Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на предприятии

Подождите немного. Документ загружается.

346

;

• êîýôôèöèåíò âàðèàöèè êàê îòíîøåíèå ñðåäíåãî êâàäðàòè-

÷åñêîãî îòêëîíåíèÿ ê ñðåäíåìó çíà÷åíèþ:

υ.

Åñëè υ áîëüøå 0,33, òî ãîâîðÿò î áîëüøîé âàðèàöèè ïðèçíà-

êà â èçó÷àåìîé ñîâîêóïíîñòè.

Ïðèìåð. Âîçüìåì äàííûå ïðåäûäóùåãî ïðèìåðà. Â òàáë. 11.2

ðàññ÷èòàíû çíà÷åíèÿ ÷èñòîé ïðèáûëè äëÿ òðåõ ñöåíàðèåâ: äëÿ

îïòèìèñòè÷íîãî ñöåíàðèÿ — 11 400 ðóá., äëÿ áàçîâîãî — 7600 ðóá.,

äëÿ ïåññèìèñòè÷íîãî ñöåíàðèÿ óáûòîê ñîñòàâëÿåò 1000 ðóá.

Ðàçìàõ âàðèàöèè:

11 400 ( 1000) 12 400R =−−= ðóá.

Ñðåäíåå çíà÷åíèå ÷èñòîé ïðèáûëè ïî òðåì ñöåíàðèÿì:

11400 7600 1000 18 000

ЧПр 6000

+−

===

ðóá.

Ñðåäíåå ëèíåéíîå îòêëîíåíèå:

11 400 6000 7600 6000 1000 6000

14 000

4667

−+−+−−

===

ðóá.

Ñðåäíåå êâàäðàòè÷åñêîå îòêëîíåíèå:

()()()

22 2

11 400 6000 7600 6000 1000 6000

σ 5187

−+−+−−

ðóá.

Êîýôôèöèåíò îñöèëëÿöèè:

12 400

К2,067.

6000

Îòíîñèòåëüíîå ëèíåéíîå îòêëîíåíèå:

4667

0, 778.

6000

К ==

Êîýôôèöèåíò âàðèàöèè:

5187

υ 0,864.

6000

Êîýôôèöèåíò âàðèàöèè çíà÷èòåëüíî áîëüøå çíà÷åíèÿ 0,33,

÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò î âûñîêîé ñòåïåíè ðàññåèâàíèÿ çíà÷åíèé

347

÷èñòîé ïðèáûëè, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü ïîêàçûâàåò âûñîêóþ ñòå-

ïåíü ðèñêà.

Èçâåñòíûì ìåòîäîì îöåíêè ðèñêà ÿâëÿåòñÿ ìåòîä èìèòàöè-

îííîãî ìîäåëèðîâàíèÿ (ìåòîä Ìîíòå-Êàðëî).

Èìèòàöèîííîå ìîäåëèðîâàíèå, êàê ïðàâèëî, âêëþ÷àåò ñëå-

äóþùèå ýòàïû:

1) îïðåäåëåíèå âåðîÿòíîñòíûõ ðàñïðåäåëåíèé êàæäîé ïåðå-

ìåííîé;

2) âûáîð êîìïüþòåðîì ñëó÷àéíîãî çíà÷åíèÿ äëÿ êàæäîé íå-

îïðåäåëåííîé ïåðåìåííîé, îñíîâàííîãî íà âåðîÿòíîñòíîì ðàñ-

ïðåäåëåíèè ýòîé ïåðåìåííîé;

3) èñïîëüçîâàíèå â ìîäåëè äëÿ îïðåäåëåíèÿ ðåçóëüòàòèâíûõ

ïîêàçàòåëåé îòîáðàííîãî çíà÷åíèÿ âìåñòå ñ ôèêñèðîâàííûìè ôàê-

òîðàìè (ñòàâêîé íàëîãîâ, àìîðòèçàöèîííûõ îò÷èñëåíèé è ò.ä.);

4) ýòàïû 2 è 3 ïîâòîðÿþòñÿ ìíîãîêðàòíî, íàïðèìåð 500 ðàç.

Â ðåçóëüòàòå ïîëó÷àþò ðàñïðåäåëåíèå 500 çíà÷åíèé ðåçóëüòàòèâ-

íîãî ïîêàçàòåëÿ. Îáû÷íî ýòî ïîçâîëÿåò âûäåëèòü íàèáîëåå âå-

ðîÿòíîå çíà÷åíèå.

Ïðåèìóùåñòâîì ìåòîäà ìîäåëèðîâàíèÿ ÿâëÿåòñÿ òîò ôàêò,

÷òî îí ïîçâîëÿåò óâèäåòü øèðîêèé äèàïàçîí âåðîÿòíûõ ðåçóëü-

òàòîâ, à íå íåñêîëüêî äèñêðåòíûõ îöåíîê. Òåì íå ìåíåå ìåòîä

Ìîíòå-Êàðëî ìàëî ðàñïðîñòðàíåí íà ïðàêòèêå èç-çà òðóäîåìêî-

ñòè è ñëîæíîñòè âûÿâëåíèÿ âñåõ âçàèìîñâÿçåé è êîððåëÿöèè

ïåðåìåííûõ.

Контрольные вопросы

1. Ðàñêðîéòå ïîíÿòèÿ è ñóùíîñòü ðèñêà, ðèñêîâîé ñèòóàöèè, ïîë-

íîé è ÷àñòè÷íîé íåîïðåäåëåííîñòè.

2. Ïåðå÷èñëèòå îñíîâíûå ïðèíöèïû óïðàâëåíèÿ ðèñêîì.

3. Êàêèå äåéñòâèÿ ìîæíî îñóùåñòâèòü, ÷òîáû ñíèçèòü ðèñê?

4. Êàêèå ìåòîäû óñòàíîâëåíèÿ ïîïðàâêè íà ðèñê èñïîëüçóþòñÿ ïðè

ðàñ÷åòå íîðìû äèñêîíòà?

5. ×òî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñöåíàðíûé ïîäõîä ê îöåíêå ðèñêà?

6. Â ÷åì ñîñòîèò ìåòîä îöåíêè ðèñêà, îñíîâàííûé íà îïðåäåëåíèè îò-

çûâ÷èâîñòè ðåçóëüòàòîâ ôèíàíñîâî-õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè?

7. Â ÷åì ñîñòîèò ìåòîä îöåíêè ðèñêà, îñíîâàííûé íà îïðåäåëåíèè

óñòîé÷èâîñòè ðåçóëüòàòîâ ôèíàíñîâî-õîçÿéñòâåííîé äåÿòåëüíîñòè?

8. Â ÷åì çàêëþ÷àåòñÿ ìåòîä îöåíêè ðèñêà, îñíîâàííûé íà ðàñ÷åòå

îæèäàåìûõ çíà÷åíèé ðåçóëüòàòîâ ôèíàíñîâî-õîçÿéñòâåííîé äåÿ-

òåëüíîñòè?

9. Â ÷åì ñîñòîèò ìåòîä îöåíêè ðèñêà, îñíîâàííûé íà ðàñ÷åòå ïî-

êàçàòåëåé âàðèàöèè ðåçóëüòàòîâ ôèíàíñîâî-õîçÿéñòâåííîé äåÿ-

òåëüíîñòè?

348

Библиографический

список

1. Áîáûëåâà À.Ç. Ôèíàíñîâîå îçäîðîâëåíèå ôèðìû: Òåîðèÿ è ïðàêòè-

êà: Ó÷åá. ïîñîáèå / À.Ç. Áîáûëåâà. 2-å èçä., èñïð. Ì.: Äåëî, 2004.

2. Áî÷àðîâ Â.Â. Êîðïîðàòèâíûå ôèíàíñû / Â.Â. Áî÷àðîâ, Â.Å. Ëåîí-

òüåâ. ÑÏá.: Ïèòåð, 2002.

3. Áåðòîíåø Ð. Óïðàâëåíèå äåíåæíûìè ïîòîêàìè / Ð. Áåðòîíåø,

Ð. Íàéò. ÑÏá.: Ïèòåð, 2004.

4. Ãðàæäàíñêèé êîäåêñ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè. ×àñòè ïåðâàÿ, âòî-

ðàÿ è òðåòüÿ. Ì.: ÒÊ Âåëáè, 2004.

5. Ãðàíàòóðîâ Â.Ì. Ýêîíîìè÷åñêèé ðèñê: ñóùíîñòü, ìåòîäû èçìåðå-

íèÿ, ïóòè ñíèæåíèÿ: Ó÷åá. ïîñîáèå / Â.Ì. Ãðàíàòóðîâ. 2-å èçä., ïå-

ðåðàá. è äîï. Ì.: Äåëî è Ñåðâèñ, 2002.

6. Âèëåíñêèé Ï.Ë. Îöåíêà ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåê-

òîâ: Òåîðèÿ è ïðàêòèêà: Ó÷åáíî-ïðàêòè÷åñêîå ïîñîáèå / Ë.Ï. Âè-

ëåíñêèé, Â.Í. Ëèâøèö, Ñ.À. Ñìîëÿê. Ì.: Äåëî, 2001.

7. Äóáðîâà Ò.À. Ñòàòèñòè÷åñêèå ìåòîäû ïðîãíîçèðîâàíèÿ: Ó÷åá. ïî-

ñîáèå äëÿ âóçîâ / Ò.À. Äóáðîâà. Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2003.

8. Êîâàëåâ Â.Â. Ôèíàíñîâûé àíàëèç: óïðàâëåíèå êàïèòàëîì, âûáîð

èíâåñòèöèé, àíàëèç îò÷åòíîñòè / Â.Â. Êîâàëåâ. Ì.: Ôèíàíñû è

ñòàòèñòèêà, 1998.

9. Ëèõà÷åâà Î.Í. Ôèíàíñîâîå ïëàíèðîâàíèå íà ïðåäïðèÿòèè: Ó÷åá-

íî-ïðàêòè÷åñêîå ïîñîáèå / Î.Í. Ëèõà÷åâà. Ì.: ÒÊ Âåëáè: Ïðî-

ñïåêò, 2004.

10. Ìåòîäè÷åñêèå ðåêîìåíäàöèè ïî îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòè-

öèîííûõ ïðîåêòîâ: (Âòîðàÿ ðåäàêöèÿ) / Ì-âî ýêîí. ÐÔ, Ì-âî

ôèí. ÐÔ, ÃÊ ïî ñòð-âó, àðõèò. è æèë. ïîëèòèêå; ðóê. àâò. êîë.:

Â.Â. Êîññîâ, Â.Í. Ëèâøèö, À.Ã. Øàõíàçàðîâ. Ì.: ÎÀÎ «ÍÏÎ

Èçä-âî “Ýêîíîìèêà”», 2000.

11. Íàëîãîâûé êîäåêñ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè. ×àñòè ïåðâàÿ è âòîðàÿ.

Ì.: Þðàéò-Èçäàò, 2005.

349

12. Îáùàÿ òåîðèÿ ñòàòèñòèêè: Ñòàòèñòè÷åñêàÿ ìåòîäîëîãèÿ â èçó÷å-

íèè êîììåð÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè: Ó÷åáíèê / Ïîä ðåä. Î.Ý. Áàøè-

íîé, À.À. Ñïèðèíà. 5-å èçä., äîï. è ïåðåðàá. Ì.: Ôèíàíñû è ñòà-

òèñòèêà, 2000.

13. Íèëüñ-Ãîðàí O. Ñáàëàíñèðîâàííàÿ ñèñòåìà ïîêàçàòåëåé: ïðàêòè-

÷åñêîå ðóêîâîäñòâî ïî èñïîëüçîâàíèþ: Ïåð. ñ àíãë. / O. Íèëüñ-

Ãîðàí, Æ. Ðîé, Â. Ìàãíóñ. Ì.: Èçäàòåëüñêèé äîì «Âèëüÿìñ»,

2006.

14. Ïîëîæåíèÿ ïî áóõãàëòåðñêîìó ó÷åòó. Åêàòåðèíáóðã: Èçäàòåëüñêèé

äîì «Àæóð», 2006.

15. Ðàáî÷àÿ êíèãà ïî ïðîãíîçèðîâàíèþ / Ðåäêîë.: È.Â. Áåñòóæåâ-

Ëàäà (îòâ. ðåä.). Ì.: Ìûñëü, 1982.

16. Ðàäèîíîâ À.Ð. Óïðàâëåíèå ñáûòîâûìè çàïàñàìè è îáîðîòíûìè

ñðåäñòâàìè ïðåäïðèÿòèÿ (ïðàêòèêà íîðìèðîâàíèÿ): Ó÷åá. ïîñî-

áèå / À.Ð. Ðàäèîíîâ, Ð.À. Ðàäèîíîâ. Ì.: Äåëî è Ñåðâèñ, 1999.

17. Òîìïñîí À.À. Ñòðàòåãè÷åñêèé ìåíåäæìåíò. Èñêóññòâî ðàçðàáîòêè

è ðåàëèçàöèè ñòðàòåãèè: Ó÷åáíèê äëÿ âóçîâ / À.À. Òîìïñîí, À. Äæ.

Ñòðèê-ëåíä; Ïåð. ñ àíãë. ïîä ðåä. Ë.Ã. Çàéöåâà, Ì.È. Ñîêîëîâîé.

Ì.: Áàíêè è áèðæè: ÞÍÈÒÈ, 1998.

18. Øåðåìåò À.Ä. Ìåòîäèêà ôèíàíñîâîãî àíàëèçà: Ó÷åá. ïîñîáèå /

À.Ä. Øåðåìåò, Ð.Ñ. Ñàéôóëèí, Å.Â. Íåãàøåâ. Ì.: ÈÍÔÐÀ-Ì,

2000.

19. Øîëîìèíñêèé À.Ã. Òåîðèÿ ðèñêà. Âûáîð ïðè íåîïðåäåëåííîñòè è

ìîäåëèðîâàíèè ðèñêà: Ó÷åá. ïîñîáèå äëÿ âóçîâ / À.Ã. Øîëî-

ìèíñêèé. Ì.: Èçäàòåëüñêèé äîì ÃÓ ÂØÝ, 2005.

20. ×åòûðêèí Å.Ì. Ìåòîäû ôèíàíñîâûõ è êîììåð÷åñêèõ ðàñ÷åòîâ /

Å.Ì. ×åòûðêèí. 2-å èçä., èñïð. è äîï. Ì.: Äåëî Ëòä, 1995.

21. ×åòûðêèí Å.Ì. Ôèíàíñîâûé àíàëèç ïðîèçâîäñòâåííûõ èíâåñòè-

öèé / Å.Ì. ×åòûðêèí. Ì.: Äåëî, 1998.

22. Ôèíàíñû: Ó÷åá. ïîñîáèå / Þ.ß. Âàâèëîâ [è äð.]. Ì.: Èçäàòåëü-

ñêèé äîì «Ñîöèàëüíûå îòíîøåíèÿ», 2003.

23. Ëóêàñåâè÷ È.ß. Ôèíàíñîâûé ìåíåäæìåíò: Ó÷åáíèê / È.ß. Ëóêàñåâè÷.

Ì.: Ýêñìî, 2007.

24. Ýêîíîìè÷åñêàÿ îöåíêà èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ â ÷åðíîé è

öâåòíîé ìåòàëëóðãèè: Ó÷åá. ïîñîáèå / Ñ.À. Ñèðîòêèí, Í.Ð. Êåëü-

÷åâñêàÿ, È.Ñ. Ïåëûìñêàÿ. Åêàòåðèíáóðã: ÓÃÒÓ-ÓÏÈ, 2005.

25. Ñèðîòêèí Ñ.À. Ýêîíîìè÷åñêàÿ îöåíêà èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ:

Ó÷åáíèê / Ñ.À. Ñèðîòêèí, Í.Ð. Êåëü÷åâñêàÿ. Åêàòåðèíáóðã: ÓÃ-

ÒÓ-ÓÏÈ, 2007.