Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки

Подождите немного. Документ загружается.

Глава

14.

Международные кредитно-финансовые институты

371

Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Фонд был призван поддерживать стабильность мировых валют-

ных систем, а Банк — стимулировать долговременное экономи-

ческое развитие стран-участниц. Их общей целью провозглаша-

лось также содействие становлению открытой рыночной эконо-

мики в мире.

Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятель-

ность с марта 1947 г. в качестве специализированного органа

ООН. Его штаб-квартира расположена в Нью-Йорке. Совет управ-

ляющих — руководящий орган МВФ — состоит из министров

финансов или управляющих центральными банками стран-участ-

ниц и собирается ежегодно. Директорат — исполнительный орган

включает шесть представителей от стран с наибольшей долей

капитала в Фонде и 16 — от остальных стран, избираемых по

географическому признаку.

Капитал МВФ складывается из взносов (в соответствии с ус-

тановленными квотами) участников, размер которых зависит от

экономического потенциала и активности страны в междуна-

родной торговле. Первоначально взносы уплачивались частично

золотом (четверть квоты) и частично национальной валютой.

Затем, с апреля 1978 г., четвертая часть квоты стала засчиты-

ваться в СДР (8рес1а1 Огауш§ Ш§111:$) или в установленных МВФ

валютах стран-участниц.

В начальный период деятельности Фонд объединял 49 стран

и располагал капиталом около 8 млрд долл.

В настоящее время

число его участников почти учетверилось, а капитал возрос при-

мерно в 16 раз. Две трети капитала принадлежат ограниченному

контингенту развитых государств, остальная часть — многочис-

ленным развивающимся странам. В соответствии с долей капи-

тала устанавливается количество голосов каждой страны в руко-

водящих органах Фонда.

Наибольшим числом голосов обладают США (более 19%) и

страны Европейского Союза (около 30%). За последние годы воз-

росла доля квот и соответственно голосов развивающихся стран —

экспортеров нефти. Для принятия наиболее важных решений

МВФ необходимо 85% голосов участников, в других случаях —

достаточно 70%.

Здесь и далее доллары США.

372

Раздел

III.

Банки

Основными функциями МВФ являются:

• содействие развитию международной торговли и валютного

сотрудничества;

• поддержание устойчивости валютных паритетов и устране-

ние валютных ограничений;

• предоставление кредитных ресурсов любым странам-участ-

ницам для выравнивания платежных балансов.

Страны-участницы обязаны регулярно информировать МВФ

о своих золотовалютных резервах, состоянии экономики, платеж-

ного баланса и т.д.

Членство в Фонде является обязательным условием для

вступления страны в МБРР и другие, родственные ему валютно-

кредитные организации. Советский Союз, будучи участником

Бреттон-Вудской конференции 1944 г. и подписав документы об

учреждении МВФ и МБРР, не ратифицировал их и не внес ус-

тановленную часть капитала. Лишь в 1991 г. Президент СССР

подал официальное заявление о приеме страны в эти организа-

ции, и к середине 1993 г. все республики бывшего Советского

Союза стали полноправными их участниками.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) на-

чал функционировать с июня 1946 г. в качестве специализиро-

ванного, независимого в решениях от ООН органа. По мере рас-

ширения деятельности Банком были образованы четыре родст-

венных ему подразделения: Международная финансовая корпо-

рация (МФК) — в 1956 г., Международная ассоциация развития

(МАР) — в 1960 г., Международный центр урегулирования ин-

вестиционных споров (МЦУИС) — в 1966 г. и Многостороннее

агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) — в 1988 г. В

настоящее время эти учреждения вместе образуют Группу Все-

мирного банка со штаб-квартирой в Вашингтоне, а МБРР — ро-

доначальника и центральное звено Группы вместе с МАР име-

нуют Всемирным банком (ВБ). Группа выступает партнером в

создании рынков, укреплении экономического потенциала, содей-

ствует повышению уровня жизни граждан, особенно в бедней-

ших из развивающихся стран.

МБРР является самым мощным подразделением Группы,

обладающим акционерным капиталом в размере около 200 млрд

долл., а число его учредителей в настоящее время превышает

180 стран. Каждая из них, в зависимости от квоты в МВФ, имеет

свою долю акций и соответственно голосов в руководящих орга-

Глава

14. Международные кредитно-финансовые институты

373

нах. Крупнейшим акционером являются США, имеющие при-

близительно 17% голосов. Российская Федерация входит в число

крупнейших акционеров, обладая долей около 3%.

Совет управляющих — высший руководящий орган Банка.

Он состоит из министров финансов или управляющих централь-

ными банками стран-участниц, возглавляется Президентом и

решает вопросы приема новых стран, изменений размера акцио-

нерного капитала, временного приостановления членства и др.

Советы управляющих Банка и МВФ ежегодно проводят совме-

стные заседания.

Совет исполнительных директоров руководит повседневной

деятельностью, постоянно функционирует в штаб-квартире и еже-

недельно проводит заседания. Президент Банка является его пред-

седателем. Совет состоит из 24 человек — по одному представи-

телю от крупнейших акционеров и 19 регионов. Региональные

представители выбираются от одной или нескольких стран. Рос-

сийская Федерация имеет отдельного представителя. Председа-

тель вносит на рассмотрение предложения о выделении займов,

утверждении финансовых смет, назначении и увольнении со-

трудников, численность которых превышает 7 тыс. человек, и др.

Руководство главными функциональными направлениями дея-

тельности осуществляют три директора-распорядителя.

Основными функциями МБРР являются:

• инвестиционная деятельность в развивающихся странах по

широкому спектру направлений: от здравоохранения, образова-

ния и окружающей среды до инфраструктур и реформ экономи-

ческой политики;

• аналитическая и консультативная деятельность по эконо-

мическим вопросам;

• постоянная корректировка состава и содержания оказывае-

мых услуг, а также деталей реализуемых программ;

• посредничество в перераспределении ресурсов между бога-

тыми и бедными странами.

Банк устойчиво получает прибыль (более 1 млрд долл. еже-

годно), хотя ее максимизация не является его основной задачей.

Прибыль используется на собственное развитие, а дивиденды

акционерам не выплачиваются.

В своей деятельности МБРР придерживается определенных

принципов:

374

Раздел

III.

Банки

• выделение ресурсов

—

только

для

эффективных капитало-

вложений, безусловно содействующих экономическому росту

развивающихся стран;

• принятие инвестиционных решений

—

исходя лишь

из

эко-

номических соображений

учетом степени вероятности возвра-

та ресурсов;

• предоставление кредитов

—

только

под

гарантии прави-

тельств стран-заемщиков,

акционерные капиталы средства

не

инвестируются;

• отсутствие ограничений использования предоставленных

ре-

сурсов рамками одной страны-участницы;

• направленность деятельности Президента

сотрудников

исключительно

интересах Банка,

а не

других субъектов,

в том

числе правительств стран.

Главным направлением

деятельности МБРР

до

середины

50-х го-

дов было стимулирование развития пострадавшей

от

войны

экономики стран Западной Европы. Первый заем

был

предос-

тавлен Франции

в 1947 г.

Постепенно кредитная политика

менялась

теперь существенная часть ресурсов выделяется

развивающимся странам Азии, Африки, Латинской Америки

Восточной Европы. Помимо этого

по

сравнению

промыш-

ленным сектором возросла доля средств, направляемых

на

раз-

витие сельского хозяйства, здравоохранения, образования

и т.д.

Продавая облигации

другие ценные бумаги пенсионным

фондам, страховым компаниям, корпорациям, другим банкам,

также физическим лицам разных стран, МБРР привлекает

ре-

сурсы

на

весьма выгодных условиях, поскольку

его

долговые

обязательства являются высоко ликвидными

одними

из

самых

надежных

мире. Акционерный капитал

нераспределенная

прибыль также служат источниками ресурсов,

при

этом соотно-

шение собственных

привлеченных средств выдерживается

большим страховым резервом.

Банк предоставляет займы развивающимся странам

на

срок

15—17 лет по

более низким процентным ставкам,

чем

коммер-

ческие банки. Каждые полгода ставки пересматриваются.

В по-

следнее время

их

размер изменялся

пределах

7—7,5%.

Практи-

куется отсрочка начала погашения основной суммы займов при-

мерно

на

пять

лет.

Результаты деятельности Банка отражаются

в его

балансе

(табл.

14.1).

Глава

14.

Международные кредитно-финансовые институты

375

Таблица

14.1

Баланс МБРР

(млн

долл.

США)

Активы

На

июня

Пассивы

На

июня

Активы

2000 г.

1999 г.

Пассивы

2000 г.

1999

г.

Задолженность банков

691

697

Заимствования

ПО

379

115

739

Ценные бумаги, про-

данные

по

соглашени-

Инвестиции

24 941

30 345

ям

об

обратной

по-

купке

подлежащие

оплате

за

полученное

обеспечение

денеж-

Ценные бумаги, при-

ной форме

102

обретенные

по

согла-

Суммы

оплате

по ва-

шениям

перепродаже

101

лютным свопам

82 584

81 985

Необращающиеся бес-

Суммы

оплате

для

процентные облигации

до востребования

на

поддержания стоимости

валютных резервов

счете подписного

ка-

счет погашения под-

питала

1 670

1 846

писного капитала

111

Причитающиеся сум-

мы

по

валютным сво-

Прочие пассивы

5 502 4 487

пам

78 548 79 012

Суммы

получению

для

поддержания стоимо-

сти валюты

счет

по-

Итого пассивы

гашения подписного

капитала

432

527

198

521 202 424

Другие суммы

к получению 2

385

188

Капитал

29 289

28 021

Непогашенные займы

116

244

113

305

Итого пассивы

Прочие активы

798

519

и капитал

227 810

230 445

Итого активы 227

810

230

445

За более

чем 55 лет

своей деятельности Банк предоставил

займов

на

сумму, превышающую

350

млрд долл.,

что в два

раза

опережает масштабы

МВФ.

Объем кредитования

2000-м

фи-

нансовом году

составил около

млрд долл. Участие

Банке

почти всех стран мира позволяет действовать глобально. Выпол-

няя разные функции, МБРР

и МВФ

являются партнерами

Годовой

отчет Всемирного банка

2000 г.:

Ежегодный обзор

итоги финансовой

деятельности.

— С. 128—129.

Период

с 30

июня

1999 г. по 1

июля

2000 г.

376

Раздел III.

Банки

взаимно дополняют друг друга. Другие подразделения Группы

Всемирного банка решают свои задачи и имеют отличительные

особенности функционирования.

Международная финансовая корпорация (МФК) создана для

стимулирования деятельности частного сектора экономики в

развивающихся странах без получения правительственных га-

рантий. Она выпускает собственные облигации, имеющие наи-

высший рейтинг на мировом рынке, примерно пятую часть по-

требности в привлеченных ресурсах покрывает за счет заимство-

ваний у ВБ.

Корпорация может инвестировать средства в акционерные

капиталы предприятий, которым оказывает кредитную поддерж-

ку. Она финансирует создание новых и реконструкцию дейст-

вующих предприятий — от заводов до банков. Большое внима-

ние при этом уделяется развитию малого бизнеса и охране ок-

ружающей среды. Предоставляются также консультативные

услуги и техническая помощь местным органам власти и пред-

приятиям по широкому спектру направлений.

Одними из главных принципов деятельности МФК являются:

финансирование не более 25% общей суммы расходов по проек-

там; приобретение не более 35% акций предприятий и неучастие

в их управлении (невладение контрольными пакетами). Размеры

процентных ставок зависят от экономического потенциала стра-

ны и характера финансируемого проекта. Погашение займов осу-

ществляется в течение 3—15 лет с предоставлением отсрочки пла-

тежей до 12 лет. Обязательства 2000-го финансового года состав-

ляли 2,4 млрд долл. Совокупный портфель обязательств — около

22 млрд долл. Ее участниками являются 174 страны.

Международная ассоциация развития (МАР) создана для ока-

зания помощи беднейшим из развивающихся стран, которые не

в состоящий брать займы у МБРР. Ассоциация предоставляет

им,

как правило, беспроцентные кредиты на срок

30—40

лет в

зависимости от кредитоспособности страны и с отсрочкой пла-

тежей на 10 лет. Право на получение таких кредитов в настоя-

щее время имеют более 80 стран с годовым доходом на душу на-

селения, не превышающим 850 долл.

Средства МАР формируются за счет взносов (по подписке и

добровольных) более богатых участников, а также прибыли и

платежей по предоставленным кредитам. Российская Федерация

вносит существенный вклад в пополнение средств Ассоциации.

Глава

14.

Международные кредитно-финансовые институты

377

Несмотря на юридическую самостоятельность, МАР во мно-

гих случаях осуществляет совместную с МБРР деятельность и

имеет общий с ним персонал, помещения и другое техниче-

ское обеспечение. Совокупный объем кредитования превышает

130 млрд долл. В настоящее время она ежегодно выделяет кре-

диты по более 125 проектам на общую сумму около 4,5 млрд долл.,

ее членами является 161 страна.

Международный центр по урегулированию инвестиционных

споров (МЦУИС) создан для стимулирования расширения инве-

стиций путем обеспечения условий для проведения примири-

тельных и арбитражных переговоров между правительствами

стран и иностранными инвесторами. Центр осуществляет также

консультативную и издательскую деятельность по правовому

обеспечению иностранных инвестиций. В настоящее время его

членами является 131 страна, а общее число рассмотренных

спорных случаев превышает 75. Число разбирательств, зарегист-

рированных в 2000-м финансовом году, составило 12.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций

(МАГИ) создано для оказания помощи развивающимся странам

в привлечении частных иностранных инвестиций посредством

предоставления инвестором гарантий от политических рисков:

экспроприации, военных действий и гражданских беспорядков,

нарушений условий контрактов и т.п. Агентство предоставляет

также консультативные услуги правительствам по вопросам воз-

можностей и условий привлечения инвестиций.

Среди заявок на страхование инвестиций предпочтение от-

дается обоснованным с финансовой, экономической и экологи-

ческой точек зрения проектам, способным содействовать разви-

тию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные ин-

вестиции в течение

15—20

лет, при этом максимальный размер

страхового покрытия на один проект не превышает 50 млн долл.

В настоящее время выдаваемые Агентством контракты еже-

годно обеспечивают приток прямых инвестиций в размере, пре-

вышающем 2,5 млрд долл., что позволяет развивающимся стра-

нам создавать около 10 тыс. дополнительных рабочих мест. Со-

вокупный объем выданных гарантий превышает 7 млрд долл.

Гарантии, выданные в 2000-м финансовом году, составляли

1,6 млрд долл. Членами МАГИ являются 152 страны.

Российская Федерация, осуществляя переход к рыночной эко-

номике, стала получать поддержку Группы ВБ с середины 1992 г. и

378

Раздел

III.

Банки

является сейчас одним из крупнейших ее партнеров. Всемирный

Банк выступает главным зарубежным источником долгосрочно-

го финансирования государственного сектора страны. Исполь-

зуя свои родственные организации и других посредников, он

играет важную роль и в финансировании частного сектора. С

1993 г. в Москве функционирует постоянное представительство

ВБ с численностью сотрудников около 50 человек.

Со времени вступления в ВБ на реализацию свыше 50 про-

ектов России было выделено займов на сумму более 11 млрд долл.

Крупнейшие из них представлены в табл. 14.2. В последние го-

ды наша страна была второй среди крупнейших заемщиков ВБ,

уступая лишь Китаю. За год она получала кредитов на сумму

примерно 1,7 млрд долл. (Китай — 2,3 млрд долл.). В связи с

этим к

2000

г. Российская Федерация выплатила долгов при-

мерно на сумму около 900 млн долл. по ранее полученным кре-

дитам. В то же время Россия не лидирует по объему полученных

кредитов в расчете на душу населения. Если в РФ этот показа-

тель составляет 12,5 долл., то у Армении, например, 24,2 долл.

Таблица 14.2

Крупнейшие займы, предоставленные России

Всемирным банком

Наименование займа

Финансовый

год

Сумма, млн

долл. США

Реабилитационный заем

Первый нефтяной реабилитационный заем

1993

600

426

Заем на ремонт и содержание шоссейных

дорог

Второй нефтяной реабилитационный заем

1994

300

495

Жилищный проект

Второй реабилитационный заем

1995

400

600

Заем на ремонт мостов

Заем на структурную перестройку угольного

сектора

1996

350

500

Заем на структурную перестройку эконо-

мики

1997

600

Банк прогнозировал дальнейшее расширение сотрудничества

с нашей страной и в недалекой перспективе был готов увели-

чить объемы займов до 2—3 млрд долл. в год. Однако это связа-

Глава

14.

Международные кредитно-финансовые институты

379

но

нередко возникающими

в РФ

проблемами своевременного

и целевого использования предоставленных средств,

что

отмеча-

лось экспертами

ВБ. Тем не

менее

России

был

утвержден

крупнейший

за

всю

историю Банка проект, реализация которого

началась

1998-м финансовом году.

Это

заем

на

реформирова-

ние системы социальной защиты сроком

на

17 лет

размере

800 млн

долл.

(три

транша

по 300,

200

300 млн

долл.).

свою

очередь

соответствии

Программой Правительства

РФ по

оживлению инвестиционной деятельности

период

1997—2000

гг.

также предполагалось усиление сотрудничества

Б.

част-

ности, намечались заимствования средств

на

реализацию Про-

екта развития портов

(200 млн

долл.), Проекта водоснабжения

канализации

(300 млн

долл.), Проекта разработки Приобского

месторождения нефти

(500 млн

долл.), Проекта газификации

городов

сельских районов европейской части России

(800 млн

долл.)

др.

Банковский кризис

нашей стране снизил интенсивность

сотрудничества

Б.

целом масштабы получаемых

РФ

креди-

тов уменьшились,

ее

политика заимствований

ВБ

стала более

сдержанной. Основные кредиты

для РФ,

одобренные

ВБ

после

1998

г.,

представлены

табл.

14.3.

Таблица

14.3

Основные кредиты, одобренные Всемирным банком

в посткризисный период

Наименование

проекта, программы

Год

Сумма,

млн

долл.

США

Проект

по

оказанию технической помо-

щи бюджетно-финансовой сфере

на

уровне регионов

1999

30,0

Пилотый проект

по

рациональному

уп-

равлению лесным хозяйством

2000

60,0

Проект муниципального водоснабжения

и канализации

РФ

2000

122,5

Программа финансирования образова-

тельной реформы

трех регионах России

2001

50,0

Проект реструктуризации российского

Севера

2001

80,0

Сотрудничество //Информационный бюллетень Представительства

ВБ

России.

—

2000. - № 13-14. -

Декабрь;

2001. - № 17-18. -

Июль.

380

Раздел

III.

Банки

Изыскивая новые формы взаимодействия с Правительством

РФ,

В Б

отрабатывает схему применения гарантийных операций.

Примером может служить известный проект «Морской старт» с

участием США, Норвегии, России и Украины. ВБ выставил фи-

нансировавшему проект «Чейз Манхэттен бэнк» гарантии от не-

коммерческих рисков, в частности по РФ на сумму 100 млн

долл. В свою очередь Правительство РФ обеспечило встречные

гарантии для ВБ и, если бы страховая ситуация наступила, было

бы обязано выплатить гарантийные обязательства. Такая форма

взаимодействия предпочтительнее для страны, нежели прямое

кредитование, поскольку сопровождается относительно неболь-

шим приростом внешнего государственного долга.

Прямые инвестиции в российский частный сектор осуществ-

ляются МФК. Она проводит также исследовательскую и кон-

сультативную работу. В настоящее время суммарный объем инве-

стиций Корпорации более чем по 20 проектам превысил 400 млн

долл. В числе крупнейших проектов МФК в России можно на-

звать выделение ресурсов на реструктуризацию предприятий в

послеприватизационный период, на развитие фондового рынка

и агропромышленной сферы, на инвестиции в нефтяную

промышленность и др.

Оказывая поддержку Российской Федерации (как и прочим

странам), Группа ВБ нередко взаимодействует с другими между-

народными организациями. Например, ВБ и Европейский банк

реконструкции и развития предоставили совместный заем на

реализацию Проекта развития финансовых институтов в России.

Для повышения эффективности деятельности российского бан-

ковского сектора до уровня мировых стандартов аккредитован-

ные в рамках Проекта банки получили на льготных условиях

доступ к кредитным ресурсам с целью совершенствования каче-

ства предоставляемых услуг, модернизации технического обес-

печения и т.д. Подробнее этот Проект будет рассмотрен ниже.

Помимо рассмотренных кредитно-финансовых учреждений,

в глобальном масштабе действуют и другие влиятельные органи-

зации: Парижский клуб, Лондонский клуб

и др. Активное со-

трудничество с ними в настоящее время позволяет Российской

Федерации осуществлять урегулирование проблем выплаты сво-

его внешнего долга и получения долгов от стран-должников.

См.: Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник /Под ред. проф.

Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 1997. - С.

453-454.