Гиляровская Л.Т. Экономический анализ

Подождите немного. Документ загружается.

Сумма скорректированных на прирост цен (л,) величин не-

монетарных активов

(NMAj)

представляет собой доход организа-

ции от увеличения стоимости активов

(holding

gain),

рассчитан-

ный по методике ССА. В этом случае инфляционная прибыль,

полученная предприятием, составит:

]Г[л/МА

хя,]. (12.16)

i=i

До настоящего времени методики

GPP

ССА

содержат дис-

куссионные вопросы. Так, признается нецелесообразной коррек-

тировка долгосрочных немонетарных статей баланса (long-term

nonmonetary

items).

При этом одним из возможных направлений

корректировочных процедур является лишь корректировка статей

активов и пассивов, включенных в оборотный капитал компании.

Согласно другой точке зрения считается неправомерным прове-

дение корректировки статей актива в том размере, в каком они

финансируются за счет заемного капитала. При использовании

метода

ССА

в этом случае модель проведения корректировочных

процедур может быть представлена следующим уравнением:

(1 —)хУ

[мУ1А,х(1

л.)]+ ——xNMA+MA=

L + E *-i

' '

+ E

1=1

(12.17)

= E + L +

(l--^-)xJ^[NMA

t .

Как видно из формулы 12.17, корректировке подвергается

часть немонетарных активов, соответствующая удельному весу

собственного капитала в общей величине капитала компании.

Комбинированный,

или

смешанный,

метод корректировки

фи-

нансовой отчетности

предполагает применение общего индекса

цен к пересчету величины собственного капитала и индивиду-

альных индексов цен — к пересчету стоимости немонетарных

статей актива. Модель проведения корректировочных процедур

комбинированным методом может быть получена путем сле-

дующих преобразований:

п п

£[ArMA

(

-x(l

rc,-)]+MA

£x(l

rc)

+ L +

£[AMA;XrcJ-Exrc. (12.18)

i=l i=l

Выразив из формулы 12.6 величину собственного капитала

(Е) и проведя дополнительные группировки показателей, по-

лучаем:

420

£[NMAj

x(1 +

щ:)]+

i=1

(12.19)

= £X(1 +

7C)

+ L + £[AMA

(

X(7C,-7C)]--(MA-L)XJC.

i=l

Полученная формула представляет собой модель корректи-

ровки статей бухгалтерского баланса комбинированным мето-

дом. Как видно из этой модели, прибыль, полученная в резуль-

тате инфляции, составляет:

P = £[iVMA,x(7C,--j[)]-(MA-L)x7i, (12.20)

1=1

или

£[NMAj

х(1

+ 71,)]+ MA - L

.i'=l

-[Ех(1 +

п)]=ЫА

ССА

-МА(;

р, (12.21)

где NAQCA — величина чистых активов (net assets) с точки зрения

текущих цен (метод

ССА);

NAgpp —

величина чистых активов (net assets) с точки зрения

общей покупательной способности (метод

GPP).

Следует подчеркнуть, что формула 12.21 может быть исполь-

зована в качестве базовой модели определения величин чистых

активов предприятия в условиях инфляционной экономики.

Как видно из данной формулы, инфляционная прибыль пред-

приятия равна разности величин чистых активов, рассчитанных

по двум описанным выше методам корректировки финансовой

отчетности. Отметим, что на целесообразность такого сравнения

величин чистых активов, рассчитанных по методам ССА и GPP,

указывается в МСФО № 15.

Анализ приведенных выше формул 12.19—12.21 комбиниро-

ванного метода корректировки финансовой отчетности позволя-

ет сделать следующие выводы:

• в условиях инфляции увеличение цены предприятия обу-

словлено ростом его собственного капитала [Е х (1+л)] и

инфляционной прибылью (Р);

• инфляционная прибыль может быть рассчитана как сумма

прибыли, обусловленной ростом цен на немонетарные ак-

тивы, и прибыли, равной величине отрицательной чистой

денежной позиции (т.е. прибыли, обусловленной превы-

шением денежных обязательств в местной валюте над мо-

нетарными активами);

421

• инфляционная прибыль представляет собой разность чис-

тых активов с точки зрения текущей стоимости (т.е. теку-

щих активов, рассчитанных по методике ССА) и чистых

активов с точки зрения общей покупательной способности

(т.е.

чистых активов, рассчитанных по методике GPP).

Вторая проблема практической реализации методов корректи-

ровки финансовой отчетности в условиях инфляции связана с

нахождением величины индекса цен, целесообразного для ис-

пользования в пересчете показателей отчетности. Таким образом,

определение метода измерения инфляции или выбор статистиче-

ских показателей, отражающих величину инфляционных процес-

сов в экономике страны, является важнейшим этапом преобразо-

вания финансовой отчетности, обеспечения сопоставимости ее

данных. От того, насколько научно обоснованным будет выбор,

во многом зависит корректность последующих расчетов.

В общем виде агрегатный индекс цен 1

строится на предпо-

ложении первичности изменения количественного показателя

(объема продукции — q) и вторичности изменения качествен-

ного показателя (цены продукции

—

р) и имеет вид

, (12.22)

где /

— агрегатный индекс цен;

qj — количество продукции в натуральных единицах изме-

рения в отчетном периоде;

Ро и

р\

— уровни цены единицы продукции в базисном и отчет-

ном периодах.

В таком виде индекс цен используется в микроэкономиче-

ском статистическом анализе. Однако в мировой практике при

исследовании макроэкономических процессов, в частности при

изучении инфляционных процессов, применяются индексы цен,

рассчитанные не только по приведенному выше алгоритму. Это

следующие два индекса:

• индекс Пааше (Paasche Price Index);

• индекс Ласпейреса (Laspeyres Price Index).

Оба индекса используются для измерения стоимости жизни,

т.е.

затрат на поддержание определенного жизненного уровня.

Первый из индексов был предложен Пааше в 1874 г. Он рас-

считывается для изменяющегося набора товаров согласно алго-

ритму приведенного выше агрегатного индекса цен (форму-

ла 12.22). По алгоритму индекса Пааше исчисляется такой важ-

нейший макроэкономический показатель, как дефлятор валового

422

внутреннего продукта — дефлятор ВВП (Gross Domestic Product

deflator — GDP deflator), отражающий соотношение номиналь-

ного и реального объемов ВВП.

Ранее, в 1864 г., Ласпейресом был предложен другой индекс,

получивший известность как индекс Ласпейреса. Рассчитывается

он для неизменного набора товаров по формуле

lL=

L^fL,

(12

)

где Ii — индекс Ласпейреса;

<7о — количество продукции в натуральных единицах из-

мерения в базисном периоде;

р] —

уровень цены единицы продукции в базисном и от-

четном периодах.

Когда цены на разные товары изменяются неравномерно, ин-

декс Ласпейреса представляет рост стоимости жизни более значи-

тельным, чем индекс Пааше. Это объясняется тем, что первый

индекс, рассчитываемый для определенного набора товаров, ко-

личество которых берется на уровне базисного периода, не при-

нимает во внимание возможность замены более дорогих товаров

менее дорогостоящими. Наоборот, во втором индексе учитывают-

ся результаты взаимного замещения товаров. Однако в индексе

Пааше не отражается происходящее при этом снижение уровня

благосостояния, поскольку количество продукции берется на

уровне отчетного периода.

Таким образом, инфляционные процессы в экономике страны

могут быть оценены с помощью двух рассмотренных индексов.

В мировой практике наиболее часто используемым показателем

уровня инфляции, а следовательно, и уровня цен является индекс

потребительских цен — ИПЦ (Consumer

Price

Index — СРГ). ИПЦ

представляет собой один из подходов к измерению сдвигов в ценах

рыночной корзины из неизменного набора товаров и услуг, поку-

паемых городскими потребителями

. ИПЦ — это показатель об-

щего уровня цен, отражающий изменение цен многих потребитель-

ских товаров и услуг и представляющий отношение цены потреби-

тельской корзины

к ее цене в

базисном

году.

Состав потребительской

корзины фиксирован на уровне базисного периода. Следовательно,

ИПЦ рассчитывается по формуле индекса Ласпейреса.

Поскольку ИПЦ рассчитывается на основе данных о ценах покупки городски-

ми потребителями, в Стандартах финансового учета США данный индекс назы-

вается «индекс потребительских цен всех городских потребителей» — «Consumer

Price

Index for All

Urban Consumers»

(CPI-U).

423

Положением о порядке наблюдения за изменением цен и та-

рифов на товары и услуги, определения индекса потребительских

цен (утв. постановлением Госкомстата РФ от 29 июня 1995 г.

№ 79) определено, что ИПЦ является «одним из важнейших по-

казателей, характеризующих уровень инфляции, и используется в

целях осуществления государственной финансовой политики,

анализа и прогноза ценовых процессов в экономике, регулирова-

ния реального курса национальной валюты, пересмотра мини-

мальных социальных гарантий, решения правовых споров». Рас-

чет ИПЦ проводится с недельной, месячной, квартальной перио-

дичностью, а также нарастающим итогом за период с начала года.

Окончательные значения ИПЦ за месяц, квартал, год определя-

ются до 15-го числа месяца, следующего за отчетным периодом.

ИПЦ публикуется: за месяц в ежемесячном экономическом до-

кладе Госкомстата России «Социально-экономическое положение

России»; за квартал

—

в Российской газете до 25-го числа месяца,

следующего за истекшим кварталом; за год

—

в кратком ежегод-

ном статистическом сборнике «Российская Федерация в цифрах»

и в «Российском статистическом ежегоднике». Порядок публика-

ции ИПЦ на региональном уровне определяется территориаль-

ными органами государственной статистики.

Анализ рекомендаций по вопросам корректировки финансо-

вой отчетности, содержащихся в отечественных ученых публи-

кациях, показал, что абсолютное большинство из них предлага-

ют для целей корректировки использовать модель учета в посто-

янных ценах (GPP) и в рамках этой модели в качестве индекса

инфляции применять ИПЦ. По всей видимости, это наименее

сложный и трудоемкий вариант корректировки показателей фи-

нансовой отчетности, базирующийся на использовании широко

доступной информации об уровне инфляции, измеряемой с по-

мощью ИПЦ. В силу этих причин указанный метод корректи-

ровки показателей финансовой отчетности может быть доста-

точно легко внедрен в практику учетно-аналитической работы.

Анализ российских публикаций по исследуемой проблематике

позволил выявить и так называемые «белые пятна» в предлагае-

мых методических подходах по корректировке показателей фи-

нансовой отчетности в условиях инфляции. Одной из таких не-

решенных проблем на сегодняшний день является определение

коэффициентов корректировки (пересчета) показателей. Отсутст-

вие методик расчета таких коэффициентов значительно затрудня-

ет практическую реализацию корректировочных процедур.

424

Третья проблема, касающаяся определения коэффициентов

корректировки, связана главным образом с расчетом средних ин-

дексов инфляции за период, в частности среднего за отчетный пе-

риод уровня ИПЦ. Наиболее распространенной ошибкой расчета

среднего уровня индекса цен является использование формулы

среднеарифметической величины. По нашему мнению, при опре-

делении среднего значения ИПЦ следует применять формулу

средней геометрической величины, поскольку именно она позво-

ляет рассчитать среднюю величину при замене индивидуальных

величин признака и сохранении неизменным произведения инди-

видуальных величин. Формула средней геометрической имеет вид

*геом =^х

Хх

Х...Хх

=dfl*''- (12.24)

Средние уровни принято относить к середине осредняемого

отрезка времени. Следовательно, при расчете среднего темпа

инфляции анализируемый период разбивается на два отрезка

времени (и = 2), и сам расчет проводится по формуле

Р ~ \

Р(»)

Р(к)

у1р(периоя)

> (12.25)

где

у~ _

средний индекс

цен

(ИПЦ)

за

анализируемый

пе-

риод;

^Р(Н)

—

индекс

цен (ИПЦ) на

начало анализируемого

пе-

риода;

1р(к)

—

индекс

цен (ИПЦ) на

конец анализируемого

пе-

риода;

(период)

—

индекс цен (ИПЦ) за анализируемый период.

На основе рассчитанных индексов цен на начало и конец

анализируемого периода, а также средних индексов цен за ана-

лизируемый и предшествующий периоды определяются коэф-

фициенты корректировки показателей финансовой отчетности

предприятия. С использованием индексов цен на начало и ко-

нец анализируемого периода рассчитываются коэффициенты

корректировки так называемых моментных показателей

(snapshot*

figures),

т.е. показателей, характеризующих состояние на опреде-

ленный момент времени. К моментным показателям относятся,

например, показатели баланса предприятия, отражающие стои-

мостную оценку имущества предприятия и источников его фор-

Snapshot

—

снимок, фотография (англ.).

425

мирования на начало и конец отчетного периода. Средние уров-

ни индексов цен применяются при корректировке значений по-

казателей, относящихся к категории показателей «потока» {flow

figures), а именно — показателей выручки, себестоимости, дохо-

дов,

расходов и др.

Четвертая проблема, связанная с определением последова-

тельности проведения корректировочных процедур, т.е. по сути

сама «пошаговая» методика корректировки показателей финан-

совой отчетности предприятий до настоящего времени не рас-

сматривалась в российской научной и методической литературе.

За основу при разработке такой методики можно использовать

метод GPP, рекомендованный к применению МСФО № 29.

Корректировка показателей финансовой отчетности методом

GPP

основана на следующих правилах:

• показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и

убытках, не выраженные в единицах измерения, дейст-

вующих на отчетную дату, должны быть скорректированы

с использованием коэффициентов корректировки, рассчи-

танных на основе общего уровня цен;

• монетарные показатели бухгалтерского баланса не коррек-

тируются, поскольку они уже представлены в денежных еди-

ницах, действующих на отчетную дату;

• немонетарные показатели финансовой отчетности подле-

жат корректировке;

• скорректированная сумма немонетарной статьи актива

бухгалтерского баланса уменьшается, если она превышает

сумму, возмещаемую за счет будущего использования ак-

тива, включая его продажу или другую форму реализации

;

• инфляционная прибыль (убыток) рассчитывается как про-

изведение уровня инфляции и разницы между монетарны-

ми пассивами и монетарными активами (формула 12.13);

• инфляционная прибыль (убыток) включается в чистую

прибыль организации (нераспределенную прибыль отчет-

ного периода).

Представляется возможным выделить следующие основные

этапы реализации метода GPP (рис. 12.2):

В следующем разделе приводится пример корректировки показателей финан-

совой отчетности, где в качестве исходного допущения имеет место предполо-

жение о непревышении скорректированной величины актива возможной суммы

возмещения за счет будущего использования такого актива. В связи с этим дан-

ное положение методики в примере не рассматривается.

426

Определение уровня инфляции и выбор показателя, отра-

жающего этот уровень в отчетном и предшествующем периодах

Расчет общего индекса цен за отчетный период; общего

индекса цен на начало и конец отчетного периода; среднего

индекса цен за отчетный период

Классификация статей бухгалтерского баланса на монетарные

и немонетарные

Определение чистой денежной позиции на начало отчетного

периода и корректировка ее величины на уровень инфляции

за отчетный период

Определение увеличения и уменьшения чистой денежной по-

зиции за отчетный период; расчет скорректированной величины

чистой денежной позиции на конец отчетного периода

6. Определение чистой денежной позиции на конец отчетного

периода по данным бухгалтерского баланса

Определение инфляционной прибыли (убытка)

8. Пересчет немонетарных статей отчетности в текущие цены

с помощью коэффициентов корректировки, определенных на

основе общих индексов цен

9. Составление бухгалтерской отчетности на основе скоррек-

тированных значений показателей

Рис.

12.2. Последовательность корректировки показателей

бухгалтерской отчетности методом GPP

Именно на основе финансовой отчетности, скорректирован-

ной на уровень инфляции, представляется целесообразным рас-

чет основных показателей, характеризующих финансовое со-

стояние предприятия. К числу таких показателей относятся, на-

пример, показатели (финансовые коэффициенты) ликвидности,

финансовой устойчивости, оборачиваемости активов и капитала,

рентабельности. Методика их определения и анализа может

стать предметом отдельного рассмотрения, однако общеприня-

тые алгоритмы их расчета достаточно широко известны.

427

Расчет этих финансовых коэффициентов возможен и в ав-

томатическом режиме с помощью использования современ-

ных компьютерных аналитических программ таких фирм, как

«Про-Инвест Информационные технологии» и «ИНЭК». Сле-

дует подчеркнуть, что аналитическая компьютерная програм-

ма «Audit Expert» компании «Про-Инвест Информационные

технологии»

—

это программа, предназначенная для комплекс-

ного анализа финансового состояния организации (предпри-

ятия),

позволяющая проводить корректировку показателей ак-

тива и пассива бухгалтерского баланса, что особенно актуаль-

но в условиях инфляционной экономики. Такая корректиров-

ка позволяет дать достоверную оценку показателей финансо-

вой отчетности, корректно провести анализ динамики показа-

телей, основываясь на сопоставимых стоимостных оценках,

определить величину инфляционной прибыли (убытка) со-

гласно МСФО № 15 «Информация, отражающая влияние из-

менения цен» и МСФО № 29 «Финансовая отчетность в усло-

виях гиперинфляции».

12.2.

Корректировка показателей

бухгалтерской отчетности организации

с использованием метода GPP

Последовательность проведения корректировочных процедур

целесообразно рассмотреть на конкретном примере. Методиче-

ской базой такой корректировки избран метод

GPP,

рекомендо-

ванный к применению МСФО № 29.

В качестве исходного фактического материала возьмем бухгал-

терский баланс (ф. № 1) и отчет о прибылях и убытках (ф. № 2)

условного предприятия за I квартал 1999 г., на основе которых

проведем корректировку данных отчетности на уровень инфля-

ции методом

GPP.

Началом финансово-хозяйственной деятельности предпри-

ятия является 1 ноября 1997 г. Часть объектов основных средств

(в сумме 1000 тыс. руб.) введена в эксплуатацию

января 1998 г.,

остальная часть (в сумме 200 тыс. руб.) —

января 1999 г. По

всем основным средствам амортизация начисляется линейным

методом. Годовая норма начисления амортизации составляет

12 %. Оценка материальных ресурсов, списываемых в производ-

ство,

определяется по их себестоимости по времени приобрете-

ний (метод ФИФО).

428

Таблица 12.2

Бухгалтерский баланс {без корректировки на уровень инфляции)

за I квартал 1999 г.,

тыс.

руб.

Актив

Основные средства

Запасы материальных

ценностей

Затраты в незавершен-

ном производстве

Готовая продукция

Дебиторская задолжен-

ность покупателей

6. Денежные средства

Баланс

на

1 января

880

200

300

100

1880

на

1 апреля

1044

210

236

240

400

2150

Пассив

Уставный капитал

Нераспределенная при-

быль прошлых лет

Нераспределенная при-

быль отчетного года

Кредиты банка

Кредиторская задолжен-

ность поставщикам

6. Кредиторская задолжен-

ность перед персоналом ор-

ганизации и государствен-

ными внебюджетными фон-

дами