Тавасиев А.М. Банковское дело. Управление и технологии

Подождите немного. Документ загружается.

550 Раздел П. Финансовые и управленческие технологии...

Операционное содержание схемы

1—^3. Сотрудник кредитного подразделения, получивший заявку клиента на предостав-

ление инвестиционного кредита, приступает к ее обработке; проверяет в соответствии с уста-

новленным банком перечнем наличие обязательных документов и правильность их оформле-

ния. Обязательными документами для предоставления данного вида кредита будут: 1) кре-

дитная заявка; 2) инвестиционный проект; 3) бизнес-план реализации проекта; 4) баланс на

последнюю отчетную дату (банк уже имеет предыдущие балансы своих клиентов и постоян-

но анализирует их финансовое состояние); 5) отчет о финансовых результатах; 6) хозяйст-

венные договоры, служащие основой для заключения данной кредитной сделки; 7) график

поступлений и платежей заемщика; 8) сведения о кредитах^ полученных в других банках.

3—6. Определение кредитоспособности клиента на основании представленных докумен-

тов.

При положительном мнении документы просматриваются службой безопасности банка,

затем юридическим отделом и со всеми визами (сотрудника кредитного отдела, отдела эко-

номической безопасности и юридического отдела) передаются специалистам по анализу биз-

нес-планов.

6, 7. Проводится тщательный анализ бизнес-плана реализации инвестиционного проекта.

Особое внимание уделяется следующим вопросам:

• правильность определения потребности в данной продукции и анализа конкурентов;

• понимание разработчиками проблемы качества продукции и знание того, как его

обеспечить в данном инвестиционном проекте;

• знание того, как справиться с управлением себестоимостью продукции при реализа-

ции данного проекта и обеспечением ее необходимого уровня;

• продуманность и обоснованность бизнеса в сочетании с ясным видением перспектив

его развития.

Проверяется соответствие данных в бизнес-плане, инвестиционном проекте и докумен-

тах предприятия, указанных выше.

8. В случае положитель'ного мнения специалистов банка о бизнес-плане они готовят

развернутое аналитическое заключение и передают все документы специалистам по обследо-

ванию предприятий.

8, 9. Специалисты по обследованию предприятий знакомятся со всеми документами, об-

ращая особое внимание на аналитическое заключение специалистов по анализу бизнес-

планов. Разрабатывается программа обследования предприятия и проводится само обследо-

вание.

9, 10. Результаты обследования обсуждаются совместно специалистами, проводившими

обследование, и специалистами, анализировавшими бизнес-план, с целью установления ре-

ального соответствия данных, содержащихся в инвестиционном проекте и бизнес-плане,

фактическому положению предприятия. При положительной оценке специалисты подписы-

вают совместное заключение.

10,11.

Оценивается инвестиционная кредитоспособность предприятия.

11,

12, 14. При положительном заключении о достаточной инвестиционной кредитоспо-

собности предприятия специалисты банка разрабатывают наиболее эффективную схему кре-

дитования проекта.

13—15.

Переговоры с клиентом и проработка всех условий кредитного договора и, при

необходимости, сопряженных с ним договоров (например, договора залога).

15—19.

Подготовка заключения и документов на выдачу кредита.

19,

20. Подготовка заседания кредитного комитета банка и вынесение окончательного

решения.

Глава 21. Кредитование инвестиционных проектов 551

Если при выполнении любой процедуры в рамках данной технологической схе-

мы у исполнителей складывается отрицательное впечатление, которое аргументиро-

вано конкретными документами и фактами, то вопрос о предоставлении кредита

дальше рассматриваться не должен. Документы передаются руководителю кредит-

ного отдела для информирования руководства банка и принятия решения об уве-

домлении клиента о непредоставлении ему инвестиционного кредита.

Важнейшее условие качественной организации работ по предлагаемой схеме —

их четкое закрепление в регламентирующих документах комплекса организацион-

но-управленческой ^документации (КОУД) банка. В данном случае имеет смысл соз-

давать в рамках КОУД специальную систему документов, направленную на реше-

ние данной задачи, которая должна строиться вокруг стандарта коммерческого бан-

ка. Такой стандарт может, например, называться «Порядок вьщачи кредитов на реа-

лизацию инвестиционных проектов промышленным предприятиям». Главное пред-

назначение данного документа — четко зафиксировать всю совокупность выпол-

няемых процедур и установить их строгую последовательность. Регламентировать

содержание отдельных операций он не должен.

Подробно регламентировать каждую из рассмотренных выше процедур должны

специальные документы. Какой они будут иметь статус: стандарты, положения или

инструкции — в каждом конкретном случае должно решать руководство банка. При

этом четко просматривается необходимость наличия следующих документов (на-

звания могут быть и иными): порядок обработки заявки на выдачу инвестиционного

кредита; методика анализа бизнес-плана реализации инвестиционного проекта; по-

рядок проведения обследования предприятия; методика оценки инвестиционной

кредитоспособности предприятия; порядок разработки схем кредитования инвести-

ционных проектов предприятий; регламент подготовки и принятия решений о выда-

че инвестиционных кредитов предприятиям; требования к договору о кредитовании

инвестиционного проекта (форма кредитного договора) и требования к порядку его

подготовки, заключения и контроля выполнения.

Качество разработки указанных документов в сочетание с грамотно разработан-

ной кредитной политикой банка и осуществлением необходимых контрольных про-

цедур будет в решающей степени определять качество и эффективность функцио-

нирования банковского механизма инвестиционного кредитования предприятий.

Глава 22

БАНК НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

22.1.

Виды деятельности банка с ценными бумагами

Ценные бумаги

Под ценными бумагами понимают акции, облигации, векселя и другие (в том

числе производные от них) удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы),

обособившиеся от своей основы и признанные в таком качестве в законодательстве.

Каждому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные бума-

ги,

которые, в свою очередь, могут являться предметом собственности, покупаться и

продаваться, отдаваться в залог и т.п. (табл. 22.1).

Таблица 22.1

Виды ресурсов и ценных бумаг

Вид имущества

(ресурсов)

Земля

Недвижимость

Продукция

Деньги и/или иное

имущество

Вид ценных бумаг

Закладная (ипотечное свидетельство)

Акция, закладная, жилищный сертификат

Коносамент, обращающееся складское свидетельство, обращающийся

товарный фьючерсный контракт, товарный опцион

Акция, облигация, нота, вексель, депозитный или сберегательный сер-

тификат, чек, банковский акцепт и т.п.

Сами ценные бумаги также можно рассматривать как ресурсы, права на которые

имеют самостоятельную жизнь, свой рынок, именуемый фондовым.

При известных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде удостоверений

прав на использование рабочей силы, на нематериальные активы (типа разрешений на экс-

порт-импорт продукции, право взимания налогов, право издания и т.п.). Основой для появле-

ния ценной бумаги может стать даже вероятность наступления какого-либо события (напри-

мер,

повышения или понижения фондового индекса). Однако нет оснований считать ценны-

ми бумагами контракт на покупку-продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды

оборудования и т.п., если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена толь-

ко составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта.

Иначе говоря, в качестве ценных бумаг признаются только такие удостоверения

прав на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость на рын-

ке;

доступность для гражданского оборота; стандартность; документальность; регули-

руемость и признание государством; ликвидность; обязательность исполнения.

Обращаемость на рынке — это способность ценной бумаги покупаться и продаваться

на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного

инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота — способность ценной бумаги не только по-

купаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все

виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.).

Стандартность — ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность

прав,

которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торгов-

Глава 22. Банк на рынке ценных бумаг 553

ли,

правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, свя-

занных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы самой бумаги

т.п.).

Именно стандартность делает ценную^бумагу товаром, способным обращаться.

Документальность — наличие всех предусмотренных в законодательстве реквизитов

документа. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или

ее

перевод

разряд иных обязательственных документов.

Регулируемость и признание государством. Документы, претендующие на статус цен-

ных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает регу-

лируемость

доверие

ним.

Ликвидность

—

способность ценной бумаги быть быстро проданной, превратиться

день-

ги

(наличные

или

безналичные)

без

существеьшых

потерь для

держателя.

Обязательность исполнения. Законодательство не допускает отказа от исполнения обя-

зательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага

попала

держателю неправомерным путем.

В отечественной правовой практике на уровне закона понятие «ценные бумаги»

впервые было определено в Основах гражданского законодательства Союза ССР и

республик (были приняты 31 мая 1991 г.). В ст. 31 Основ устанавливалось, что к

ценным бумагам относятся облигации, чеки, векселя, акции, коносаменты, сберега-

тельные сертификаты и другие документы, выпускаемые в соответствии с законода-

тельством в качестве ценных бумаг.

Более ранние документы, в которых это понятие встречалось, не обладали статусом за-

кона. Это, например. Положение о ценных бумагах, утвержденное постановлением Совета

Министров СССР от

июля 1990 г.

№

590.

Необходимость регламентировать все операции с фондовыми ценностями — вы-

пуск, регистрацию, куплю-продажу, ввоз и вывоз, исполнение обязательств и др. —

вызвала появление серии нормативных актов. В этой связи следует отметить одно

существенное обстоятельство, а именно, что так называемые ценные бумаги в без-

наличной форме (существующие в форме записей на счетах или в реестрах, но не в

виде определенного документа в бумажной форме, напечатанного на особом бланке)

не могут быть признаны ценными бумагами в строго юридическом смысле.

Дело в том, что «безбумажные» «ценные бумаги», в частности: лишают смысла об-

щеправовое требование о наделении ценных бумаг определенными реквизитами; не

допускают существования ордерных бумаг и бумаг на предъявителя; лишают смыс-

ла такие процедуры, связанные с переуступкой прав и обязанностей по ценным бу-

магам, как цессия, индоссамент, делегация.

Ценная бумага не только фиксирует имущественное право, но и неразрывно свя-

зана с определенным способом фиксации этого права в виде стандартизированного

носителя — документа (в бумажной или иной форме), так как, не имея ценной бума-

ги (документа), воспользоваться этим правом невозможно. Утрата ценной бумаги

(документа) влечет и утрату самого права, а передача иному лицу — передачу

соответствующего права. Ценные бумаги отличает свойство публичной досто-

верности, которое означает, что владельцу ценной бумаги не нужно никаких до-

полнительных доказательств и действий для того, чтобы реализова'1;ь выраженное в

554 Раздел П. Финансовые и управленческие технологии...

ней право, а обязанное по такой бумаге лицо не может противопоставить ее вла-

дельцу никаких фактических возражений.

В ст. 142 и ряде других статей ГК РФ зафиксировано, что ценная бумага:

1) представляет собой документ (в то же время в ст. 149 признается возможность

существования в некоторых случаях бездокументарных ценных бумаг); 2) удостове-

ряет лишь имущественные права, осуществлять или передавать которые возможно

только при предъявлении самой ценной бумаги (подлинника документа); 3) должна

иметь установленную форму и обязательные реквизиты, причем требования к форме

и другие необходимые требования определяются в законе или в установленном в

нем порядке, а отклонение от таких требований влечет ее ничтожность.

Напомним, что «документ» имеет законодательно очерченные параметры. Так, в соот-

ветствии со ст.

Закона «Об обязательном экземпляре документов» документ

—

это матери-

альный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изо-

бражения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и

общественного использования.

В ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственные облигации; об-

лигации; векселя; чеки; депозитные и сберегательные сертификаты; банковские сбе-

регательные книжки на предъявителя; коносаменты; акции; приватизационные цен-

ные бумаги; другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установ-

ленном в них порядке отнесены к числу ценных бумаг.

В соответствии с Законом «Об ипотечных ценных бумагах» от

ноября 2003 г. № 152-

ФЗ в российскую практику вводятся новые виды ценных бумаг: облигация с ипотечным по-

крытием (облигация, исполнение обязательства по которой обеспечивается залогом ипотеч-

ного покрытия); ипотечный сертификат участия (именная ценная облигация, удостоверяю-

щая долю ее владельца

общей собственности на ипотечное покрытие). При этом ипотечное

покрытие могут составлять: обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы

долга

об уплате процентов по кредитам

займам;

ипотечные сертификаты участия, удосто-

веряющие долю их владельцев в общей собственности на другое ипотечное покрытие; день-

ги;

государственные ценные

бумаги;

недвижимое имущество.

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (РЦБ) — часть финансового рынка (другая важнейшая

его часть — рынок банковских кредитов). Банк редко выдает кредиты на длитель-

ные сроки. Выпуская же ценные бумаги, можно полз^ить деньги на многие годы

(облигации) или вообще в бессрочное пользование (акции). За этим делением фи-

нансового рынка на две важнейшие части стоит деление капитала на оборотный и

основной.

Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредитования и взаимо-

действует с ней. Например, банки выдают посредникам на РЦБ кредиты для под-

писки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки цен-

ных бумаг для перепродажи и для других целей. Важной частью РЦБ можно считать

денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные (до года) долговые обяза-

тельства, главным образом казначейские векселя (билеты). Задача РЦБ — обеспе-

Глава 22. Банк на рынке ценных бумаг 555

чить возможно более полный и быстрый перелив сбережений в инвестиции (в фи-

нансовые активы) по цене, которая бы устраивала обе стороны. Решение этой задачи

невозможно без участия действующих на РЦБ посредников — брокеров и дилеров.

Брокер покупает и продает ценные бумаги по поручению клиентов, получая за это

комиссионные, а дилер еще^и покупает ценные бумаги на свое имя и за свой счет,

чтобы потом их перепродать.

В начале 1990-х гг. в России стихийно была выбрана смешанная модель фон-

дового рынка, на котором одновременно и с практически равными правами дейст-

вуют и банки, и небанковские инвестиционные институты. Это одновременно и мо-

дель универсального коммерческого банка, не предполагающая объемных ограни-

чений на операции с ценными бумагами, и модель деятельности банка, способного

иметь крупные портфели акций нефинансовых предприятий и организаций, окру-

жать себя различными небанковскими финансовыми институтами и контролировать

их работу.

В 1994 г. были внесены некоторые ограничения на операции банков с ценными бумага-

ми.

В результате банки потеряли возможность выступать покупателями акций приватизиро-

ванных предприятий и чековых инвестиционных фондов, вкладывать более 5% своих акти-

вов в акции АО, иметь в своей собственности более 10% акций какого-либо АО. Сейчас в

соответствии с Инструкцией ЦБ № 110 банк может инвестировать в УК других юридических

лиц (в том числе в акции) не более

25%

величины собственного капитала (норматив HI2).

Правовая база

Функционирование РЦБ в целом и деятельность на нем банков регламентируют-

ся нормами ряда законов, а также нормативными актами Федеральной комиссии по

рынку ценных бумаг (ФКЦБ) и Центрального банка.

Законы имеются в виду следующие (помимо Гражданского и Налогового ко-

дексов РФ):

• «Единообразный закон о чеках» (приложение 1 к Женевской конвенции 1931 г., ус-

тановившей этот Закон);

• «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ;

• «О банках и банковской деятельности»;

• «О переводном и простом векселе» от

марта 1997 г. № 48-ФЗ;

• «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных

бумаг» от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ;

• «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от

5 марта 1999 г. № 46-ФЗ;

• «Об ипотечных ценных бумагах»;

• «О государственной регистрации вьшусков акций, размещенных без государствен-

ной регистрации до вступления в силу Закона «О рынке ценных бумаг» от 10 декабря 2003 г.

№ 174-ФЗ.

ФКЦБ упразднена в марте 2004 г., ее функции переданы Федерапьной службе по финансовым

рынкам (ФСФР).

556 Раздел II. Финансовые и управленческие технологии.

Из Закона «О банках и банковской деятельности»

Ст. 6. Деятельность кредитной организации на рынке ценных бумаг

В соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк

вправе выпускать, покупать, продавать, учитывать, хранить и осуществлять иные операции с

ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами,

подтверждающими привлечение денег во вклады и на банковские счета\ с иными ценными

бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии

в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное

управление указанными ценными бумагами по договорам с физическими и юридическими

лицами.

Кредитная организация имеет право осуществлять профессиональную деятельность на

рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами и нормативными актами Бан-

ка России.

Велико количество документов ФКЦБ, регулирующих РЦБ. Постепенно вво-

дятся в действие новые документы ФСФР.

Из основных документов Банка России необходимо отметить следующие (в

хронологическом порядке):

• письмо от

февраля 1992 г. № 14-3-20 (в

ред.

Указания от

августа

1998

г. № 333-У) с

Положением «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций»;

• письмо «Об операциях коммерческих банков с векселями...»

от 23

февраля

1995

г.

№

26;

• Положение «Об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской

деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с опера-

циями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию» от

22 января 1998 г. № 16-П;

• Положение «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности

и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг» от 19 августа

1998г.№49-П;

• Указание «О порядке рассмотрения случаев нарушения кредитными организациями

законодательства о рынке ценных бумаг и применения к ним мер ответственности и иных

мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг» от 19 августа 1998 г.

№ 319-У;

• Положение «О порядке рассмотрения документов и заключения Банком России до-

говоров о выполнении функций дилера на рынке ГКО-ОФЗ» от 10 ноября 1998 г. № 59-П;

• Положение «О порядке продажи

Банком,

России государственных ценных бумаг с

обязательством обратного выкупа» от 11 января 2002 г. № 176-П;

• Инструкцию «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными орга-

низациями на территории РФ» от 22 июля 2002 г. № 102-И;

• Положение «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государствен-

ных ценных бумаг» от 25 марта 2003 г. № 219-П;

• Положение «О порядке заключения и исполнения сделок репо^ с государственны-

ми ценными бумагами РФ» от 25 марта 2003 г. № 220-П;

Для иривлечения денег «во вклады» тоже требуется открывать счета (вкладные, депозитные). А

привлекать деньги «на банковские счета» без дальнейших определений (без указания конкретных

видов счетов) — слишком некорректное выражение.

Соглашение об обратном выкупе (repm-chase agreement).

Глава 22. Банк на рынке ценных бумаг 557

• Указание «Об особенностях проведения Банком России операций прямого репо с

кредитными организациями» от 30.12.2003 г. № 1365-У;

• Положение «О порядке депозитарного учета федеральных государственных ценных

бумаг» от 16.03.2004 г. № 253-П;

• Инструкцию «Об обязательных нормативах кредитных организаций, эмитирующих

облигации с ипотечным покрытием» от 31.03.2004 г. № 112-И.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценнных бумаг

В Законе «О рынке ценных бумаг» (гл. 2) различаются следующие виды дея-

тельности любых профессионалов (в их числе и банки) на РЦБ.

Брокерская деятельность (деятельность брокера, в роли которого может выступать и

банк) — деятельность, состоящая в совершении гражданско-правовых сделок с ценными бу-

магами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их

размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездного договора (до-

говора поручения или договора комиссии).

В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер

вправе приобрести за свой счет ценные бумаги, не размещенные в срок, предусмотренный в

договоре.

Деньги клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а также

деньги, полученные брокером в результате сделок, проведенных им на основании договоров с

клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом броке-

ром в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денег

каждого клиента, находящихся на брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом.

На деньги клиентов, находящиеся на указанных счетах, не может бьггь обращено взыскание по

обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные деньги на брокерский счет

(счета), за исключением случаев их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту.

Брокер (кроме кредитной организации) вправе использовать в своих интересах деньги,

находящиеся на специальном брокерском счете, если это предусмотрено в договоре о бро-

керском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных

денег или их возврат по требованию клиента. Деньги клиентов, предоставивших право их

использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальных брокерских сче-

тах, отдельных от брокерских счетов, на которых находятся деньги клиентов, не давших бро-

керу такого права. Деньги клиентов, давших брокеру указанное право, брокер может зачис-

лять на собственный банковский счет.

Брокер вправе дать клиенту в заем деньги и/или ценные бумаги для проведения маржи-

нальных сделок, т.е. для купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиен-

том обеспечения. Обеспечением могут быть только ликвидные ценные бумаги, принадлежа-

щие клиенту и/или приобретаемые для него брокером в ходе маржинальных сделок и вклю-

ченные в котировальный список организаторов торговли на РЦБ. Брокер вправе взимать с

клиента проценты за предоставляемые займы.

Дилерская деятельность (деятельность дилера, которым может быть только юридиче-

ское лицо, являющееся коммерческой организацией, в том числе банк) — деятельность, со-

стоящая в купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного

объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством диле-

ра купить и/или продать такие ценные бумаги по объявленным им ценам.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-

продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или прода-

558 Раздел П. Финансовые и управленческие технологии...

ваемых ценных бумаг, срок, в течение которого будут действовать объявленные цены. При

отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить

договор на существенных условиях, предложенных его клиентом.

Управление ценными бумагами (деятельность управляющего) — деятельность юри-

дического лица (в том числе банка), состоящая в доверительном управлении от своего имени

на основании возмездного договора в течение определенного в нем срока переданным ему во

владение и принадлежащим другому лицу имуществом, состоящим из ценных бумаг, денег,

предназначенных для инвестирования в ценные бумаги, а также ценных бумаг и денег, полу-

ченных управляющим в процессе доверительного управления^ Доверительное управление

осуществляется в интересах собственника переданного в управление имущества или указан-

ного им третьего лица (третьих лиц).

Если доверительное управление связано только с осуществлением прав по ценным бума-

гам, то управляющему не требуется лицензия на данный вид деятельности.

Клиринговая деятельность (деятельность клиринговой организации) — определение

(расчет) взаимных обязательств участников организованного РЦБ (сбор, сверка, корректи-

ровка информации о сделках с ценными бумагами и подготовка соответствующих бухгалтер-

ских документов) и проведение зачетов (платежей) по таким обязательствам^. Данной про-

фессиональной деятельностью реально могут заниматься либо специализированные НКО,

либо банки. Клиринговая организация работает на основании договоров с участниками рын-

ка, для которых она проводит клиринг, и утвержденных (зарегистрированных) правил ее дея-

тельности.

Депозитарная деятельность (деятельность депозитария) — хранение ценных бумаг

(сертификатов ценных бумаг) и/или учет и перевод прав на ценные бумаги. В обязанности

депозитария, которым может быть только юридическое лицо, входят: регистрация фактов

обременения обязательствами ценных бумаг депонента (лицо, пользующееся услугами депо-

зитария); ведение отдельного счета депо депонента с указанием даты и основания каждой

операции по счету; передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной от

эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Отношения депозитария и депонента строятся на основании утвержденных условий дея-

тельности депозитария и депозитарного договора (договора о счете депо). Заключение та-

кого договора не означает перехода к депозитарию права собственности на ценные бумаги

депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управ-

лять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с данными бумагами, кроме

действий, которые он выполняет по поручению депонента в случаях, предусмотренных в

депозитарном договоре. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание

по обязательствам депозитария.

Депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привле-

кать их к хранению ценных бумаг (их сертификатов) и/или учету прав на ценные бумаги де-

понентов (т.е. становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депо-

нента другой депозитарий), если это прямо не запрещено в депозитарном договоре. Также в

соответствии с депозитарным договором депозитарий вправе регистрироватьЬя у держателя

Для банков объектом доверительного управления могут быть также кредитные требования, аф-

финированные драгоценные металлы в слитках (золото, серебро, платина и палладий), производ-

ные финансовые инструменты.

В действительности клиринг связан с расчетами и платежами не только по сделкам с ценными

бумагами.

Глава 22. Банк на рынке ценных бумаг 559

реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального дер-

жателя.

В соответствии с депозитарным договором на счет депозитария могут поступать доходы

по ценным бумагам, которые затем перечисляются на счета депонентов.

Ведение реестров владельцев ценных бумаг — это деятельность держателей реестров

(регистраторов), которыми могут быть только юридические лица (в том числе при определен-

цых условиях сами эмитенты соответствующих ценных бумаг), включающая в себя сбор, фик-

сацию, обработку, хранение и предоставление данных о ценных бумагах и их владельцах. Ре-

естр владельцев ценных бумаг представляет собой список зарегистрированных владельцев с

указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных цен-

ных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий иден-

тифицировать этих владельцев, количество и категории принадлежащих им ценных бумаг.

Если число владельцев данных ценных бумаг превышает 500, то держателем реестра

должна быть специализированная организация, являющаяся профессиональным участни-

ком РЦБ именно в качестве регистратора.

Регистратор не вправе проводить сделки с зарегистрированными у него ценными бумагами.

Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору информации, необ-

ходимой для ведения реестра, другим регистраторам.

Договор о ведении реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистра-

тор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

Депонентом депозитария может быть лицо, не являющееся владельцем зарегистрирован-

ных в нем ценных бумаг. Такое лицо именуется номинальным держателем соответствую-

щих бумаг. В этой роли могут выступать профессиональные участники РЦБ, в том числе де-

позитарии и брокеры. Данные о номинальных держателях ценных бумаг и о реальных вла-

дельцах этих бумаг также должны вноситься в реестры регистраторов.

Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закрепленные ценной

бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца» Номиналь-

ный держатель именных ценных бумаг, держателем которых он является в интересах другого

лица, обязан: совершать все необходимые действия, направленные на обеспечение получения

этим лицом всех выплат, которые ему причитаются по данным ценным бумагам; проводить

сделки с ценными бумагами только по поручению лица, в интересах которого он является

номинальным держателем ценных бумаг, и в соответствии с договорам с этим лицом; учиты-

вать ценные бумаги, которые он держит в интересах других лиц, на раздельных забалансовых

счетах и постоянно иметь на указанных счетах достаточное количество ценных бумаг в целях

удовлетворения требований лиц, в интересах которых он держит эти ценные бумаги.

Для осуществления владельцами прав, закрепленных ценными бумагами, держатель рее-

стра имеет право требовать от номинального держателя ценных бумаг предоставления списка

владельцев, номинальным держателем ценных бумаг которых он является. Номинальный

держатель ценных бумаг обязан составить требуемый список и направить его держателю

реестра в течение семи дней после получения требования. Если список необходим для со-

ставления реестра, то номинальный держатель ценных бумаг не получает за составление это-

го списка вознаграждения.

Эмитент ценных бумаг, поручивший ведение реестра регистратору, 1 раз в год может

требовать у последнего предоставления реестра за вознаграждение, не превышающее затрат

на его составление, а регистратор обязан предоставить реестр за это вознаграждение. В ос-

тальных случаях размер вознаграждения определяется в договоре эмитента и регистратора.

Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату, соответствующую

количеству распоряжений о передаче ценных бумаг и одинаковую для всех юридических и

физических лиц (порядок определения максимального размера оплаты услуг держателя рее-