Гиляровская Л.Т. Экономический анализ

Подождите немного. Документ загружается.

Окончание

табл.

6.14

Коэффициент обнов-

ления ОС

(п.

4, гр. 2

п. 4, гр. 4), %

8. Коэффициент выбы-

тия ОС, %

(п.

4, гр. 3 : п. 4, гр. 1)

9. Фондоотдача основ-

ных средств, руб.

(п.

2 : п. 4) (х)

9а. То же в %

10.

Выручка от продаж

на одного работающего

(производительность

труда),

руб. (/)

10а. То же, %

11.

Фондовооруженость,

р.

(п. 4 : п. 3) (у)

Па. Тоже, %

12.

Доля ОС в валюте

баланса (активах), %

(п.

4 : п. 1)

—

57,7

8,0

—

2,0

—

66,8

7,1

5,4

1,79085

—

154 822,0

—

86 451,63

—

61,9

5,4

1,4

0,43583

—

405 541,6

—

93 021,58

—

63,3

+1,7

+4,0

+1,35502

411,0

+114 280,4

382,0

-6569,95

93,0

+1,4

Выполненные расчеты показывают, что заметный прирост про-

даж (+361 048 тыс. руб.) был достигнут за счет повышения фондо-

отдачи активной части основных средств, из-за чего увеличилось

производство продукции на 354 569 тыс.. руб., что составляет от

общего объема продаж 98,2% (354 578 : 361 048 х 100). Другие

факторы {х, у) не оказали существенного влияния на прирост объ-

ема продаж, их совместное воздействие на

ДЛ^

составило 1,8%.

Комплексная оценка состояния, структуры основных средств

и степени эффективности их использования представлена в

табл. 6.14. Информация в таблице получена из бухгалтерской от-

четности: ф. № 1 «Бухгалтерский баланс», ф. № 5 «Приложение к

бухгалтерскому балансу», ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Данные табл. 6.14 показывают, что коэффициент изношен-

ности основных средств на конец года составляет 64,7%; коэф-

фициент выбытия ОС — 2%; коэффициент обновления ОС —

8%, т.е. организация принимает меры по обновлению основ-

ных средств темпами, значительно превышающими (в четыре

раза) их выбытие.

Тем не менее следует отметить, что фонодовооруженность

труда — уменьшилась по сравнению с предыдущим годом с

93,02 тыс. руб. на одного работника до 86,45 тыс. руб. в отчет-

ном году (см. п. 11). Это обстоятельство непременно скажется

на изменении фондоотдачи — и производительности труда

( N\

— . Взаимосвязь между вышеназванными показателями мож-

)

но представить как двухфакторную кратную модель типа:

х N N F

/=—

или —=

—: —,

т.е. фондоотдача изменяется прямо про-

у F R R

порционально росту (снижению) производительности труда и

обратно пропорционально — фондовооруженности.

Отсюда:

— =

— х— или D = ФОхфВ, т.е. производитель-

R F R

ность труда работников организации находится в прямо про-

порциональной зависимости и от фондоотдачи (ФО), и от их

фондовооруженности (ФВ). В этом случае мы имеем модель

типа: / = ху. Предлагается в связи с этим использовать инте-

гральный метод факторного анализа для оценки влияния факто-

ров х и у на изменение производительности труда (AD). Ниже

151

приводятся рабочие формулы расчета влияния факторов х и у на

изменение производительности труда:

АхАу

AD(x)

Axxy

AD(y)

Ayxx

Ах Ay

2 '

AD = AD (x) + AD (y).

Расчет влияния названных факторов проведем с использовани-

ем интегрального метода факторного анализа по данным табл. 6.13.

Тогда

AD(x)

1,35502x93

021,58+

35502

-6569

)

= 12б

046,1

+ (-4451,2) = 121595 руб.

Д£>(у) = -6569,95x0,43583+(-4451,2) = -2863,4

(-4451,2) = -7314,6 руб.

Совокупное влияние факторов х и у равно:

. +121 595 + (-7314,6) = + 114 280,4 руб.

Выполненные расчеты позволяют утвердиться во мнении,

что количественные значения влияния каждого фактора (х, у) в

совокупности составляют прирост выручки от продаж на одного

работающего в этой же сумме (см. п. 10, гр. 7 табл. 6.14). Кроме

того,

результаты факторного анализа свидетельствуют о том, что

производительность труда увеличилась на 121 595 руб. только за

счет роста фондоотдачи. В связи с уменьшением фондовоору-

женности на 6569,95 руб. производительность труда понизилась

на 7314,6 руб., или на 6,4% (-7314,6 : 114 280,4 х 100), что в ко-

нечном итоге ориентирует организацию на поиск путей ее роста

как за счет повышения эффективности использования основных

средств, так и за счет увеличения фондовооруженности рабо-

тающих наиболее прогрессивными видами основных средств.

Аналогично такой показатель, как

фондорентабельность

'Р Л

— = Рг , также можно представить в форме двухфакторной крат-

)

ной модели, изменение которой прямо пропорционально зави-

сит от прибыли (Р) и обратно пропорционально

—

от стоимости

основных средств (F).

Для оценки динамики фондорентабельности часто стоит во-

прос,

какую прибыль по данным ф. № 2 «Отчет о прибылях и

убытках» следует взять для ее расчета: валовую прибыль, прибыль

от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной

деятельности или чистую прибыль? Однозначный ответ на по-

152

ставленный вопрос сразу дать нельзя, поскольку решение зависит

от ряда обстоятельств: цели и задачи анализа; предмета и объекта

исследования и т.п. Мы рекомендуем рассчитать фондорента-

бельность по прибыли от обычной деятельности или по прибыли

от продаж, так как данный показатель во многом складывается в

процессе производства и реализации товаров, продукции, работ,

услуг. Если фондорентабельность (р/г) выражается зависимостью

типа

/=—=—=pf,

то тогда прибыль можно представить как

двухфакторную мультипликативную модель типа / = х : у, или

p =

Fx—

Fxp

. Для расчета влияния факторов F и pf, т.е. х и у,

рекомендуется использовать прием абсолютных разниц или ин-

тегральный метод факторного анализа.

6.4. Система частных и обобщающих

показателей анализа состояния оборотного

капитала и его использования

Экономическая оценка состояния оборотных активов (ОА) ос-

нована на применении показателей, характеризующих степень эф-

фективности и полезности их использования в процессе производ-

ства. По существу они являются стоимостными (экономическими)

критериями оценки в отличие от производственно-технических

показателей, а по форме

—

синтетическими показателями.

Эти показатели должны отражать эффективность использова-

ния всех оборотных средств в хозяйственном обороте независимо

от источников их формирования (собственные или заемные), по-

скольку качество использования оборотных средств всегда зави-

сит от соотношения между количеством вложенных в производ-

ство денежных ресурсов и конечным результатом производства

—

объемом продаж и величиной чистого дохода (прибыли).

В процессе проведения анализа целесообразно применять

следующую систему показателей оценки использования оборот-

ных активов хозяйствующего субъекта:

• показатели оборачиваемости — продолжительность одного

оборота (в днях) и количество оборотов за анализируемый

период (коэффициент оборачиваемости, в оборотах);

• показатель качества использования оборотных средств —

коэффициент эффективности их использования, представ-

153

ляющий соотношение отклонений в приросте выручки от

продаж (N) и приросте оборотных активов

От эффективности использования оборотных средств зависят

не только размер оптимально необходимых для хозяйственной

деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных

с владением и хранением запасов, что отражается на себестоимо-

сти продукции и в конечном итоге — на финансовых результатах.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой дли-

тельность одного полного кругооборота средств с момента пре-

вращения оборотных средств в денежной форме в производст-

венные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.

Кругооборот средств завершается зачислением выручки от про-

даж на счет организации.

Рассматриваемый показатель неодинаков у экономических субъ-

ектов как одной, так и различных отраслей экономики. Это зави-

сит от организации производства и сбыта продукции, размещения

оборотных средств и других факторов. Поскольку критерием оцен-

ки эффективности управления оборотным капиталом является

фактор времени, используются показатели, отражающие, во-пер-

вых, общее время оборота, или длительность одного оборота в

днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает сле-

дующие направления:

• оборачиваемость оборотных активов организации;

• оборачиваемость дебиторской задолженности;

• оборачиваемость товарно-материальных запасов;

• оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений.

Главное внимание нам необходимо уделить расчету и анали-

зу изменений скорости оборота оборотных средств (т.е. количе-

ству оборотов активов за определенный период), а также перио-

ду оборота (т.е. сроку возвращения компании вложенных в хо-

зяйственную деятельность средств).

Анализ оборачиваемости активов проводится на основе пред-

ставленных ниже показателей.

Коэффициент „

Выручка

от

продаж

оборачиваемости активов

-р,

/ _ \ Средняя величина

(количество оборотов)

оборотных активов

Данный показатель характеризует скорость оборота оборот-

ных средств экономического субъекта. При этом средняя вели-

154

чина активов рассчитывается как среднеарифметическая вели-

чина активов на начало и конец периода:

Средняя величина оборотных _ О А

на начало

года

О А

на конец года

активов за год (ООА 2

Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых

оборотными средствами хозяйствующего субъекта за определен-

ный период. Она показывает величину реализованной продукции,

приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение показате-

ля означает, что рост числа оборотов и ведет к росту объема про-

даж на каждый вложенный рубль оборотных средств; на тот же

объем продукции требуется меньше оборотных средств; изменяется

уровень производственного потребления оборотного капитала;

кроме того, оборотные средства рационально и эффективно ис-

пользуются. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудше-

нии финансового состояния компании.

Другой показатель оборачиваемости оборотных активов —

продолжительность одного оборота, в днях (/

дн

) — рассчитыва-

ется по формуле

_ Продолжительность анализируемого периода, дней

дн

Коэффициент и оборачиваемости оборотных активов, обороты

Чем меньше продолжительность периода обращения или од-

ного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных ус-

ловиях, экономическому субъекту требуется меньше оборотных

средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругообо-

рот, тем лучше и эффективнее они используются.

Таким образом, время оборота капитала влияет на потреб-

ность в совокупном оборотном капитале. Сокращение данного

времени — важнейшее направление финансового управления,

ведущее к повышению эффективности использования оборот-

ных средств и увеличению их отдачи.

Для оценки динамики закрепления в 1 руб. выручки от про-

даж средней величины оборотных активов предлагается рассчи-

тывать как минимум за два периода коэффициент загрузки (за-

крепления) оборотных активов:

Коэффициент загрузки _ Средняя величина оборотных активов

(закрепления) Выручка от продаж

ИЛИ

155

Коэффициент загрузки _ 1

(закрепления) Оборачиваемость оборотных '

активов, оборотов

Предлагаемый далее для анализа показатель характеризует до-

полнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вы-

званное замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотного

капитала. При замедлении в оборот вовлекаются дополнительные

средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в со-

кращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшени-

ем их использования, экономии, что влияет на прирост объемов

производства, и как следствие

—

на финансовые результаты.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их

оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Аб-

солютное высвобождение

имеет место в том случае, если факти-

ческие остатки оборотных средств меньше норматива или остат-

ков предшествующего периода при сокращении либо превыше-

нии объема реализации за исследуемый период (это прямое со-

кращение потребности в оборотном капитале).

Относительное

высвобождение

происходит в случаях, когда при наличии обо-

ротных активов в пределах потребности в них обеспечивается

ускоренный рост производства продукции. Сравнение коэффи-

циентов позволяет выявить тенденции в изменении данных по-

казателей и определить, насколько рационально и эффективно

используются оборотные средства хозяйствующего субъекта.

Расчет дополнительно привлеченных в оборот (+) или вы-

свобожденных из оборота (—) оборотных средств можно выпол-

нить с использованием следующей формулы:

Выручка

от

продаж

/гт

_ >.

[Продолжительность Продолжительность

отчетного года

360

одного оборота -

одного

оборота

отчетного

года,

дн.

предыдущего

года,

дн.

Однодневный

Т1

/ \ продолжительности

= _

х Изменение

(+,-) _ ,

оборот оборачиваемости (дн.).

Кроме указанных расчетов рекомендуется исчислять показа-

тель отдачи оборотных средств по формуле

Отдача

оборотных Выручка от продаж,

тыс.

руб.

активов Среднегодовые остатки

оборотных активов,

тыс.

руб.

156

Величину прироста объема продукции за счет ускорения обо-

рачиваемости оборотных активов (при прочих равных условиях)

можно определить, применяя метод цепных подстановок:

Д Выручка

от

продаж (+,-)

Коэффициент Коэффициент ^

оборачиваемости,

- оборачиваемости,

ДН-1 ДН.

Средняя величина

х однодневного

оборота (выручки)

за

отчетный

период

Обобщающим показателем эффективности использования

оборотного капитала является показатель его рентабельности,

исчисляемый как соотношение прибыли от продаж или иного

финансового результата к величине оборотного капитала:

Прибыль от

продаж х 100

Рок

Средняя величина

оборотного

капитала

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на прираще-

ние прибыли

(АР)

можно рассчитать по формуле

. „ „ Коэффициент оборачиваемости, оборотов i _

АР = Р

х — L L --Pn •

Коэффициент оборачиваемости, оборотов

Можно предложить более информативный и точный метод

расчета влияния оборачиваемости оборотных активов — на

изменение прибыли от продаж (Р). Для этого предварительно

составляется мультипликативная модель зависимости прибыли

от

трех факторов типа

N Р

=OAx—х—.

* ОА N

Как видно из формулы, прибыль от продаж прямо пропор-

циональна изменению средней величины оборотных активов

,ОА

(ОА),

оборачиваемости оборотных активов

[

XQ^^

)

и рента-

бельности продаж —, коэф. Мы имеем модель

типа:

x у х z.

Формулы расчета влияния факторов:

д/(х) =

Ах

Уо

х z

;

Af(y) ^Ayxx^zol

Af(z) = Az*x

;

Af=Af(x) + Af(y) + Af(z).

157

Углубленный анализ использования оборотных активов мож-

но провести с помощью частных показателей оборачиваемости.

Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в

периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных обо-

ротных средств становится особенно невыгодной. Анализ начи-

нают с рассмотрения абсолютной и относительной величин де-

биторской задолженности. В наиболее общем виде изменения в

объеме задолженности за год могут быть охарактеризованы дан-

ными горизонтального и вертикального анализов бухгалтерского

баланса организации (табл. 6.15).

Таблица 6.15

Состав,

структура

динамика дебиторской

кредиторской

задолженностей

на

конец года

по

сравнению

началом

по

данным

АО

«Прогресс»

Виды и статья

задолженности

Дебиторская задол-

женность

—

всего

В том числе:

покупателям и заказ-

чикам

задолженность в устав-

ный капитал

авансы выданные

прочие дебиторы

Кредиторская задол-

женность — всего

В том числе:

поставщикам, подряд-

чикам

по оплате труда

по социальному стра-

хованию

задолженность перед

бюджетом

авансы полученные

прочие кредиторы

На начало года

тыс.

руб.

6332

4290

1890

ПО

20 600

8010

4200

1640

2600

4000

150

%к

итогу

100,0

67,8

0,7

29,8

1.7

100,0

38,9

20,4

8,0

12,6

19,4

0,7

На конец года

тыс.

руб.

14 000

12 920

880

200

25 300

12 950

5100

2800

2200

2000

250

%к

итогу

100,0

92,3

6,3

1,4

100,0

51,2

20,1

ПД

8,7

7,9

Отклоне-

ние (+,-)

(гр.

-гр.

+7668

8630

-42

-1010

+90

+4700

+4940

+900

+1160

-400

-2000

+ 100

158

Данные табл. 6.15 характеризуют существенный прирост деби-

торской задолженности (+7668 тыс. руб.), что по отношению к ее

величине начало года составляет 121% (14 000 : 6332 х 100

—

100),

а в сравнении с приростом кредиторской задолженности это со-

отношение 'составило 1,63 (7668 : 4700), т.е. прирост дебитор-

ской задолженности в 1,63 раза больше прироста кредиторской

задолженности.

Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вы-

звано:

• неосмотрительной кредитной политикой организации по

отношению к покупателям, неразборчивым выбором парт-

неров;

• наступлением неплатежеспособности или банкротства не-

которых потребителей;

• слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

• трудностями в реализации продукции.

В то же время резкое снижение дебиторской задолженности

является следствием негативных моментов во взаимоотношениях

с клиентами (снижение продаж в кредит, потеря покупателей).

Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и

кредиторской задолженностей, что позволяет выявить причины

образования дебиторской задолженности (табл. 6.16).

Данные таблицы свидетельствуют о том, что кредиторская

задолженность в общем объеме дебиторской и кредиторской

задолженности составляла наибольший удельный вес к концу

года (69,3%) и более чем в 2,3 раза превышает объем дебитор-

ской задолженности, что приводит к неустойчивости развития

организации.

Далее целесообразно провести анализ дебиторской задолжен-

ности по срокам образования, так как продолжительные непла-

тежи надолго отвлекают средства из хозяйственного оборота. В

балансе данный вид задолженности подразделяется на задолжен-

ность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев

после отчетной даты, и задолженность, платежи по которой ожи-

даются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Дебиторскую

задолженность можно сгруппировать следующим образом: до од-

ного месяца: от свыше одного до трех месяцев; свыше трех до

шести месяцев; свыше шести месяцев до одного года; свыше од-

ного года. Кроме того, по причинам образования различают

срочную и просроченную дебиторскую задолженность. Срочная

задолженность возникает вследствие применяемых форм расче-

тов.

Просроченная дебиторская задолженность возникает из^за

159