Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки

Подождите немного. Документ загружается.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

250

8. Åñëè öåíòðàëüíûé áàíê ïîâûñèò íîðìó îáÿçàòåëüíûõ ðåçåðâîâ, òî

ýòî ïðèâåäåò ê ñëåäóþùåìó:

à) óâåëè÷åíèþ àêòèâîâ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ;

á) óâåëè÷åíèþ ïàññèâîâ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ;

â) óâåëè÷åíèþ êàê àêòèâîâ, òàê è ïàññèâîâ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ;

ã) ñîêðàùåíèþ äåïîçèòîâ ôèðì è äîìàøíèõ õîçÿéñòâ â êîììåð÷å-

ñêèõ áàíêàõ è ñîêðàùåíèþ èõ ïàññèâîâ;

ä) ñîêðàùåíèþ àêòèâîâ âñëåäñòâèå ñîêðàùåíèÿ ïàññèâîâ;

å) ñîêðàùåíèþ àêòèâîâ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ è ñîîòâåòñòâåííî ñî-

êðàùåíèþ èõ ïàññèâîâ;

æ) ïî÷òè îäíîâðåìåííîìó ñîêðàùåíèþ êàê àêòèâîâ, òàê è ïàññèâîâ

êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ.

9. Ìåòîä îãðàíè÷åíèÿ äåíåæíîãî ñïðîñà ÷åðåç äåíåæíî-êðåäèòíûé è

íàëîãîâûé ìåõàíèçì ïóòåì ñíèæåíèÿ ãîñóäàðñòâåííûõ ðàñõîäîâ, ïî-

âûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè çà êðåäèò, óñèëåíèÿ íàëîãîâîãî ïðåññà,

îãðàíè÷åíèÿ äåíåæíîé ìàññû íàçûâàåòñÿ:

à) ðåâàëüâàöèåé;

á) äåôëÿöèåé;

â) äåâàëüâàöèåé;

ã) äåíîìèíàöèåé.

10. Àíòèèíôëÿöèîííàÿ ïîëèòèêà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé êîìïëåêñ ìåð ïî:

à) íàðàùèâàíèþ äåíåæíîé ìàññû â îáðàùåíèè ñ öåëüþ ëèêâèäàöèè

ñòàãíàöèè ïðîèçâîäñòâà;

á) ïîñòåïåííîìó ïåðåâîäó ãàëîïèðóþùåé èíôëÿöèè â ãèïåðèíôëÿ-

öèþ;

â) ñòèìóëèðîâàíèþ èìïîðòà;

ã) ãîñóäàðñòâåííîìó ðåãóëèðîâàíèþ ýêîíîìèêè, íàïðàâëåííîìó íà

áîðüáó ñ èíôëÿöèåé.

Ëèòåðàòóðà

1. Ôåäåðàëüíûé çàêîí «Î Öåíòðàëüíîì áàíêå Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè

(Áàíêå Ðîññèè)» îò 10 èþëÿ 2002 ã. ¹ 86 (â ðåä. îò 26 àïðåëÿ

2007 ã.)

2. Ôåäåðàëüíûé çàêîí Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè «Î áàíêàõ è áàíêîâ-

ñêîé äåÿòåëüíîñòè» îò 2 äåêàáðÿ 1990 ã. ¹ 395-1 (â ðåä. îò 22 èþ-

ëÿ 2008 ã.).

3. Ñòðàòåãèÿ ðàçâèòèÿ áàíêîâñêîãî ñåêòîðà Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè

íà ïåðèîä äî 2008 ã.: Ïðèëîæåíèå ê Çàÿâëåíèþ Ïðàâèòåëüñòâà Ðîñ-

ñèéñêîé Ôåäåðàöèè è Öåíòðàëüíîãî áàíêà Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè

îò 5 àïðåëÿ 2005 ã. // Äåíüãè è êðåäèò. 2005 ã. ¹ 4.

4. Îñíîâíûå íàïðàâëåíèÿ åäèíîé ãîñóäàðñòâåííîé äåíåæíî-êðåäèòíîé

ïîëèòèêè íà 2009 ãîä è ïåðèîä 2010 è 2011 ãîäîâ // Âåñòíèê Áàíêà

Ðîññèè. 22 îêòÿáðÿ 2008.

5. Äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà êàê èíñòðóìåíò ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè

251

5. Ïîëîæåíèå Áàíêà Ðîññèè «Î ïîðÿäêå ïðåäîñòàâëåíèÿ Áàíêîì Ðîñ-

ñèè êðåäèòíûì îðãàíèçàöèÿì, êðåäèòîâ, îáåñïå÷åííûõ çàëîãîì

(áëîêèðîâêîé) öåííûõ áóìàã» îò 4 àâãóñòà 2003 ã. ¹ 236-Ï.

6. Áåêåòîâ Í.Â. Äåíåæíî-êðåäèòíîå ðåãóëèðîâàíèå â Ðîññèè: îñíîâ-

íûå îðèåíòèðû // Ôèíàíñû è êðåäèò. 2008. ¹ 2.

7. Âëàäèìèðîâà Ì.Ï., Êîçëîâ À.È. Äåíüãè, êðåäèò, áàíêè: Ó÷åá. ïîñî-

áèå, Ì.: ÊÍÎÐÓÑ, 2005.

8. Âåäóòà Å.Í. Ñòðàòåãèÿ è ýêîíîìè÷åñêàÿ ïîëèòèêà ãîñóäàðñòâà. Ì.:

Àêàäåìè÷åñêèé ïðîåêò, 2004.

9. Ãîñóäàðñòâåííàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ ïîëèòèêà: îïûò ïåðåõîäà ê ðûíêó /

Ïîä îáù. ðåä. À.Â. Ñèäîðîâè÷à. Ì.: Äåëî è ñåðâèñ, 1998.

10. Äåíüãè. Êðåäèò. Áàíêè: Ó÷åáíèê äëÿ âóçîâ / Ïîä ðåä. ïðîô. Å.Ô. Æó-

êîâà. 3-å èçä., ïåðåðàá. è äîï. Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2005.

11. Äåíüãè. Êðåäèò. Áàíêè: Ó÷åáíèê / Ïîä ðåä. Â.Â. Èâàíîâà, Á.È. Ñî-

êîëîâà. Ì.: ÒÊ Âåëáè: Ïðîñïåêò, 2003.

12. Äåíüãè, êðåäèò, áàíêè: Ó÷åáíèê / Ïîä ðåä. Î.È. Ëàâðóøèíà. 2-å èçä.,

ïåðåðàá. è äîï. Ì.: Ôèíàíñû è ñòàòèñòèêà, 2003.

13.

Åðøîâ Ì. Ýêîíîìè÷åñêàÿ ïîëèòèêà â óñëîâèÿõ ðîñòà // Ýêîíîìèêà

Ðîññèè: ÕÕI âåê. 2005. ¹ 20.

14. Ìàíåâè÷ Â.Å. Äåíåæíàÿ ïîëèòèêà è ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò: ìîäåëü

Òîáèíà // Áèçíåñ è áàíêè. 2007. ¹ 1.

15. Ìàíåâè÷ Â.Å. Äåíåæíàÿ ïîëèòèêà è ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò: ðîññèé-

ñêèé îïûò // Âåñòíèê Èíñòèòóòà ýêîíîìèêè. 2007. ¹ 2.

16. Ñîëîâüåâà Ñ.Â. Äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà Ðîññèè íà ñîâðåìåí-

íîì ýòàïå // Âîïðîñû ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê. 2007. ¹ 3 (16).

Ãëàâà 6

Îñíîâû ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíûõ

è ðàñ÷åòíûõ îòíîøåíèé

6.1. Ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà

è âàëþòíûå îòíîøåíèÿ

Ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíî-ôèíàíñîâûå è

êðåäèòíûå îòíîøåíèÿ — ñîñòàâíàÿ ÷àñòü

ñîâðåìåííîé ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè.

Âàëþòíàÿ ñèñòåìà (íàöèîíàëüíàÿ, ðå-

ãèîíàëüíàÿ, ìèðîâàÿ) ÿâëÿåòñÿ ôîðìîé îðãàíèçàöèè è ðåãóëèðîâà-

íèÿ âàëþòíûõ îòíîøåíèé. Âàëþòíûå îòíîøåíèÿ ïðåäñòàâëÿþò ñî-

áîé îáùåñòâåííûå îòíîøåíèÿ, ñâÿçàííûå ñ ôóíêöèîíèðîâàíèåì

âàëþòû ïðè îñóùåñòâëåíèè âíåøíåé òîðãîâëè, îêàçàíèè ýêîíîìè-

÷åñêîãî è òåõíè÷åñêîãî ñîäåéñòâèÿ, ïðåäîñòàâëåíèè è ïîëó÷åíèè çà

ãðàíèöåé êðåäèòîâ è çàéìîâ, ñîâåðøåíèè ñäåëîê ïî ïîêóïêå èëè

ïðîäàæå âàëþòû è ò.ä.

Îñíîâíûå ýëåìåíòû

ìåæäóíàðîäíîé

âàëþòíîé ñèñòåìû

Ó÷àñ

òíèêàìè âàëþòíûõ îòíîøåíèé ÿâëÿþòñÿ ãîñóäàðñòâà, ìåæ-

äóíàðîäíûå îðãàíèçàöèè, þðèäè÷åñêèå è ôèçè÷åñêèå ëèöà.

Îòäåëüíûå ôîðìû âàëþòíûõ îòíîøåíèé ïîÿâèëèñü åùå â àí-

òè÷íîì ìèðå â âèäå âåêñåëüíîãî è ìåíÿëüíîãî äåëà. Ñî âðåìåíåì

ìåæäóíàðîäíûå âàëþòíûå îòíîøåíèÿ è ñîñòàâëÿþùèå èõ ýëåìåíòû

ïðèîáðåëè îïðåäåëåííûå ôîðìû îðãàíèçàöèè, êîòîðûå çàòåì áûëè

çàêðåïëåíû çàêîíîäàòåëüíî: íàöèîíàëüíîå çàêîíîäàòåëüñòâî óñòà-

íàâëèâàåò ôîðìó è ýëåìåíòû íàöèîíàëüíîé âàëþòíîé ñèñòåìû; â

Óñòàâå Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà (ÌÂÔ) çàêðåïëåíû ôîð-

ìà îðãàíèçàöèè è îñíîâíûå ýëåìåíòû ìèðîâîé âàëþòíîé ñèñòåìû;

ìåæãîñóäàðñòâåííûå ñîãëàøåíèÿ ãðóïï ñòðàí óñòàíàâëèâàþò ôîðìó

îðãàíèçàöèè è îñíîâíûå ýëåìåíòû ðåãèîíàëüíûõ âàëþòíûõ ñèñòåì.

Ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà âêëþ÷àåò ñëåäóþùèå îñíîâ-

íûå ýëåìåíòû.

1. Íàöèîíàëüíûå è êîëëåêòèâíûå ðåçåðâíûå âàëþòíûå åäèíè-

öû, êîòîðûìè ñòðàíà ìîæåò îïëà÷èâàòü ñâîè ìåæäóíàðîäíûå îáÿçà-

òåëüñòâà.

6. Îñíîâû ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíûõ è ðàñ÷åòíûõ îòíîøåíèé

253

2. Ñîñòàâ è ñòðóêòóðà ìåæäóíàðîäíûõ ëèêâèäíûõ àêòèâîâ (âà-

ëþòíûå ñðåäñòâà, ðåçåðâû çîëîòà è äðóãèõ áëàãîðîäíûõ ìåòàëëîâ

èëè ðåäêèå ðåñóðñû), ò.å. ïëàòåæíûå ñðåäñòâà ñòðàíû. Åñëè ó íåå

îòñóòñòâóåò óêàçàííûå ðåçåðâíûå âàëþòû, îïðåäåëÿþòñÿ õàðàêòåð

ëèêâèäíûõ àêòèâîâ, îáåñïå÷åííîñòü èìè ñòðóêòóðíî â ïðîöåíòíîì

îòíîøåíèè.

3. Ìåõàíèçì âàëþòíûõ ïàðèòåòîâ è êóðñîâ, ãäå âàëþòíûé ïàðè-

òåò — òåîðåòè÷åñêèé êóðñ îáìåíà îäíîé âàëþòû íà äðóãóþ, ïðè êî-

òîðîì äîñòèãàåòñÿ ðàâíîâåñèå ïðåäëîæåíèÿ è ñïðîñà ïî êàæäîé èç

ýòèõ âàëþò, à âàëþòíûé êóðñ — öåíà äåíåæíîé åäèíèöû îäíîé ñòðà-

íû, âûðàæåííàÿ ëèáî â äåíåæíûõ åäèíèöàõ äðóãîé ñòðàíû, ëèáî â

íàáîðå äåíåæíûõ åäèíèö.

4. Óñëîâèÿ âçàèìíîé îáðàòèìîñòè âàëþò èëè îáúåìû âàëþòíûõ

îãðàíè÷åíèé, à òàêæå êâîòû ïðîäàæ èëè çàêóïîê âàëþòû äëÿ êàæ-

äîé ñòðàíû, è îáÿçàòåëüñòâà ñòðàí ïîääåðæèâàòü ñâîþ è ÷óæèå âà-

ëþòû â îïðåäåëåííûõ êóðñàõ. Èìåþòñÿ â âèäó îáÿçàòåëüñòâà ñòðàíû

íå äîïóñêàòü ïàäåíèÿ êóðñà ñâîåé âàëþòû íèæå îïðåäåëåííîãî

óðîâíÿ, à òàêæå íå ïðåäïðèíèìàòü èíòåðâåíöèè èëè ýêñïàíñèè â

îòíîøåíèè äðóãèõ âàëþò è ïîääåðæèâàòü èõ êóðñ.

5. Ôîðìû è ñðîêè ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ, ãäå ìåæäóíàðîäíûå

ðàñ÷åòû — ýòî ðåãóëèðîâàíèå ïëàòåæåé ïî äåíåæíûì òðåáîâàíèÿì

è îáÿçàòåëüñòâàì, âîçíèêàþùèì â ñâÿçè ñ ýêîíîìè÷åñêèìè, ïîëè-

òè÷åñêèìè è êóëüòóðíûìè îòíîøåíèÿìè ìåæäó õîçÿéñòâóþùèìè

ñóáúåêòàìè è ãðàæäàíàìè ðàçíûõ ñòðàí. Îíè âêëþ÷àþò óñëîâèÿ è

ïîðÿäîê îñóùåñòâëåíèÿ ïëàòåæåé, âûðàáîòàííûå ïðàêòèêîé è çà-

êðåïëåííûå ìåæäóíàðîäíûìè äîêóìåíòàìè è îáû÷àÿìè, à òàêæå

åæåäíåâíóþ ïðàêòè÷åñêóþ äåÿòåëüíîñòü áàíêîâ ïî ïðîâåäåíèþ

ðàñ÷åòîâ. Â çàâèñèìîñòè îò ñòåïåíè äîâåðèÿ òîðãóþùèõ ïàðòíåðîâ

è ðîëè áàíêîâ â ðàñ÷åòàõ ðàçëè÷àþò ñëåäóþùèå ôîðìû ìåæäóíà-

ðîäíûõ ðàñ÷åòîâ: äîêóìåíòàðíûé àêêðåäèòèâ, èíêàññî, áàíêîâñêèé

ïåðåâ

îä è äð.

6. Ðåæèì ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíûõ ðûíêîâ è ìèðîâûõ ðûíêîâ

çîëîòà. Îïðåäåëÿþòñÿ êâîòû êàæäîé ñòðàíû íà ýòèõ ðûíêàõ. Íàïðè-

ìåð, Ðîññèÿ è ÞÀÐ èìåþò ïðàâî ïðîäàâàòü íà ìèðîâîì ðûíêå çîëî-

òà ïî 100 ò â ãîä, äðóãèå ñòðàíû — ìåíüøå. Íî äîëÿ êàæäîé ñòðàíû

îïðåäåëåíà. Â ñâÿçè ñ ýòèì óñòàíàâëèâàåòñÿ öåíà çîëîòà íà ðûíêå.

Åñëè Ðîññèÿ âûâåçåò 110 ò., ÷òîáû âûðó÷èòü áîëüøå âàëþòû, òî öåíà

çîëîòà óïàäåò (ïðåäëîæåíèå ïðåâûñèò ñïðîñ) è äðóãèå ñòðàíû ïîíå-

ñóò ïîòåðè.

7. Ìåæãîñóäàðñòâåííûå îðãàíèçàöèè, ðåãóëèðóþùèå âàëþòíî-

ôèíàíñîâûå îòíîøåíèÿ (ÌÂÔ, ÌÁÐÐ è äð.).

Ðàçäåë I. Äåíüãè

254

Ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà âêëþ÷àåò è êîìïëåêñ ìåæäó-

íàðîäíî-äîãîâîðíûõ è ãîñóäàðñòâåííûõ ïðàâîâûõ íîðì, îáåñïå÷èâàþ-

ùèõ ôóíêöèîíèðîâàíèå âàëþòíûõ èíñòðóìåíòîâ.

Ãëàâíàÿ çàäà÷à ìåæäóíàðîäíîé âàëþòíîé ñèñòåìû — ðåãóëèðî-

âàíèå ñôåðû ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ è âàëþòíûõ ðûíêîâ äëÿ

îáåñïå÷åíèÿ óñòîé÷èâîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, ñäåðæèâàíèÿ èí-

ôëÿöèè, ïîääåðæàíèÿ ðàâíîâåñèÿ âíåøíåýêîíîìè÷åñêîãî îáìåíà è

ïëàòåæíîãî îáîðîòà ðàçíûõ ñòðàí. ÌÂÑ ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç âàæ-

íåéøèõ ìåõàíèçìîâ, êîòîðûé ìîæåò ñîäåéñòâîâàòü ðàñøèðåíèþ

èëè, íàîáîðîò, îãðàíè÷åíèþ ìåæäóíàðîäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îòíî-

øåíèé, à òàêæå â çíà÷èòåëüíîé ìåðå âëèÿòü íà âíóòðåííåå äåíåæ-

íîå îáðàùåíèå.

Ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà — äèíà-

ìè÷íàÿ, ðàçâèâàþùàÿñÿ ñèñòåìà, è íàïðàâëå-

íèå åå ýâîëþöèè îïðåäåëÿåòñÿ âåäóùèìè òåí-

äåíöèÿìè òðàíñôîðìàöèè ýêîíîìèêè ñòðàí

Çàïàäà, èçìåíåíèÿìè óñëîâèé è ïîòðåáíîñòåé ìèðîâîãî õîçÿéñòâà

â öåëîì.

Ýòàïû ðàçâèòèÿ

ìåæäóíàðîäíîé

âàëþòíîé ñèñòåìû

Â ñâîåì ð

àçâèòèè ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà ïðîøëà ÷å-

òûðå ýòàïà, êîòîðûå õàðàêòåðèçóþòñÿ ñóùåñòâîâàíèåì ÷åòûðåõ ìåæ-

äóíàðîäíûõ âàëþòíûõ ñèñòåì.

1. Ñèñòåìà çîëîòîãî ñòàíäàðòà (çîëîòîìîíåòíûé ñòàíäàðò)

ñòèõèéíî ñëîæèëàñü ê êîíöó XIX â. Ïðè ýòîì âàëþòû ðÿäà ãîñó-

äàðñòâ ñâîáîäíî îáðàùàëèñü â çîëîòî íà âíóòðåííèõ ðûíêàõ ñâîèõ

ñòðàí. Äàííàÿ ñèñòåìà õàðàêòåðèçóåòñÿ ñëåäóþùèìè ÷åðòàìè:

 îïðåäåëåííûì çîëîòûì ñîäåðæàíèåì âàëþòíîé åäèíèöû;

ñîãëàñíî ìåæäóíàðîäíûì ñîãëàøåíèÿì óñòàíàâëèâàëèñü

«çîëîòûå òî÷êè» — ïðåäåëüíî äîïóñòèìûå îòêëîíåíèÿ âà-

ëþòíûõ êóðñîâ îò çîëîòîãî ïàðèòåòà, îçíà÷àþùèå ñîäåðæà-

íèå çîëîòà â âàëþòå;

 êîíâåðòèðóåìîñòüþ êàæäîé âàëþòû â çîëîòî — îáåñïå÷èâà-

åòñÿ êàê âíóòðè, òàê è çà ïðåäåëàìè ãðàíèö îòäåëüíîãî ãî-

ñóäàðñòâà;

 âîçìîæíîñòüþ ñâîáîäíî îáìåíèâàòü çîëîòûå ñëèòêè íà ìî-

íåòû; çîëîòî ñâîáîäíî ýêñïîðòèðóåòñÿ è èìïîðòèðóåòñÿ,

ïðîäàåòñÿ íà ìåæäóíàðîäíûõ ðûíêàõ çîëîòà;

 ïîääåðæàíèåì æåñòêîãî ñîîòíîøåíèÿ ìåæäó ñâîèì çîëîòûì

çàïàñîì è âíóòðåííèì ïðåäëîæåíèåì äåíåã.

Ìåõàíèçì ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ, îñíîâàííûé íà çîëîòîì

ñòàíäàðòå, óñòàíàâëèâàë ôèêñèðîâàííûé êóðñ âàëþò. Ðàçíîâèäíî-

ñòÿìè çîëîòîãî ñòàíäàðòà áûëè çîëîòîìîíåòíûé, çîëîòîñëèòêîâûé

è îò÷àñòè çîëîòîäåâèçíûé ñòàíäàðòû. Ýâîëþöèÿ îò îäíîé ôîðìû

6. Îñíîâû ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíûõ è ðàñ÷åòíûõ îòíîøåíèé

255

çîëîòîãî ñòàíäàðòà ê äðóãîé ïðîòåêàëà â õîäå ðàçâèòèÿ ìèðîâîé

ñèñòåìû êàïèòàëèçìà.

Ïðè ýòîé âàëþòíîé ñèñòåìå ìåæäóíàðîäíàÿ òîðãîâëÿ âåëàñü íà

êðåïêîé ìàòåðèàëüíîé áàçå, âíåøíÿÿ òîðãîâëÿ áûëà òî÷íûì è âåð-

íûì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè ñòðàíû. Îäíàêî â êîíöå

XIX — íà÷àëå XX â. çîëîòîìó ñòàíäàðòó íåïðèìèðèìóþ áîðüáó îáú-

ÿâèëè èìïåðèàëèñòè÷åñêèå äåðæàâû (äåðæàâû-ìåòðîïîëèè): Âåëè-

êîáðèòàíèÿ, ÑØÀ, Ôðàíöèÿ, Ãåðìàíèÿ, Ðîññèÿ. Ãëàâíîé ïðè÷èíîé

ýòîé áîðüáû áûëî òî, ÷òî äîáû÷à çîëîòà íå ïîñïåâàëà çà áûñòðî

ðàñòóùåé ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëåé è, åñòåñòâåííî, òîðìîçèëà åå

ðàçâèòèå. Êðîìå òîãî, ðàñøèðÿþùèéñÿ âûâîç êàïèòàëà ëîìàë ïðè-

âû÷íûé ìåõàíèçì çîëîòîãî ñòàíäàðòà.

2. Ñèñòåìà çîëîòîäåâèçíîãî ñòàíäàðòà ñòàëà ðåçóëüòàòîì ðåøå-

íèé Ãåíóýçñêîé êîíôåðåíöèè 1922 ã. Ïîçäíåå ýòîò ñòàíäàðò áûë

ïðèçíàí áîëüøèíñòâîì êàïèòàëèñòè÷åñêèõ ñòðàí. Ïðè çîëîòîäå-

âèçíîì ñòàíäàðòå áàíêíîòû ðàçìåíèâàþòñÿ íå íà çîëîòî, à íà äåâè-

çû (áàíêíîòû, âåêñåëÿ, ÷åêè) äðóãèõ ñòðàí, êîòîðûå çàòåì ìîãëè

áûòü îáìåíåíû íà çîëîòî. Â êà÷åñòâå äåâèçíîé âàëþòû áûëè èç-

áðàíû àìåðèêàíñêèé äîëëàð è àíãëèéñêèé ôóíò ñòåðëèíãîâ.

Âåëèêàÿ äåïðåññèÿ 1929—1933 ãã. íàíåñëà ìîùíûé óäàð ïî çîëî-

òîìó ñòàíäàðòó, è ìèðîâàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà îñëàáëà, à ìíîãèå íà-

öèîíàëüíûå âàëþòíûå ñèñòåìû ïðèøëè â ñîâåðøåííîå ðàññòðîéñòâî.

Âòîðàÿ ìèðîâàÿ âîéíà ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî íàöèîíàëüíûå âàëþòíûå

ñèñòåìû âåäóùèõ äåðæàâ ðóõíóëè. Ñîõðàíèëàñü è óêðåïèëàñü òîëüêî

àìåðèêàíñêàÿ íàöèîíàëüíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà, òàê êàê, âî-ïåðâûõ,

íà òåððèòîðèè ýòîé ñòðàíû íå âåëèñü âîåííûå äåéñòâèÿ, âî-âòîðûõ,

íà âîåííûõ ïîñòàâêàõ ñîþçíèêàì ÑØÀ çàðàáîòàëè 330 ìëðä äîëë.

çîëîòîì, â-òðåòüèõ, âñå ñîþçíèêè ÑØÀ (êðîìå ÑÑÑÐ) ñâåçëè òóäà

ñâîè çîëîòûå çàïàñû. Â èòîãå ê 1 èþëÿ 1944 ã. íà òåððèòîðèè ÑØÀ

ñêîíöåíòðèðîâàëîñü 84% ìèðîâûõ çàïàñîâ çîëîòà (áåç ÑÑÑÐ).

Çîëîòîäåâèçíûé ñòàíäàðò ñòàë ôàêòè÷åñêè ïåðåõîäíîé ñòóïåíüþ

ê ñèñòåìå ðåãóëèðóåìûõ âàëþòíûõ êóðñîâ, è ïðåæäå âñåãî ê ñèñòåìå

çîëîòîâàëþòíîãî ñòàíäàðòà.

24 èþëÿ 1944 ã. áóäóùèå äåðæàâû-ïîáåäèòåëüíèöû ñîáðàëèñü â

íåáîëüøîì àìåðèêàíñêîì ãîðîäêå Áðåòòîí-Âóäñå è ïîëîæèëè íà÷à-

ëî íîâîé ìåæäóíàðîäíîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìå — çîëîòîâàëþòíîé.

3. Çîëîòîâàëþòíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà (Áðåòòîí-Âóäñêàÿ) âêëþ-

÷àåò â ñåáÿ ñëåäóþùåå:

 çà çîëîòîì ñîõðàíÿëàñü ôóíêöèÿ îêîí÷àòåëüíûõ äåíåæíûõ

ðàñ÷åòîâ ìåæäó ñòðàíàìè;

 ðåçåðâíîé âàëþòîé ñòàë àìåðèêàíñêèé äîëëàð, êîòîðûé íà-

ðàâíå ñ çîëîòîì áûë ïðèçíàí â êà÷åñòâå ìåðû öåííîñòè

Ðàçäåë I. Äåíüãè

256

âàëþòû ðàçíûõ ñòðàí, à òàêæå ìåæäóíàðîäíîãî êðåäèòíîãî

ñðåäñòâà ïëàòåæà;

 äîëëàð îáìåíèâàëñÿ íà çîëîòî öåíòðàëüíûìè áàíêàìè è

ïðàâèòåëüñòâåííûìè ó÷ðåæäåíèÿìè äðóãèõ ñòðàí â êàçíà-

÷åéñòâå ÑØÀ ïî êóðñó 1944 ã. — 35 äîëë. çà 1 òðîéñêóþ óí-

öèþ (31,1 ã); êðîìå òîãî, ïðàâèòåëüñòâåííûå îðãàíû è ÷àñò-

íûå ëèöà ìîãëè ïðèîáðåòàòü çîëîòî íà ÷àñòíîì ðûíêå; âà-

ëþòíàÿ öåíà çîëîòà ñêëàäûâàëàñü íà áàçå îôèöèàëüíîé è äî

1968 ã. çíà÷èòåëüíî íå êîëåáàëàñü;

 ïðèðàâíèâàíèå âàëþò äðóã ê äðóãó è èõ âçàèìíûé îáìåí

îñóùåñòâëÿëèñü íà îñíîâå îôèöèàëüíûõ âàëþòíûõ ïàðèòå-

òîâ, âûðàæåííûõ â çîëîòå è äîëëàðàõ;

 êàæäàÿ ñòðàíà äîëæíà áûëà ñîõðàíÿòü ñòàáèëüíûé êóðñ ñâî-

åé âàëþòû îòíîñèòåëüíî ëþáîé äðóãîé âàëþòû.

Öåíòðàëüíîé èäååé Áðåòòîí-Âóäñêîé ñèñòåìû çàêëþ÷àëàñü â

òîì, ÷òî ïàðèòåò âàëþòû êàæäîé ñòðàíû-÷ëåíà áóäåò âûðàæåí â çî-

ëîòå êàê îáùåì çíàìåíàòåëå èëè â àìåðèêàíñêèõ äîëëàðàõ âåñà è

ïðîáû, ñóùåñòâîâàâøèõ íà 1 èþëÿ 1944 ã.

Ïî Áðåòòîí-Âóäñêîìó ñîãëàøåíèþ 1 òðîéñêàÿ óíöèÿ çîëîòà

(31,2 ã) ïðîäàâàëàñü çà 35 àìåðèêàíñêèõ äîëëàðîâ. È ÑØÀ îáÿçû-

âàëèñü ñòðîãî ñëåäèòü çà êîëè÷åñòâîì äîëëàðîâ â îáðàùåíèè. Îäíà-

êî çà ïîñëåâîåííûå 20 ëåò ÑØÀ îòïå÷àòàëè 800 ìëðä äîëë., êîòîðûå

áûëè íè÷åì íå îáåñïå÷åíû. Â èòîãå áûëà îñóùåñòâëåíà àìåðèêàí-

ñêàÿ ýêñïàíñèÿ âî âñåì ìèðå. «ÑØÀ ðàñïëà÷èâàëèñü äîëëàðàìè —

âàëþòîé, êîòîðàÿ èì íè÷åãî íå ñòîèëà. Çà áóìàæíûå äîëëàðû, ïå÷à-

òàåìûå êàçíà÷åéñòâîì ÑØÀ, îíè ïðèîáðåòàëè íå áóìàæíûå, à ðå-

àëüíûå öåííîñòè» (Ð. Ñåäèéî).

Ðûíî÷íûå êóðñû âàëþò íå äîëæíû áûëè îòêëîíÿòüñÿ îò ôèêñè-

ðîâàííûõ çîëîòûõ èëè äîëëàðîâûõ ïàðèòåòîâ áîëåå ÷åì íà 1% â òó

èëè äðóãóþ ñòîðîíó. Èçìåíåíèå ïàðèòåòîâ ìîãëî ïðîèçâîäèòüñÿ â

ñëó÷àå óñòîé÷èâîãî íàðóøåíèÿ ïëàòåæíîãî áàëàíñà. Äîëëàð çàíÿë

öåíòðàëüíîå ëèäèðóþùåå ìåñòî, ìàñøòàáû èñïîëüçîâàíèÿ çîëîòà

ðåçêî óïàëè.

Çà 26 ëåò öåíà 1 òðîéñêîé óíöèè çîëîòà âûðîñëà â 10 ðàç è â

1970 ã. ñîñòàâèëà 350 äîë., à â 1974 ã. ÑØÀ ïðåêðàòèëè îáìåí çîëî-

òà íà äîëëàðû, ò.å. ïåðåñòàëè âûïîëíÿòü îñíîâíîå óñëîâèå óñïåø-

íîãî ñóùåñòâîâàíèÿ è ôóíêöèîíèðîâàíèÿ çîëîòîäîëëàðîâîãî ñòàí-

äàðòà. Ñòàë î÷åâèäåí êðàõ ýòîé ñèñòåìû. Íî îíà ñäåëàëà ñâîå äåëî.

Äîëëàð çàõâàòèë òàêèå òâåðäûå ïîçèöèè, ÷òî ïîääåðæêà åãî òâåðäî-

ãî êóðñà ñòàëà äåëîì âñåãî ìèðîâîãî ñîäðóæåñòâà, èáî ïàäåíèå äîë-

ëàðà îçíà÷àëî ðàçîðåíèå ñòðàí ñîäðóæåñòâà.

6. Îñíîâû ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíûõ è ðàñ÷åòíûõ îòíîøåíèé

257

Áðåòòîí-Âóäñêîå ñîãëàøåíèå ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé âàæíåéøèé

ýòàï â ðàçâèòèè ìåæäóíàðîäíîé âàëþòíîé ñèñòåìû: âïåðâûå îíà

ñòàëà îñíîâûâàòüñÿ íà ìåæïðàâèòåëüñòâåííîì ñîãëàøåíèè. Çàêðå-

ïèâ ñèñòåìó çîëîòî-äîëëàðîâîãî ñòàíäàðòà, Áðåòòîí-Âóäñêàÿ ñèñòå-

ìà ñûãðàëà âàæíóþ ðîëü â ðàñøèðåíèè ìåæäóíàðîäíîãî òîðãîâîãî

îáîðîòà, ðîñòà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ïðîìûøëåííî ðàç-

âèòûõ ñòðàíàõ.

Ê êîíöó 1960-õ ãã. Áðåòòîí-Âóäñêàÿ ñèñòåìà ïðèõîäèò â ïðîòè-

âîðå÷èå ñ óñèëèâàþùåéñÿ èíòåðíàöèîíàëèçàöèåé ìèðîâîãî õîçÿé-

ñòâà, àêòèâíîé ñïåêóëÿòèâíîé äåÿòåëüíîñòüþ òðàíñíàöèîíàëüíûõ

êîðïîðàöèé â âàëþòíîé ñôåðå. Ðåæèì çîëîòî-äîëëàðîâîãî ñòàíäàð-

òà íà ïðàêòèêå ïîñòåïåííî ñòàë ïðåâðàùàòüñÿ â ñèñòåìó äîëëàðîâî-

ãî ñòàíäàðòà. Ìåæäó òåì ïîçèöèè äîëëàðà â ìèðå ê êîíöó 1960-õ ãã.

çàìåòíî ïîøàòíóëèñü â ðåçóëüòàòå ñîáñòâåííûõ ýêîíîìè÷åñêèõ íå-

óðÿäèö, âîéíû âî Âüåòíàìå, íî ãëàâíûì îáðàçîì â ðåçóëüòàòå âîç-

ðàñòàíèÿ ýêîíîìè÷åñêîé ìîùè è âëèÿíèÿ ñòðàí Çàïàäíîé Åâðîïû

è ßïîíèè.

Äîëëàðîâûå çàïàñû çà ïðåäåëàìè ÑØÀ ñîñòàâëÿëè îãðîìíóþ

ñóììó, îáðàçóÿ çíà÷èòåëüíûé ðûíîê åâðîäîëëàðîâ. Äåôèöèò ïëà-

òåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ ïðåâûñèë äîïóñòèìûå ðàçìåðû. Òðåáîâàíèå

Áðåòòîí-Âóäñêîé ñèñòåìû îá îáìåíå äîëëàðà íà çîëîòî îêàçàëîñü

îáðåìåíèòåëüíûì äëÿ ÑØÀ, ïîñêîëüêó äèêòîâàëàñü íåîáõîäèìîñòü

ïîääåðæèâàòü íèçêèå öåíû íà çîëîòî çà ñ÷åò ñîáñòâåííûõ ðåçåðâîâ.

Çîëîòàÿ ëèêâèäíîñòü ôàêòè÷åñêè íå îáåñïå÷èâàëàñü.

Â íà÷àëå 1970-õ ãã. Áðåòòîí-Âóäñêàÿ ñèñòåìà ôàêòè÷åñêè ðàçâà-

ëèëàñü. ÑØÀ îòêàçàëèñü îò îáìåíà äîëëàðà íà çîëîòî ïî îôèöè-

àëüíîé öåíå. Öåíà íà çîëîòî íà ìèðîâûõ ðûíêàõ ðåçêî ïîäñêî÷èëà.

Ñîõðàíÿòü ñèñòåìó òâåðäûõ âàëþòíûõ êóðñîâ ïðàêòè÷åñêè ñòàëî

íåâîçìîæíûì.

Ñ íà÷àëà 1973 ã. äëÿ ìåæäóíàðîäíîé âàëþòíîé ñèñòåìû ñòàíî-

âèòñÿ õàðàêòåðíûì ïîñòîÿííîå èçìåíåíèå îáìåííûõ êóðñîâ ðàç-

ëè÷íûõ âàëþò. Áîëüøèíñòâî ïðîìûøëåííî ðàçâèòûõ ñòðàí èñïîëü-

çóþò ñèñòåìó ïëàâàþùèõ âàëþòíûõ êóðñîâ. Ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû

ñîõðàíÿþò ôèêñèðîâàííûå êóðñû ñâîèõ äåíåæíûõ åäèíèö îòíîñè-

òåëüíî äîëëàðà, ëèáî äðóãèõ âåäóùèõ ñòàáèëüíûõ âàëþò.

Ýíåðãåòè÷åñêèé êðèçèñ 1973—1974 ãã. ïðèâåë Áðåòòîí-Âóäñêóþ

âàëþòíóþ ñèñòåìó ê êðàõó. Çîëîòî íà÷èíàåò ïðîäàâàòüñÿ ïî öåíàì,

ñêëàäûâàþùèìñÿ íà «çîëîòûõ» áèðæàõ. Öåíà íà çîëîòî ïåðåñòàëà

îêàçûâàòü íåïîñðåäñòâåííîå âëèÿíèå íà ìåæäóíàðîäíóþ âàëþòíóþ

ñèñòåìó.

4. ßìàéñêàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà — ýòî ñîâðåìåííûé ìåæäóíà-

ðîäíûé âàëþòíûé ìåõàíèçì.

Ðàçäåë I. Äåíüãè

258

Â 1976 ã. íà î÷åðåäíîì ñîâåùàíèè ÌÂÔ â Êèíãñòîíå (ßìàéêà)

áûëè îïðåäåëåíû îñíîâû íîâîé ìèðîâîé âàëþòíîé ñèñòåìû êàïè-

òàëèñòè÷åñêîãî ìèðà. Ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ æèçíü ïî-

ïðåæíåìó ðåãëàìåíòèðîâàëàñü Óñòàâîì ÌÂÔ. Ñàì Óñòàâ èñïðàâ-

ëÿëñÿ äâà ðàçà — â 1969 ã. (ñîçäàíèå ÑÄÐ

) è ïðèíÿòèå ïîïðàâêè,

ïðåäóñìîòðåííîé ßìàéñêèìè ñîãëàøåíèÿìè).

ÑÄÐ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ðàñ÷åòíóþ âàëþòó Ìåæäóíàðîäíîãî âà-

ëþòíîãî ôîíäà (ÌÂÔ), èìåíóåìóþ êàê ñïåöèàëüíûå ïðàâà çàèìñò-

âîâàíèé (Special Drawing Rights), êîòîðàÿ â äåéñòâèòåëüíîñòè íå

èìååò ìàòåðèàëüíîãî âîïëîùåíèÿ è ðåàëüíîãî ýêâèâàëåíòà, à ïðè-

ìåíÿåòñÿ êàê ðåçåðâíûé àêòèâ â äîïîëíåíèå ê çîëîòîâàëþòíûì ïî-

çèöèÿì ñòðàí — ÷ëåíîâ ÌÂÔ.

Ýâîëþöèÿ ìèðîâîé âàëþòíîé ñèñòåìû ïðåäñòàâëåíà â òàáë. 6.1.

Òàáëèöà 6.1. Ýâîëþöèÿ ìèðîâîé âàëþòíîé ñèñòåìû

Êðèòåðèè

Ïàðèæñêàÿ

âàëþòíàÿ

ñèñòåìà

ñ 1867 ã.

Ãåíóýçñêàÿ

âàëþòíàÿ

ñèñòåìà

ñ 1922 ã.

Áðåòòîí-

Âóäñêàÿ

âàëþòíàÿ

ñèñòåìà

ñ 1944 ã.

ßìàéñêàÿ

âàëþòíàÿ

ñèñòåìà

1976—

1978 ãã.

Åâðîïåéñêàÿ

âàëþòíàÿ ñèñ-

òåìà

ñ 1979 ã.

(ðåãèîíàëüíàÿ)

1 2 3 4 5 6

1. Áàçà Çîëîòîìî-

íåòíûé

ñòàíäàðò

Çîëîòîäå-

âèçíûé

ñòàíäàðò

Çîëîòîäå-

âèçíûé

ñòàíäàðò

Ñòàíäàðò

ÑÄÐ

Ñòàíäàðò ÝÊÞ

(1979—1988 ãã.);

åâðî (ñ 1999 ã.)

2. Èñïîëü-

çîâàíèå

çîëîòà êàê

ìèðîâûõ

äåíåã

Çîëîòûå ïàðèòåòû

Çîëîòî êàê ðåçåðâíî-ïëàòåæíîå

ñðåäñòâî Êîíâåðòèðóåìîñòü âàëþò

â çîëîòî

Îôèöè-

àëüíàÿ

äåìîíå-

òèçàöèÿ

çîëîòà

Îáúåäèíåíèå

20% îôèöè-

àëüíûõ çîëîòî-

äîëëàðîâûõ

ðåçåðâîâ

Êîíâåðòè-

ðóåìîñòü

äîëëàðà

ÑØÀ â

çîëîòî ïî

îôèöèàëü-

íîé öåíå

Èñïîëüçîâàíèå

çîëîòà äëÿ ÷àñ-

òè÷íîãî îáåñ-

ïå÷åíèÿ ýìèñ-

ñèè ÝÊÞ,

ïåðåîöåíêà

çîëîòûõ ðåçåð-

âîâ ïî ðûíî÷-

íîé öåíå

ÑÄÐ (SDR — Special Dràving Rights) — ñïåöèàëüíûå ñ÷åòíûå äåíüãè, ðàçðàáî-

òàííûå ÌÂÔ â 1970 ã. Ïîêóïàòåëüíàÿ ñïîñîáíîñòü ÑÄÐ îöåíèâàåòñÿ ïî ñïåöè-

àëüíîé êîðçèíå âàëþò, ñîñòîÿùåé íà 45% èç âàëþò ñòðàí Åâðîïåéñêîãî ñîîáùå-

ñòâà, íà 42% — èç äîëëàðîâ ÑØÀ è íà 13% — èç ÿïîíñêèõ èåí.

6. Îñíîâû ìåæäóíàðîäíûõ âàëþòíûõ è ðàñ÷åòíûõ îòíîøåíèé

259

Ïðîäîëæåíèå òàáë. 6.1

1 2 3 4 5 6

3. Ðåæèì

âàëþòíîãî

êóðñà

Ñâîáîäíî

êîëåáëþ-

ùèåñÿ

êóðñû â

ïðåäåëàõ

çîëîòûõ

òî÷åê

Ñâîáîäíî

êîëåáëþ-

ùèåñÿ

êóðñû áåç

çîëîòûõ

òî÷åê

(ñ 30-õ

ãîäîâ)

Ôèêñèðî-

âàííûå

ïàðèòåòû è

êóðñû

(±075;

±1%)

Ñâîáîä-

íûé âû-

áîð ðå-

æèìà

âàëþòíî-

ãî êóðñà

Ñîâìåñòíî

ïëàâàþùèé

âàëþòíûé êóðñ

â ïðåäåëàõ

±2,25, ±15% ñ

àâãóñòà 1993 ã.

(«åâðîïåéñêàÿ

âàëþòíàÿ

çìåÿ»), ñ 1999 ã.

òîëüêî äëÿ 4

ñòðàí, íå ïðè-

ñîåäèíèâøèõ-

ñÿ ê çîíå åâðî

4. Èíñòè-

òóöèîíàëü-

íàÿ ñòðóê-

òóðà

Êîíôå-

ðåíöèÿ

Êîíôå-

ðåíöèÿ,

ñîâåùà-

íèÿ

ÌÂÔ —

îðãàí ìåæ-

ãîñóäàðñò-

âåííîãî

âàëþòíîãî

ðåãóëèðî-

âàíèÿ

ÌÂÔ;

ñîâåùà-

íèÿ «â

âåðõàõ»

Åâðîïåéñêèé

ôîíä âàëþòíî-

ãî ñîòðóäíè÷å-

ñòâà (1979—

1993 ãã.); Åâ-

ðîïåéñêèé

âàëþòíûé èí-

ñòèòóò (1994—

1998 ãã.);

Åâðîïåéñêèé

öåíòðàëüíûé

áàíê (ñ 1 èþëÿ

1998 ã.)

Îñíîâíûå ñîñòàâëÿþùèå ñîâðåìåííîãî ìåæ-

äóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ìåõàíèçìà ñâîäÿòñÿ ê

òðåì àñïåêòàì.

Ìåæäóíàðîäíûé

âàëþòíûé ìåõàíèçì

1. Ôóíêö

èÿ çîëîòà â êà÷åñòâå ìåðû ñòîèìîñòè è òî÷êè îòñ÷åòà

âàëþòíûõ êóðñîâ áûëà óïðàçäíåíà. Çîëîòî óòðà÷èâàåò äåíåæíûå

ôóíêöèè è ñòàíîâèòñÿ îáû÷íûì òîâàðîì ñî ñâîáîäíîé öåíîé íà

íåãî. Â òî æå âðåìÿ îíî îñòàåòñÿ îñîáûì òîâàðíûì ëèêâèäíûì àê-

òèâîì. Ïðè íåîáõîäèìîñòè çîëîòî ìîæåò áûòü ïðîäàíî, à ïîëó÷åí-

íàÿ âàëþòà èñïîëüçîâàíà äëÿ ïëàòåæà.

2. Ñòðàíàì ïðåäîñòàâëÿëîñü ïðàâî âûáîðà ëþáîãî ðåæèìà âàëþòíî-

ãî êóðñà. Âàëþòíûå îòíîøåíèÿ ìåæäó ñòðàíàìè ñòàëè îñíîâûâàòüñÿ

íà «ïëàâàþùèõ» êóðñàõ èõ íàöèîíàëüíûõ äåíåæíûõ åäèíèö.

Êîëåáàíèÿ êóðñîâ îáóñëîâëåíû äâóìÿ îñíîâíûìè ôàêòîðàìè:

 ðåàëüíûìè ñòîèìîñòíûìè ñîîòíîøåíèÿìè, ïîêóïàòåëüíîé

ñïîñîáíîñòüþ âàëþò íà âíóòðåííèõ ðûíêàõ ñòðàí;