Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки

Подождите немного. Документ загружается.

ГЛАВА

Инфляция:

ее

сущность

виды.

Методы стабилизации

денежного обращения

4.1.

Сущность инфляции

факторы,

ее определяющие

Термин «инфляция»

(от лат.

тШло) буквально означает взду-

тие.

действительно, финансирование государственных расходов

(например,

периоды экстремального развития экономики

во

время войн, революций)

при

помощи бумажно-денежной эмиссии

с прекращением размена банкнот

на

металл приводило

«взду-

тию» денежного обращения

обесценению бумажных денег.

Инфляция

не

является феноменом современности,

она

имела

место

и в

прошлом.

Так,

инфляция характерна

для

денежного

обращения России

— с 1769 до 1895 г. (за

исключением периода

1843—1858 гг.); США — в

период Войны

за

независимость

1775—1783 гг. и

Гражданской войны

1861—1865 гг.;

Англии

—

во время войны

Наполеоном

начале

XIX в.;

Франции

— в

период Французской революции

1789—1791 гг.

Особенно высо-

ких темпов инфляция достигла

Германии после Первой миро-

вой войны, когда осенью

1923 г.

денежная масса

обращении

достигла

496

квинтиллионов рейхсмарок,

денежная единица

обесценилась

триллион

раз.

Современной инфляции присущ

ряд

отличительных особен-

ностей.

Так, ее

прежний локальный характер сменился

на по-

всеместный, всеохватывающий, периодичность приобрела хро-

нический

вид и

воздействуют

на нее не

только денежные фак-

торы,

как

раньше,

но и

многие другие.

К первой группе таких факторов относятся

те,

которые

вы-

зывают превышение денежного спроса

над

товарным предложе-

нием,

результате чего происходит нарушение требований

за-

кона денежного обращения. Вторая группа объединяет факторы,

которые обусловливают рост издержек

и цен

товаров, поддер-

живаемый последующим подтягиванием денежной массы

к их

возросшему уровню.

действительности

обе

группы факторов

переплетаются

взаимодействуют друг

другом, вызывая рост

цен

на

товары

услуги,

или

инфляцию.

Раздел

Деньги

В зависимости

от

преобладания факторов

той или

иной груп-

пы различают

два

типа инфляции: инфляцию спроса

инфля-

цию издержек.

Инфляция спроса

вызывается следующими денежными факторами.

Милитаризация экономики

рост военных расходов. Военная

техника становится

все

менее приспособленной

для

использова-

ния

гражданских отраслях

и в

результате денежный эквивалент,

противостоящий

ей,

превращается

фактор, излишний

для об-

ращения.

2. Дефицит государственного бюджета

рост внутреннего долга.

Покрытие бюджетного дефицита происходит двумя путями: раз-

мещением государственных займов

на

денежном рынке

или до-

полнительной эмиссией неразменных банкнот центрального

банка. Первый путь характерен

для

большинства промышленно

развитых стран.

последние годы

на

этот путь перешла

Рос-

сия.

С 1

января

1995 г. в

России финансирование дефицита

фе-

дерального бюджета

за

счет эмиссии Центрального банка

РФ

запрещено.

3. Кредитная экспансия банков. Кредиты, предоставленные ком-

мерческими банками России предприятиям

организациям,

ха-

рактеризуются следующими данными (табл.

4.1).

Таблица

4.1

Кредиты коммерческих банков России

на

декабря

2001 г.,

млрд

руб.

Кредиты

Млрд руб.

итогу

Краткосрочные

226,2

20,9

Среднесрочные

572,6

53,1

Долгосрочные

280,4

26,0

Источник: Бюллетень банковской статистики.

— М.: ЦБ РФ, 2002. — № 1(104). —

С.

84.

Данные таблицы показывают,

что из

общего объема креди-

тования

на

краткосрочные кредиты приходится

226,2

млрд

руб.,

или

20,9%, в то

время

как на

средне-

долгосрочные кредиты

—

853

млрд

руб., или 79,1%, а это

подрывает ликвидность коммер-

ческих банков,

так как

почти

4/5

кредитов «заморожено»

на

длительные сроки.

4. Импортируемая инфляция

— это

эмиссия национальной

ва-

люты сверх потребностей товарооборота

при

покупке иностран-

Глава 4. Инфляция. Методы стабилизации денежного обращения ($3

ной валюты странами с активным платежным балансом. Внеш-

неэкономическая составляющая инфляционного процесса, или

импортируемая инфляция, имеет два основных канала проник-

новения в национальную экономику.

Первым источником внешних инфляционных импульсов мо-

жет быть понижение валютного курса денежной единицы, кото-

рое повышает рыночные цены импортируемых потребительских

товаров. Что касается ввозимого из-за границы сырья и полуфаб-

рикатов, то их удорожание в национальных деньгах увеличивает

стоимость товаров, производимых с их помощью внутри страны,

а значит, приводит в действие механизм инфляции издержек.

Второй тип инфляционного воздействия извне — чрезмерное

расширение денежной массы (денежного предложения) в ре-

зультате возникновения крупного и устойчивого активного сальдо

платежного баланса по текущим операциям либо массированного

притока капитала. Это приводит в действие инфляцию спроса.

5. Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом

с рынка постоянно извлекаются элементы производительного ка-

питала, взамен которых в оборот поступает дополнительный де-

нежный эквивалент.

Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих

неденежных факторов на процессы ценообразования.

1. Лидерство в ценах. Оно наблюдается в промышленно раз-

витых странах, когда крупные компании отраслей при формиро-

вании и изменении цен ориентируются на цены, установленные

компаниями-лидерами, т.е. наиболее крупными производителями

в отрасли или в рамках локально-территориального рынка. Эта

же тенденция прослеживается и в России.

2. Снижение роста производительности труда и падение произ-

водства. Данный фактор был характерен для промышленно раз-

витых стран в 70—80-е годы, когда решающую роль в замедле-

нии роста производительности труда сыграло ухудшение общих

условий воспроизводства, вызванное кризисом. Этот фактор

инфляции является типичным и для России.

3. Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы

на единицу продукции. Экономическая мощь рабочего класса, ак-

тивность профсоюзных организаций не позволяют крупным ком-

паниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного

роста производительности труда. В то же время в результате мо-

нополистической практики ценообразования крупными компа-

ниями потери компенсируются за счет ускоренного роста цен,

т.е.

разворачивается спираль «заработная плата — цены».

Раздел

Деньги

Энергетический кризис связан

резким удорожанием неф-

ти,

которая представляет собой одну

из

важнейших составляю-

щих себестоимости продукции.

результате взвинчивания

цен

на нефть нефтедобывающими странами

в 70-е

годы среднегодо-

вой рост

цен

составил

12% (в 60-е

годы

—

1,5%).

4.2.

Виды современной инфляции

ее

классификация

по

странам

В международной практике

зависимости

от

величины рос-

та

цен

принято подразделять инфляцию

на три

вида:

• ползучую

—

если среднегодовой темп прироста

цен не вы-

ше

5—10%;

• галопирующую

— при

среднегодовом темпе прироста

цен от

10 до 50%

(иногда

до 100%);

• гиперинфляцию

—

когда рост

цен

превышает

100% в год

(МВФ

за

гиперинфляцию принимает 50-процентный рост

цен в

месяц). Известный ученый-энциклопедист

О.Ю

Шмидт, будучи

членом Коллегии Наркомфина

в 20-е

годы,

на

основе изучения

процессов инфляции

России

Германии открыл закон гипер-

инфляции, который заключается

следующем:

при

этой форме

инфляции количество денег

обращении возрастает

арифме-

тической прогрессии,

цены

— в

геометрической;

• ожидаемую

—

когда рост

цен

вызывается повышенным спро-

сом

на

товары первой необходимости

ожидании инфляции.

Для промышленно развитых стран характерна ползучая форма

инфляции,

т.е.

небольшое, умеренное обесценение

из

года

в год,

что

соответствии

монетаристским учением, которое является

господствующим направлением

экономической мысли Запада,

должно стимулировать рост производства

увеличение

ВНП.

В развивающихся странах преобладают галопирующая инфля-

ция

гиперинфляция. Причем факторы, формы

социально-эко-

номические последствия инфляции,

также подходы

выработке

и осуществлению антиинфляционных

мер в

разных странах обу-

словлены особенностями

их

экономического развития.

Развивающиеся страны

по

экономическим условиям

факто-

рам инфляции можно классифицировать следующим образом.

К первой группе относятся развивающиеся страны Латинской

Америки,

где в

конце

80-х —

начале

90-х

годов отмечались

от-

сутствие экономического равновесия, хронический дефицит

го-

сударственного бюджета, использование

во

внугренней полита-

Главе

Инфляция. Методы стабилизации денежного обращения

ке механизма печатного станка

постоянной индексации,

а во

внешнеэкономической сфере систематически снижались курсы

национальных валют.

Никарагуа, например,

в 1990 г.

обесце-

нение денег составило

8500%, в

Перу

— 8291,5% и т.д.

Ко второй группе относятся Колумбия, Эквадор, Венесуэла,

Бирма, Иран, Египет. Сирия, Чили.

этих странах также наблю-

дается отсутствие экономического равновесия,

финансовой

по-

литике отчетливо прослеживается упор

на

дефицитное финансиро-

вание

кредитную экспансию. Инфляция

в них

держится

«гало-

пирующих пределах» (среднегодовой прирост

цен 20—40%);

про-

водится индексация, которая носит частичный характер; отмечает-

ся высокий уровень безработицы.

Страны третьей группы

—

Сингапур, Малайзия, Южная

Ко-

рея,

ОАЭ,

Катар, Саудовская Аравия, Бахрейн

—

имеют доста-

точную степень экономического равновесия. Инфляция здесь

сохраняется

«ползучих формах»

(1—5%),

введен строгий кон-

троль

за

ростом

цен.

Экономика функционирует

условиях раз-

витого рынка. Важную роль

качестве антиинфляционного

эф-

фекта играют экспорт товаров

приток иностранной валюты.

Безработица сохраняется

на

умеренном уровне.

К четвертой группе относятся бывшие социалистические стра-

ны,

приравненные

развивающемуся миру (Китай, Польша, Вьет-

нам

и др.).

Ситуация здесь, включая

положение

инфляцией,

органично связана

переходом

от

командно-административной

системы

рыночной экономике.

Среди факторов инфляции

этих странах выдвигаются,

во-

первых, проблема финансирования

на

базе хронического дефи-

цита государственного бюджета, через который проявляется боль-

шинство факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы,

например, чрезвычайный рост инвестиций

тяжелую промыш-

ленность,

не

приносящий быстрой отдачи; в-третьих, диспро-

порциональность между ускоренным ростом

цен на

промыш-

ленную продукцию

по

сравнению

ценами

на

сельскохозяйст-

венные товары

— так

называемые «ножницы цен».

Структурные факторы инфляции

не

только обусловливают

ускорение роста

цен, т.е.

создают ситуацию инфляции издер-

жек,

но и

оказывают большое влияние

на

развитие инфляции

спроса. Противоречие между развитием производства

узким

внутренним рынком

этих странах стараются устранить,

одной

стороны, путем дефицитного финансирования,

т.е. при

помощи

печатного станка,

а с

другой

—

привлечением

растущих объе-

Деньги. Кредит. Банки.

Раздел

Деньги

мах иностранных займов. В результате в указанных странах воз-

никли огромные внутренние и внешние долги.

В то же время увеличение внешней задолженности вызывает

появление такого фактора инфляции, как долларизация страны.

Данный процесс связан с привилегированным положением дол-

лара или другой сильной валюты перед национальной, а это не

только не стимулирует приток иностранных инвестиций, но, на-

оборот, приводит к «бегству» капиталов из страны.

4.3. Закономерности

инфляционного процесса

В развитии инфляционного процесса следует различать два

этапа.

На первом этапе темпы обесценения отстают от темпов эмис-

сии. Это вызывается тем, что при переходе от металлического

обращения к бумажному часть бумажных денег замещает метал-

лические монеты, в связи с чем она не является избыточной.

Кроме того, замедляется скорость обращения денег вследствие

некоторого увеличения потребности в деньгах из-за сокращения

кредита.

На втором этапе инфляции темпы обесценения бумажных

денег опережают темпы эмиссии. Это объясняется упадком про-

изводства и товарооборота, вследствие чего потребности в день-

гах сокращаются, а бумажно-денежная масса возрастает. Кроме

того,

увеличивается скорость обращения денег, так как начина-

ется «бегство от денег», т.е. стремление превратить их в товары.

Увеличение скорости обращения денег уменьшает потребности

оборота в деньгах, что еще больше усиливает инфляцию.

Закономерностью инфляции является, следовательно, общий

рост цен, т.е. происходит падение покупательной способности

бумажных денег. Однако этот рост происходит неравномерно.

В первую очередь растут цены на военную продукцию, так

как государство покрывает свои военные расходы с помощью «пе-

чатного станка», приобретая вооружение, боеприпасы, снаряже-

ние и обмундирование. В связи с огромным спросом на эти то-

вары цены на них резко повышаются. Но владельцы предприятий

данных отраслей в свою очередь предъявляют большой спрос на

нефть, газ, металлы, сырье, оборудование и т.д. Таким образом,

рост цен распространяется на все средства производства.

Главе 4. Инфляция. Методы стабилизации денежного обращения

В свою очередь владельцы предприятий, производящих пред-

меты потребления, перекладывают возросшие в связи с подоро-

жанием средств производства издержки на товары первой необ-

ходимости, что заставляет население урезывать свои потребно-

сти.

Следовательно, происходят существенные изменения в струк-

туре потребительского спроса.

Однако инфляция вызывает не только рост цен в стране, она

ведет и к падению курса валюты по отношению к другим валю-

там, поскольку он определяется паритетом покупательной силы.

При определенных условиях возможен разрыв между степенью

обесценения бумажных денег по отношению к товарам внутри

страны и падением валютного курса, что создает условия для ва-

лютного демпинга, т.е. «бросового экспорта» товаров за границей.

4.4. Социально-экономические

последствия инфляции

Инфляция ведет к перераспределению национального дохода

в пользу государства и монополий. В условиях, когда государст-

венные бюджеты становятся дефицитными, государство для их

покрытия широко использует инфляционный выпуск бумажных

денег, что позволяет государству помимо налогов дополнительно

изъять часть национального дохода для финансирования своих

расходов.

Преимущество инфляционного метода финансирования за-

ключается в следующем.

Во-первых, в отличие от увеличения налогов инфляционный

метод финансирования носит замаскированный характер, т.е.

инфляция действует как скрытый налог.

Во-вторых, инфляция — это «худший вид принудительного

займа», когда население вынуждено безвозмездно отдавать часть

своего дохода в государственный бюджет.

Следовательно, инфляция оказывает негативное воздействие

на положение населения.

Прежде всего инфляция отрицательно влияет на положение

рабочего класса, так как снижает реальную заработную плату. В

то же время номинальная заработная плата поднимается не ав-

томатически, а в результате упорной борьбы трудящихся. При-

чем это увеличение, как правило, отстает от нового роста цен на

товары первой необходимости.

Раздел

\. Деньги

От инфляции страдают и мелкие товаропроизводители —

крестьяне и ремесленники. Возникают «ножницы цен», т.е. це-

ны на их продукцию отстают от цен на сырье и средства произ-

водства. Кроме того, от инфляционного обесценения денег они

теряют часть своих сбережений.

Но больше всего страдают от инфляции так называемые

«бюджетники», т.е. служащие, врачи, учителя, пенсионеры и сту-

денты, чьи доходы зависят от государственного бюджета и носят

фиксированный характер.

В то же время буржуазия выигрывает от инфляции, так как,

во-первых, этот процесс способствует повышению нормы при-

были. Во-вторых, промышленные и торговые капиталисты вы-

игрывают как заемщики, погашая банковские ссуды обесценен-

ными бумажными деньгами.

Но особенно высокие прибыли от инфляции получают вла-

дельцы предприятий военной промышленности, так как госу-

дарство покупает их продукцию по очень высоким ценам, а

также капиталисты экспортных отраслей, получающих высокие

прибыли от валютного демпинга на внешних рынках.

Большую выгоду инфляция приносит и землевладельцам,

которые, во-первых, погашают свою ипотечную задолженность

обесцененными деньгами, а во-вторых, часто будучи сельскохо-

зяйственными предпринимателями, увеличивают свои прибыли

за счет снижения реальной заработной платы сельскохозяйст-

венных рабочих.

В целом инфляция, хотя вначале и сопровождается специ-

фическим «бумом», но оказывает негативное влияние на всю

экономику страны.

Во-первых, инфляция отрицательно влияет на сферу произ-

водства так как усиливает неравномерность развития всех его от-

раслей. Непропорциональное повышение цен на товары и нера-

венство норм прибыли в различных отраслях производства ведут

к разбуханию одних отраслей производства и к упадку других.

Кроме того, инфляция приводит к переливу капиталов из

сферы производства в сферу обращения, где в связи с огромны-

ми спекулятивными прибылями капитал оборачивается очень

быстро.

Во-вторых, инфляция отрицательно влияет и на сферу обра-

щения, так как дезорганизуется нормальный товарооборот, ко-

торый заменяется спекулятивной торговлей в погоне за допол-

нительными прибылями.

Глава 4. Инфляция. Методы стабилизации денежного обращения

В-третьих, инфляция ведет к деформации потребительского

спроса, поскольку во время высоких темпов инфляции происхо-

дит «бегство от денег», когда независимо от реальной потребно-

сти в товарах покупается все, лишь бы избавиться от обесцени-

вающихся денег — «деньги жгут руки».

В-четвертых, инфляция оказывает отрицательное влияние на

кредит и кредитную систему, поскольку возврат полученных ра-

нее ссуд происходит в обесцененных деньгах, что невыгодно

кредиторам. Следовательно, инфляция ведет к свертыванию ком-

мерческого и банковского кредита.

И наконец, инфляция вызывает глубокое расстройство денеж-

ной системы, так как при острой инфляции платежный оборот

отказывается принимать бумажные деньги как счетную единицу

и переходит к твердой валюте.

Таким образом, инфляция ведет к нарушению процесса вос-

производства во всех его звеньях: как в сфере производства, так

и в сфере обращения.

4.5. Формы и методы стабилизации

денежного обращения

Основными формами стабилизации денежного обращения,

зависящими от состояния инфляционных процессов, являются

денежные реформы и антиинфляционная политика.

Денежные реформы. Они проводились в условиях металличе-

ского денежного обращения — при серебряном или золотом

стандарте, в том числе после Второй мировой войны, когда дей-

ствовал золотодевизный или золотодолларовый стандарт.

После окончания войн и революций стабилизация денежного

обращения как один из важнейших способов восстановления

экономики проводилась при помощи следующих методов: нулли-

фикации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации.

Нуллификация означает объявление об аннулировании сильно

обесцененной единицы и введении новой валюты. Так, в Герма-

нии в результате послевоенной гиперинфляции 20-х годов и зна-

чительного обесценения рейхсмарки введенная в обращение в

1924 г. новая марка обменивалась в соотношении 1 : 1 трлн старых

рейхсмарок. Прежняя денежная единица была аннулирована.

Реставрация — восстановление прежнего золотого содержания

денежной единицы. Например, после Первой мировой войны во

время денежной реформы

1925—1928

гг. в Англии было восстанов-

Раздел

Деньги

лено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Вто-

рой мировой войны реставрация, или ревальвация, проводилась

путем повышения официального валютного курса к доллару, а за-

тем Международный валютный фонд регистрировал повышение

золотого содержания денежной единицы. Например, ФРГ прове-

ла в рамках Бреттон-Вудской валютной системы три ревальвации

(в 1961, 1969 и 1971 гг.). Неоднократные ревальвации проводила

ФРГ и в рамках Европейской валютной системы.

Девальвация — снижение золотого содержания денежной еди-

ницы, а после Второй мировой войны — официального валют-

ного курса к доллару США и его золотого содержания. Так, в

результате двух девальваций доллара его золотое содержание бы-

ло снижено в декабре 1971 г. на

7,89%,

а в феврале 1973 г. — на

10%. После введения «плавающих» валютных курсов в 1973 г. де-

вальвация проводилась лишь в группировке с регулируемыми ва-

лютными курсами — в Европейской валютной «змее», на базе

которой была создана Европейская валютная система.

В России 17 августа 1998 г. была проведена девальвация руб-

ля почти в четыре раза, а именно вместо курса 6,1 руб. за дол-

лар США был установлен новый курс в 24 руб. за доллар США.

Деноминация —- метод «зачеркивания нулей», т.е. укрупнение

масштаба цен. В частности, в Бразилии в 1988 г. была введена но-

вая денежная единица нокрузадо, эквивалентная 1000 прежних

обесцененных крузадо. В России в 1998 г. также проведена де-

номинация рубля в соотношении 1 : 1000 старых руб.

Особенности денежных реформ в условиях «шоковой терапии».

Методы «шоковой терапии» использовались во многих странах

после Второй мировой войны, причем они сопровождались та-

ким антиинфляционным средством, как денежная реформа, но-

сившая конфискационный характер. С конца 1944 г. до середины

1952 г. в Европе были проведены 24 таких реформы. По методам

проведения эти денежные реформы делятся на три типа:

• обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые

деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег. На-

пример, в ноябре 1944 г. в Греции обмен производился в соот-

ношении 1 новая драхма на 1 млрд старых;

• временное (полное или частичное) замораживание банков-

ских вкладов населения и предпринимателей; подобные рефор-

мы проводились во Франции (июнь 1945 г. и январь 1948 г.),

Бельгии (октябрь 1944 г.), Австрии (июль и ноябрь 1945 г.) и дру-

гих странах;