåëÿåòñÿ êàê

к 1

ПП.





Ïðèìåð. Â òàáë. 5.9 ïðèâåäåíû èñõîäíûå äàííûå ïî øàãàì

áþäæåòíîãî ïåðèîäà è ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòîâ îáîðîòíûõ àêòèâîâ è

ïàññèâîâ. Â îáîðîòíûõ ïàññèâàõ ðàññ÷èòûâàåòñÿ òîëüêî çàäîë-

æåííîñòü ïåðåä áþäæåòîì ïî íàëîãó íà ïðèáûëü. Ïðîäîëæè-

òåëüíîñòü øàãà ñîñòàâëÿåò 90 äíåé.

5.3. Управление оборотными активами

Ïîä óïðàâëåíèåì îáîðîòíûìè àêòèâàìè ïîíèìàåòñÿ öåëåíà-

ïðàâëåííàÿ äåÿòåëüíîñòü, ñâÿçàííàÿ ñ ïëàíèðîâàíèåì îïòèìàëü-

íîé âåëè÷èíû îáîðîòíûõ àêòèâîâ, îïðåäåëåíèåì âåëè÷èíû ðèñêà

âîçíèêíîâåíèÿ óáûòêîâ, ïîëó÷àåìûõ â ðåçóëüòàòå íåõâàòêè òåõ

èëè èíûõ ñîñòàâëÿþùèõ îáîðîòíûõ àêòèâîâ, à òàêæå äåÿòåëü-

íîñòü, ñâÿçàííàÿ ñ êîíòðîëåì íàä âûïîëíåíèåì ïëàíîâûõ ïîêà-

çàòåëåé è ñîçäàíèåì îðãàíèçàöèîííîé ñòðóêòóðû óïðàâëåíèÿ.

189

Òàáëèöà 5.9

Ðàñ÷åò âåëè÷èíû îáîðîòíîãî àêòèâîâ è ïàññèâîâ

Øàã ðàñ÷åòíîãî ïåðèîäà Ïîêàçàòåëü

1 2 3 4 5 6

1 2 3 4 5 6 7

Äîëÿ ìàòåðèàëüíûõ çàòðàò â ïîëíîé ñåáå-

ñòîèìîñòè 0,30 0,30 0,32 0,35 0,30 0,34

Ïîëíàÿ ñåáåñòîèìîñòü, ìëí ðóá. 900,0 900,0 900,0 900,0 900,0 900,0

Äîëÿ ïðÿìûõ çàòðàò â ïîëíîé ñåáåñòîèìîñòè 0,45 0,45 0,45 0,47 0,45 0,46

Äîëÿ ïðÿìûõ ìàòåðèàëüíûõ çàòðàò â ïîë-

íîé ñåáåñòîèìîñòè 0,32 0,33 0,32 0,36 0,32 0,35

Äîëÿ çàòðàò íà îïëàòó òðóäà â ïîëíîé ñå-

áåñòîèìîñòè 0,20 0,20 0,20 0,25 0,25 0,30

Ìàòåðèàëüíûå çàòðàòû (ÌÇ), ìëí ðóá. 270,0 270,0 288,0 315,0 270,0 306,0

Ïðÿìûå çàòðàòû (Ç

ïð

), ìëí ðóá. 405,0 405,0 405,0 423,0 405,0 414,0

Ïðÿìûå ìàòåðèàëüíûå çàòðàòû (ÏÌÇ),

ìëí ðóá. 288,0 297,0 288,0 324,0 288,0 315,0

Ñòðàõîâîé çàïàñ â äíÿõ (d) 5 7 5 6 5 5

Ïåðèîäè÷íîñòü ïîñòàâîê â äíÿõ (q) 2 3 4 3 5 3

Ïðîäîëæèòåëüíîñòü ïðîèçâîäñòâåííîãî

öèêëà â äíÿõ (Öïð)

3 3 2 2 2 2

Ïåðèîäè÷íîñòü îòãðóçêè â äíÿõ (r

) 3 3 3 3 2 2

Âûðó÷êà áåç ÍÄÑ, ìëí ðóá. 1100,0 1100,0 1200,0 1300,0 1150,0 1200,0

Ïðîäîëæåíèå òàáë. 5.9

1 2 3 4 5 6 7

Âûðó÷êà ñ ó÷åòîì ÍÄÑ, ìëí ðóá. 1298,0 1298,0 1416,0 1534,0 1357,0 1416,0

Âåëè÷èíà çàäåðæêè ïëàòåæåé â äíÿõ (r

) 1 1 2 2 1 1

Ñòîèìîñòü óñëóã ñòîðîííèõ îðãàíèçàöèé

(Ó

ñò

), ìëí ðóá.

150,0 160,0 170,0 150,0 155,0 150,0

Äîëÿ ïðåäîïëàòû ïîñòàâùèêàì (Ð

) 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1

Ñðîê ïðåäîïëàòû, â äíÿõ (Ñ

) 2 2 2 2 1 1

Çàòðàòû íà ïðîèçâîäñòâî è ñáûò çà èñêëþ-

÷åíèåì ïðÿìûõ ìàòåðèàëüíûõ çàòðàò (Ç

ïñ

ìëí ðóá.

612,0 603,0 612,0 576,0 612,0 585,0

Ïîêðûòèå ïîòðåáíîñòè â äåíåæíûõ ñðåä-

ñòâàõ, â äíÿõ (s) 2 2 2 2 2 2

Îòñðî÷êà ïëàòåæåé, â äíÿõ (Î

) 6 7 8 9 9 9

Äîëÿ ïðåäîïëàòû: ïðîöåíò îò âûðó÷êè â

äîëÿõ (ð

ïð

) 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2

Ñðîê ïðåäîïëàòû çà ðåàëèçóåìóþ ïðîäóê-

öèþ, â äíÿõ (Ñ

) 5 6 6 6 7 7

Íà÷èñëåííàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà (ÇÏ), ìëí ðóá. 180,0 180,0 180,0 225,0 225,0 270,0

Ïåðèîäè÷íîñòü âûïëàòû: ÷èñëî âûïëàò

çàðàáîòíîé ïëàòû â ìåñÿö (k) 2 2 2 2 2 2

Íàëîã íà ïðèáûëü 65,0 65,0 66,0 66,0 68,0 70,0

Ïåðèîäè÷íîñòü âûïëàòû íàëîãà íà ïðèáûëü,

â äíÿõ (ÏÂ) 30 30 30 30 30 30

191

192

Îêîí÷àíèå òàáë. 5.9

1 2 3 4 5 6 7

Îáîðîòíûå àêòèâû, ìëí ðóá., â òîì ÷èñëå: 125,7 133,0 133,0 143,3 101,0 102,6

ìàòåðèàëüíûå ðåñóðñû 18,0 25,5 22,4 26,3 22,5 22,1

íåçàâåðøåííîå ïðîèçâîäñòâî 13,5 13,5 9,0 9,4 9,0 9,2

ãîòîâàÿ ïðîäóêöèÿ 36,7 36,7 40,0 43,3 25,6 26,7

äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü 43,3 43,3 47,2 51,1 30,2 31,5

àâàíñû ïîñòàâùèêàì çà óñëóãè 0,7 0,7 0,8 0,3 0,2 0,2

ðåçåðâ äåíåæíûõ ñðåäñòâ 13,6 13,4 13,6 12,8 13,6 13,0

Îáîðîòíûå ïàññèâû, ìëí ðóá., â òîì ÷èñëå: 57,3 63,6 67,6 79,5 76,8 84,3

êðåäèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü 19,2 23,1 25,6 32,4 28,8 31,5

àâàíñîâûå ïëàòåæè (ïðåäîïëàòà) 12,2 14,7 16,0 17,3 17,9 18,7

çàäîëæåííîñòü ïî îïëàòå òðóäà 15,0 15,0 15,0 18,8 18,8 22,5

çàäîëæåííîñòü ïåðåä áþäæåòîì ïî íàëîãó

íà ïðèáûëü

10,8 10,8 11,0 11,0 11,3 11,7

Îáîðîòíûé êàïèòàë, ìëí ðóá. 68,4 69,4 65,4 63,8 24,2 18,3

Ìî

æíî ïðåäëîæèòü ñëåäóþùèå ïîäõîäû ê óïðàâëåíèþ îáî-

ðîòíûìè àêòèâàìè, êîòîðûå äîëæíû áûòü çàêðåïëåíû â ïîëèòèêå

óïðàâëåíèÿ îáîðîòíûìè àêòèâàìè (òàáë. 5.10).

Òàáëèöà 5.10

Ïîäõîäû ê óïðàâëåíèþ îáîðîòíûìè àêòèâàìè

Ïîäõîä Ðåàëèçàöèÿ íà ïðàêòèêå Ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè è ðèñêà

1 2 3

Çàïàñû

Êîíñåðâà-

òèâíûé

Ôîðìèðîâàíèå çàâûøåí-

íîãî îáúåìà ñòðàõîâûõ è

ðåçåðâíûõ çàïàñîâ íà ñëó-

÷àé ïåðåáîåâ ñ ïîñòàâêàìè

è ïðî÷èõ ôîðñ-ìàæîðíûõ

îáñòîÿòåëüñòâ

Áîëüøèå ïîòåðè íà õðàíåíèè

çàïàñîâ è îòâëå÷åíèè ñðåäñòâ

èç îáîðîòà. Êàê ñëåäñòâèå —

ñíèæåíèå äîõîäíîñòè. Óðî-

âåíü ðèñêà îñòàíîâêè ïðîèç-

âîäñòâà — ìèíèìàëüíûé

Óìåðåííûé Ôîðìèðîâàíèå ðåçåðâîâ íà

ñëó÷àé òèïîâûõ ñáîåâ

Ñðåäíÿÿ äîõîäíîñòü. Ñðåäíèé

ðèñê

Àãðåññèâíûé Ìèíèìóì çàïàñîâ, ïîñòàâ-

êè «òî÷íî â ñðîê»

Ìàêñèìàëüíàÿ äîõîäíîñòü, íî

ìàëåéøèå ñáîè ãðîçÿò îñòà-

íîâêîé (çàäåðæêîé) ïðîèç-

âîäñòâà

Äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü

Êîíñåðâà-

òèâíûé

Æåñòêàÿ ïîëèòèêà ïðåäîñ-

òàâëåíèÿ êðåäèòà è èíêàñ-

ñàöèè çàäîëæåííîñòè, ìè-

íèìàëüíàÿ îòñðî÷êà ïëà-

òåæà, ðàáîòà òîëüêî ñ

íàäåæíûìè êëèåíòàìè

Ìèíèìàëüíûå ïîòåðè îò îá-

ðàçîâàíèÿ áåçíàäåæíîé çà-

äîëæåííîñòè è çàäåðæêè îï-

ëàòû, íî óðîâåíü ïðîäàæ è

êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü íåâå-

ëèêè

Óìåðåííûé Ïðåäîñòàâëåíèå ñðåäíåðû-

íî÷íûõ (ñòàíäàðòíûõ) óñ-

ëîâèé ïîñòàâêè è îïëàòû

Ñðåäíÿÿ äîõîäíîñòü. Ñðåäíèé

ðèñê

Àãðåññèâíûé Áîëüøàÿ îòñðî÷êà, ãèáêàÿ

ïîëèòèêà êðåäèòîâàíèÿ

Áîëüøîé îáúåì ïðîäàæ ïî

öåíàì âûøå ñðåäíåðûíî÷íûõ,

íî òàêæå âûñîêà âåðîÿòíîñòü

ïîÿâëåíèÿ ïðîñðî÷åííîé äå-

áèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè

Äåíåæíûå ñðåäñòâà

Êîíñåðâà-

òèâíûé

Õðàíåíèå áîëüøîãî ñòðàõî-

âîãî îñòàòêà äåíåæíûõ

ñðåäñòâ íà ñ÷åòàõ

Âîçìîæíîñòü âîâðåìÿ ñîâåð-

øàòü ïëàíèðóåìûå ïëàòåæè

äàæå ïðè âðåìåííûõ ïðîáëå-

ìàõ ñ èíêàññàöèåé ìîæåò

ïðèâåñòè ê èõ îáåñöåíåíèþ

193

Îêîí÷àíèå òàáë. 5.10

1 2 3

Óìåðåííûé Ôîðìèðîâàíèå ñðàâíè-

òåëüíî íåáîëüøèõ ñòðàõî-

âûõ ðåçåðâîâ, èíâåñòèðî-

âàíèå òîëüêî â ñàìûå íà-

äåæíûå öåííûå áóìàãè

Ñðåäíÿÿ äîõîäíîñòü. Ñðåäíèé

ðèñê

Àãðåññèâíûé Õðàíåíèå ìèíèìàëüíîãî

îñòàòêà äåíåæíûõ ñðåäñòâ,

âëîæåíèå ñâîáîäíûõ äå-

íåæíûõ ñðåäñòâ â âûñîêî-

ëèêâèäíûå öåííûå áóìàãè

Ïðåäïðèÿòèå ðèñêóåò íå ðàñ-

ïëàòèòüñÿ ïî ñðî÷íûì îáÿçà-

òåëüñòâàì èëè ïîíåñòè ïîòåðè

èç-çà ïðèâëå÷åíèÿ íåçàïëà-

íèðîâàííîãî êðàòêîñðî÷íîãî

ôèíàíñèðîâàíèÿ

Îäíîé èç öåëåé óïðàâëåíèÿ îáîðîòíûìè àêòèâàìè ÿâëÿåòñÿ

ñíèæåíèå ðèñêà. Òàêàÿ öåëü äîñòèãàåòñÿ, êàê ïðàâèëî, çà ñ÷åò

ñîçäàíèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ, à ïîòîìó ïîëèòèêà óïðàâëåíèÿ

îáîðîòíûìè àêòèâàìè ïðåäïðèÿòèÿ â ïåðâóþ î÷åðåäü ïîçâîëÿåò

îïðåäåëèòü, êàêîâû äîëæíû áûòü ýòè ðåçåðâû.

Â çàâèñèìîñòè îò ïðèíÿòîé ïîëèòèêè óïðàâëåíèÿ îáîðîòíû-

ìè àêòèâàìè âåëè÷èíà ñòðàõîâîãî çàïàñà ìîæåò áûòü óâåëè÷åíà

èëè óìåíüøåíà. Åñëè ïðåäïðèÿòèå ðàáîòàåò â óñëîâèÿõ îòñóòñò-

âèÿ ïåðåáîåâ ñ ïîñòàâêàìè òîâàðîâ è ïîãàøåíèåì äåáèòîðñêîé

çàäîëæåííîñòè, òî öåëåñîîáðàçíî ðåàëèçîâûâàòü àãðåññèâíóþ

ïîëèòèêó, ò.å. ñîêðàùàòü ðåçåðâû è èñïîëüçîâàòü âûñâîáîäèâ-

øèåñÿ äåíåæíûå ñðåäñòâà. Åñëè íå óäàåòñÿ äîáèòüñÿ îïòèìàëüíîé

ðåàëèçàöèè ïîñòàâîê â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè è äåáèòîðû

ïåðèîäè÷åñêè çàäåðæèâàþò îïëàòó, òî öåëåñîîáðàçíî ðåàëèçî-

âûâàòü êîíñåðâàòèâíóþ ïîëèòèêó óïðàâëåíèÿ îáîðîòíûìè àêòè-

âàìè, ò.å. ñîçäàâàòü èçáûòî÷íûå çàïàñû è ðåçåðâû, óñòàíàâëèâàÿ

ëèìèòû íà äåáèòîðñêóþ çàäîëæåííîñòü, è ò.ä.

Â êà÷åñòâå îñíîâíûõ êðèòåðèåâ îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè èñ-

ïîëüçîâàíèÿ îáîðîòíûõ àêòèâîâ ÷àñòî èñïîëüçóþò ñëåäóþùèå

ïîêàçàòåëè:

 ðåíòàáåëüíîñòü îáîðîòíûõ àêòèâîâ, ðàññ÷èòûâàåìóþ êàê

îòíîøåíèå îïåðàöèîííîé ïðèáûëè ê ñðåäíåé âåëè÷èíå îáî-

ðîòíûõ àêòèâîâ;

 ÷èñòûé îáîðîòíûé êàïèòàë, ò.å. ðàçíèöó ìåæäó îáîðîò-

íûìè àêòèâàìè êîìïàíèè è êðàòêîñðî÷íûìè ïàññèâàìè.

Îñíîâíàÿ çàäà÷à — ìèíèìèçèðîâàòü îáúåì ÷èñòîãî îáî-

ðîòíîãî êàïèòàëà. Åñëè ÷èñòûé îáîðîòíûé êàïèòàë êîì-

ïàíèè áîëüøå íóëÿ, çíà÷èò, äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ îáîðîò-

íûõ àêòèâîâ áûëè èñïîëüçîâàíû ñîáñòâåííûå ñðåäñòâà

194

Åñëè ï

î èòîãàì îöåíêè ýôôåêòèâíîñòè çàïëàíèðîâàííîãî

îáúåìà îáîðîòíûõ àêòèâîâ ïîëó÷åíî íåóäîâëåòâîðèòåëüíîå çíà-

÷åíèå ÷èñòûõ îáîðîòíûõ àêòèâîâ èëè ðåíòàáåëüíîñòü îáîðîòíûõ

àêòèâîâ íå ñîîòâåòñòâóåò çàäàííîìó öåëåâîìó çíà÷åíèþ, òî â ïî-

ëèòèêó óïðàâëåíèÿ îáîðîòíûìè àêòèâàìè âíîñÿòñÿ íåîáõîäè-

ìûå êîððåêòèâû. Ê ïðèìåðó, ìîãóò áûòü ïåðåñìîòðåíû ñðîêè

êðåäèòîâàíèÿ ïîêóïàòåëåé, óñëîâèÿ ðàáîòû ñ ïîñòàâùèêàìè è ò.ä.

Äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü ñîñòàâëÿåò çíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü

îáîðîòíûõ àêòèâîâ è îáîðîòíûõ ñðåäñòâ îðãàíèçàöèè. Ïîýòîìó

îïòèìèçàöèÿ âåëè÷èíû äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè — îäèí èç

ãëàâíûõ ôàêòîðîâ ïîâûøåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè äåÿòåëüíîñòè îðãà-

íèçàöèè.

Ñèñòåìó óïðàâëåíèÿ äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòüþ óñëîâíî

ìîæíî ðàçäåëèòü íà äâà êðóïíûõ áëîêà: êðåäèòíóþ ïîëèòèêó,

ïîçâîëÿþùóþ ìàêñèìàëüíî ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü äåáèòîð-

ñêóþ çàäîëæåííîñòü êàê èíñòðóìåíò óâåëè÷åíèÿ ïðîäàæ, è êîì-

ïëåêñ ìåð, íàïðàâëåííûõ íà ñíèæåíèå ðèñêà âîçíèêíîâåíèÿ

ïðîñðî÷åííîé èëè áåçíàäåæíîé äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè.

Äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü ÿâëÿåòñÿ íåîòúåìëåìûì ýëåìåí-

òîì ñáûòîâîé äåÿòåëüíîñòè ëþáîãî ïðåäïðèÿòèÿ. Äåáèòîðñêóþ

çàäîëæåííîñòü ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü êàê êîììåð÷åñêèé êðåäèò

ïîêóïàòåëþ. Ïîýòîìó, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî âûñîêàÿ äîëÿ äåáè-

òîðñêîé çàäîëæåííîñòè â îáùåé ñòðóêòóðå àêòèâîâ ñíèæàåò ëè-

êâèäíîñòü è ôèíàíñîâóþ óñòîé÷èâîñòü ïðåäïðèÿòèÿ è ïîâûøàåò

ðèñê åãî ôèíàíñîâûõ ïîòåðü, èñïîëüçîâàíèå êîììåð÷åñêîãî êðå-

äèòà ñïîñîáñòâóåò ðîñòó ïðîäàæ, óâåëè÷åíèþ äîëè ðûíêà è, êàê

ñëåäñòâèå, ïîëîæèòåëüíî âëèÿåò íà ôèíàíñîâûå ðåçóëüòàòû.

Óïðàâëåíèå äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòüþ çàêëþ÷àåòñÿ â ýô-

ôåêòèâíîì ïëàíèðîâàíèè, îðãàíèçàöèè è êîíòðîëå íàä ïîòîêàìè,

ôîðìèðóþùèìè äåáèòîðñêóþ çàäîëæåííîñòü, êîòîðàÿ âîçíèêàåò

ãëàâíûì îáðàçîì â ðåçóëüòàòå çàäåðæêè îïëàòû ïî ðåàëèçîâàííûì

(îòãðóæåííûì, îñóùåñòâëåííûì) òîâàðàì (ðàáîòàì, óñëóãàì).

Îñíîâíîé çàäà÷åé â óïðàâëåíèè äåáèòîðñêîé çàäîëæåííî-

ñòüþ ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå åå ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîãî ðàçìåðà

êàê â öåëîì äëÿ êîìïàíèè, òàê è ïî êàæäîìó êîíòðàãåíòó (êðå-

äèòíûé ëèìèò).

Â ïðàêòèêå èñïîëüçóþò íåñêîëüêî ôîðìóë ðàñ÷åòà îïòèìàëü-

íîé âåëè÷èíû äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè. Â ïðåäûäóùåé ãëàâå

195

ïðèâîäèë

àñü ôîðìóëà ðàñ÷åòà íîðìàòèâíîé ïëàíîâîé âåëè÷èíû

äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè. Ìîæíî òàêæå ïðèâåñòè ôîðìóëó

È. Àâåðè÷åâà





ИДЗ ОРК ППК ПР , 

ãäå

ÈÄÇ — îáúåì äåíåæíûõ ñðåäñòâ, èíâåñòèðóåìûõ â äåáèòîðñêóþ

çàäîëæåííîñòü;

ÎÐÊ — ïîëíàÿ ñåáåñòîèìîñòü ïëàíèðóåìîãî îáúåìà ðåàëèçàöèè

ïðîäóêöèè â âèäå êîììåð÷åñêîãî êðåäèòà;

ÏÏÊ — ñðåäíèé ïåðèîä ïðåäîñòàâëåíèÿ êîììåð÷åñêîãî êðåäèòà

ïîêóïàòåëÿì, äí.;

ÏÐ — ñðåäíèé ïåðèîä ïðîñðî÷êè ïëàòåæåé ïî ïðåäîñòàâëåííîìó

êîììåð÷åñêîìó êðåäèòó, äí.

Ïðèìåð. Ïóñòü îðãàíèçàöèÿ ðåàëèçóåò ãîòîâóþ ïðîäóêöèþ,

ïîëíàÿ ñåáåñòîèìîñòü êîòîðîé ñîñòàâëÿåò 35 ðóá./øò. Åñëè åæå-

äíåâíûé îáúåì ðåàëèçàöèè òîâàðà â âèäå êîììåð÷åñêîãî êðåäè-

òà ñîñòàâëÿåò 100 åäèíèö, à ïåðèîä ñ ìîìåíòà ðåàëèçàöèè äî

ìîìåíòà ïîëó÷åíèÿ äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè ðàâåí 40 äíÿì,

òî äîïóñòèìûé ðàçìåð äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè ñîñòàâèò

140 000 ðóá. (100 øò.

 35 ðóá./øò.  40 äí.).

Íà ïðàêòèêå ïðîáëåìû óïðàâëåíèÿ äåáèòîðñêîé çàäîëæåííî-

ñòüþ, ñ êîòîðûìè ñòàëêèâàþòñÿ ïðåäïðèÿòèÿ, ñëåäóþùèå:

1) îòñóòñòâèå äîñòîâåðíîé èíôîðìàöèè î ñðîêàõ ïîãàøåíèÿ

îáÿçàòåëüñòâ êîìïàíèÿìè-äåáèòîðàìè;

2) íåäîñòàòî÷íàÿ ðåãëàìåíòàöèÿ ðàáîòû ñ ïðîñðî÷åííîé äå-

áèòîðñêîé çàäîëæåííîñòüþ;

3) îòñóòñòâèå äàííûõ î ðîñòå çàòðàò, ñâÿçàííûõ ñ óâåëè÷åíèåì

ðàçìåðà äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè è âðåìåíè åå îáîðà÷èâàå-

ìîñòè;

4) îòñóòñòâèå îöåíêè êðåäèòîñïîñîáíîñòè ïîêóïàòåëåé è ýô-

ôåêòèâíîñòè êîììåð÷åñêîãî êðåäèòîâàíèÿ;

5) ðàñïðåäåëåíèå ìåæäó ðàçíûìè ïîäðàçäåëåíèÿìè ôóíêöèé

ñáîðà äåíåæíûõ ñðåäñòâ, àíàëèçà äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè è

ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î ïðåäîñòàâëåíèè êðåäèòà. Ïðè ýòîì íå ñóùå-

ñòâóåò ðåãëàìåíòîâ âçàèìîäåéñòâèÿ è, êàê ñëåäñòâèå, îòñóòñòâóþò

îòâåòñòâåííûå çà êàæäûé ýòàï.

Â òàáë. 5.11 ïîêàçàí ïðèìåð íàëè÷èÿ èíôîðìàöèè ïî äåáè-

òîðñêîé çàäîëæåííîñòè è åå ïîãàøåíèþ â îðãàíèçàöèè.

Î÷åâèäíî, ÷òî äàííîé èíôîðìàöèè äëÿ ïîíèìàíèÿ ñòðóêòóðû

çàäîëæåííîñòè íåäîñòàòî÷íî, òàê êàê íåèçâåñòíà çàäîëæåííîñòü ïî

êàæäîé îòãðóçêå (òîâàðíîé íàêëàäíîé). Ïîýòîìó äëÿ óïðàâëåíèÿ

äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòüþ òðåáóåòñÿ ñëåäóþùàÿ èíôîðìàöèÿ:

 äàííûå î âûñòàâëåííûõ äåáèòîðàì ñ÷åòàõ (òîâàðíûõ íà-

êëàäíûõ), êîòîðûå íå îïëà÷åíû íà òåêóùèé ìîìåíò;

196

 äàííûå î êîìïàíèÿõ, èìåþùèõ çàäîëæåííîñòü ïåðåä äåáè-

òîðàìè, äëÿ âîçìîæíîãî ïðîâåäåíèÿ âçàèìîçà÷åòà è ïîãà-

øåíèÿ äåáèòîðîì êðåäèòîðñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ïîä äåáèòîð-

ñêóþ çàäîëæåííîñòü;

 âðåìÿ ïðîñðî÷êè ïëàòåæà ïî êàæäîìó ñ÷åòó (òîâàðíîé íà-

êëàäíîé);

 ðàçìåð áåçíàäåæíîé è ñîìíèòåëüíîé çàäîëæåííîñòè (äîë-

ãà), îöåíåííîé íà îñíîâàíèè óñòàíîâëåííûõ âíóòðèôèð-

ìåííûõ íîðìàòèâîâ;

 êðåäèòíàÿ èñòîðèÿ êîíòðàãåíòà (ñðåäíèé ïåðèîä ïðîñðî÷-

êè, ñðåäíÿÿ ñóììà êðåäèòà).

Òàáëèöà 5.11

Ñâîäíûå äàííûå ïî äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè è åå ïîãàøåíèþ

Äîêóìåíò Íîìåð

äîêóìåíòà

Äàòà Ñóììà,

òûñ. ðóá.

201 25.12.07 1000

204 27.12.07 6000

Òîâàðíûå íàêëàäíûå

206 03.01.08 6500

Èòîãî ïî òîâàðíûì

íàêëàäíûì — — 13 500

2450 18.01.08 160

2520 20.01.08 200

2650 22.01.08 500

2780 23.01.08 140

3000 06.01.08 2000

3120 16.01.08 2000

3210 22.01.08 1000

3450 23.01.08 500

3560 29.01.08 500

3620 22.01.08 4500

Ïëàòåæíûå ïîðó÷åíèÿ

3700 30.01.08 1500

Èòîãî ïî ïëàòåæíûì

ïîðó÷åíèÿì — — 13 000

Èòîãî òåêóùàÿ äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü 500

Ñîìíèòåëüíûì äîëãîì ïðèçíàåòñÿ äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü

îðãàíèçàöèè, êîòîðàÿ íå ïîãàøåíà â ñðîêè, óñòàíîâëåííûå äî-

ãîâîðîì, è íå îáåñïå÷åíà ñîîòâåòñòâóþùèìè ãàðàíòèÿìè.

Îðãàíèçàöèÿ ìîæåò ñîçäàâàòü ðåçåðâû ñîìíèòåëüíûõ äîëãîâ,

ñâÿçàííûõ ñ ðàñ÷åòàìè ñ äðóãèìè îðãàíèçàöèÿìè è ãðàæäàíàìè

çà òîâàðû (ðàáîòû, óñëóãè), ñ îòíåñåíèåì ñóìì ðåçåðâîâ íà ôè-

íàíñîâûå ðåçóëüòàòû îðãàíèçàöèè. Ðåçåðâ ñîìíèòåëüíûõ äîëãîâ

ñîçäàåòñÿ íà îñíîâå ðåçóëüòàòîâ ïðîâåäåííîé èíâåíòàðèçàöèè

äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè îðãàíèçàöèè. Âåëè÷èíà ðåçåðâà îï-

197